|
|
Vztah mezi deflací a recesí v Japonsku za poslední dvě dekády
Vopat, Daniel ; Ryska, Pavel (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
Práce zkoumá, zda a jakým způsobem je růst reálného HDP v Japonsku během posledních dvaceti let spojen se změnou cenové hladiny. Toto období je v Japonsku charakteristické ekonomickou stagnací a četným výskytem deflace. Mnozí se domnívají, že právě deflace brání opětovnému růstu japonské ekonomiky a vnímají deflaci jako nežádoucí element, kterému je třeba se bránit. K dosažení vytyčeného cíle využíváme odhadů ekonometrických modelů, a to pomocí metod nejmenších čtverců na datech s čtvrtletní frekvencí. Z důvodu eliminace případného vlivu, které s sebou nesla světová hospodářská krize v letech 2008 a 2009, jsme odhadli model ve variantě zahrnující tato léta i ve variantě, která toto období nebrala v potaz. Analýza první z obou variant ukázala, že o čtyři čtvrtletí zpožděná rychlost růstu cenové hladiny je, při 5% hladině významnosti, negativně korelovaná s rychlostí růstu reálného HDP. Jinými slovy řečeno ukázala, že deflace byla následována zrychlením čtvrtletního růstu reálného HDP. Ve druhé variantě nebyla tato korelace při 5% hladině významnosti statisticky významná. Práce tedy naznačuje, že není důvod deflaci považovat za viníka dlouhotrvající japonské stagnace. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Endogeneity of credit or nominal rigidities?
Franče, Václav ; Mertlík, Pavel (vedoucí práce) ; Lopušník, Ondřej (oponent)
Práce prezentuje teoretický model, který se snaží vysvětlit příčiny hospodářských cyklů a který má základ v postkeynesiánské ekonomii. Podle tohoto modelu jsou příčinou hospodářských cyklů změny v investicích a endogenita peněz. Dále jsou studovány modely nové keynesiánské ekonomie, podle nichž jsou příčinou hospodářských cyklů změny úrokových měr způsobné monetární politikou spolu s nominálními a reálnými rigiditami. Autor dále využívá různé ekonometrické metody (impulse-response funkce a analýzu rozptylu), aby určil, které fenomén z výše jmenovaných způsobuje hospodářské cykly více. Na základě výsledků není bohužel možné učinit jednoznačné závěry. Nejspíš oba dva fenomény hrají určitou roli.
|
|
| |
|
|
Vztah mezi deflací a recesí v Japonsku za poslední dvě dekády
Vopat, Daniel ; Ryska, Pavel (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
Práce zkoumá, zda a jakým způsobem je růst reálného HDP v Japonsku během posledních dvaceti let spojen se změnou cenové hladiny. Toto období je v Japonsku charakteristické ekonomickou stagnací a četným výskytem deflace. Mnozí se domnívají, že právě deflace brání opětovnému růstu japonské ekonomiky a vnímají deflaci jako nežádoucí element, kterému je třeba se bránit. K dosažení vytyčeného cíle využíváme odhadů ekonometrických modelů, a to pomocí metod nejmenších čtverců na datech s čtvrtletní frekvencí. Z důvodu eliminace případného vlivu, které s sebou nesla světová hospodářská krize v letech 2008 a 2009, jsme odhadli model ve variantě zahrnující tato léta i ve variantě, která toto období nebrala v potaz. Analýza první z obou variant ukázala, že o čtyři čtvrtletí zpožděná rychlost růstu cenové hladiny je, při 5% hladině významnosti, negativně korelovaná s rychlostí růstu reálného HDP. Jinými slovy řečeno ukázala, že deflace byla následována zrychlením čtvrtletního růstu reálného HDP. Ve druhé variantě nebyla tato korelace při 5% hladině významnosti statisticky významná. Práce tedy naznačuje, že není důvod deflaci považovat za viníka dlouhotrvající japonské stagnace. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
The Effectiveness of Unconventional Monetary Policy Tools at the Zero Lower Bound: A DSGE Approach
Malovaná, Simona ; Holub, Tomáš (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
Jakmile centrální banka vyčerpá svůj prostor ovlivňování krátkodobých úroko- vých sazeb, není již dále schopna uvolňovat měnové podmínky. Poté musí svou pozornost obrátit k nekonvenčním opatřením. Tato práce diskutuje vhodnost jednotlivých nekonvenčních nástrojů měnové politiky v případě České republiky, přičemž devizové intervence se jeví jako nejvhodnější volba. Ke srovnání jed- notlivých měnopolitických nástrojů v prostředí nulové dolní meze pro úrokové sazby je využit dynamický stochastický model všeobecné rovnováhy pro malou otevřenou ekonomiku odpovídající přístupům Nové keynesovské ekonomie, který je odhadnut pro Českou republiku a rozšířen o devizové intervence. Práce přináší tři hlavní poznatky. Za prvé, volatilita reálných a nominálních makroekonomických proměnných je zesílena v odezvě na domácí poptávkové, zahraniční finanční a inflační šoky. Za druhé, volatilita cen výrazně klesá, pokud centrální banka cíluje cenovou hladinu nebo měnový kurz. Za třetí, devizové intervence fixující nominální měnový kurz na stanovené hladině či intervence určené ke korekci vychýlení reálného měnového kurzu představují efektivní stabilizátor cen, přičemž intervence...
|
|
|
Social Cohesion and Growth
Frydrych, Milan ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
V této práci zkoumáme vliv sociální soudržnosti na ekonomický růst. Sociální soudržnost měříme pomocí Indexu sociální soudržnosti, který kombinuje několik zdrojů dat do snadno interpretovatelného indexu pokrývající 155 zemí. Problém modelové nejistoty a endogenity sociální soudržnosti řešíme kombinací metody "Bayesian Model Averaging" (BMA) a dvoustupňového odhadu metody nej- menších čtverců. Při uvážení více než dvaceti nezávislých proměnných pro padesát tři zemí demonstrujeme, že sociální soudržnost má pozitivní vliv na ekonomický růst. Pomocí citlivostní analýzy vyhodnocujeme variabilitu sociální soudržnosti napříč různými priorními strukturami. Validaci výsledků provedeme přidáním proměnných "Vlády práva" a "Integrace", a odhaneme tento model po- mocí metody "Instrumental Variable Baysian Model Averaging" (IVBMA), aby- chom eliminovali značnou nejistotu ohledně instrumentů. Výsledky naznačují, že sociální soudržnost je důležitý determinant ekonomického růstu. 1
|
|
|
Was improper monetary policy the cause of real estate bubbles in Eurozone peripheral countries?: implications for future policy
Tobek, Ondřej ; Hlaváček, Michal (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
Nejprve je vhodnost úrokové míry nastavené ECB hodnocena v jednotlivých zemích Eurozóny pomocí sedmi verzí Taylorova pravidla. Zvolená metodologie je zaměřena především na robustnost použitím různých měr výstupové mezery a inflace. Úrokové míry zvolené ECB byly identifikovány jako příliš nízké ve všech periferních zemích Eurozóny po mnoho let. Následně se studie zabývá citlivostí cen nemovitostí na úrokovou míru v Řecku, Irsku, Itálii, Velké Británii, Portugalsku a Španělsku, která je odhadnuta pomocí VAR, VECM, BVAR a Panel VAR. Hlavním záměrem je určit, jestli nízké úrokové míry mohly stát za realitními bublinami. Ceny nemovitostí reagovaly na úrokovou míru nejprudčeji v Irsku, Španělsku a Velké Británii (jako reakci na zvýšení úrokové míry o 1% odpovídá zhruba 3.5% zvýšení ceny nemovitostí), což jsou také země, kde je největší podíl hypoték s variabilní úrokovou mírou. Monetární politika se ukázala jako důležitý faktor působící na ceny nemovitostí, ale nemůže být označena za jediný důvod tvorby bublin.
|
|
|
Fed's and ECB's monetary policy during the crisis - differences and their reasons
Žáček, Jan ; Holub, Tomáš (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
Tato bakalářská práce zanalyzuje přístupy Federálního rezervního systému a Evrop- ské centrální banky k monetární politice během krize. Hlavní část této práce se zabývá nekonvenčními opatřeními měnové politiky, která byla během krize prove- dena. Nejprve příslušná opatření představujeme, poté jednotlivé přístupy srovnáváme a uvádíme důvody, které zapříčinily odlišné chování Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky. Tato práce udává šest hlavních rozdílů a jejich přís- lušné příčiny. Prvním a základním rozdílem je pohled na nekonvenční monetární politiku, a to ve smyslu komplementu nebo substitutu ke stávající politice. Druhý signifikantní rozdíl můžeme najít v chování v období před pádem Lehman Brothers. Za třetí, načasování implementace nekonvenčních opatření se také liší. Za čtvrté, zatímco pro Federální rezervní systém bylo nakupování vládních dluhopisů běžnou záležitostí již před krizí, pro Evropskou centrální banku to byla novinka. Pátým rozdílem je použití přímých nákupů versus půjček jištěných pomocí kolaterálu. Poslední rozdíl tkví v přístupu k řízení hlavních úrokových sazeb, ve kterém byl Federální rezervní systém agresivnější. Důvody, které přispěly k těmto odlišným přístupům, jsou různorodé - mandáty centrálních bank, způsob distribuce likvidity, struktura finančních...
|
|
|
Endogeneity of credit or nominal rigidities?
Franče, Václav ; Lopušník, Ondřej (oponent) ; Mertlík, Pavel (vedoucí práce)
Práce prezentuje teoretický model, který se snaží vysvětlit příčiny hospodářských cyklů a který má základ v postkeynesiánské ekonomii. Podle tohoto modelu jsou příčinou hospodářských cyklů změny v investicích a endogenita peněz. Dále jsou studovány modely nové keynesiánské ekonomie, podle nichž jsou příčinou hospodářských cyklů změny úrokových měr způsobné monetární politikou spolu s nominálními a reálnými rigiditami. Autor dále využívá různé ekonometrické metody (impulse-response funkce a analýzu rozptylu), aby určil, které fenomén z výše jmenovaných způsobuje hospodářské cykly více. Na základě výsledků není bohužel možné učinit jednoznačné závěry. Nejspíš oba dva fenomény hrají určitou roli.
|
|
|
Průzkum spokojenosti zákazníků s telekomunikačními službami na trhu v ČR
Korolovič, Tomáš ; Plášková, Alena (vedoucí práce) ; Franče, Václav (oponent)
Teoretická část popisuje význam orientace na zákazníky a monitorování zákaznické spokojenosti. Vysvětluje rozdíl mezi spokojeností a loajalitou zákazníků a představuje nejobvyklejší metody monitorování spokojenosti zákazníků. Praktická část zahrnuje analýzu dotazníkového průzkumu spokojenosti zákazníků s telekomunikačními službami na trhu v ČR a poskytuje doporučení mobilním operátorům za účelem zlepšování spokojenosti jejich zákazníků.
|
host ::
RSS.