|
|
The Impact of an Announcement of a New Car Model on the Price of Stocks of Automobile Companies
Micenko, Ján ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Benčík, Daniel (oponent)
Táto práca sa zaoberá dopadom uvedenia nového automobilu na akcie týkajúcej sa spoločnosti a jej konkurentov a takisto sa zaoberá dopadom zverejnenia hospodárskeho výsledku na akcie danej spoločnosti. Použil som dva rozne prístupy na rozbor týchto efektov, jeden zameraný na výnosnosť akcií s použitím CAPM a druhý zameraný na volatilitu akcií s použitím GARCH modelu. V práci som zistil, že uvedenie nového automobilu má signifikantný pozitívny efekt na výnosnosť akcií danej spoločnosti ale že nemá jednoznačný efekt na výnosnosť akcií konkurenčných spoločností. Ďalej som zistil, že uvedenie nového automobilu nemá dopad na volatilitu akcií danej spoločnosti a takisto že nemá dopad na volatilitu akcií konkurenčných spoločností. Navyše som zistil, že zverejnenie hospodárskeho výsledku nemá jednoznačný dopad na výnosnosť akcií týkajúcej sa spoločnosti ale že má signifikantný pozitívny dopad na ich volatilitu.
|
|
|
Price elasticity of household water demand in Czech Republic
Hortová, Jana ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Šopov, Boril (oponent)
Během posledních desetiletí se v eské republice stále zvyšují ceny vody, což vede k následnému snižování její spotřeby. Tomuto tématu se věnuje velké množství studií, ale dle našich zjištění se žádná z nich nezabývá eskou republikou. Obecně lze říci, že hlavním cílem této práce je nalezení krátkodobé a dlouhodobé cenové elasticity poptávky po vodě v eské republice a následně v Kladně. Při zkoumání poptávky po vodě v Kladně vyšetřujeme cenovou elasticitu v závislosti na odlišném počtu člen· v domácnostech. V obou případech dojdeme k závěru, že poptávka je neelastická v krátkém i dlouhém časovém období. Dále zjistíme, že cenová elasticita roste s klesajícím počtem člen· domácností v obou časových obdobích. Naše výsledky jsou v souladu se závěry ostatních studií.
|
|
|
Multifractal Analysis of Stock Market Prices
Čechová, Kristýna ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Cílem této diplomové práce je poskytnutí empirickou evidenci multifrak- tality ve finančních časových řadách a zamyslet se tak nad její významností v rámci současné finanční teorie. Použili jsme dvě metody, Multifraktální detrendovanou fluktuační analýzu a metodu zobecněného Hurstova expo- nentu, na složkách Dow Jones indexu. Zkoumali jsme denní data třiceti společností obchodovaných na burzovních trzích v USA od roku 2002 do roku 2012. Uvádíme výsledky potvrzující vícečetné škálování v denních výnosech. Oproti výsledkům uváděným v literatuře jsme neprokázali vícečetné škálování ve volatilitě. Navíc naše analýza ukázala, že vícečetné škálování není přítomné ani ve standardizovaných výnosech, což je cenný výsledek, protože multi- fraktální modely jsou relativně složité. 1
|
|
|
A growth maximizing contrarian trading strategy
Janča, Marek ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Havránek, Tomáš (oponent)
Účelem práce je vytvořit obchodní strategii, která by využívala jevu "contrarian profitability". První část práce se věnuje samotnému odvozování strategie. Nejprve využijeme faktu, že strategie maximalizuje růst, právě pokud v každé periodě maximalizuje logaritmus hodnoty našeho bohatství. Poté log-optimální portfolio approximujeme portfoliem, které leží na efektivní hranici (termín z oblasti moderní teorie portfolia). První a druhé podmíněné momenty specifikujeme pomocí dynamického ekonometrického modelu. V druhé části prodiskutujeme nedostatky naší strategie a pomocí Monte Carlo simulací ji modifikujeme. V závěrečné části demonstrujeme životaschopnost strategie na historických datech. Za předpokladu neomezené páky a rozumných transakčních nákladu jsme byli schopni dosáhnout průměrného ročního zhodnocení kolem 24%.
|
|
|
Comovements of Central European Stock Markets: What Does the High Frequency Data Tell Us?
Roháčková, Hana ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
V této práci zkoumáme vzájemné závislosti a pohyby mezi kapitálovými trhy středoevropského regionu. Dále sledujeme vztahy těchto trhů s německým kapitálovým trhem, který jsme vybrali jako zástupce vyspělého trhu ze stejné geografické oblasti. Pro naši analýzu disponujeme jedinečnými vysokofrekvenčními daty s pětiminutovou, třicetiminutovou a hodinovou frekvencí, které pokrývají období krize a pokrizové "klidné" období. Denní data jsou též zahrnuta v analýze. Použitím několika ekonometrických metod jsme neobjevili žádné dlouhodobě trvající vztahy mezi jednotlivými indexy kapitálových trhů. Jediný silný vztah byl nalezen mezi indexy DAX a WIG20 na datech z období krize i klidného období. Rychlost interakcí se měnila pro jednotlivá období. Nejsilnější vzájemné vztahy byly rozeznány na datech s pětiminutovou frekvencí, což napovídá, že trhy reagují na sebe navzájem velmi rychle. Odhalili jsme, že trhy nejsou ve většině případů mezi sebou informačně efektivní.
|
|
|
Power Spot Market of the European Energy Exchange and Its Influence on the Czech Power Market
Vavřičková, Jana ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Hlavním úkolem této práce je detailní rozkrytí clearingového procesu na spotovém energetickém trhu Evropské energetické burzy (EEX) z hlediska použitých algoritmických postupů. Práce zahrnuje matematickou formulaci diskrétního optimalizačního problému řešeného při určování ceny a při hledání takové kombinace blokových a hodinových kontraktů k uskutečnění, která minimalizuje společenské náklady spojené se zvolenou kombinací kontraktů, zatímco bere v potaz tržní a síťová omezení typická pro obchodování s elektřinou. V úvodu jsou též nastíněny základní principy obchodování na pražské Power Exchange Central Europe (PXE). Součástí práce je navíc empirická analýza spotových cen českého a německého trhu, která využívá vektorové autoregrese k testování hypotézy závislosti cenového vývoje českého spotového energetického trhu na předchozím vývoji německých spotových cen. Klíčová slova: EEX, PXE, spotové trhy, clearingový proces, COSMOS, diskrétní optimalizace, branch-and-bound
|
|
|
Range-based volatility estimation and forecasting
Benčík, Daniel ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Tato diplomová práce analyzuje nové možnosti v předpovídání denního rozpětí cen (tj. rozdílu nejvyšší a nejnižší denní ceny instrumentu). Hlavním zaměřením naší práce je zkoumání možných zlepšení stávajících modelů používaných pro modelování denního rozpětí. Jmenovitě zkoumáme přínos použití eficientnějších odhadů denní volatility jakožto prediktorů denního rozpětí. Konkrétní odhady volatility zkoumané v této práci zahrnují range-based estimátory (Parkinson, Garman & Klass, Rogers & Satchell, atd.) a realizované míry denní variance (realizovaná variance, realizované rozpětí). Součástí těchto výzkumů je i empirické porovnání eficience jednotlivých range-based estimátorů denní volatility. Dalším směrem výzkumu naší práce je analýza přínosů rozdělení obchodního dne do obchodních session na základě aktivity různých obchodních center (např. asijská, evropská, americká session). V tomto ohledu analyzujeme, zda odhady volatility získané z celodenních dat spolehlivě agregují informace pocházející z různých session. Naší intuicí je, že různé obchodní session přináší odlišné informace díky odlišné hloubce trhu. Předpokládáme, že jednotlivé session poskytují užitečné informace, které jsou v agregované míře denní volatility skryté (nevyužitelné). Dále zkoumáme možnost průběžných aktualizací předpovědí denní...
|
|
|
Ising model in finance: from microscopic rules to macroscopic phenomena
Dvořák, Pavel ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Hlavním cílem této práce je zjistit, zdali je Isingův model schopen reprodukovat vybrané statistické vlastnosti (někdy též stylizovaná fakta), které jsou typické pro širokou škálu fi- nančních aktiv. Zkoumanými vlastnostmi jsou heteroskedasticita výnosů, rapidně klesající autokorelace, shluky volatilit, těžké chvosty, záporná šikmost a nenormalita rozdělení výnosů. V první části práce testujeme přítomnost těchto stylizovaných faktů na denních výnosech indexu S&P 500 za posledních 30 let. Hlavní část práce je věnována Isingovým simulacím a shrnutí souvisejících výsledků. Do modelu jsou také včleněny nové prvky jako časová prodleva určená Poissonovým procesem či aktivita obchodníků ovlivněná velikostí celkové magnetizace. Docházíme k závěru, že Isingův model je schopen spolehlivě replikovat většinu zkoumaných statistických vlastností, přičemž dalšího zlepšení lze dosáhnout vhodnou mod- ifikací modelu. 1
|
|
|
Analysis of stock market anomalies: US cross-sectoral comparison
Jílek, Lukáš ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Šopov, Boril (oponent)
Tato práce zkoumá anomálie ve výnosech akcií na finančních trzích ve Spojených státech. Speciální důraz je kladen na Efekt dne v týdnu, Lednový efekt a Efekt dnů v měsíci. Zaměříme se na porovnání společností s malou a velkou tržní kapitalizací. Provedeme analýzu napříč 6 průmyslovými sektory. Jednotlivé výsledky porovnáme s výsledky předchozích studií. Na závěr se pokusíme stanovit spekulativní investiční strategii. Zjistili jsme, že ani Efekt dne v týdnu, ani Lednový efekt se na americkém trhu v současné době nevyskytuje. Jedinou pozorovanou anomálií je Efekt dnů v měsíci. Klíčová slova Anomálie ve výnosech akcií, finanční trhy, sektorální analýza, Lednový efekt, Efekt dne v týdnu, Efekt dnů v měsíci E-mail autora jileklukas@gmail.com E-mail vedoucího práce kristoufek@gmail.com
|
|
|
Modeling Dynamics of Correlations between Stock Markets with High-frequency Data
Lypko, Vyacheslav ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Tato prace je zamerena na modelovani korelaci mezi vybranymi akciovymi trhy a komoditami s pouzitim vysokofrekvencnich dat. Nasledujici casove rady jsou pouzite pro ucely teto analyzy: FTSE, DAX, PX, S&P, Gold commodity futures a Oil commodity futures. V prvni casti teto prace denni realizovane korelace jsou vypocitane a jejich dynamika je diskutovana. Dal jsou vypocitane korelace pomoci neuronove site (feed forward neural network, nebo FFNN). Tyto korelace jsou porovane s prumernymi dennimi realizovanymi korelacemi. V posledni casti teto prace jsou vypocitane prognozy dennich realizovanych korelaci pomoci HAR modelu, AR(p) modelu a dynamicke neuronove site NARNET.
|
host ::
RSS.