|
|
Wavelet portfolio optimization: Investment horizons, stability in time and rebalancing
Kvasnička, Tomáš ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Hlavním cílem této práce je analyzovat vliv vlnkové kovariance v kontextu Markovitzova mean- variance portfolio výběru. Na posuvném oknu aplikujeme vlnkovou transformaci s maximálním přesahem na 28 společností z indexu DJIA 30. V každém kroku počítáme váhy na základě portfolia s globálně nejmenším rozptylem. Následně aplikujeme tyto váhy v předpovědi výnosů portfolia na zbylých datech. Měníme rebalanční období, abychom otestovali vliv dlouhodobých a krátkodobých obchodníků. Navíc testujeme vliv různých vlnkových filtrů včetně Haar, D4 a LA8. Výsledky ukazují, že pouze portfolia odhadnutá na základě na první škály vlnkové kovariance generují signifikantně vyšší výnosy než portfolia používající celou výběrovou kovarianci. Nevýhoda těchto portfolií je vyšší riziko výnosů díky vyšší hodnotě v riziku a díky vyšší očekávané ztrátě. Další nevýhoda je vyšší nestabilita vah v portfoliu. To je způsobené kratším obdobím, které je potřebné k tomu, aby se váhy signifikantně lišily. Vliv různých vlkových filtrů je spíše zanedbatelný. Výsledky naznačují, že všechny relevantní informace o finančním trh jsou obsaženy v rámci první vlnkové škály, a že dynamika této škály je výraznější než dynamika celého finančního trhu.
|
|
|
Sustainable Energy Development in Central Europe and East Asia: Different Scenarios and Options Evaluation
Tan, Tianhao ; Janda, Karel (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent) ; Espinoza, Raphael (oponent)
Tento výzkum představuje přehled různých scénářů udržitelné energie rozvoje ve střední Evropě a východní Asii, a má za cíl vyhodnotit efektivity a dostupnost pro zavedení specifický rozvoje udržitelné energie. Používáte multikriteriální rozhodování analýzy (MCDA) a analytické hierarchie proces (AHP) modely pro vypočíst rozdílů mezi možnostmi energetický sektor ve střední Evropě a východní Asii, které jsou zdůrazněny v důsledku svých preferencí v různých hierarchií. Krátký úvod je prezentován zaprvé, která se týkala současného energetického výhledu s řadou relativních regresí a případové studie založené na odpovídajících statistiky. To dává postřehy k posoudit vyhodnocení pro udržitelné energie rozvoje možností. Výsledky hodnocení ukazují, Střední Evropa a východní Asie by měly zavést rozdílné udržitelných energetických technologií, protože tyto regiony mají své silné stránky a nevýhody Klíčová slova Udržitelná energie, střední Evropy, východní Asie, energie scénáře, energetické možnosti, vyhodnocování, multikriteriální rozhodovací analýza (MCDA), analytický hierarchie proces (AHP)
|
|
|
Predicting Stock Market Volatility with Google Trends
Pecháček, Jan ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Janotík, Tomáš (oponent)
Tato práce se zaměřuje na užitečnost Google Trends dat pro předpověď volatility akcií. S využitím denních dat získanách přímo od pražské Google kanceláře nejprve zkoumáme kauzalitu mezi aproximovanou volatilitou a Google daty tří amerických společností s vysokou kapitalizací. Poté odhadujeme modely GARCH a Heterogenní autoregrese (HAR) a obohatíme je o Google data. Zkoumáme in-sample a out-sample předpovědi a porovnáváme přesnost neobohacených a obohacených modelů. Naše výsledky ukazují, že Google data Granger způsobují volatilitu akcií, a tedy jsou vhodná pro předpověď pohybu akciových trhů. Obohacené modely ukazují přesnější in-sample předpověď a snižují persistenci volatility.
|
|
|
Testing the Effects of Parameter Changes in the Bornholdt's Model
Chrz, Štěpán ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Seman, Vojtěch (oponent)
Tato práce se zabývá zevrubnou analýzou Bornholdtovy verze Isingova modelu feromagnetu se zaměřením na schopnost modelu imitovat vlastnosti finančních časových řad. Model nejprve podrobujeme analýze jak z hlediska definice, tak z hlediska vnitřní dynamiky. Následně zkoumáme a potvrzujeme schopnost modelu imitovat vlastnosti finančních časových řad. Abychom otestovali robustnost této schopnosti vůči změně ve vstupních parametrech, provádíme simulace přes různé jejich kombinace. Docházíme k závěru, že existuje široká množina kombinací, pro něž dostáváme simulace uspokojivých vlastností. Závěrem poznamenáváme, že zdánlivě nejlepších výsledků dosahuje model na hranici zmíněné množiny. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
International Trade Network
Hanousek, Milan ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Parrák, Radovan (oponent)
Tato práce studuje topologické vlastnosti sítě mezinárodního obchodu (ITN) mezi světovými zeměmi pomocí síťové analýzy. Zkoumáme rozdělení nejdůležitějších síťových statistik, které měří propojenost, uspořádání a shlukování. Ukazujeme, že topologické vlastnosti vážené reprezentace ITN jsou velmi odlišné od těch, které signalizuje binární síťový přístup. Konkrétně znázorňujeme, že: (i) většina zemí je charakterizována slabými obchodními vztahy, (ii) dobře propojené země mají tendenci obchodovat se slabě propojenými partnery a (iii) země držící in- tenzivnější obchodní vztahy jsou více shlukovány. Na závěr demonstrujeme, že všechny strukturální vlastnosti ITN jsou velmi stabilní v průběhu času.
|
|
|
Application of technical analysis on algorithmic trading
Šíla, Jan ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá otázkou výnostnosti algortimického obchodování založeného na trendových indikátorů a indikátorů momenta a zdali je možno obdržet systematický profit. Práce shrnuje relevantní literaturu za posledních 100 let ke zjištění toho, zdali fundamentální procesy mohou být kvantifikovány a modelovány. Na třech zásadních amerických akciových indexech je poté testováno několik strategií k určení, zdali v dlouhém období může aktivní obchodování předčit pasivní investici. Přínos práce leží v backtestingu několik strategií and interpretaci výsledků vzhledem k unikátním vlastnostem jednotlivých indexů.
|
|
|
Hedge Effectiveness in Copper Futures Market: Case study for "Erdenet" Mining Co.Ltd in Mongolia
Khurelbaatar, Baigali ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Serdarevič, Goran (oponent)
The objective of the thesis is to analyze the copper futures market in London Metal Exchange (LME) and to recommend appropriate hedging strategy in copper futures market to the Erdenet Mining Corporation in Mongolia. It uses daily official settlement copper prices of LME in the spot and 3 month futures markets from 2000-2014. Initially, we use cointegration test and ECM to investigate the copper market efficiency. Then OLS, ECM, GARCH, EGARCH and ECM-GARCH models are employed to compute different optimum hedge ratios. Finally, the hedge effectiveness is measured based on minimization of the value of AIC and SBIC. Our result indicate that copper futures market is inefficient. Hedge effectiveness comparison concludes that ECM model gives the best hedging performance. However, ECM-GARCH is accounted to be the best model for hedging strategy since it captures the time-varying conditional heteroscedasticity to ECM model. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Pairs Trading at the Prague Stock Exchange
Nušlová, Alice ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Křehlík, Tomáš (oponent)
Název práce: Pairs Trading at the Prague Stock Exchange Autor: Alice Nušlová Institut: Institut ekonomických studií Vedoucí bakalářské práce: PhDr. Ladislav Krištoufek Ph.D. E-mail vedoucího: kristoufek@ies-prague.org Abstrakt: Od svého zrodu v 80. letech 20. století se párové obchodování stalo široce použí- vanou investiční strategií mezi hedgovými fondy a institucionálními investory. Tato technika určí akcie, jejichž historické ceny mezi sebou vykazují dlouhodobý vztah, a následně využívá jejich krátkodobého relativního cenového vychýlení. Zisk je generován díky opravnému chování cen akcií, které konvergují k ekvilibriu tohoto vztahu. Cílem této bakalářské práce je porovnat dvě tradiční metody výběru a obchodování párů: kointegraci a součet čtverců odchylek mezi normalizovanými historickými výnosy, známý jako metoda vzdáleností, v kontextu Burzy cen- ných papírů Praha. Testujeme dále, zda tyto metody, zcela běžně používané na americkém akciovém trhu, mohou být podobně úspěšně aplikovány na pražské burze. Výsledky odhalují, že strategie využívající metodu vzdáleností překonává kointegrační přístup téměř ve všech srovná- vacích statistikách. Přesto však její výnosy nejsou statisticky odlišné od nuly, a distribuce těchto výnosů se nevyrovná výsledkům na burze v USA zveřejněným v dřívějších analýzách....
|
|
|
Google searches and financial markets: IPOs and uncertainty
Vakrman, Tomáš ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Novák, Jiří (oponent)
Tato práce zkoumá, jaký vliv má pozornost investorů, zastoupená objemem vyhledávání na Google, na různé aspekty tržního chování. Ve výsledcích studie ukazuji, že růst vyhledávání spjatého s firmou je spojen s nárůstem obchodovaného množství a vyšší volatilitou cen akcií, nicméně dopad na denní výnosy nebyl potvrzen. To ovšem neplatí v případě, bereme-li v potaz sentiment na akciovém trhu. Výnosy mají tendenci klesat s růstem on-line pozornosti v dobách negativního sentimentu a naopak stoupat v dobách pozitivního sentimentu, což naznačuje, že vyhledávání na Google zachycuje převážně pozornost těch investorů, kteří podléhají náladě na trhu. Dále ukazuji, že s vypuknutím finanční krize došlo k zintenzivnění závislosti mezi pozorností investorů a obchodní aktivitou na trhu. V neposlední řadě tato práce přichází s poznatkem, že vyhledávání na internetu může vnést trochu světla do problematiky prvotních veřejných nabídek akcií. Počáteční výnosy při emisích akcií bývají vyšší u firem, jež zaznamenaly nadprůměrnou pozornost investorů, přičemž tyto firmy mají naopak nižší výnosnost v dlouhém období. Závěr práce přináší zjištění, že pomocí objemu vyhledávání lze předpovědět přehnanou reakci investorů na prvotní nabídky akcií. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Variance structure of the Bitcoin currency
Pátek, Martin ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Skuhrovec, Jiří (oponent)
Cílem této práce je vysvětlit, jak funguje digitální měna Bitcoin a dále analýza volatility Bitcoinu a oddělení skokové části realizované variace od části spojité. K tomuto využíváme odhadů kvadratické a integrované variace, přičemž cenové skoky detekujeme pomocí testu založeného na rozdílu mezi realizovanou a dvojmocnou variací. Výsledky pro kurz BTC/USD jsou poté srovnány s výsledky pro směnný kurz EUR/USD, pro cenu zlata a také pro hodnotu akciového indexu S&P 500. Pro naši analýzu využíváme data s frekvencí 5 minut. Podle všeho nebyla doposud napsána práce zabývající se analýzou volatility Bitcoinu, jež by využívala výše zmíněné metody k oddělení skokové a spojité části cenového procesu. Zjistili jsme, že skoky jsou v případě Bitcoinu vyšší než v případě ostatních analyzovaných instrumentů. Výsledky dále naznačují, že doba mezi jednotlivými detekovanými skoky se pro Bitcoin ke konci sledovaného období prodloužila. Dále se ukázalo, že variace je v případě Bitcoinu za sledované období vyšší než u jiných instrumentů. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
host ::
RSS.