|
|
Stock market prediction using Twitter
Hynek, Jan ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
V této práci jsem se zabýval krátkodobým vlivem Twitteru na trhy. Staho- val jsem anglické tweety z období mezi 9. březnem a 4. dubnem, společně s tweety obsahující slova a hashtagy "apple", "microsoft", "boeing", "cocacola". Následně jsem zkoumal pomocí multinomiální a binomiální penalizované logi- stické regrese, jestli je možné predikovat trhy pomocí frekvence slov na trhu. Po použití out-of-sample predikce jsem zjistil, že tato metoda není vhodná pro predikci trhů, ale může poskytnout ex-post zajímavý vhled do vztahu sociálních sítí a trhů. 1
|
|
|
Do crypto-currencies form a new asset class?
Mayr, Samuel ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Hanus, Luboš (oponent)
Tato práce zkoumá statistické vlastnosti cenových variací kryptoměn, ve srovnání se statistickými vlastnostmi kolísání cen na běžných finančních trzích. Data o změnách cen kryptoměn Bitcoin, ripple a Litecoin byla přímo srovnávána se změnami cen evropské měny euro a akciového indexu S&P500. Zároveň byla data srovnávána se sadou stylizovaných faktů výnosů finančních aktiv. Vlastnosti zkoumané v této práci jsou: autokorelace denních výnosů tvar rozdělení výnosů, shlukování volatility, pákový efekt a korelace objemu a volatility. K tomu, aby jsme mohli odpovědět na otázku této práce, jsme se snažili najít unikátní rozdíly v chování výnosů kryptoměn. Poté, co byl zkontrolován každý bod této analýzy, jsme dospěli k závěru, že jediný zásadní rozdíl je ve tvaru a významnosti autokorelace denních výnosů. Zatímco výsledky analýzy ukazují, že kryptoměny autokorelují, ostatní finanční aktiva tuto vlastnost obecně nevykazují. Závěrem tedy konstatujeme, že autokorelace jako nejvýraznější statistická odlišnost denních výnosů kryptoměn je dostatečným důvodem považovat kryptoměny za samostatnou třídu aktiv. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Electricity market: Analysis and prediction of volatility
Kunc, Vladimír ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Hájek, Jan (oponent)
Trh s elektřinou: Analýza a predikce volatility Abstrakt Vladimír Kunc July 30, 2015 Poslední dvě dekády jsou charakterizovány restrukturováním energetického prů- myslu a vznikem nových, soutěživých energetických trhů, kde přesné předpovědi cen elektřiny a cenové volatility je cenná jak pro spotřebitele, tak pro výrobce. Cí- lem této práce ja popsat a porovnat několik modelů pro predikci cenové volatility na českém denním trhu s elektřinou na datech poskytnutých společností OTE a.s. za roky 2009 - 2014. Tato práce srovnává 144 rozdílných konfiguracích pro tři různé třídy modelu - autoregresivní modely, modely typu GARCH a modely založené na umělých neuronových sítích. Tato práce provádí srovnání modelů pomocí pěti různých kritérií, z nichž každe popisuje model z jiného pohledu. Klíčová slova: predikce ceny, predikce volatility, GARCH, neuronové sítě, LSTM 1
|
|
|
Forecasting Jump Occurrence in Czech Day-Ahead Power Market
Hortová, Jana ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Specifické vlastnosti spotových cen elektřiny, a to především častý výskyt skoků, vytváří vysoké riziko pro obchodníky s elektřinou, kteří ji nakupují za neregulované velmi proměnlivé ceny, ale spotřebiteli ji prodávají za ceny pevně stanovené. Proto je velmi důležité predikovat, jaká je pravděpodobnost výskytu skoku během násle- dujících hodin. Pokud je nám však známo, dosud žádná studie nebyla zaměřena na Českou republiku, a proto je hlavním cílem této práce predikovat pravděpodobnost výskytu skoku na českém denním trhu. Za tímto účelem definujeme čtyři logit modely, kde každý z nich obsahuje různé nezávislé proměnné (jako je spotřeba elektřiny, venkovní teplota nebo dummy proměnné) a kde je výběr proměnných poveden v souvislosti s předchozí literaturou a na základě specifických vlastností cen. "In-sample" porovnání modelů je založeno na hodnotách dvou testů, a to na pseudo-R squared a Bayesovském informačním kritériu. V případě ohodnocování "out-of-sample" kvality modelů vypočítáváme přesnost a důvěryhodnost predikce skoků, statistiky používané v souvislosti s predikováním. Avšak na rozdíl od před- chozí literatury se uchýlíme k určitému druhu sensitivní analýzy, která, pokud je nám známo, ještě nebyla v literatuře zaměřené na trh s elektřinou použita. Klasifikace JEL C25, C32, C51, C52, C53, Q41,...
|
|
|
Practical usage of optimal portfolio diversification using maximum entropy principle
Chopyk, Ostap ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
"Practical usage of optimal portfolio diversification using maximum entropy principle" by Ostap Chopyk Abstrakt Tato diplomová práce rozšiřuje výzkum principu maximální entropie, aplikovaného v problému diversifikace portfolia, kdy portfolio se skládá z akcií. Entropie, jako měřítko diverzity, je používána jako cílová funkce v problému optimizace s danýmí dodatečnýmí omezeními. Princip maximální entropie, svou samotnou povahou, navrhuje řešení pro dva problémy; snižuje chybu odhadu vstupů, protože má smrštění interpretace a vede k díversifikovanějšímu portfoliu. Navíc, zlepšení optimizace portfolia se provádí pomocí defign-free odhadu variačních-kovariačních matic akciových výnosů. Prokázáno, že design-free odhad poskytuje vynikající odhad Pro velké variační-covariační matice a pro data s nenulovým koeficientem assymetíe. Mimo-vzorkové Sharpovy koeficienty jsou použity pro posouzení a porovnání výkonnosti portfolií. V nominálním vzjáření, mimo-vzorkové Sharpovy koeficienty skoro pořád nížší pro porfolia, vytvořených pomocí principu maximální entropie, než pro "klasické" effektivní portfolia Markowitza. Nicméně, tyto out-of-sample Sharpovy koeficienty nejsou statisticky rozdílné jak to bylo testováno vytvořením studentizovaného intervalu spolehlivostí bootstrapu časových řád.
|
|
|
Time-scale analysis of sovereign bonds market co-movement in the EU
Šmolík, Filip ; Vácha, Lukáš (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Práce analyzuje vzájemnou závislost mezi výnosy desetiletých vládních dluhopisů jedenácti zemí EU (Řecka, Španělska, Portugalska, Itálie, Francie, Německa, Nizozemska, Velké Británie, Belgie, Švédska a Dánska) rozdělených do tří skupin (Jádro Eurozóny, Periférie Eurozóny, země mimo Eurozónu). V centru pozornosti jsou změny vzájemné závislosti v období krize, zejména blízko dvou významných událostí - pádu Lehman Brothers a veřejného ohlášení zvýšení řeckého deficitu. Hlavní přínost práce tkví ve využití alternativní techniky - waveletové transformace. Tato metoda dovoluje zkoumat, jak se liší vzájemná závislost výnosů na jednotlivých škálách (frekvencích). Ke zkoumání je použita waveletová koherence a korelace. Práce přináší tři hlavní zjištění: (1) vzájemná závislost se signifikantně snížila v období krize, avšak jsou zde vidět rozdíly mezi Jádrem a Periférií, (2) vzájemnou závislost se signifikantně liší napříč škálami, ale heterogenita výsledků je v období krize menší,(3) u obou zmíněných událostí bylo detekováno signifikatní snížení waveletové korelace napříč nižšími škálami. Klasifikace JEL C32, C49, C58, H63 Klíčová slova Vzájemná Závislost, Waveletová Transfor- mace, Dluhová Krize, Výnosy z Vládních Dluhopisů, Eurozóna E-mail autora phillip.smolik@gmail.com E-mail vedoucího práce vachal@utia.cas.cz
|
|
|
Statistical properties of the liquidity and its influence on the volatility prediction
Brandejs, David ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Burda, Martin (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na vliv likvidity na predikci volatility a přes vzájemné vztahy v rámci tzv. magického trojúhelníku zároveň na její vliv na očekávaný výnos. Likvidita je měřena pomocí Amihud Illiquidity, Amivest Liquidity a Roll, které byly upraveny pro použití vysokofrekvenčních dat. Data použitá k modelování se skládají z 98 akcií obchodovaných na S&P 100. Časový rámec dat je od 1. ledna 2013 do 31. prosince 2014. Zjistili jsme, že likvidita opravdu vstupuje do vztahu výnos - volatilita a ovlivňuje tyto proměnné, tj. magický trojúhelník funguje. Avšak navzdory naší hypotéze, model ukazuje, že nižší likvidita značí nižší riziko. Tento závěr prokázaly všechny testované modely (3SLS, 2SLS and OLS). Dále jsme použili tzv. realizovanou varianci a bi-power varianci, abychom oddělili náhlý cenový skok. Naše druhá hypotéza, tj. že nižší likvidita značí vyšší frekvenci těchto cenových skoků, byla potvrzena pouze pro jednu ze dvou proměnných měřících likviditu (Roll). Klíčová slova: likvidita, riziko, volatilita, očekáváný výnos, magický trojúhelník, cenový skok, realizovaná variance, bi- power variance, 3SLS, logit, vysokofrekvenční data, S&P 100 E-mail autora: david.brandejs@seznam.cz E-mail vedoucího: kristoufek@ies-prague.org
|
|
|
Efficient market hypothesis in the modern era
Vlček, Šimon ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Korbel, Václav (oponent)
Teorie efektivních trhů se stala a stále tvoří ústřední předpoklad finančního modelování. Ve své podstatě je tato teorie konstatování o efektivním začlenění dostupných informací do cen aktiv, jež má za následek, že cena je tak shodná s 'vnitřní' hodnotou aktiva. Ačkoliv se pojem informačně efektivní finanční trhy od své formulace zakotvily v samotném jádru našeho chápání oceňování aktiv, když je tato teorie vystavena empirickému zkoumání, stále častěji dochází k prokazování anomálií nevysvětlitelných v rámci této teorie. Nové akademické prameny se objevily, se záměrem objasnění těchto empir- ických porušení efektivity trhů, s poněkud smíšenými výsledky. Nové modely a teorie často pouze omezují na specifickou anomálii, bez formulace všeobecného a konzistentního teoretického rámce, nebo je jejich existence neslučitelná s obecným stavem na finančních trzích, která má tendenci být efektivní a racionální. Tato práce zkoumá vztah mezi informacemi a finančními trhy, s přihlédnutím k vývoji, ke kterému došlo od prvotní formulace teorie efektivních trhů. Následně bude navržen nový teoretický model pro oceňování aktiv a tímto také efek- tivnost finančních trhů, na základě meta-analýzy...
|
|
|
Are financial returns and volatility multifractal at all?
Sedlaříková, Jana ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
Multifraktalita finančních trhů začala být během posledních desetiletí považována za daný fakt. Nicméně, její přítomnost nebyla dosud dostatečně statisticky otesto- vána. Hlavním cílem této diplomové práce je přispět do současné diskuze rozsáhlou statistickou analýzou problému, v níž zkoumáme chování výnosů a volatilit vy- braných akciových indexů za pomoci tří populárních metod. Hodnoty získané pro tyto tržní časové řady jsme poté porovnali s výsledky nasimulovaných monofraktál- ních řad. Pomocí statistických testů jsme ukázali, že výnosy, stejně jako volatilita jsou opravdu charakteristické multifraktálním chováním. Dále, abychom byli schopni porozumět příčinám vzniku multifraktality, jsme celou analýzu zopako- vali za použití různých typů upravených časových řad. Na jejich základě jsme byli schopni potvrdit, že je multifraktalita způsobena především rozdělením, které je charakteristické těžkými chvosty. Na druhou stranu, vliv korelační struktury nebyl potvrzen z důvodu protichůdným výsledků získaných z jednotlivých modelů. Klasifikace JEL F12, G02, G10, C12, C22, C49, C58 Klicova slova ekonofyzika, multifraktalita, finanční trhy, Hurstův exponent E-mail autora jana.sedlarikova@gmail.com...
|
|
|
Algorithmic fundamental trading
Pižl, Vojtěch ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Bubák, Vít (oponent)
Tato práce si klade za cíl aplikovat metody hodnotového investování do stále se rozvíjejícího pole algoritmického obchodování. V první části zkoumáme, jaký efekt mají vybrané fundamenty na budoucí výnosy z akcií za pomocí fixních efektů a také metody, která porovnává výnosnost portfolií sestavených pomocí velkosti firmy a hodnoty ukazatele účetní ku tržní hodnotě firmy. Výsledky ukazují, že zmíněné proměnné vysvětlují část variace výnosů z akcií, kterou nezachycuje vývoj celého trhu. V druhé části se snažíme aplikovat tyto výsledky do obchodního algoritmu. Za pomocí běžných vyhodnocovacích metod testujeme několik obchodních fundamentových strategií a zjišťujeme, že jednoduchý algoritmus, který vybírá malé firmy s vysokým ukazatelem účetní ku tržní hodnotě, překonává výnos tržního portfolia ve sledovaném období od roku 2009 do roku 2015. Ačkoliv musíme být opatrní s interpretací výsledků, jelikož naše data mají několik omezení, věříme, že je na trhu anomálie, způsobená nejspíše preferencí technických strategií oproti fundamentovým strategiím mezi účastníky trhu.
|
host ::
RSS.