|
|
Aktuální rozhodovací procesy SNB jako možná cesta ČNB
Hořáková, Gabriela ; Vostrovská, Zdenka (vedoucí práce) ; Pavelek, Petr (oponent)
Cílem této bakalářské práce je srovnání důvodů, které vedly SNB k rozhodnutí opustit explicitní kurzový závazek v lednu 2015 s možnými rozhodovacími procesy ČNB v rámci aktuální situace kurzových intervencí v České republice. Téma je zvoleno vzhledem k jeho vysoké aktuální diskutovanosti a makroekonomickému významu. Opěrným bodem empirického výzkumu je teoretická průprava z oblasti centrálního bankovnictví a problematiky změn cenové hladiny s důrazem na měnovou politiku a deflaci. V rámci vybraných makroekonomických ukazatelů poté práce analyzuje stav české ekonomiky s odstupem zhruba 1,5 roku po kurzových intervencích a švýcarské kurzové intervence od roku 2009. Na základě důvodů jejich opuštění SNB je navázáno aplikací na současný stav v ČR. Práce s odvoláním se na zjištěné poznatky konstatuje, že situace v ČR nenasvědčuje podobným rozhodovacím procesům ze strany ČNB.
|
|
|
Dopad devizových intervencí ČNB na českou ekonomiku v průběhu roku 2014
Hladík, Tomáš ; Vostrovská, Zdenka (vedoucí práce) ; Řežábek, Pavel (oponent)
Práce analyzuje vývoj vybraných makroekonomických ukazatelů za poslední dva roky. Česká národní banka zvolila devizové intervence za nejvhodnější nástroj dalšího uvolnění měnové politiky. Intervence zavedla hlavně kvůli hrozícímu riziku vzniku deflace na počátku roku 2014. Práce přináší srovnání stavu české ekonomiky v období před intervencemi a následně s odstupem jednoho roku. Po spojení analýzy dat s teoretickými poznatky jsem dospěl k závěru, že intervence nemohly za tak krátkou dobu ovlivnit vývoj cen. Naopak další ukazatelé zaznamenaly výrazné zlepšení, které v průběhu roku 2014 podporovalo ekonomický růst.
|
|
|
Cílování inflace v podmínkách hrozby deflačních tlaků na příkladu ČNB
Plachý, Matěj ; Koderová, Jitka (vedoucí práce) ; Dvořák, Michal (oponent)
Tato diplomová práce se zaměřuje na používání měnově politického režimu cílování inflace v situaci hrozící deflace. Práce je rozdělena na tři hlavní části. V první části je představen základní mechanismus cílování inflace s jeho základními prvky a dále se tato část zabývá jeho možným selháním. Druhá část se soustředí zejména na analýzu ekonomických okolností, které přispěly k dosažení zero lower bound u repo sazby ČNB. Třetí část představuje alternativní (nekonvenční) nástroje měnové politiky v případě dosažení zero lower bound, zejména použití měnového kurzu. V závěru poslední části práce je analyzován vývoj klíčových makroekonomických ukazatelů v České republice.
|
|
|
Je deflace slučitelná s hospodářským růstem? Případ Spojených států 19. století
Němec, Petr ; Potužák, Pavel (vedoucí práce) ; Kadeřábková, Božena (oponent)
V této práci se zabývám slučitelností deflace a hospodářského růstu. Shrnuji negativní vlivy deflace a podmínky, za kterých působí proti růstu. Dále uvádím argumenty ve prospěch deflace, jako jevu, při němž dochází k efektivní alokaci zdrojů. K odhadu vztahu mezi deflací a hospodářským růstem používám metodu nejmenších čtverců. Údaje z let 1800 až 1913 z USA potvrzují hypotézu o slučitelnosti deflace a hospodářského růstu. Deflace je jednoznačně slučitelná s hospodářským růstem v případě růstu produktivity výrobních faktorů.
|
|
|
Politika cílování inflace v České republice při úrokových mírách ve stavu technické nuly
Venský, Jakub
Venský, J. Politika cílování inflace v České republice při úrokových mírách ve stavu technické nuly. Bakalářská práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2015. Předložená bakalářská práce se zabývá cílováním inflace v České republice při úrokových mírách ve stavu technické nuly. V práci jsou popsány měnové politiky, kterými může centrální banka zabezpečit svůj primární cíl při současných omezujících podmínkách. Je zde provedena kvalitativní analýza ve formě komparace monetárních politik vybraných zemí. Za účelem výběru vhodného nástroje byla pomocí regresního modelu provedena verifikace nekryté úrokové parity. Na základě zjištěných poznatků jsou navržena opatření, která by měla pomoci dosáhnout cenové stability.
|
|
|
Monitoring centrálních bank - březen 2012
Česká národní banka
Obsahuje rozbor posledního vývoj měnové politiky vybraných centrálních bank a výběr zajímavých událostí týkajících se měnové politiky centrálních bank. Článek z rubriky Téma pod lupou: „Otevřenost a strategie měnové politiky Fedu“ se zabývá zveřejňování výhledu úrokových sazeb Fedu a prohlášením Měnového výboru Fedu o dlouhodobých cílech, ve kterém se věnuje cenové stabilitě a zaměstnanosti a komentuje roli těchto dvou cílů v měnové politice. Vybraný projev: „Snaha japonské centrální banky překonat deflaci“ přednesl Masaaki Shirakawa (guvernér japonské centrální banky).
Plný text:  PDF; PDF
|
|
|
Vliv devizových intervencí ČNB na českou ekonomiku
Beránek, Stanislav
Beránek, S. Vliv devizových intervencí na českou ekonomiku. Bakalářská práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2014. Bakalářská práce se věnuje devizovým intervencím ČNB. V práci jsou popsány principy ovlivňování ekonomiky pomocí nástrojů, zejména pak kurzový mechanismus, který souvisí s devizovými intervencemi. Dále je v práci zachycen stav ekonomiky před zásahem ČNB. Aktuální stav vybraných makroekonomických veličin je porovnáván se situací, která by nastala, pokud by k devizovým intervencím nedošlo. Na základě těchto analýz je formulován závěr.
|
|
|
Měnový kurz jako nástroj při nulových úrokových sazbách: případ ČR
Franta, Michal ; Holub, Tomáš ; Král, Petr ; Kubicová, Ivana ; Šmídková, Kateřina ; Vašíček, Bořek
Tato studie se zabývá použítím měnového kurzu Českou národní bankou jako nástroje měnové politiky po dosažení nulové dolní meze úrokových sazeb. Podává přehled ekonomické literatury věnované nekonvenčním nástrojům měnové politiky a zejména možnosti využití měnového kurzu. Vysvětluje důvody pro další uvolnění měnové politiky, pro volbu kurzového nástroje i jeho konkrétní hladiny a jeho očekávané přínosy v případě ČR. Objasňuje rovněž, proč se nakonec ČNB rozhodla pro transparentní vyhlášení asymetrického kurzového závazku s potenciálně neomezeným objemem devizových intervencí. V závěru hodnotí dosavadní dopady oslabení měnového kurzu do vývoje české ekonomiky ve srovnání s tím, co bylo ze strany centrální banky očekáváno, stejně jako veřejnou debatu o uvedeném kroku ČNB a navazující změny její komunikační strategie.
Plný text: PDF; PDF
|
|
|
Price-Level Targeting – A Real Alternative to Inflation Targeting?
Böhm, Jiří ; Filáček, Jan ; Kubicová, Ivana ; Zamazalová, Romana
Tento článek zkoumá režim cílování cenové hladiny ve světle současných teoretických znalostí a praktických zkušeností. Shrnujeme posun v ekonomické debatě na toto téma, počínaje tradičními argumenty z počátku 90. let 20. století, přes Svenssonův přelomový článek z konce 90. let a konče poslední literaturou ze začátku nového tisíciletí. Zvláštní pozornost věnujeme problému nulové hranice úrokových sazeb, časové nekonzistenci a komunikaci. Na praktické zkušenosti Švédska ze 30. let 20. století a Československa v letech po první světové válce ukazujeme výhody a nevýhody cílování cenové hladiny. V závěru zkoumáme podobnost vývoje cenové hladiny a inflace ve vybraných zemích cílujících inflaci s hypotetickým vývojem při cílování cenové hladiny.
Plný text: PDF
|
|
|
Příčiny a dopady deflace v Japonsku
Burdová, Ivana ; Stuchlíková, Zuzana (vedoucí práce) ; Machytka, Daniel (oponent)
Krach spekulativní bubliny na trhu aktiv na přelomu 80. let a 90. let 20. století připravil prostředí pro deflaci. Ta naplno propukla v 2. polovině 90. let při odhalení strukturálních problémů. Současně se také objevil problém credit crunch a pasti likvidity. Ačkoliv se japonská centrální banka a vláda snažily s deflací bojovat, nepodařilo se deflaci až do současnosti překonat. Přesto měly politika nulových úrokových sazeb a politika kvantitativního uvolňování pozitivní efekt. Zabránily přechodu Japonska do deflační spirály, na jejímž kraji se několikrát ocitlo. V současnosti se spekuluje o pozitivních vyhlídkách na definitivní uniknutí deflaci. S novou agresivní politikou centrální banky, ale také současného premiéra, se již nyní zlepšila atmosféra na celém japonském trhu. Otazník ovšem zůstává nad plánovaným zvýšením daně ze spotřeby, které by v krajním případě mohlo přivodit problémy.
|
host ::
RSS.