|
| |
|
| |
|
|
Uncertainty and House Prices: Empirical Evidence
Kos, Jiří ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce se zaobírá vztahem mezi cenami nemovitostí, ekonomickými fun- damenty a nejistotou pomocí panelových dat z 10 členských zemí OECD a časových řad ze Spojených států amerických. Tradiční metody, jako je testování kointegrace, jsou použity k nalezení možného dlouhodobého vztahu mezi ce- nami nemovitostí a jejich determinanty. Využitím jak jednorovnicového ARDL, tak i vícerovnicových VEC modelů nacházíme v panelových datech důkazy o možném dlouhodobém vztahu mezi cenami nemovitostí a fundamenty. Výsledky analýzy časových řad USA jsou neprůkazné a spíše se přiklánějí k absenci koin- tegrace. Míra úrokové sazby je ve většině modelů zásadním determinantem, za- tímco příjem domácností nevykazuje dlouhodobou souvislost s cenami nemovi- tostí. Výsledky navíc naznačují důležitost nejistoty při určování dynamiky cen nemovitostí, která má negativní i pozitivní dopady. Klasifikace JEL C22, D80, R20, R21, R28, R30, Klíčová slova ceny nemovitostí, nejistota, kointegrace, eko- nomické fundamenty, úrokové sazby Název práce Nejistota a ceny nemovitostí: Empirická evi- dence
|
|
|
Monetary Policy and House Prices in the US: Evidence from Time-Varying VAR Model
Brunová, Kristýna ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Holub, Tomáš (oponent)
Tato práce zkoumá vliv šoků do měnové politiky na realitní trh. K tomuto účelu byl odhadnut časově-proměnlivý VAR model s dynamickým výběrem dimenze a stochastickou volatilitou, který byl odhadnut na měsíčních datech pro Spojené státy v období 1999-2017. Model je dále charakterizován výběrem optimálního časově proměnlivého Bayesovského koeficientu smršťování. Protože model odhadujeme i v období nulové spodní hranice, byla použita Wu-Xia stínová úroková sazba, abychom mohli kvalifikovat postoj měnové politiky. K posouzení vztahu mezi realitními proměnnými a měnovou politikou byly odvozeny impulzní funkce a dekompozice rozptylu v chybě předpovědi. Avšak jelikož je model časově proměnlivý, tyto jsou odhadnuty pouze ve vybraných časech, které obsahují jak události, jež s nejvyšší pravděpodobností ovlivnily hodnoty makroekonomických a finančních proměnných, tak i období, ve kterých byla ekonomická nejistota minimální. Hlavní výsledky jsou následující. Zaprvé, model indikuje, že šoky do měnové politiky mohou ovlivňovat ceny nemovitostí. Zadruhé, stimulativní monetární politika pozitivně ovlivňuje realitní investice a negativně ovlivňuje hypoteční sazby, avšak tyto efekty nejsou signifikantní kvůli velice širokým pásmům okolo impulzních funkcí. Zatřetí, větší hodnoty Bayesovského koeficientu smršťování jsou...
|
|
|
The Effects of Monetary Policy on Housing Prices: Evidence from the Czech Republic
Michalec, Jan ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Holub, Tomáš (oponent)
Tato práce se zabývá vztahem mezi úrokovou mírou, cenami nemovitostí a hlavními makroekonomickými ukazateli. Konkrétně zkoumám vliv monetární politiky na ceny nemovitostí v České republice. Hypotézy předpokládají, že zvýšení úrokové míry, které cílí na stabilizování cen nemovitostí, jde na úkor hospodářského výsledku. To by znamenalo, že centrální banka čelí kompromisu mezi makroekonomickou a finanční stabilitou. Ekonometrická část je založena na vektorovém autoregresním modelu a nezávislý šok měnové politiky je vygenerován na základě Choleskyho analýzy. Podle výsledků je možné usoudit, že se v české ekonomice vyskytuje nákladný kompromis mezi makroekonomickou a finanční stabilitou.
|
|
|
Monetary Policy and House Prices in the US: Evidence from Time-Varying VAR Model
Brunová, Kristýna ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Holub, Tomáš (oponent)
Tato práce zkoumá vliv šoků do měnové politiky na realitní trh. K tomuto účelu byl odhadnut časově-proměnlivý VAR model s dynamickým výběrem dimenze a stochastickou volatilitou, který byl odhadnut na měsíčních datech pro Spojené státy v období 1999-2017. Model je dále charakterizován výběrem optimálního časově proměnlivého Bayesovského koeficientu smršťování. Protože model odhadujeme i v období nulové spodní hranice, byla použita Wu-Xia stínová úroková sazba, abychom mohli kvalifikovat postoj měnové politiky. K posouzení vztahu mezi realitními proměnnými a měnovou politikou byly odvozeny impulzní funkce a dekompozice rozptylu v chybě předpovědi. Avšak jelikož je model časově proměnlivý, tyto jsou odhadnuty pouze ve vybraných časech, které obsahují jak události, jež s nejvyšší pravděpodobností ovlivnily hodnoty makroekonomických a finančních proměnných, tak i období, ve kterých byla ekonomická nejistota minimální. Hlavní výsledky jsou následující. Zaprvé, model indikuje, že šoky do měnové politiky mohou ovlivňovat ceny nemovitostí. Zadruhé, stimulativní monetární politika pozitivně ovlivňuje realitní investice a negativně ovlivňuje hypoteční sazby, avšak tyto efekty nejsou signifikantní kvůli velice širokým pásmům okolo impulzních funkcí. Zatřetí, větší hodnoty Bayesovského koeficientu smršťování jsou...
|
|
|
Vývoj cen nemovitostí v Londýně
Svoboda, David ; Cibulka, Jakub (vedoucí práce) ; Galuška, Jiří (oponent)
Úkolem této bakalářské práce je analyzovat trh rezidenčních nemovitostí v Londýně během období od roku 1995 do roku 2016. V první polovině práce je kladen důraz na vymezení teorie vztahující se k tématu. To obnáší důvody, pro které se nemovitostí trhy obecně analyzují nebo ekonomické fundamenty, jimiž jsou ceny nemovitostí ovlivňovány. Hlavním tématem a výsledkem práce je hloubková analýza vývoje cen nemovitostí v Londýně za účelem možnosti v závěru práce zhodnotit stabilitu tohoto nemovitostního trhu. Zejména je řešena v současné době Londýňany často skloňovaná problematika stále se zvyšujících cen a snižující se dostupnosti nemovitostí. Práce soustřeďuje data z mnoha odvětví ovlivňujících nemovitostí trhy v jednom dokumentu a nabízí přehledně zpracovaná data od statistických autorit, kterými jsou například HM Land registry nebo Office for National Statistics včetně užitečných porovnání důležitých fundamentů.
|
|
|
Trh nemovitostí a reakce měnové autority v kontextu přebytečné likvidity
Čechura, Jakub ; Šíma, Ondřej (vedoucí práce) ; Gevorgyan, Kristine (oponent)
Diplomová práce je primárně zaměřena na problematiku trhu nemovitostí a případných zásahů centrální banky (orgánu dohledu) při jeho nepříznivém vývoji. Na souvislosti trhu nemovitostí je nahlíženo z širší perspektivy, a tak je úvod práce věnován přebytku likvidity, který je s vývojem cen na nemovitostním trhu úzce spojen. Po části věnované rizikům tvorby a splasknutí nemovitostních cenových bublin se práce zaměřuje na nástroje, jichž může centrální banka (orgán dohledu) k umírnění těchto rizik využít. Je diskutováno, zda je vhodné reagovat na nefundamentálně podložený vývoj cen nemovitostí v rámci měnové politiky. Jako alternativa je představena makroprudenční politika s jejími nástroji. Speciální pozornost je v průběhu práce upřena na trh nemovitostí v České republice.
|
|
| |
host ::
RSS.