|
Burzovní obchodování a finanční deriváty v České republice
DVOŘÁKOVÁ, Aneta
This diploma thesis deals with stock {--} exchange business on European continent, especially on organised markets. Main goal is to underline czech stock market, its financial derivatives. In the theoretical part chosen general topics concerning stock-exchange business on organized markets are characterized. Importace of stock {--} exchange, it structure, principles of business, history of stock {--} exchange business are described. Next chapter deals with czech market (organised Prague stock exchange and an organiser of off-exchange trading RM {--} system), its comparison, the new financial derivatives market as well. As compared markets are chosen: London, Wien, Warsaw, Budapest, Italian stock Exchange, Deutsche Borse, cross border exchange organisation NYSE EURONEXT and Prague stock exchange. The application part is based upon information gathered from web sites of particular stock exchanges and international organisations. Chosen figures concerning positron of stock exchange markets on international market with securities are: organizational structure, way of trading and clearing, trading hours, distributing information, trading financial derivatives, statistical indicators: number of members, market capitalizaton, trade volume, number of transactions and evaluation of futures trades.
|
|
Pricing of gas swing options
Pokorná, Andrea ; Janda, Karel (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Přestože plynárenský průmysl využívá smlouvy o prodeji a nákupu zemního plynu poskytující objemovou a časovou flexibilitu v hojné míře, metody jejich oceňování nejsou zdaleka tak vyvinuté. Práce je motivována měnící se povahou plynárenského průmyslu v Evropské unii, která si žádá, aby tyto kontrakty byly oceňovány tržně. Na flexibilitu, kterou nabízejí, je pak nahlíženo jako na finanční opci, tzv. "gas swing opci". Jelikož gas swing opce je ve skutečnosti množina amerických put opcí vypsaných na spread mezi cenami dvou či více energetických komodit, je nemalá část textu věnována teorii o oceňování spread opcí. Existující analytické aproximace pro spread opce se z důvodu specifických vlastností vykazovaných energetickými trhy zdají být problematicky aplikovatelné pro oceňování swing opcí. Proto je využito numerické metody a dynamika spotových cen je modelována pomocí stochastických procesů, které tyto specifika zohledňují. Cena libovolně zvolené swing opce je pak spočtena v souladu s konceptem rizikově neutrálních očekávání, tj. jako očekávaná hodnota diskontovaných budoucích finančních toků pro pravděpodobnostní strukturu označovanou jako rizikově neutrální. Na závěr je výsledek porovnán s ex-post hodnotou této opce.
|
|
Podnikatelský plán - Chocobar
Krajčová, Iva ; Boukal, Petr (vedoucí práce) ; Krause, Josef (oponent)
Bakalářská práce se zabývá vypracováním konkrétního podnikatelského plánu podniku ChocoBar, s.r.o. Jedná se o podnik kavárenského typu, jehož hlavním artiklem není káva, ale horká čokoláda. První část vysvětluje základní pojmy, které souvisejí s danou problematikou. Ve druhé části je zpracován podnikatelský plán. Jeho součástí je i finanční analýza předpokládaných výsledků za tři roky podnikání.
|
|
CREDIT RISK MEASUREMENT: The case study of Mongolian Small and Medium sized firms
Togtokh, Enkhjargal ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Teplý, Petr (oponent)
This thesis presents credit risk measurement approaches and some empirical results of predicting firm's failure by using various financial ratios. It aims to re-examine Altman's Z-score model and build a comparable method by logistic regression, a credit scoring model technique. The small and medium sized enterprises' empirical data used in the research work is provided from a Mongolian commercial bank. We analyzed forty two firms' financial statements, including bankrupted and non-bankrupted firms, for the period of 2007-2008. At first, financial ratios of selected sample have been analyzed through Altman's Z-score model. Overall, prediction accuracy of Altman Z-score model was significantly high, 71 percent. In terms of logistic regression method, we estimated fifteen financial ratios through the model and come to conclusion that two ratios, namely cash to total asset ratio and retained earning to total asset ratio, are significant predictor for firm's bankruptcy in Mongolian SMEs. If we compare the prediction power of the two methods, model derived from logistic regression is slightly lower than in Altman Z score model. Keywords: Credit Risk measurement, bankruptcy, Altman Z score, logistic regression
|
|
Právní problematika derivátů
Kessler, Tomáš ; Kotáb, Petr (vedoucí práce) ; Kohajda, Michael (oponent)
Právní problematika derivátů Abstrakt Deriváty představují jeden z nejúspěšnějších nástrojů investičních trhů během 20. století povzbuzené pokračující globalizací a nikdy nekončícím technologickým rozvojem. Ačkoli kořeny derivátů lze nalézt již ve Starověku, skutečný "boom" derivátových obchodů nastal až běhěm dvou posledních století. Hlavním cílem a účelem této diplomové práce je jednak analyzovat skutečnou podstatu a náplň pojmu "derivát" a s tím související právní problémy. Dalším, neméně důležitým, cílem je poskytnout ucelený výčet základních typů derivátů s ohledem na historické a finančně-hospodářské ukazatele. Má diplomová práce sestává ze šesti kapitol. První dvě kapitoly pojednávají o obecných aspektech derivátů, jako jsou definice a právní povaha. Deriváty, obecně řečeno, jsou právní závazkové vztahy tržních subjektů (dvou a více) umožňující smluvním stranám přenos rizika spojeného s určitým podkladovým aktivem na další subjekt nebo spekulovat na tržní vývoj za účelem dosažení zisku. Deriváty jsou obchodovány na regulovaných i OTC trzích, což jim umožňuje maximální flexibilitu a dosah. Posouzení skutečné právní povahy derivátů představuje jeden z hlavních problémů pro akademiky i praktiky, především pak otázka, zdali lze deriváty považovat za hry a sázky, pojištění, nebo čistě obchodní smlouvy....
|
|
Hedgeové fondy a jejich vliv na stabilitu finančních trhů
Jeřábek, Tomáš ; Musílek, Petr (vedoucí práce) ; Daňhel, Jaroslav (oponent) ; Čihák, Petr (oponent)
Disertační práce analyzuje sektor hedgeových fondů a provádí zhodnocení vlivu těchto investičních entit na stabilitu finančních trhů. Dosažené závěry mají sloužit ke konfrontaci s předpoklady, na jejichž základě byly v období po globální finanční krizi v letech 2008 a 2009 provedeny významné regulatorní změny fungování hedgeových fondů. V disertační práci je nejprve přiblížena historie a aktuální vývoj hedgeových fondů a na základě definování specifických charakteristik vymezen termín hedgeový fond. V následující části jsou popsány základní charakteristiky, operační struktury a principy jejich fungování a je diskutována právní úprava hedgeových fondů v hlavních ekonomických centrech. V poslední části disertační práce je na základě výkonnostního indexu hedgeových fondů a reprezentativních tržních indexů provedena empirická analýza vlivu hedgeových fondů na stabilitu finančních trhů a dále zkoumána závislost mezi změnou pozic ve futures na 10-letý americký vládní dluhopis držených hedgeovými fondy a změnou vypořádacích cen futures na uvedené podkladové aktivum. V závěru disertační práce jsou interpretovány výsledky empirické analýzy v kontextu úpravy podmínek fungování hedgeových fondů v post-lehmanovském období a zhodnocen potenciál jejich budoucího rozvoje.
|
|
Podnikatelské podpory z EU
KESLOVÁ, Markéta
Primárním cílem práce je zanalyzovat možnosti čerpání dotací ze strukturálních fondů Evropské unie pro podnikatele České republiky v programovém období 2007 2013. Práce je zaměřena na vymezení hlavních úskalí čerpání podpory z EU a na zhodnocení výsledných přínosů v porovnání s negativy, které s sebou tato podpora přináší (administrativní zatížení zaměstnanců žadatele, rizika výběrových řízení, plnění podmínek programů atd). Práce je dále zaměřena na porovnání tzv. "měkkých" (neinvestičních) a "tvrdých" (investičních) projektů, které jsou představeny konkrétními podnikatelskými záměry žadatelů o dotaci. Práce je členěna na teoretickou a praktickou část. V teoretické části jsou popsány programy podpor, ze kterých bylo v programovém období 2007 2013 možno čerpat, jejich zaměření a jejich legislativní případně další podmínky. Praktická část práce se zaměří především na analýzu operačních programů. Na konkrétních projektech vybraných společností se zhodnotí pozitiva, která jsou dána získanou finanční dotací v porovnání s negativy, která jsou spojena s realizací dotačního projektu.
|
|
Martingale measures and pricing of financial derivatives
Melicherčík, Martin ; Dostál, Petr (vedoucí práce) ; Haman, Jiří (oponent)
Název práce: Martingalové míry a oceňování finančních derivátů Autor: Martin Melicherčík Katedra: Katedra pravděpodobnosti a matematické statistiky Vedoucí bakalářské práce: Mgr. Petr Dostál, Ph.D., Katedra pravděpodobnosti a matematické statistiky Abstrakt: V práci je spísaná teoria vedúca k stanovovaniu spravodlivých cien fi- nančných derivátov. Spravodlivé oceňovanie je založené na princípe rovnováhy, čo znamená, že žiadna strana nemá vopred väčšiu šancu na úspech ako iná. Práve kvôli tejto vlastnosti sú v práci ako hlavný nástroj oceňovania použité martinga- lové miery, ktoré rešpektujú tento stav vyváženosti. Náhodné procesy si z pohľadu svojich martingalových mier zachovávajú v čase konštantnú očakávanú hodnotu, a teda nemôžme nikdy vopred očakávať ich vychýlenie na jednu alebo druhú stra- nu. Okrem základov teórie martingalov tvorí dôležitú časť aj Douglasova veta, ktorá nám odpovedá na otázku za akých podmienok, by sme teoreticky moh- li oceniť dokonca aj ľubovolný finančný derivát. V posledných častiach je aj na konkrétnych príkladoch ukázané, ako by sa dala spravodlivá cena určiť. Klíčová slova: martingal, oceňovanie pomocou martingalov, Douglasova veta, pre- dikovateľný proces 1
|
|
Dopad účetní reformy veřejných financí z roku 2010 na účetní závěrku v územním samosprávném celku
ZABLOUDILOVÁ, Markéta
Tato práce zkoumá účetní reformu veřejných financí z pohledu jejího dopadu na účetní závěrku územních samosprávných celků, konkrétně aplikované na obce v Kraji Vysočina. Reforma změnila legislativní předpisy, zejména zákon o účetnictví, prováděcí vyhlášku k zákonu o účetnictví a české účetní standardy pro vybrané účetní jednotky. Práce analyzuje změny v těchto předpisech a popisuje vliv těchto modifikací na účetnictví obcí. Tím vznikají oblasti, které jsou díky reformě pro obce nové a mohou být problémové ve smyslu nesprávné interpretace a špatného zaúčtování. Oblasti dotčené reformou jsou rozděleny na tři okruhy. První je tvorba účetnictví státu a s tím související zavedení akruálního principu účetnictví, ze kterého dále vychází časové rozlišení. Druhý pomyslný okruh změn se týká účetnictví ve smyslu změny směrné účtové osnovy včetně podrozvahy, která se podstatně změnila. Třetím širokým okruhem je majetek účetní jednotky, kde proběhla hlavní změna v návaznosti na akruální princip a to sice začátek odpisování veškerého odpisovatelného majetku. Zároveň s odpisováním se nově tvoří i opravné položky a rozšířila se problematika inventarizace. U majetku došlo ke změnám i ve způsobu oceňování, byl vytvořen jeden nový způsob a vznikla povinnost přecenit majetek určený k prodeji. Následně je zkoumán dopad jednotlivých problémových oblastí na obce, a jakým způsobem se změny promítnou v jejich účetní závěrce.
|
|
Vývoj trhu kreditních derivátů v období krize a jeho možná predikce
Dokulil, Miloš
Tato diplomová práce je zaměřena na trh s kreditními deriváty. Cílem práce je zjistit a kvantitativně vyjádřit kauzální závislosti vývoje trhu kreditních derivátů ve vztahu k dynamice vybraných makroekonomických ukazatelů a na tomto základě jeho možnou predikci. Nejprve s pomocí literární rešerše představí jejich historii a blíže i jednotlivé druhy kreditních derivátů. Následující část se zabývá využitím těchto podkladových nástrojů v praxi, jejich možným obchodování, pojištěním, či spekulacím, ať už na OTC trzích nebo organizovaných burzách. Dále je popsáno dění na kapitálových a obchodních trzích během finanční krize, tj. mezi lety 2005-2010, z nichž jsou čerpána data pro empirickou část práce. V empirické části je na základě několika vybraných a popsaných makroekonomických ukazatelů provedena korelační analýza (vícerozměrný regresní model) obohacená i o test Grangerovy kauzality. V závěru vlastní práce je vedena diskuze o dosažených výsledcích a možných doporučení pro potencionální investory.
|
host ::
