|
|
Unorthodox measures of economic performance
Křehlík, Tomáš ; Zápal, Jan (vedoucí práce) ; Jeřábek, Jakub (oponent)
Posouzení dlouhodobé ekonomické výkonnosti je palčivým problémem dnešní ekonomie. Existuje mnoho rozličných metod, jak toho docílit, především jsou to indexy udržitelnosti (Sustainable society index, Ecological footprint, Urban Sustainability index, etc.), které však trpí mnoha problémy (monetizace, vážení). V posledních letech byla vyvinuta metoda, která je založená na fuzzy logice a multikriteriální rozhodovací analýze, nazývaná NAIADE. Ta se vyrovnává s mnoha problémy, kterými trpí výše zmíněné indexy, avšak nebyla zatím aplikována v mnoha případech. Cílem mé bakalářské práce je podat přehled dnes používaných indexů, představit multikriteriální rozhodovací analýzu, provést výpočet pomocí NAIADE a vyhodnotit výsledky České Republiky v mezinárodní perspektivě.
|
|
|
How do the efficient portfolios at various investment horizons differ?
Růžek, Pavel ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
Teorie efektivních trhů předpokládající homogenní očekávání investorů trpí několika nedostatky a v nedávné minulosti mnohokrát nedokázala předpovídat vývoj na finančních trzích. Předchozí výzkumy se proto stále intezivněji snaží do svých modelů začleňovat poznatky z behaviorální ekonomie. Tato práce se zabývá zavedením nové formy heterogenity spočívající v rozdílných pre- ferencích investorů s ohledem na investiční horizonty a vyšetřuje dopady na výběr efektivních portfolií ve srovnání s původním přístupem H. Markowitze. Využíváme mean-variance model přizpůsobený pro účely této práce a navrhu- jeme jeho další rozšíření, abychom zajistili robustnost modelu a maximální ob- jektivitu výsledků nezávisle na výběru dat. Naše poznatky významně potvrdily původní hypotézy, že se efektivní portfolia v různých investičních horizontech liší a že pro delší investiční horizonty jsou efektivní portfolia méně riziková. Klasifikace JEL G10, G11 Klíčová slova výběr portfolií, mean-variance, optimal- izace, investiční horizonty, Dow Jones In- dex E-mail autora pavel.ruzek.ies@gmail.com E-mail vedoucího práce kristoufek@ies-prague.org
|
|
|
Application of technical analysis on algorithmic trading
Šíla, Jan ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá otázkou výnostnosti algortimického obchodování založeného na trendových indikátorů a indikátorů momenta a zdali je možno obdržet systematický profit. Práce shrnuje relevantní literaturu za posledních 100 let ke zjištění toho, zdali fundamentální procesy mohou být kvantifikovány a modelovány. Na třech zásadních amerických akciových indexech je poté testováno několik strategií k určení, zdali v dlouhém období může aktivní obchodování předčit pasivní investici. Přínos práce leží v backtestingu několik strategií and interpretaci výsledků vzhledem k unikátním vlastnostem jednotlivých indexů.
|
|
|
Spatial approaches to hedonic modelling of housing market: Prague case
Lipán, Marek ; Křehlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Troch, Tomáš (oponent)
Mít po ruce nástroje schopné efektivního oceňování bydlení je užitečné nejen pro odhadce cen nemovitostí v bance, politického činitele nebo realitního agenta, ale také pro každého jednotlivce usilujícího o objektivní vyhodnocení zda bydlet v nájmu, či ve svém. Data trhu bydlení jsou prostorové povahy. K prostorovým aspektům přistupujeme skrze prostorové modelovací techniky v hédonickém cenovém modelu. Hlavní zaměření práce spočívá ve vystavění kriging modelu, který se ukazuje být silným nástrojem ve vysvětlování a předpovídání cen bydlení na pražském trhu s byty. V porovnání výkonu s tradičním hédonickým cenovým modelem neuvažujícím prostor a běžnými ekonometrickými prostorovými modely vychází kriging model nejlépe. Užitečnost našeho kriging modelu je demonstrována v možné aplikaci jako rozšíření modelu současné čisté hodnoty pro optimální volbu zda bydlet v nájmu, či ve svém pro možného kupce vlastního prvního bydlení. Ve zjednodušeném ekonomickém scénáři jsme zjistili, že optimálnost tohoto rozhodnutí závisí na inflaci, očekávané době vlastnictví, stejně jako konkrétní lokalitě bytu v Praze.
|
|
|
Applications of modern spectral tools in financial econometrics
Křehlík, Tomáš ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Hanousek, Jan (oponent) ; Croux, Christopher (oponent) ; Wang, Yao (oponent)
Spektrální metody v ekonomii zažívají v poslední době zvýšenou pozornost. Tato dizertační práce přispívá do ekonomické literatury používající spektrální metody představením koncepčně odlišných spektrálních metod a jejich použitím ve výzkumu moderních ekonomických problémů. V první části používáme spektrální dekompozici realizované volatility a budujeme vícerozměrný GARCH model, který odhadujeme pomocí standardních metod kvazi-maximální věrohodnosti a nové metody zobecněného autoregresivního skóru. Model stavíme na základě přesvědčení, že účastníci na trzích získávají informace v různých časových horizontech a tedy i budují svá očekávaní v těchto horizontech. Toto chování vytváří proces volatility, který je směsí procesů specifických pro různé části spektra. Tento model poté používáme na měnových trzích, konkrétně britské libře, švýcarském franku a euru. Za použití metody konfidenční množiny modelů ukazujeme, že náš vícerozměrný model volatility a modely konstruované pomocí metody zobecněného autoregresivního skóru predikují ve většině případů lépe než ostatní zkoumané modely. Dále nacházíme, že většina informace pro budoucí volatilitu přichází z vysokofrekvenční části spektra, která reprezentuje účastníky s krátkodobým investičním horizontem. Ve druhé části odvozujeme a následně používáme rozložení míry...
|
|
|
Stock market prediction using Twitter
Hynek, Jan ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
V této práci jsem se zabýval krátkodobým vlivem Twitteru na trhy. Staho- val jsem anglické tweety z období mezi 9. březnem a 4. dubnem, společně s tweety obsahující slova a hashtagy "apple", "microsoft", "boeing", "cocacola". Následně jsem zkoumal pomocí multinomiální a binomiální penalizované logi- stické regrese, jestli je možné predikovat trhy pomocí frekvence slov na trhu. Po použití out-of-sample predikce jsem zjistil, že tato metoda není vhodná pro predikci trhů, ale může poskytnout ex-post zajímavý vhled do vztahu sociálních sítí a trhů. 1
|
|
|
Connectedness of high-frequency data
Petras, Petr ; Křehlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Maršál, Aleš (oponent)
Tato práce kombinuje diskrétní a spojité metody pro modelování propojenosti finančních tikových dat. Jako diskrétní metodologii používáme vektorovou autoregresi. Na kontinuální ose Hawkesův proces, což je speciální případ bodového procesu. Zjistili jsme, že finanční statky jsou propojeny nesymet- ricky. Díky použití dvou metodologií jsme byli schopni lépe modelovat propo- jenost těchto statků. Potvrdili jsme existenci cenového vůdce v našem portfoliu tří statků. Také jsme namodelovali propojení skoků cen mezi statky. Jako závěr práce uvádíme, že obě metody přináší důležité výsledky ohledně vývoje cen na trhu a měly by být používány dohromady nebo alespoň s vědomím existence druhé metody. Klasifikace JEL C32, G11, G14 Klíčová slova Vektorová autoregrese, Hawkesovy procesy, Vysokofrekvenční analýza, Propojenost E-mail autora petr.petras@email.cz E-mail vedoucího práce krehlik@utia.cas.cz
|
|
|
Spatial approaches to hedonic modelling of housing market: Prague case
Lipán, Marek ; Křehlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Troch, Tomáš (oponent)
Mít po ruce nástroje schopné efektivního oceňování bydlení je užitečné nejen pro odhadce cen nemovitostí v bance, politického činitele nebo realitního agenta, ale také pro každého jednotlivce usilujícího o objektivní vyhodnocení zda bydlet v nájmu, či ve svém. Data trhu bydlení jsou prostorové povahy. K prostorovým aspektům přistupujeme skrze prostorové modelovací techniky v hédonickém cenovém modelu. Hlavní zaměření práce spočívá ve vystavění kriging modelu, který se ukazuje být silným nástrojem ve vysvětlování a předpovídání cen bydlení na pražském trhu s byty. V porovnání výkonu s tradičním hédonickým cenovým modelem neuvažujícím prostor a běžnými ekonometrickými prostorovými modely vychází kriging model nejlépe. Užitečnost našeho kriging modelu je demonstrována v možné aplikaci jako rozšíření modelu současné čisté hodnoty pro optimální volbu zda bydlet v nájmu, či ve svém pro možného kupce vlastního prvního bydlení. Ve zjednodušeném ekonomickém scénáři jsme zjistili, že optimálnost tohoto rozhodnutí závisí na inflaci, očekávané době vlastnictví, stejně jako konkrétní lokalitě bytu v Praze.
|
|
|
European Stock Markets Integration
Vildová, Tereza ; Princ, Michael (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
Tato práce zkoumá integraci Evropských akciových trhů se zaměřením na vliv EU a Eurozóny. Navíc je také zkoumáno, zda je zvyšující se integrace pouze lokální trend nebo jestli se také japonský nebo americký akciový trh více integrují s těmi evropskými. Integraci pozorujeme za použití týdenních dat osmnácti evropských akciových trhů a akciových trhů Japonska a Spojených států v horizontu dvaceti let. Použitá metoda je rozšířením metody Diebolda a Yilmaze (2009) provedené Klöessnerem a Wagnerem (2012). Výsledky ukazují pozitivní efekt EU na integraci akciových trhů. Také se ukazuje, že integrace je spíše lokální, protože se dokazuje, že americký a japonský akciový trh nemají vyšší růst integrace s těmi evropskými, než oni mají mezi sebou. Nakonec výsledky ukazují, že Eurozóna nemá okamžitý pozitivní vliv na integraci akciových trhů. Klíčová slova Integrace akciových trhů, Spillovers, EU, Eurozóna, Diebold a Yilmaz E-mail autora vildova.t@email.cz E-mail vedoucího práce mp.princ@seznam.cz
|
|
|
Is it worth investing in Czech mutual funds?
Sedlačík, Adam ; Křehlík, Tomáš (vedoucí práce) ; Pištora, Vojtěch (oponent)
Jen malá část lidí v České republice investuje. V této práci se snažíme zjistit, zda české podílové fondy nabízejí dobrou možnost zhodnocení peněz ve srovnání s americkými. K hodnocení používáme Sharpe ratio, Terynor index, Jensen's alpha a Moderní teorii portfolia. Došli jsme k závěru, že české dluhopisové fondy jsou velmi bezpečnou a jistou investicí, ačkoli nabízejí jen malou návratnost. České akciové podílové fondy dosahují horších výsledků než americké fondy při použití Sharpe ratio, Treynor index a Jensen's alpha. Bylo ukázáno, že aplikace Moderní teorie portfolia na české podílové fondy je výhodná. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
host ::
RSS.