Název: Practical usage of optimal portfolio diversification using maximum entropy principle
Překlad názvu: Practical usage of optimal portfolio diversification using maximum entropy principle
Autoři: Chopyk, Ostap ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kraicová, Lucie (oponent)
Typ dokumentu: Diplomové práce
Rok: 2015
Jazyk: eng
Abstrakt: [eng] [cze]
"Practical usage of optimal portfolio diversification using maximum entropy principle" by Ostap Chopyk Abstract This thesis enhances the investigation of the principle of maximum entropy, implied in the portfolio diversification problem, when portfolio consists of stocks. Entropy, as a measure of diversity, is used as the objective function in the optimization problem with given side constraints. The principle of maximum entropy, by the nature itself, suggests the solution for two problems; it reduces the estimation error of inputs, as it has a shrinkage interpretation and it leads to more diversified portfolio. Furthermore, improvement to the portfolio optimization is made by using design-free estimation of variance-covariance matrices of stock returns. Design-free estimation is proven to provide superior estimate of large variance-covariance matrices and for data with heavy-tailed densities. To asses and compare the performance of the portfolios, their out-of-sample Sharpe ratios are used. In nominal terms, the out-of- sample Sharpe ratios are almost always lower for the portfolios, created using maximum entropy principle, than for 'classical' Markowitz's efficient portfolio. However, this out-of-sample Sharpe ratios are not statistically different, as it was tested by constructing studentized time-series... "Practical usage of optimal portfolio diversification using maximum entropy principle" by Ostap Chopyk Abstrakt Tato diplomová práce rozšiřuje výzkum principu maximální entropie, aplikovaného v problému diversifikace portfolia, kdy portfolio se skládá z akcií. Entropie, jako měřítko diverzity, je používána jako cílová funkce v problému optimizace s danýmí dodatečnýmí omezeními. Princip maximální entropie, svou samotnou povahou, navrhuje řešení pro dva problémy; snižuje chybu odhadu vstupů, protože má smrštění interpretace a vede k díversifikovanějšímu portfoliu. Navíc, zlepšení optimizace portfolia se provádí pomocí defign-free odhadu variačních-kovariačních matic akciových výnosů. Prokázáno, že design-free odhad poskytuje vynikající odhad Pro velké variační-covariační matice a pro data s nenulovým koeficientem assymetíe. Mimo-vzorkové Sharpovy koeficienty jsou použity pro posouzení a porovnání výkonnosti portfolií. V nominálním vzjáření, mimo-vzorkové Sharpovy koeficienty skoro pořád nížší pro porfolia, vytvořených pomocí principu maximální entropie, než pro "klasické" effektivní portfolia Markowitza. Nicméně, tyto out-of-sample Sharpovy koeficienty nejsou statisticky rozdílné jak to bylo testováno vytvořením studentizovaného intervalu spolehlivostí bootstrapu časových řád.
Klíčová slova: Entropy measure; Portfolio selection; Sharpe ratio;Design-free variance-covariance matrix;; Entropy measure; Portfolio selection; Sharpe ratio;Design-free variance-covariance matrix;

Instituce: Fakulty UK (VŠKP) (web)
Informace o dostupnosti dokumentu: Dostupné v digitálním repozitáři UK.
Původní záznam: http://hdl.handle.net/20.500.11956/80615

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-350274


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Školství > Veřejné vysoké školy > Univerzita Karlova > Fakulty UK (VŠKP)
Vysokoškolské kvalifikační práce > Diplomové práce