|
|
Does Euro Adoption Reduce Central Bank Staff?
Žídeková, Lucia ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Fanta, Nicolas (oponent)
Táto práca skúmala vplyv prijatia eura a pripojenia k Európskemu mechanizmu výmenných kurzov (ERM II) na personálne zloženie centrálnej banky pomocou syntetickej kontrolnej metódy. Prvá časť práce sa zamerala na zostavenie súboru údajov o personálnom vývoji a navrhla prediktory pre odhad veľkosti centrálnej banky. V druhej časti sa predstavili modely a výsledky, odhaľujúce štatisticky významné zmenšenie počtu zamestnancov v Latvijas Banka po pripojení k ERM II. Avšak výskum narazil na obmedzenia týkajúce sa nedostupnosti dát, možných šokov, ktorým boli vystavené krajiny kontrolného regiónu, či nedostatočnej podobnosti charakteristiky krajiny pred intervenciou, čo následne viedlo k nejasným záverom týkajúcim sa veľkosti a významu negatívneho vplyvu prijatia eura na personálny vývoj Latvijas Banky, Národnej banky Slovenska a Eesti Pank. Dôveryhodnosť výsledkov pre Národnú banku Belgicka a Národnú banku Fínska ovplyvnila krátka doba pred intervenciou a riziko over-fitu.
|
|
|
Analysis of herd behavior across cryptocurrencies
Krouská, Kateřina ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Fanta, Nicolas (oponent)
Tato studie se zabývá analýzou stádního chování na trhu kryptoměn mezi lety 2017 a 2022. Výsledky statického modelu naznačují existenci výrazného stád- ního chování ve dnech pozitivní návratnosti trhu a v období roku 2017. Tato studie je navíc jedna z prvních, která zkoumá dopad ranné fáze války na Ukra- jině na stádní chování na trhu kryptoměn. Kvůli dominantní pozici Bitcoinu mezi ostatními kryptoměnami, práce dále pokračuje zkoumáním vlivu Bitcoinu na stádní chování na trhu. Nicméně, přesvědčivý důkaz takového chování okolo Bitcoinu byl nalezen pouze ve dnech extrémních hodnot návratnosti této kryp- toměny. V návaznosti na toto zjištění, pět vysoce obchodovaných kryptoměn (Bitcoin, Ethereum, XRP, Litecoin and Dogecoin) je odebráno z portfolia a je studován jejich vliv na zbylý trh. Výsledky naznačují výrazné stádní chování zbytku trhu k těmto pěti gigantům. Zdá se tedy, že návratnost malých měn na trhu je přímo ovlivněna výkonností velkých měn spíše než výkonností Bitcoinu samotného. Klasifikace JEL G02, G15, G40, C22, C58 Klíčová slova Kryptoměny, Stádní chování, Bitcoin, COVID-19 Název práce Analýza stádního chování napříč kryptomě- nami E-mail autora 43789078@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce jiri.kukacka@fsv.cuni.cz
|
|
|
Examining the Interaction between the Cryptocurrency Market Development and Activity on Leading Social Networks
Doškář, Jakub ; Fanta, Nicolas (vedoucí práce) ; Baruník, Jozef (oponent)
V této práci jsou prováděny analýzy s cílem zjistit, zda různá měření aktivity na sociálních médiích, včetně hodnoty sentimentu příspěvků, mohou být hnací silou nebo dokonce prediktorem změny vybraných metrik kryptoměn. Studie je prováděna na datech shromážděných v hodinových a patnáctiminutových časových intervalech od února roku 2021 do listopadu roku 2022. Výsledky výzkumu ukazují, že variabilitu ceny Bitcoinu lze do určité míry vysvětlit pouze deriváty sentimentu. Dále bylo prokázáno, že sentiment odvozený ze sociálních médií je za určitých okolností signifikantní, pokud se použije jako prediktor směru změny ceny. Tyto výsledky jsou v rozporu s předchozími studiemi, kde sentiment nebyl uznán za významný. Dále bylo zjištěno, že zohlednění hodinových intervalů přináší nepatrně lepší výsledky než v případě kratších časových intervalů. V práci jsou konečně uvedeny výzvy, kterým mohou výzkumníci čelit při používání této techniky ve své práci. Klíčová slova Kryptoměny, Bitcoin, Sociální sentiment, Analýza sentimentu, Twitter, Sociální média, Kryptoměnová burza Název práce Zkoumání Interakce mezi Vývojem Kryptoměnového Trhu a Aktivitou na Předních Sociálních Sítích
|
|
|
Predikce férové ceny podle mikrostruktury orderbooku na sázkových trzích
Smutný, Josef ; Fanta, Nicolas (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Cílem této práce je co nejpřesnější predikce férové ceny podle mikrostruktury orderbooku na největší světové burze sázek Betfair. Zejména se práce soustředí na analýzu vlivu nepoměrně velkých kotací na férovou cenu trhu. Dále řeší jejich teoretické zpeněžení v praxi v případě tržní neefektivity. Výsledky ukazují, že ze zkoumaných dat jsou obchodované trhy relativně efektivní a faktory, které se dají vyčíst z mikrostruktury orderbooku, v drtivé většině případů nejsou statisticky významné pro predikci férové ceny dané události. Ukazují se ovšem na datech i výjimky, kdy na konkrétních typech trhů jsou tyto kotace statisticky významné a mají očekávaný dopad na predikci modelu ve formě zvýšení pravděpodobnosti u selekce, kterou chtějí zobchodovat. Predikce modelu se tak dá v některých případech použít jako indikátor férové ceny, podle něhož se dá teoreticky ziskově obchodovat na burze Betfair nebo i na jiných platformách za předpokladu, že by nabízely lepší cenu. Klíčová slova Burza sázek, Férová cena, Kotace, Sázkový kurz, Back, Lay, Spread Název práce Predikce férové ceny podle mikrostruktury orderbooku na sázkových trzích
|
|
|
Momentum trading strategy performance before, during, and after the COVID-19 crisis
Řeřicha, Dávid ; Fanta, Nicolas (vedoucí práce) ; Vácha, Lukáš (oponent)
Táto práca skúma známu momentum obchodnú stratégiu na americkom akciovom trhu od januára 2013 do mája 2022. Cieľom tejto práce je preskúmať, či sa fenomenálne momentum anomálie pri danej stratégii vyskytli aj počas krízy COVID-19. Hlavná časť práce je zameraná na vytváranie momentum portfólií na celom americkom akciovom trhu s použitím denných údajov o 500 firmách zahrnutých v indexe S&P 500 a momentum portfólií jeho 11 sektorov. Výsledky potvrdzujú silu momentum obchodnej stratégie, pretože minulí víťazi zaznamenali najvyšší výnos počas celej doby pozorovania a prevýšili tak výnosy z trhu. Sústrediac sa na obdobie COVID-19 sme zaznamenali ako minulí porazení prekonali vo výnosnosti minulých víťazov, čo potvrdzuje ďalšiu momentum anomáliu na americkom akciovom trhu. Ďalej sa táto práca odvolávala na Carhartov štvorfaktorový model, ktorý je založený na Fama-French trojfaktorovom modeli s dodatočným momentum faktorom. Nanešťastie, výsledky nenaznačujú silnú štatistickú výpovednú hodnotu, aby mohli vysvetliť správanie momentum stratégie počas krízy COVID-19.
|
|
| |
|
|
Impact of COVID-19 fiscal measures on Non-Performing Loans
Bajcár, Tomáš ; Jakubík, Petr (vedoucí práce) ; Fanta, Nicolas (oponent)
Skúmame do akej miery fiškálne opatrenia súvisiace s COVID-19 zmiernili úverové riziko vyjadrené nesplácanými úvermi vo vybraných európskych krajinách. V tomto zmysle zohľadňujeme makroekonomické a bankové determinanty nesplácaných úverov. Našu empirickú analýzu obmedzujeme na podiel nesplácaných úverov a fiškálne opatrenia, ktoré sú zamerané na nefinančné podniky. Využívame štvrťročný panelový súbor dát pokrývajúci obdobie rokov 2019 až 2021 a rozdelenie podľa sektorov ekonomickej činnosti pokrývajúc 423 sektorov v 23 európskych krajinách. Ďalej využívame diferenčný GMM odhad pre dynamické panelové dáta. Z našej empirickej analýzy vyplýva, že na podiel nesplácaných úverov majú významný vplyv tieto premenné: hospodársky rast, zamestnanosť, nominálny efektívny výmenný kurz a návratnosť vlastného kapitálu. V prípade fiškálnych opatrení sa zistilo, že štátom garantované úvery a daňové úľavy majú štatisticky významný a negatívny vplyv na podiel nesplácaných úverov. Toto zistenie podporuje tvrdenie, že počas pandémie COVID-19 štátom garantované úvery a nižšie daňové zaťaženie pomohli podnikom udržať likviditu a platobnú schopnosť, čo viedlo k zníženiu podielu nesplácaných úverov. Naopak, zistilo sa, že moratóriá na úvery mali pozitívny vplyv na podiel nesplácaných úverov. Pokiaľ ide o priame granty,...
|
|
|
An empirical study of impact of inclusion and exclusion from an Index on stock prices
Vellechová, Karolína ; Vozárová, Pavla (vedoucí práce) ; Fanta, Nicolas (oponent)
Tato bakalářská práce studuje efekt změny složení akciového indexu na ceny akcií přidaných či odebraných firem. Konkrétně se zaměřuje na dva západoevropské akciové indexy, CAC 40 a DAX 30, v období od ekonomické krize v roce 2008 až do současnosti (konec roku 2020). Teorie efektivních trhů říká, že pokud je firma odebrána z indexu, nepřineslo žádnou novou informaci, a tedy i cena akcie této firmy by se neměla změnit. Výsledky mnoha studií ale tvrdí opak a ukazují, že tato změna přináší i změnu ceny akcie. Pro tento efekt existuje několik hypotéz, které se snaží vysvětlit, proč k změnám cen dochází. V této práci se zabývám právě tímto efektem a k tomu využívám tři metody pro určení tohoto efektu. Tyto metody jsou kalkulace abnormálních výnosů, kalkulace abnormálního obchodovaného objemu a rozdíl cen při otevření a zavření trhu. Výsledky těchto tří metod jsou převážně konsitentní se závěry předchozích studií hlavně amerických indexů. Výpočet průměrného abnormálního obchodovaného objemu ukazuje, že den před změnou v indexu přináší signifikantně vyšší obchodovaný objem pro oba sledované indexy. Také výsledky pro rozdíl cen při otevření a zavření trhu odhalují, že největší změna těchto cen se děje den po oznámení změny. To značí, že investoři jsou připraveni na odebrání nebo přidání firmy do indexu...
|
|
|
Arbitrage on the Cryptocurrency Markets: An Analysis of Potential Opportunities
Suchánek, Vojtěch ; Fanta, Nicolas (vedoucí práce) ; Čech, František (oponent)
1 Abstrakt Trhy s kryptoměnami mají v současné době velkou pozornost jak veřejnosti, tak odborníků. Tato studie spojuje dobře zdokumentované pole arbitráže s relativně novým fenoménem bitcoinu. Díky decentralizaci kryptoměn a jejich snaze o minimální regulaci jsou ideálním aktivem pro obchodování arbitráže. Tato studie se snaží odpovědět, zda během druhého a třetího čtvrtletí roku 2021 existovaly cenové rozdíly mezi kryptoměnovými burzami a zda bylo možné provádět arbitráž se ziskem. Toho se snaží dosáhnout analýzou několika obchodních strategií a způsobů, jak tyto obchody provádět. Důležitou součástí studie je i započítání obchodních poplatků, které hrají zásadní roli v celkové ziskovosti, ale v obdobných výzkumech jsou často opomíjeny. Výsledky studie potvrzují, že během analyzovaného období existovaly cenové rozdíly napříč jednotlivými burzami a jejich velikost umožňuje provádění ziskové arbitráže. Strategie s nejvyšší ziskovostí využívá stable-coin USDT jako prostředek k převodu peněz mezi burzami, což snižuje čas jednoho obchodu a umožňuje více obchodů během jednoho delšího výkyvu v rozdílu cen. Zisk této strategie dosáhl za analyzované období 362,60 %. Časové rozložení obchodů za analyzované období je však výrazně nerovnoměrné, což by mohlo mít negativní dopad na dlouhodobou konzistenci ziskovosti.
|
|
|
Analysis of the US stock market during the COVID-19 pandemic
Tůma, Adam ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Fanta, Nicolas (oponent)
Tato práce zkoumá vliv pandemie COVID-19 na americký akciový index S&P 500 a jeho jedenáct sektorů. Pomocí modelů ARMA a T-GARCH na časové řadě denních výnosů od roku 2018 do března 2021 zkoumáme dopad na volatilitu, výnosy a efekt dne v týdnu během krachu akciového trhu způsobeného pandemií a období po něm. Naše hlavní zjištění naznačují, že v případě výnosů byl pondělní efekt během propadu trhu víc negativní než páteční efekt a na ros- toucím trhu po pádu naopak. Docházíme tedy k závěru, že pro sledovaná období platí hypotéza kalendářního času. Pokud jde o volatilitu, ta dramaticky vzrostla na celém americkém akciovém trhu jak během propadu, tak i po něm. Nárust zaznamenala zejména odvětví informačních technologií a energetiky. Zjistili jsme také, že se významně změnil denní objemový vzor obchodování ve tvaru písmene "U" s úměrně nižším objemem obchodů v první půlhodině obchodování a vyšším během zbytku dne.
|
host ::
RSS.