|
|
Essays on tail risks, asymmetries and cross-section of asset returns
Nevrla, Matěj ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Rombouts, Jeroen (oponent) ; Erdemlioglu, Deniz (oponent) ; Bevilacqua, Mattia (oponent)
Tato diserta ní práce se skládá ze t í lánk , které zkoumají asymetrické, ze- jména downside, riziko v kontextu empirického oce ování aktiv. První lánek p edstavuje kvantilovou spektrální betu, coû je míra rizika, která kvantifikuje závislost mezi v˝nosem akcií a rizikov˝m faktorem v konkrétní ásti spole né distribuce v daném horizontu. Tuto novou míru pouûíváme ke studiu ocen ní chvostového trûního rizika a extrémního rizika volatility nap í t ídami aktiv. Druh˝ lánek navrhuje nov˝ oce ovací faktorov˝ model. Místo zam ení se na b ûné faktory, které vysv tlují pr ezov˝ pr m r nebo rozptyl v˝nos akcií, my navrhujeme model, kter˝ zachycuje spole nou strukturu pr ezov˝ch kvantil . Ukazujeme, ûe dolní faktory obsahují relevantní informace pro predikci v˝nos trhu. Navíc je expozice v i dolním faktor m kompenzována v pr ezu v˝nos akcií u firem z amerického trhu. T etí lánek zkoumá, zda r zné míry systemat- ického asymetrického rizika vedou k rizikov˝m prémiímm, protoûe p edstavují lineární expozici k b ûné struktu e faktor nebo kv li jejich nelineárním vlast- nostem. Pomocí instrumentuované anal˝zy hlavních komponent ukazujeme, ûe tyto míry lze efektivn kombinovat ke generování abnormálních v˝nos , které nelze vysv tlit jin˝mi faktory. Nicmén n které míry lze také vyuûít ke zlepöení zachycení lineárních...
|
|
|
Cusp catastrophe theory: Application to the housing market
Kořínek, Vojtěch ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Tato bakalářská práce aplikuje stochastický model založený na teorii katas- trof na realitní trh USA. Použita jsou týdenní data v období let 2007 až 2017. Současná literatura spojená s aplikací teorie katastrof na realitní trh je zmíněna, použité modely jsou zhodnoceny a rozšířeny. V těchto modelech aplikovaných na realitní trh jsme identifikovali tři nedostatky a náš přínos spočívá v jejich eliminaci. Abychom splnili předpoklad konstantní volatility požadovaný modelem, stavová proměnná je normalizována pomocí odhad- nuté volatility získané GARCHem. Dále, kontrolní proměnné, které jsou použity k odhadnutí aktivity fundamentalistů a chartistů, jsou přidány do modelu. Výsledky ukazují, že model založen na teorii katastrof popisuje data lépe než lineární a logistický model. Normalizace stavové proměnné zlepšuje výsledky modelu, zatímco přidání kontrolních proměnných v lepší výsledky neústí. Klíčová slova Realitní trh, teorie katastrof, stochastický model teorie katastrof, realitní bublina, reality, fundamentání investoři, spekulace. 1
|
|
|
Consequences of Implementation of Video Assistant Referee in Fortuna Liga
Habáň, Ondřej ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Tato bakalá ská práce se zab˝vá problematikou videorozhod ího ve fotbale. Hodnotí následky jeho implementace v eské Fortuna ligy na vzorku 678 zápas , konan˝ch v rámci období dvou a p l sezony. V˝sledky model , p ipraven˝ch pro závislé prom nné nab˝vající pouze p irozená ísla, byly porovnány s rel- evantní literaturou. Ve form jednoduchého a sloûeného modelu s p idan˝mi prom nn˝mi byl vyöet ován vztah mezi videorozhod ím a mnoûinou d leûit˝ch zápasov˝ch incident zahrnujících ûluté karty, ervené karty a pokutové kopy a vztah mezi videorozhod ím a chybami rozhod ích na h iöti. Termíny p í- tomnost videorozhod ího, intervence videorozhod ího a VAR jako celek byly rozliöeny. Zatímco signifikantní statistická asociace videorozhod ího jako celku nebyla odhalena pro ûluté ani ervené karty, u penalt se 56% nár st spojen˝ s videorozhod ím signifikantn prokázal. Krom toho byla nam ena negativní a vysoce signifikantní asociace spojená s p ítomností videorozhod ího ve v˝öi 118% v p ípad chyb rozhod ích na h iöti. Poté toto procento pokleslo kv li intervencím videorozhod ího, avöak ne dostate n na to, aby byla objevena negativní a signifikantní asociace v chybách rozhod ích na h iöti pro VAR jako celek. V˝jimku tvo ily chyby na základ faktuálních rozhodnutích. Klasifikace JEL Z21, F21, Z29, O33 Klí ová slova fotbal,...
|
|
|
Asset pricing: Downside risk across U.S. industries
Palovič, Peter ; Nevrla, Matěj (vedoucí práce) ; Kočenda, Evžen (oponent)
Táto práca sa zaoberá skúmaním porovnateľného vzťahu medzi tradičným CAPM a DR-CAPM. Navrhuje model oceňovania aktív, v ktorom tradičná CAPM beta a DR-CAPM beta sú rizikovými faktormi. Cieľom tejto práce je preskúmať, či DR-CAPM predstavuje významný faktor rizika, ktorý by mohol byť použitý na výpočet výšky rizikového prémia portfólia na trhu. Táto práca sa odvoláva na Fama-MacBeth dvojfázový regresný model, ktorý je aplikovaný na mesačných dátach 48 amerických priemyslov, ktoré rozsa- hovo začínajú v januári 1970 a končia v januári 2021. Z výsledkov vyplýva, že medzi rizikovými faktormi (tradičná beta a beta negatívneho vývoja) a očakávaným výnosom nie je významný vzťah. Práve preto nemáme žiaden dôkaz, že oba faktory majú nejakú významnú výpovednú hodnotu. Ba čo viac, urobili sme kontrolu robustnosti našich výsledkov použitím jed- norozmerných modelov, relatívnej bety a nepodmienečnou metódou. Tieto modely potvrdili naše výsledky z podmienečnej metódy. Klíčová slova: Oceňovanie aktív, CAPM, DR-CAPM, Riziko negatívneho vývoja, Fama-MacBeth dvojfázový regresný model E-mail autora 64770339@fsv.cuni.cz E-mail vedoucího práce matej.nevrla@gmail.com
|
|
|
Spatial analysis of Airbnb apartment locations in Prague
Kroutil, Filip ; Pertold-Gebicka, Barbara (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Tato práce se zabývá studiem determinantů prostorového rozdělení ubytování Airbnb v Praze, hlavním městě České republiky. Toto rozdělení pak následně srovnává s rozdělením tradičních forem ubytováním jako na příklad hotelů. Analýza je postavena na dvou datových vzorcích. První obsaahuje informace o všech evidovaných ubytováních na stránkách Airbnb v listopadu 2019. Druhý pak obsahuje data o hotelovém ubytování z března 2020. V této analýze jsou použity metody indikátorů prostorových asociací a metody nejmenších čtverců. Výsledky ukazují jednodušší distribuci Airbnb jednotek oproti hotelům, avšak s vyšší koncentrací Airbnb ubytování v centru města. Tato práce také poskytuje model s dobrými predikčními schopnostmi popisující hustotu Airbnb jednotek na kilometr čtvereční v jednotlivých městských částech. Poznatky této práce by mohly pomoci lepšímu porozumnění umisťování Airnb jednotek ve městě a mohly by tak poskytnout podklady pro budoucí regulaci tohoto segmentu.
|
|
|
Demand for Non-Residential Parking in Prague
Šarboch, Matěj ; Šťastná, Lenka (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Parkování je významný aspekt každodenního života. S rostoucím počtem aut, je v dnešní době velmi obtížné najít volné parkovací místo. Jsou zde problémy jako například zd- louhavé hledání parkovacího místa, což navíc zpomaluje ostatní dopravu nebo vedlejší efekty parkování, se kterými je nutné se vypořádat pomocí rozumné regulace parkování. Tato regulace by měla být kompromisem mezi magistrátem, rezidenty a samotnými řidiči. K poznání toho, jaké bude mít jakákoliv regulace efekty, je nutné nejprve vědět, jak je ovlivněna poptávka po nerezidentním parkování a jakými faktory. Tato práce se snaží identifikovat, které faktory ovlivňují poptávku po nerezidentním parkování a do jaké míry. K modelování poptávky po parkování využívá práce dat z Golemio Prague City Data. Hlavní výsledky ukazují, že poptávku po parkování negativně ovlivňuje cena a zároveň je poptávka cenově neelastická. Je různým způsobem ovlivněna v různých parkovacích zónách a liší v jednotlivých dnech v týdnu a měsících v roce. Výsledky by mohly sloužit magistrátu hlavního města Prahy k případným budoucím reformám celého systému.
|
|
|
Cusp catastrophe theory: Application to the housing market
Kořínek, Vojtěch ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Tato bakalářská práce aplikuje stochastický model založený na teorii katas- trof na realitní trh USA. Použita jsou týdenní data v období let 2007 až 2017. Současná literatura spojená s aplikací teorie katastrof na realitní trh je zmíněna, použité modely jsou zhodnoceny a rozšířeny. V těchto modelech aplikovaných na realitní trh jsme identifikovali tři nedostatky a náš přínos spočívá v jejich eliminaci. Abychom splnili předpoklad konstantní volatility požadovaný modelem, stavová proměnná je normalizována pomocí odhad- nuté volatility získané GARCHem. Dále, kontrolní proměnné, které jsou použity k odhadnutí aktivity fundamentalistů a chartistů, jsou přidány do modelu. Výsledky ukazují, že model založen na teorii katastrof popisuje data lépe než lineární a logistický model. Normalizace stavové proměnné zlepšuje výsledky modelu, zatímco přidání kontrolních proměnných v lepší výsledky neústí. Klíčová slova Realitní trh, teorie katastrof, stochastický model teorie katastrof, realitní bublina, reality, fundamentání investoři, spekulace. 1
|
|
|
Price Determinants of Flats Purchased for the First Time in Prague
Pelnář, Daniel ; Cahlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Schopnost správně odhadnout skutečnou hodnotu bytu je užitečná pro mnoho ekonomických činitelů. Tento článek se zabývá determinanty cen prvotně zakoupených bytů v Praze. Převážně hovoříme o Hedonickým cenovým modelu a jeho využití kde data byla poskytnuta od jednoho z větších bytových developerů v Praze, Vivus. Metoda nejmenších čtverců byla použita. Hlavní výsledky jsou následující. Reziduální analýza nevykázala žádné nadhodnocené nebo podhodnocené byty na základě vybraných modelů. Odhadovaný nárůst cen průměrně velkých bytů v Uhříněvsi od roku 2017 do roku 2019 je 36.76%. Tato hodnota je vysoká, pokud jí porovnáme s obdobím finanční krize, kdy se cena průměrně velkého bytu u projektu Na Vyhlídce zvýšila o 12.83% od roku 2007 do 2009. Zajímavé je, že i v recesi se zvyšovaly ceny pražských bytů.
|
|
|
Impact of Terrorism on Stock Markets
Koščo, Marek ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Terorizmus vo všeobecnosti vytvára negatívnu náladu v spoločnosti. Výkon finančných trhov vykazuje závislost' na nálade účastníkov trhu. Táto práca prispieva k pochopeniu týchto navzájom súvisiacich entít tým, že analyzuje situáciu od roku 2000 do 2015 na 20 najväčších svetových trhoch. Ich kom- pozitné indexy sú skúmané pomocou multifaktorového modelu, diferenčnej rovnice a logit modelu. Vplyv je potvrdený a d'alej diskutovaný, zatial' čo logit model poskytuje jednoduchý rámec na predpovedanie výnosov jednot- livých trhových indexov v nádväznosti na útok s viac ako 25 obet'ami. Kl'účové slová globálne finančné trhy, terorizmus, multifaktorový model, diferenčná rovn- ica, logit model
|
|
|
Modely dynamické podmíněné korelace a jejich aplikace při mitigaci rizika portfolia
Ševčík, Martin ; Frýd, Lukáš (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá asymetrií ve výnosech kukuřice, zlata a ropy (jak u spotových výnosů, tak i u výnosů futures) a efektivností hedgování těchto komodit pomocí hedge ratia odhadnutého modely ze skupiny DCC. Asymetrie v podmíněném rozptylu byla zjištěna statisticky významnou pouze v případě spotových a futures výnosů ropy a asymetrie v podmíněné korelaci nebyla identifikována statisticky významnou v případě žádné ze studovaných komodit. V rámci efektivnosti hedgování jsem došel k závěru, že rozdíly v eliminaci rozptylu měřeného pomocí Hedging effectiveness indexu jsou mezi jednotlivými modely založenými na DCC a MNČ (slouží jako benchmark) zanedbatelné. Historický Value at Risk naproti tomu identifikoval DCC model s asymetrií v rozptylu (avšak statisticky nevýznamnou) jako potenciálně nejvhodnější z použitých modelů pro hedgovaní kukuřice. V případě ostatních komodit hedge ratio založené na MNČ poskytlo srovnatelný nebo nižší VaR než hedge ratio založené na DCC. Hlavní přínos práce tedy spočívá v empirickém ověření asymetrie ve výnosech vybraných komodit a otestovaní hedgovacích schopností hedge ratia odhadnutého pomocí modelů ze skupiny DCC.
|
host ::
RSS.