|
|
Vztah deflace a recese -- pohled do historie
Kudláčková, Daniela ; Jílek, Josef (vedoucí práce) ; Pfeifer, Lukáš (oponent)
Deflace, která v nedávné době představovala významný zdroj obav, je mnohými ekonomy vnímána jako nepříznivý jev v ekonomice. Práce si proto klade za cíl na základě komplexního pohledu na problematiku identifikovat možný vztah mezi deflací a hospodářským poklesem. Důraz je přitom kladen zejména na analýzu historických případů deflace z posledních dvou století, která osvětluje příčiny i dopady deflace v jednotlivých obdobích. Práce však neopomíjí ani srovnání teoretických přístupů. Výsledky analýzy, podložené závěry empirických studií, napovídají, že vztah mezi deflací a recesí je komplikovaný. Ačkoli práce nepotvrdila existenci obecného vztahu mezi deflací a recesí, ukázalo se, že recese velice často vede k deflaci (zejména v nízko inflačním prostředí), avšak deflace k recesi běžně nevede. Deflace tak v mnoha případech zůstává jen příznakem ekonomických problémů, nikoliv jejich příčinou.
|
|
|
Deflace: Pohled rakouské školy
Řepík, Martin ; Havel, Jan (vedoucí práce) ; Chytil, Zdeněk (oponent)
Deflace, dnes chápaná převážně jako pokles cenové hladiny, je v očích ekonomů hlavního proudu strašákem a nebezpečím pro vývoj ekonomiky. Tento pohled vychází ze zkušenosti z období Velké hospodářské krize v letech 1929 - 1933 a pozdějšího vývoje v Japonsku. Cenovou stabilitou se tak v současném pojetí rozumí neklesání cenového indexu, měnová politika si dokonce dává za cíl jeho trvalý růst. Rakouská ekonomická škola chápe inflaci a deflaci v jejich původním významu jako růst a pokles peněžní nabídky. Moderní výklad těchto pojmů v jejích očích představuje nebezpečný omyl, jehož důsledkem je nepochopení příčinných souvislostí mezi jednotlivými jevy. To vede nejen k chybným teoretickým závěrům, ale v první řadě k narušování chodu ekonomiky, cenové i výrobní struktury a vzniku hospodářských cyklů způsobených umělým nárůstem peněžní zásoby, který vybraným skupinám přináší prospěch.
|
|
|
Monetary policy in liquidity trap in Japan
Titze, Miroslav ; Janáček, Kamil (vedoucí práce) ; Pfeifer, Lukáš (oponent)
Menová politika v Japonsku je za normálnych okolností v pasci likvidity. Príčinou deflácie a stagnácie japonskej ekonomiky je endogénna úverová kontrakcia. BoJ nedokáže nulovou nominálnou úrokovou mierou podporiť cenovú hladinu a ekonomickú výkonnosť. Príčinou úverovej kontrakcie je vysoká zadlženosť všetkých sektorov. Úverovú kontrakciu podporili problémy finančného sektora ekonomiky na strane ponuky úverov. Práca navrhuje a považuje za vhodný nástroj na vyriešenie krízy a deflácie fiškálnu politiku. Expanzívna fiškálna politika dokáže prekonať úverovú kontrakciu a podporiť hospodárstvo s odrazom v dopytovej inflácii prostredníctvom reštrukturalizácie rozváh. Práca považuje v súčasnosti pri celosvetovej dlhovej kríze fiškálnu politiku ako najvhodnejšiu alternatívu na prekonanie krízy.
|
|
|
Společné a rozdílné aspekty měnové politiky Rakouska a Československa v letech 1918-1929
Middeldorp, Markéta ; Doležalová, Antonie (vedoucí práce) ; Koderová, Jitka (oponent)
Základním cílem této práce je identifikovat a popsat společné a rozdílné aspekty monetárních politik Rakouska a ČSR v letech 1918-1929, jakožto jednoho z možných determinantů poválečného hospodářského vývoje obou zemí. Obě země čelily jakožto nástupnické státy Rakousko-Uherské monarchie stejným měnovým problémům, byť Československo stálo na straně vítězů a Rakousko na straně poražených, což zároveň určilo ekonomické podmínky, které byly oběma zemím dány do jejich počátků. K řešení monetárních otázek, přistupoval každý stát odlišně, příkladem může být problém rakouské poválečné hyperinflace v době, kdy v ČSR probíhala první deflační vlna. Jakkoliv dobře jsou známy úspěchy československého hospodářství ve zkoumaném období, teprve jejich srovnáním s Rakouskem se ukázalo, že navzdory všem překážkám si v ekonomické výkonnosti vedlo lépe Rakousko. Jednou (nikoliv jedinou) z možných příčin byla právě odlišná implementace monetární politiky, ústřední námět této práce. Ačkoli jsou dnes obě země opět "spojeny" v Evropské unii, jsou jejich vzájemné vztahy stále provázeny specifickými problémy, jejichž původ můžeme odvozovat i z období meziválečného.
|
|
|
Deflační prognóza ekonomického vývoje a její vliv na hodnotu aktiv
Kaška, Jan ; Mařík, Miloš (vedoucí práce) ; Krabec, Tomáš (oponent)
V současné oceňovací a ekonomické praxi je široce rozšířen pohled, že finanční krize je již za námi a největší hrozbou pro ekonomický systém je inflace. Ačkoliv dílčí předpoklady takovýchto tvrzení mají své logické základy, tato práce dokazuje netriviální pravděpodobnost přímé deflace. Autor této práce rovněž ukazuje, že snahy vlád a centrálních bank namířené na potlačení těchto deflačních hrozeb v konečném důsledku způsobují pouze nižší tempo růstu a volitelnější ekonomický cyklus. Vzhledem k existenci takovéto kauzality byla autorem vyvinuta nová proměnná "tau" rozšiřující základní CAPM model o následky monetární a fiskální politiky. Pro zhodnocení pravděpodobnosti a síly deflačních tlaků byly využity tři různorodé přístupy -- kvantitativní zhodnocení, historické porovnání a sledování závěrů ekonomických škol. Hodnota proměnné tau byla určena na základě regrese vztahu mezi implikovanou rizikovou prémií a změnami v monetární politice při současném testování časových prodlev. Výsledky práce poukazují na pravděpodobnost deflace v řádu 10-20%. Extrémně uvolněná monetární politika po celém světě pak ospravedlňuje dodatečné rizikové prémie tau o velikosti 1-2% k již existující implikované rizikové prémii amerického akciového trhu. Ačkoliv nově vytvořený model rizikové prémie by zajisté potřeboval více rozvinout, autor věří, že augmentovaný CAPM model dobře postihuje nadhodnocování cen aktiv v prostředí nadměrné likvidity a volné měnové politiky napříč hlavními ekonomickými oblastmi. Tříletý předstih modelu je další užitečnou charakteristikou modelu, která umožňuje lepší chápání rizika a zkvalitnění oceňovacích principů.
|
|
|
Problematika deflace v kontextu japonské ekonomiky
Kudláčková, Daniela ; Dočkal, Dalibor (vedoucí práce) ; Ježek, Tomáš (oponent)
Deflace se na konci 90. let 20. století dostala po dlouhé době opět do centra zájmu ekonomů. Jedním z důvodů byla i zkušenost Japonska z 90. let, kde deflace doprovázela dlouhodobou recesi. Cílem práce je zjistit, zda byla deflace hlavní příčinou hospodářské recese Japonska či zda šlo jen o pouhý symptom hlubších problémů. V první části uvádí práce možné definice deflace a podává srovnání teoretických přístupů ekonomie hlavního proudu a rakouské školy k tomuto jevu. Druhá část se již zaměřuje na japonskou ekonomiku. Nejdříve vysvětluje historické a ekonomické souvislosti, které jsou nezbytné pro správné zhodnocení povahy japonské deflace. Dále podává analýzu samotné deflace, snaží se zjistit její povahu a příčiny. Na základě znalosti vývoje japonské ekonomiky a rozboru statistických dat práce v závěru deflaci hodnotí spíše jako symptom hlubších problémů ekonomiky než jako jednu z hlavních příčin japonské recese.
|
|
|
Ekonomie a deflace
Švec, Marek ; Písař, Pavel (vedoucí práce) ; Štěpánek, Pavel (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá deflací. Dnešní význam inflace a deflace totiž vytváří mylnou představu o skutečném významu těchto dvou ekonomických pojmů. Snahou této práce je sumarizace konceptu deflace a její podrobná taxonomie pohledem rakouské školy v kontrastu proti tradičnímu pohledu ekonomie hlavního proudu a všeobecně rozšířenému názoru, že deflace představuje jednu z nejvážnějších poruch, jakou ekonomika může trpět. Ale jsou klesající ceny skutečně tak špatné? Cílem teoretické části je především prokázat pomocí hodnotově neutrální analýzy, že dlouhodobě klesající ceny jsou ve většině případů považovány za prospěšné. Na závěr jsou tyto teoretické poznatky aplikovány v případové studii, která podrobně analyzuje japonskou ekonomiku, pro niž se deflace stala synonymem. Závěry budou porovnány s měnovou politikou prováděnou Bank of Japan, čímž bych chtěl demonstrovat, že přetrvávající hospodářský propad Japonska není kvůli cenové deflaci, ale je výsledkem agresivní fiskální a monetární politiky zaměřené na zastavení všeobecného poklesu cen statků a služeb.
|
|
|
Fenomén deflace aneb jde opravdu o negativní jev?
Braunová, Veronika ; Munzi, Tomáš (vedoucí práce) ; Potužák, Pavel (oponent)
Bakalářská práce zkoumá dva pohledy chápání deflace a přiklání se na stranu rakouské ekonomické školy, která vychází z původního pojetí pojmu. Deflace je v tomto případě brána jako drastické snížení nabídky peněz nebo objemu výdajů v ekonomice. Rozdílným přístupem k deflaci jsou vyvráceny nejčastější mýty s ní spojené (např. rostoucí nezaměstnanost v důsledku deflace). Deflace se rozděluje na několik druhů, přičemž v negativním slova smyslu se deflací dá nazvat pouze jeden typ. Dále je dokázána neefektivnost zavedení antideflační politiky, která má deflaci zabránit a znovu nastolit inflaci. V analytické části bylo na základě zkoumání deflace za Velké hospodářské krize zjištěno, že deflace vznikla jako důsledek krize, tzn. že nebyla její příčinou. Příčinami Velké hospodářské krize se ukázaly být regulativní omezení trhu za vlády prezidenta Hoovera a Roosevelta. Na závěr byly nové poznatky použity k vysvětlení současné krize, ze které byla obviněna vláda a politika centrálních bank.
|
|
|
Cenová deflace
Thorovský, Jan ; Šíma, Josef (vedoucí práce) ; Mládek, Josef (oponent)
Diplomová práce se zabývá monetárním jevem cenové deflace. V moderních monetárních teoriích jsou někdy zaměněny důsledky za příčiny. Co se týče cenové deflace, důsledky jejích příčin jsou často přisuzovány právě tomuto jevu. Cenové deflaci jsou tedy často přičítány jevy, které nezpůsobuje. Proto jsou v této práci identifikovány příčiny cenové deflace a jejich skutečné důsledky. Podle kvantitativní teorie peněz existují tyto tři hlavní příčiny cenové deflace: pokles peněžní zásoby, pokles rychlosti obratu peněz a růst produktivity. Tyto tři příčiny cenové deflace jsou detailně analyzovány v jednotlivých kapitolách. Cenová deflace je často spojována s depresí ekonomiky způsobenou poklesem peněžní zásoby, přičemž se jedná o důsledek nikoli příčinu. Na druhé straně může být cenová deflace způsobena hospodářským růstem, což ji činí naprosto slučitelnou se zdravou a prosperující ekonomikou.
|
|
|
Historie bankovnictví na českém území
Marková, Lenka ; Kollár, Miroslav (vedoucí práce) ; Havel, Jan (oponent)
Předmětem mé bakalářské práce je diskuse nad škodlivostí monetárního jevu deflace. Na začátku práce objasňuji, jak se bankovnictví vyvíjelo od počátku vzniku peněz, přičemž důraz kladu na bankovní systém a monetární politiku Rakousko-Uherska a hlavně Československa, které se s deflací ve 20. a 30. letech 20. století potýkalo a jak zasáhly takové autority tehdejší republiky jakými byli Alois Rašín a Karel Engliš. V další části práce uvádím, jak se na deflaci dívá ekonomie hlavního proudu a proti ní rakouská škola i po-friedmanovská větev ekonomů. Nemohla bych opomenout ani názor prof. Vencovského, který se touto problematikou detailně zabýval. V závěru práce si skromně dovoluji shrnout problematiku deflace a její vliv na ekonomiku, zda je deflace ?zdravím?, či ?nemocí? ekonomiky.
|
host ::
RSS.