|
|
Determinanty cen nového rezidenčního developmentu v Praze
Mazáček, David ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Vacek, Pavel (oponent)
I Název práce: Determinanty cen nového rezidenčního developmentu v Praze Autor: David Mazáček Katedra (ústav): Institut ekonomických studií Vedoucí diplomové práce: PhDr. Pavel Streblov, MSc. E-mail vedoucího diplomové práce: streblov@pentainvestments.cz Abstrakt: Tato práce analyzuje vývoj a současný stav na trhu nového rezidenčního developmentu v Praze. Nejprve se zabývá vývojem tohoto trhu a jeho porovnáním v rámci kvalitativních i kvantitativních aspektů s jinými městy Evropské unie včetně úrovně bydlení a jeho ekonomické náročnosti. Analýza vývoje a současné situace na trhu indikuje přítomnost realitní bubliny v oblasti rezidenčního developmentu v Praze, která ještě prohloubila dopady celoevropské krize na pražský developerský trh, který se ale začíná v současné době zotavovat. Další dvě kapitoly této práce popisují souvislosti mezi vývojem ceny za metr čtvereční nových bytů v Praze a vývojem makroekonomických ukazatelů v oblasti příjmů klienta, financování nebo substitučního řešení bytové situace. Závislost je zkoumána pomocí ekonometrického modelu, který vysvětluje průměrnou agregovanou realizovanou cenu nového rezidenčního developmentu v Praze pomocí jejích makroekonomických determinantů a oborových ukazatelů. Jedná se o komplexní model, kdy cena je vysvětlována kombinací proměnných ovlivňujících...
|
|
|
Specifics in investment structure of private pension funds in the Czech Republic
Vančura, Filip ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Autor diplomové práce si klade za cíl analyzovat efektivnost investiční strategie penzijních fondů v České Republice a prošetřit přiměřenost současné míry investic do nemovitostí v jejich investičních portfoliích. S využitím Markowitzovy teorie je sestaveno optimální investiční portfolio pro český trh. Porovnáním optimálního portfolia s portfoliem penzijních fondů je odhadnuta ztráta výnosnosti způsobená neefektivitou v investiční struktuře. V diplomové práci je též porovnán vývoj portfolií všech penzijních fondů aktuálně působících v České Republice se záměrem prozkoumat, zda se jejich investiční strategie výrazně liší. Analýza je provedena na čtvrtletních datech z období mezi lety 2000 a 2011. V poslední kapitole diplomové práce jsou diskutovány další možné příčiny neefektivnosti českých penzijních fondů.
|
|
|
Asset Price Bubbles: Housing Markets Data
Mrhal, Jakub ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Streblov, Pavel (oponent)
Tato studie se zabývá hodnocením pražského realitního trhu z pohledu existence cenové bubliny. K tomuto účelu sestavuje loglineární regresní modely pomocí kterých je odhadována cenová hladina nájmů a cen vybraných segmentů nemovitostí. Tyto odhadnuté cenové hladiny následně porovnává s teoretickými cenovými hladinami určených za využití konceptu nákladů užívání nemovitosti. Tento concept zohleďnuje cenu kapitálu, míru znehodnocení, daně z nemovitosti a z příjmu, dodatečné riziko aktiva a očekávané zhodnocení aktiva. Ze závěrů studie vyplývá, že pražský realitní trh s nemovitostmi aktuálně neprochází pozitivní cenovou bublinou, naopak jeden sledovaný segment trhu dokonce hodnotí jako podhodnocený.
|
|
|
Real Estate Cycle in the Czech Republic and Office Capitalization Rate Forecasts
Zelenka, Radek ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Horváth, Roman (oponent)
The presented study describes commercial real estate markets with focus on office sector. We identify the capitalization rate (investment yield) as one of the fundamental variables in the commercial property valuation. Based on historical office investment yield observations and various econometric models we predict the office capitalization rate development in the Czech Republic. We use data of the United Kingdom, Ireland and Sweden to identify common yield trend especially with respect to their real estate crises dating in 1990s which indicate similar features to real estate crisis in 2008-2010. As explanatory variables for the econometric models (ARIMA, OLS, VAR) we use financial and macroeconomic variables. We use the OLS models to identify optimal set of explanatory variables, which we than apply in VAR models. On dataset of the comparable countries we compare the fitness of the VAR and ARIMA models, the best variants are used for prediction of the Czech office yield. We then improve our forecasts by implementing exogenous forecasts of macroeconomic variables used in the models. Majority of our predictions forecast a slow decrease of the prime office capitalization factor in next three years (2011 - 2014) in magnitude of 0.25% - 1.25% (to 6.25% - 5.75%).
|
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
Traditional Real Estate Portfolio Diversification and Risk Measures: Evidence from the Czech Republic and Slovakia
Müller, Erik ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Hlaváček, Michal (oponent)
Tato práce vyhodnocuje účinnost tradičních nemovitostních diversifikačních strategií podle regionu a typu budovy. Dále publikuje běžné ukazatele rizika - redukce celkového rizika a sledování chyby. Hlavní přínos práce je dvojí. Zaprvé, práce rozšiřuje běžný nemovitostní výzkum na oblast České republiky a Slovenska. V rozsahu našich vědomostí, je práce první svého druhu pro lokální trh. Zadruhé, práce zohledňuje nedělitelnost vlastnictví. Jedná se o specifickou vlastnost nemovitostí, která může znehodnotit snahy investorů o dosažení optimální alokace. Vědecké metody mají počátek v modelu oceňování kapitálových aktiv. Použité techniky k vyhodnocování zahrnují: efektivní a pseudo-efektivní hranice, kvantily celkového rizika a sledování chyby, oba vyjádřeny jako funkce velikosti portfolia a hodnoty portfolia. Hlavní závěry zahrnují: (i) žádná z diversifikačních strategií není striktně dominující, avšak existují rozdíly pro dílčí kategorie, (ii) nedělitelnost vlastnictví snižuje rizikově upravenou výnosnost, toto může být částečně překonáno díky dluhové páce, (iii) diverzifikace je drahá a sledování indexu je velmi obtížné.
|
|
| |
|
| |
host ::
RSS.