|
|
Estimation of Bank Runs probability in the context of Deposit Insurance implementation in Russia
Dănilă, Ecaterina ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Janda, Karel (oponent)
This thesis empirically investigates the bank runs probability cases over the period 2005-2011 on Russian banking market and, simultaneously, tests the hypothesis of influence of bank-fundamental factors and macroeconomic conditions on the decision of depositors to withdraw their funds from banks. Methodologically, was conducted a logit econometric model to test our assumptions. We find evidence on both bank- fundamentals, such as high debt ratio, rising real interest rates, small asset size, and macroeconomic conditions, such as high inflation, and sharp increases in the real exchange rates, to influence on bank runs. In addition, the thesis analyzes the significance of deposit insurance implementation in avoiding bank runs. Moreover, we compare if the newly adopted deposit insurance diminished the credibility of the depositors in the state-controlled banks compared with private banks, thus, increasing the amount of investments to private banks. Finally, based on our approach, the method identifies a run on Russian deposit market during quarter four of 2008 year; however we would not characterize it as a severe run because it did not touch all banks but more as a partial one (approx. 1/3 of banks from the system were affected).
|
|
|
Forecasting Exchange Rates: A VAR Analysis
Mida, Jaroslav ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Ivanková, Kristýna (oponent)
Táto práca si kladie za cieľ predpovedať vývoj výmenného kurzu USD/EUR použitím štyroch makroekonomických premenných, menovite inflácie, úrokovej miery, miery nezamestnanosti a indexu priemyselnej produkcie. Použitou metódou je vektorová autoregresia. Pri analýze boli využité mesačné dáta z obdobia 2002-2011 a dáta z roku 2012 boli uchované, aby bolo možné porovnať presnosť predpovede s náhodnou prechádzkou, ktorá zvyčajne produkuje lepšie výsledky v krátkodobom horizonte, ako napríklad jeden rok. Zistili sme, že vektorová autoregresia prekvapujúco porazila náhodnú prechádzku v horizonte jedného až troch mesiacov. V dlhodobejšom období šiestich, deviatich a dvanástich mesiacov očakávane náhodná prechádzka poskytla lepšiu predpoveď ako vektorová autoregresia. Dovodom mohol byť fakt, že v tomto období nevykazoval kurz žiadny jasný trend.
|
|
|
The Czech National Bank Communication:GARCH analysis of 3M PRIBOR rate and Czech 10Y government bonds
Karas, Pavel ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Maršál, Aleš (oponent)
Tato práce analyzuje efekt komunikace České národní banky (CNB) na vývoj úrokových sazeb (referenční sazbu PRIBOR). Předkládám průzkum literatury týkající se komunikace centrálních bank, a to nejen ve světě, ale zaměřuji se hlavně na CNB. K modelování komunikace CNB používám modely GARCH(1,1), EGARCH(1,1) a TARCH(1,1). Vytvořil jsem datový soubor obsahující dummy proměnné popisující komunikaci centrální banky. Výsledky jsou následující: (a) komunikace centrální banky snižuje volatilitu, (b) důležitou roli hraje i načasování komunikace, protože komentáře blíže k datu zasedání Bankovní rady mají spíše uklidňující efekt na volatilitu a (c) komentáře clenu Bankovní rady v médiích mají nejasný efekt na volatilitu.
|
|
|
The monetary policy and financial stress: the empirical analysis
Štimpl, Marek ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Seman, Vojtěch (oponent)
Tato práce se zabývá vztahy mezi instrumentem měnové politiky - centrální úrokovou mírou, makroekonomickými proměnnými - HDP a inflace, a finančním stresem. Jako proxy pro finanční stres zahrnujeme složenou proměnnou Finančního Indexu Stresu pro Českou republiku. Analyzujeme SVAR model, který nám umožní zahrnutí endogenních proměnných, a také nabízí možnost odhadu současných vztahů mezi proměnnými. Z výsledků naší analýzy docházíme k poznání, že finanční stres je důležitým faktorem v rozhodovacím procesu centrálních bank. Rostoucí míra stresu snižuje dlouhodobě úrokovou míru, naopak prudký vzrůst úrokových měr s sebou přináší velkou porci stresu. Finanční stres má negativní vliv na reálný výkon ekonomiky.
|
|
|
Inflation Target Setting in Emerging Markets
Orosz, Előd ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Herrmannová, Lenka (oponent)
Tato práce se zaměřuje na rozvíjející se země, které jako základ své měnové politiky používají inflační cílování. Zabývá se analýzou vývoje inflačního cílování v rozvíjejících se tržních ekonomikách a zjišťuje jeho determinanty v těchto zemích pomocí ekonometrických metod. Hlavními použitými metodami jsou intervalové odhady náhodných efektů (Random Effects Interval Regression), běžná metoda nejmenších čtverců (Ordinary Least Squares), náhodné efekty zobecněné metody nejmenších čtverců (Random Effects Generalized Least Squares) a odhad pevných efektů (Fixed Effects). Práce obsahuje dvě hlavní části. První část představuje nejprve obecný teoretický základ pro cílování inflace a následně se zaměřuje zejména na rozvíjející se trhy. Druhá část je empirická a podává výsledky naší studie. Zjistili jsme, že v některých rozvíjejících se zemích je inflační cílování silně ovlivněno vládou a také jsme došli k poznatku, že výčet ovlivňujících faktorů uváděný centrálními bankami je mnohdy neúplný. Navíc jsme došli k odlišným závěrům, při zkoumání vlivu cenové hladiny na inflační cílování v rámci rozvíjejících se ekonomik v porovnání s celou skupinou zemí, které inflační cílování používají.
|
|
|
Dutch disease in Russia
Havelka, Robert ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Robert Havelka Holandská nemoc v Rusku Abstrakt Holandská nemoc nabízí formální vysvětlení jevu známého jako "Prokletí přírodních zdrojů". Tato práce studuje případ Ruska, které vlastní velké množství přírodních zdrojů. Ustanovit jestli je země nakažena Holandskou nemocí záleží na existenci určitých příznaků. Dlouhodobý vztah mezi cenou ropy a Ruským reálným měnovým kurzem nebyl potvrzen (1. příznak), ale úroveň mzdové hladiny v Rusku se pohybovala dle predikcí modelu Holandské nemoci (2. příznak). Statisticky signifikantní vztah byl nalezen mezi Ruským GDP, cenou ropy a objemem exportované surové nafty (3. příznak). Cena ropy má dlouhodobý pozitivní vliv na výstup průmyslového sektoru (4. příznak), což implikuje značnou závislost Ruské ekonomiky na ceně ropy. Poslední vztah je v přímém rozporu s předpovědí našeho modelu, ale pravděpodobně je to následek špatného rozdělení mezi ropným a průmyslovým sektorem, či mezi průmyslovým sektorem a sektorem služeb. Klasikace F30, P28, Q30 Klíčová slova Holandská nemoc, Rusko, měnový kurz E-mail autora robberth.cz@gmail.com E-mail vedoucího práce roman.horvath@gmail.com
|
|
|
Meta-Analysis in International Economics
Havránek, Tomáš ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Stanley, Tom (oponent) ; Wörz, Julia (oponent) ; Vacek, Pavel (oponent)
Dizertace se skládá ze tří aplikací meta-analýzy na poli mezinárodní ekonomie. První aplikace zkoumá vliv společné měny na mezinárodní obchod, zatímco zbývající dvě se zaměřují na vztah mezi přímými zahraničními investicemi a produktivitou domácích firem. Úvodní kapitola vysvětluje vztahy mezi těmito aplikacemi. V první aplikaci provádím meta-analýzu efektu zavedení společné měny na mezinárodní obchod, přičemž se zaměřuji na dopady zavedení eura. Pro ostatní měnové unie je tento efekt ekonomicky významný (dosahuje více než 60 %), ale pro euro není statisticky signifikantní, jakmile jsou z literatury odfiltrovány vlivy publikační selektivity. Empirická literatura na toto téma vykazuje tzv. ekonomický výzkumný cyklus: publikované t-statistiky regresních odhadů nejprve rostly, aby v pozdějších publikacích začaly klesat. Během poslední dekády více než 100 výzkumníků odhadovalo rozsah přelivů produktivity od zahraničních forem k domácím firmám v rozdílných sektorech. Jejich výsledky se ovšem značně liší v závislosti na použitých datech a metodách. Abychom mohli tyto přelivy v produktivitě systematicky analyzovat, nasbírali jsme 3 626 odhadů z literatury a aplikovali na ně metody kvantitativního souhrnu literatury. Výsledky meta-analýzy naznačují, že chyby ve specifikaci regresních modelů snižují reportované...
|
|
|
The Causes of Inflation in Mongolia
Tsendsuren, Sayana ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Vacek, Pavel (oponent)
In this thesis, we study the causes of inflation in Mongolia. We estimate a small open economy VAR model for Mongolia. The model comprises of two blocks - China and Mongolia and we impose a block exogeneity restriction in regards with our estimation purpose. We assess domestic and external shock affect on price level of Mongolia using impulse response function and reveal the main contributors to the price variability utilizing the forecast error variance decomposition (FEVD). Therefore, we trace out that the external shocks affect the price significantly in comparison with the domestic shock. In addition, we can say that the price level is very susceptible under the supply side shock.
|
|
|
The Determinants of central banking transparency: An Empirical Analysis
Ulrich, Tomáš ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Jeřábek, Jakub (oponent)
Tato práce zkoumá transparenci centrálního bankovnictví a komunikaci ohledně finanční stability. Hlavním cílem je najít determinanty aktualizovaného indexu transparence monetární politiky a indexu transparence ohledně finanční stabil- ity, které zahrnují 110 zemí a období 2000-2011. Dále byly zkoumány jednotlivé složky indexů, na nichž byly provedeny regresní analýzy za použití předem defi- nované sady ekonomických a politických proměnných. Tímto jsme se snažili najít faktory ovlivňující všechny faktory transparence. Potvrdili jsme stoupající trend v obou oblastech transparence během posledních dvou desetiletí. Eko- nomicky dobře rozvinuté země s flexibilním měnovým kurzem, vysokou kval- itou vládnutí a stabilními institucemi jsou otevřenější o svých monetárních politikách. Výsledky dále ukazují, že vysoký stupeň transparence monetární politiky a minulé bankovní krize mají za následek vyšší otevřenost centrálních bank o tématech finanční stability. Determinanty jednotlivých komponentů in- dexu transparence ohledně finanční stability vykazují zřetelné variace, obzvláště proměnné jako zákonnost nebo minulé finanční krize. Celkově vzato je komu- nikace o finanční stabilitě mladý obor a mnoho...
|
|
|
Determinants of Economic Growth: A Bayesian Model Averaging
Kudashvili, Nikoloz ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Havránek, Tomáš (oponent)
MASTER THESIS Determinants of Economic Growth: A Bayesian Model Averaging Author: Bc. Nikoloz Kudashvili Abstract The paper estimates the economic growth determinants across 72 countries using a Bayesian Model Averaging. Unlike the other studies we include debt to GDP ratio as an explanatory variable among 29 growth determinants. For given values of the other variables debt to GDP ratio up to the threshold level is positively related with the growth rate. The coefficient on the ratio has nearly 0.8 posterior inclusion probability suggesting that debt to GDP ratio is an important long term growth determinant. We find that the initial level of GDP, life expectancy and equipment investments have a strong effect on the GDP per capita growth rate together with the debt to GDP ratio.
|
host ::
RSS.