2024-10-09
09:45 |
Coexistence of physical and crypto assets in a stochastic endogenous growth model
Derviz, Alexis
V článku zkoumáme stochastický dynamický model s rizikovými reálnými investicemi a kladným dlouhodobým tempem růstu. S rostoucím bohatstvím je ekonomika zahlcována rostoucími náklady plynoucími z její složitosti (klasické „leviathanské“ neefektivnosti v podobě implicitního zdanění a zneužívání moci, byrokracie, výdajů na urovnání sporů mezi zájmovými skupinami, atd.). Aby unikly Leviathanovi, mohou ekonomické subjekty kromě obvyklých investic do fyzického kapitálu rovněž využít přístup ke kryptoaktivům, která jsou mimo dosah mainstreamové státem podporované ekonomiky. Kryptoaktiva nepožívají žádné právní ochrany, a proto je jejich přeměna zpět na spotřební zboží z reálného světa riziková (kvůli digitální kriminalitě, hackingu, regulatorním zásahům, atd.). Pro tento model nacházíme globální ergodické řešení, které ukazuje, že kryptoaktiva a konvenční aktiva jsou schopna dlouhodobé koexistence, přestože využívání kryptoaktiv zdaleka není univerzální a zpravidla jej volí bohatší část populace.
Plný text:  PDF
Detailed record
|
2024-10-09
09:40 |
Introducing macro-financial variables into semi-structural model
Ehrenbergerová, Dominika ; Malovaná, Simona
Tento článek popisuje flexibilní a konzistentní modelový rámec vhodný pro prognózování vybraných makrofinančních veličin v české ekonomice a provádění analýz na podporu rozhodovacího procesu. Rozpracováváme stávající semistrukturální model české ekonomiky, abychom replikovali některé charakteristiky finančního cyklu, např. souběžný vývoj úvěrů a cen rezidenčních nemovitostí, vyšší perzistenci makrofinančních veličin a výrazný dopad šoků do hospodářského cyklu.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-10-09
09:21 |
Monetary policy and shadow banking: trapped between a rock and a hard place
Hodula, Martin
V tomto článku sbírám data o systému stínového bankovnictví v eurozóně a ukazuji, že zpřísňování měnové politiky v období před světovou finanční krizí sice úspěšně zpomalilo růst tradičního bankovnictví, ale vzhledem k obecné snaze vyhnout se vysokým nákladům financování posílilo růst stínového bankovnictví. Když po krizi úrokové sazby poklesly na historická minima, došlo ke značnému oslabení empirické vazby mezi měnovou politikou a tradičním bankovnictvím, zatímco vazba na stínové bankovnictví se změnila z kladné na zápornou, tj. pokrizové uvolňování měnové politiky způsobilo masivní příliv prostředků do investičních fondů v důsledku honby za výnosem vyvolané setrvale nízkými úrokovými sazbami.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-10-09
09:16 |
Monetary policy is not always systematic and data-driven: evidence from the yield curve
Bulíř, Aleš ; Vlček, Jan
Reaguje měnová politika na makroekonomické inovace systematicky? Na vzorku 16 zemí – uplatňujících různé měnové režimy – zjišťujeme, že nastavení měnové politiky vyjádřené v pohybech výnosových křivek reaguje na makroekonomické inovace a tato reakce odráží měnověpolitický režim. Zatímco v případě zemí s cílováním inflace je vazba na cenovou stabilitu silná, vazba na inflaci a mezeru výstupu u zemí s cílováním peněžní zásoby a s větším počtem cílů je obecně slabší a méně systematická.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2024-10-08
21:44 |
Banks’ credit losses and provisioning over the business cycle: implications for IFRS 9
Malovaná, Simona ; Tesařová, Žaneta
V tomto článku zkoumáme procykličnost úvěrových ztrát a opravných položek bank v České republice na základě dat za období před rokem 2018 a zabýváme se implikacemi našich zjištění pro tvorbu opravných položek ve stupni 3 podle IFRS 9. Umožňuje nám to skutečnost, že většina bank před implementací IFRS 9 zřejmě sladila své účetní definice selhání s regulatorní definicí. V chování bank během cyklu nacházíme značné asymetrie. Zaprvé, procykličnost tvorby opravných položek je nejsilnější v pozdější fázi kontrakce a počáteční fázi oživení, ale během počáteční fáze kontrakce není přítomna. Zadruhé, banky s vyšším úvěrovým rizikem se chovají procykličtěji než ostatní banky. Jestliže toto chování bude pokračovat i v režimu IFRS 9, může vést k opožděnému přesunu expozic mezi jednotlivými stupni a nadměrně zesilovat cyklické výkyvy.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2023-08-24
15:03 |
Využití pozemní senzorové sítě pro kalibraci družicových dat dálkového průzkumu
Batrlová, Iva ; Doubrava, Pavel ; Kvapil, Jiří ; Seidlová, Jana
Dálkový průzkum Země je disciplína založená na fyzikálních principech. Naměřená data jsou zpracovávána matematicko-fyzikálními a matematickými metodami. Základním fyzikálním jevem, na kterém je dálkový průzkum založen, je interakce elektromagnetického záření se zkoumaným objektem. Informace o tom, jak probíhá tato interakce, nám udává energie, kterou zaznamenává detektor v přesně vymezených intervalech vlnových délek v daném prostorovém úhlu. Takto definovaná interakce je výchozí pro určování hledaných vlastností daných objektů. Každý objekt na zemském povrchu má vliv na naměřené hodnoty energie, a to jak v čase, tak v prostoru. Proto je nutné, aby tato energie byla měřena prostřednictvím kvantitativních fyzikálních veličin.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2023-02-16
10:37 |
Krajina pro chov a výcvik ceremoniálních kočárových koní v Kladrubech nad Labem: Nominační dokumentace UNESCO
Beneš, Michal ; Douša, Pavel ; Drkula, Michal ; Ebel, Martin ; Ebelová, Ivana ; Georgiev, Jiří ; Jiránek, Tomáš ; Koupal, Vlastimil ; Kroulík, Miroslav ; Kučová, Věra ; Machek, Jiří ; Novák, Zdeněk ; Václavík, Radek ; Zámečník, Roman
Nominační dokumentace Národního hřebčína Kladruby nad Labem pro zápis na Seznam světového dědictví UNESCO.
Plný text: PDF; PDF; PDF; PDF; PDF; PDF; PDF
Detailed record
|
2021-10-11
10:03 |
The effect of higher capital requirements on bank lending: the capital surplus matters
Kolcunová, Dominika ; Malovaná, Simona
Tento článek se zabývá dopadem vyšších dodatečných kapitálových požadavků na růst úvěrů soukromému sektoru u bank v České republice. Empirické výsledky ukazují, že v případě bank s relativně nízkým kapitálovým přebytkem mají vyšší dodatečné kapitálové požadavky záporný vliv na růst úvěrů. Dále výsledky potvrzují, že vztah mezi kapitálovým přebytkem a růstem úvěrů je významný také v dobách, kdy jsou kapitálové požadavky stabilní, a není tedy pouze zprostředkujícím kanálem transmise vyšších dodatečných kapitálových požadavků.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2021-06-03
15:10 |
The Czech exchange rate floor: Depreciation without inflation?
Baxa, Jaromír ; Šestořád, Tomáš
Po zavedení kurzového závazku a okamžitém oslabení české koruny v roce 2013 o 7 % sice došlo k obnovení ekonomického růstu, avšak inflace zůstala nízká. V důsledku toho Česká národní banka vrátila svoji měnovou politiku k normálu až po více než třech letech. Za pomoci modelu VAR s časově proměnlivými parametry a se stochastickou volatilitou ukazujeme, že tento vývoj nebyl překvapivý. Průsak směnného kurzu do cenové hladiny se po roce 2000 postupně snižoval, což naznačovalo omezené potenciální dopady kurzového závazku na inflaci. Na druhou stranu se zvyšoval průsak kurzu do ekonomického růstu. Tyto výsledky platí i v případě, kdy ze vzorku vyloučíme období trvání kurzového závazku i období nulové dolní meze úrokových sazeb, a jsou robustní vůči dalším citlivostním analýzám. Naše výsledky je možné vysvětlit bud’ zploštělou Phillipsovou křivkou, nebo rostoucí kvalitou českého vývozu a účastí v globálních hodnotových řetězcích, případně malým dopadem poklesu směnného kurzu do inflačních očekávání, když kurzový závazek není doprovázen dočasným cílováním cenové hladiny. Upozorňujeme také na užitečnost modelů zohledňujících časovou proměnlivost parametrů pro analýzu měnové politiky.
Plný text: PDF
Detailed record
|
2021-03-23
11:21 |
A Macroeconomic Forecasting Model of the fixed exchange rate regime for the oil-rich Kazakh economy
Hlédik, Tibor ; Musil, Karel ; Ryšánek, Jakub ; Tonner, Jaromír
Článek představuje semistrukturální čtvrtletní model malé otevřené ekonomiky zaměřený na analýzu měnověpolitického transmisního mechanismu a makroekonomického vývoje v Kazachstánu během režimu fixního kurzu. Model zachycuje základní stylizovaná fakta kazachstánské ekonomiky, především významnou úlohu cen ropy, která ovlivňuje ekonomický cyklus v Kazachstánu. Aplikace modelu na pozorovaných datech ukazuje jeho použitelnost pro interpretaci kazachstánské ekonomické historie, včetně období globální ekonomické krize až do konce roku 2015, kdy Národní banka Kazachstánu zavedla režim plovoucího směnného kurzu. Dynamické vlastnosti modelu jsou analyzovány pomocí impulzních odezev na šoky typické pro kazachstánskou ekonomiku. Šokové dekompozice a historické simulace prezentované v článku ukazují, že tento model byl vhodným nástrojem pro měnověpolitické analýzy a praktické prognózování v Národní bance Kazachstánu. V obecnějším smyslu lze tento model považovat jako příklad čtvrtletního predikčního modelu pro ekonomiky bohaté na ropu s režimem fixního směnného kurzu.
Plný text: PDF
Detailed record
|
|
|
|
guest ::
