|
|
Vliv hospodářských krizí na slabou efektivnost vybraných kapitálových trhů
Minařík, Štěpán ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
V první části této práce popisuji základy a způsoby měření slabé efektivnosti kapitálových trhů. V druhé části popisuji a zkoumám hospodářské krize v pěti různých zemích (Argentině, Malajsii, Mexiku a Česku) a vyslovuji hypotézu o možném vlivu krize na slabou efektivnost trhů. Nakonec pomocí několika testů (testem podílu rozptylů, testem runů a testem bodů zvratu) a diskusí výsledků vzhledem k hypotéze, ověřuji platnost tvrzení, zda hospodářská krize má vliv na efektivnost kapitálových trhů. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Yield Curve Modeling and the Effect of Macroeconomic Drivers: Dynamic Nelson-Siegel Approach
Patáková, Magdalena ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Tato diplomová práce se zaměřuje na modelování výnosových křivek s využitím Nelson-Siegelova přístupu. Navrhujeme zde dva modely výnosové křivky, které aplikujeme na čtyři různé měnové oblasti - USD, EUR, GBP and CZK. Nejdříve modelujeme výnosy pomocí extrakce tří faktorů - úrovně, sklonu a zakřivení. Následně vytváříme druhý model, ve kterém zkoumáme, do jaké míry jsou tyto faktory ovlivněny makroekonomickými ukazateli. Hlavním přínosem této práce je zejména inovativní přístup k modelování výnosových křivek s využitím pokročilých technických nástrojů. Naším prvořadým cílem bylo zvýšení přesnosti a vypovídací schopnosti modelů. Aplikace navržených modelů napříč různými měnovými oblastmi nám umožnila porovnat dynamiku výnosových křivek a prozkoumat vliv makroekonomických ukazatelů v těchto oblastech. Výsledky ukázaly, že oba navržené modely jsou aplikovatelné napříč všemi zkoumanými měnovými oblastmi a zároveň vedou k velmi přesným odhadům. Díky zakomponování makroekonomických faktorů jsme navíc dosáhli zvýšení přesnosti našich modelů. Klasifikace JEL: C51, C53, G17 Klíčová slova: Nelson-Siegel, Kalmanův filtr, Kalmanovo vyhlazování, Stace space formulace E-mail autora: magdalena.patakova@gmail.com E-mail vedoucího práce: boril.sopov@gmail.com
|
|
|
Multifractal nature of financial markets and its relationship to market efficiency
Jeřábek, Jakub ; Vošvrda, Miloslav (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Práce ukazuje souvislost mezi perzistencí ve výnosech finančních trhů a jejich efektivitou. Interpretuje hypotézu efektivních trhů a představuje různé modely časových řad použitelné k analýze finančních trhů. Důkladně vysvětluje koncept dlouhé paměti a analyzuje dva hlavní typy metod odhadu dlouhé paměti - metody v časové a frekvenční doméně. Pomocí Monte Carlo studie srovnává kvalitu jednotlivých metod a vybrané metody následně používá na data z reálného světa - směnné kurzy a akciové trhy. Práce nenachází žádné doklady o dlouhé paměti ve výnosech, nicméně volatilita akciových trhů vykazuje jasné známky perzistence.
|
|
|
The Role of Advanced Option Pricing Techniques Empirical Tests on Neural Networks
Brejcha, Jiří ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Tato práce se zabývá porovnáním dvou pokročilých metod oceňování opcí aplikovaných na opce evropského stylu vypsané na index DAX. Práce zkoumá výkonnost především dvou modelů: modelu se stochastickou volatilitou založeného na asymetrickém nelineárním procesu GARCH, který navrhli Heston a Nandi (2000), dále pak přístupu využívajícím umělé neuronové sítě, přičemž jako referenční je zde použit klasický Black-Scholes-Mertonův model. Modely pro oceňování opcí jsou testovány nejen na datech pro období mezi 3. 7. 2006 - 30. 10. 2009, ale i na jednotlivých podsouborech dat nazvaných jako "data před krizí" a "data v krizi", kde je přelomovým dnem 17. 4. 2008. Hlavním cílem práce je nalezení nejvhodnějšího oceňovacího nástroje opcí a to jak pro "data před krizí", tak i pro "data v krizi". První dvě kapitoly uvádějí do problematiky opčního oceňování, přičemž následující třetí kapitola poskytuje teoretické zázemí vztahující se k výše uvedeným metodám. V práci je též shrnut teoretický rámec různých nelineárních optimalizačních algoritmů, jako je metoda klesajícího gradientu, metoda zpětného šíření, kvasi-Newtonova metoda a Levenberg-Marquardtův algoritmus. Empirická část pak ukazuje, že žádný z uvedených modelů nepřevyšuje ve všech kategoriích svým výkonem ty ostatní. Nicméně přesto můžeme vyslovit závěr, že...
|
|
|
Regime-Switching Models and Their Application in the Financial Markets
Fišerová, Tereza ; Vošvrda, Miloslav (vedoucí práce) ; Skuhrovec, Jiří (oponent)
Tato práce je rozdělena do dvou částí. Teoretická část uvádí čtenáře do teorie modelů typu ARCH a jejich rozšíření v podobě Markovových regime-switching modelů, jež dovolují zachytit strukturální změny v dynamice dat. Tato část navíc shrnuje současný stav poznání. V empirické části práce je aplikován Klaassenův model (2002) k prokázání existence dvou odlišných režimů volatility na čtyřech středoevropských trzích cenných papírů (Rakousko, Česká republika, Německo a Polsko). Uvedený model je rovněž použit jako nástroj k identifikaci ekonomických krizí. Analýza denních a týdenních pozorování, pokrývající období od 3. ledna 2000 do 31. prosince 2010, přináší tři zajímavé výsledky. Zaprvé, MRS-GARCH(1,1) model je vhodný pro modelování volatility na trzích cenných papírů ve střední Evropě. Zadruhé, režim vysoké volatility bývá spojen s finanční krizí. Zatřetí, současná krize je v porovnání se závěry předchozích prací výjimečná svou délkou.
|
|
|
Stock Markets Analysis Using New Genetic Annealed Neural Network
Verner, Robert ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Predložená diplomová práca je zameraná na analýzu výnosov akciových trhov s využitím nového typu neurónovej siete. V prvej kapitole sú popísané teoretické základy predikcie finančných časových rád, Hypotézy efektívnych trhov a štandardne používané predpovedné modely. Nasledovná časť približuje biologickú podstatu, základné princípy a fungovanie neurónových sietí, ich architektúru a niekoľko najznámejších učebných algoritmov ako Sklon gradientu, Levenberg-Marquardtov algoritmus či Konjugovaný gradient. Rovnako zmieňuje určité nevýhody, ktoré ovplyvňujú výkonnosť a efektivitu neurónových sietí. Tretia kapitola je venovaná dvom použitým metaheuristickým metódam, t.j. genetickým algoritmom a simulovanému žíhaniu, ktoré boli integrované do prostredia neurónových sietí na odstránenie zmienených nedostatkov. Ďalšia kapitola ilustruje detaily predstavenej hybridnej siete, zatiaľ čo posledná časť je sústredená na ohodnotenie celkových výsledkov jednotlivých modelov. Ukazuje, že vytvorená hybridná sieť na pozorovanej vzorke jasne prekonala bežné modely i klasické neurónové siete a vo väčšine prípadov dosahuje najmenšiu strednú štorcovú chybu spomedzi všetkých testovaných metód. Kľúčové slová: analýza akciových výnosov, neurónové siete, genetické algoritmy, simulované žíhanie, hybridné siete JEL klasifikácia:...
|
|
|
Stochastic Catastrophe Model Cusp
Voříšek, Jan ; Vošvrda, Miloslav (vedoucí práce) ; Lukáš, Ladislav (oponent) ; Lachout, Petr (oponent)
Název práce: Stochastický model katastrof cusp Autor: Jan Voříšek Katedra: Katedra pravděpodobnosti a matematické statistiky MFF UK Vedoucí disertační práce: Prof. Ing. Miloslav Vošvrda, CSc., Ústav teorie informace a automatizace AV ČR Abstrakt: Cílem této práce je analyzovat stochastický model cusp. Práce je rozdělena na dvě hlavní témata, kde první kapitola se zabývá stacionární husto- tou modelu cusp a statistickým testováním její bimodality. Vlastnosti navržených testů jsou prozkoumány v simulační studii a srovnány s dip testem unimodali- ty. Druhá kapitola se zabývá přechodovou hustotou stochastického modelu cusp. Srovnání metody přibližné maximální věrohodnosti s tradičními metodami koneč- ných diferencí a numerické simulace naznačuje její výhodnost v rychlosti odhadu. Je odvozena přibližná Fisherova informační matice obecného stochastického pro- cesu. Na příkladu směnného kurzu je odhadnut model cusp s parametry měnícími se v čase, navrženy rozšíření stochastického modelu cusp na model stochastické bimodality a míra pravděpodobnosti vnitřního krachu modelu cusp. Klíčová slova: stochastický model cusp, testování bimodality, approximace pře- chodové hustoty
|
|
|
Fish wars : dynamic externality in fishing
Fiala, Tomáš ; Gregor, Martin (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Dramatický stav světové populace ryb je často připisován volnému přístupu do oblastí rybolovu a neomezenému právu v nich lovit. V této práce se zabýváme důsledkem tohoto neomezeného přístupu ke zdrojům z hlediska teorie her. Popisujeme tuto situace pomocí dynamického modelu a najdeme některé Nashovy rovnováhy tohoto modelu. Zjistíme, že jedním z možných důsledků volného rybolovu je přílišný lov. Zároveň ale popíšeme další Nashovy rovnováhy, které vedou k jiným následkům a ukážeme tak, že zničení zdroje není nevyhnutelné.
|
|
|
Fraktalita akciových trhů. Komparativní studie
Krištoufek, Ladislav ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Tato práce se zaměřuje na prezentaci nové metody pro popis fraktality finančních časových řad. Popisujeme nejvíce používané techniky pro určení Hurstova exponentu - R/S, M-R/S a DFA. Dále prezentujeme vlastní simulace pro dané metody, které nebyly dříve uvedeny v literatuře. Výsledky jsou pak použity v nové metodě časově závislého Hurstova exponentu s konfidenčními intervaly. Navíc poukazujeme na výhody použití všech třech postupů najednou pro důsledné rozlišení mezi nezávislými procesy, procesy s trendy, procesy s krátkou pamětí a procesy s dlouhou pamětí. Nakonec aplikujeme navrženou metodu na 13 různých světových akciových indexů a přicházíme k zajímavým výsledkům. Podle autorova nejlepšího vědomí práce prezentuje zatím nejširší aplikaci časově závislého Hurstova exponentu na akciové indexy.
|
|
| |
host ::
RSS.