|
| |
|
|
Statistical inference of the Modified Smith?s model
Rušin, Michal ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Hlubinka, Daniel (oponent)
Pedloená práce se zabývá mechanismem spojité dvojité aukce a modely knihy objednávek. Po struném popisu vybraných model následuje obsáhlejí obezná- mení s obecným modelem spojité dvojité aukce z názvu práce. Následn je uvedena struktura dat z britského trhu a postup jejich zpracování. Na tchto datech je ovována validita Smithova Farmerova modelu a Contova Stoikova modelu v kontextu obecného modelu prostednictvím lineární regrese. v závrené ásti je na základ pedelých výsledk navren vlastní model knihy objednávek a testov ána jeho validita.
|
|
|
Three Essays on Credit Risk Quantification
Gapko, Petr ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Witzany, Jiří (oponent) ; Tichý, Tomáš (oponent) ; D'Ecclesia, Rita Laura (oponent)
Tématem dizertační práce je modelování a odhadování úvěrového rizika. V práci se konkrétněji zaměřujeme na úvěrové riziko retailového, zejména pak hypotečního, portfolia dlužníků. Práce je rozdělena do tří oddělených vědeckých článků se společným tématem, čímž je vývoj metodologie měření úvěrových rizik od jednoduchých rozšíření v současné praxi používaných modelů až po vytvoření modelu, který je schopen pracovat s takovými detaily, jako je např. struktura durace portfolia hypotečních úvěrů. Všechny tři články používají stejnou podkladovou časovou řadu delikvencí a podílu vymáhaných úvěrů národního portfolia hypoték ve Spojených státech. Protože byl výzkum prováděn několik let, pracují novější části dizertační práce s dodatečnými pozorováními. V prvním článku demonstrujeme, že současné regulatorní standardy pro kvantifikaci úvěrových rizik jsou založeny na předpokladech, které nutně nereflektují realitu. Zobecněním dobře známého Vašíčkova modelu, který stojí za Basel II, konstruujeme model pro odhadování úvěrových rizik. Náš model, podobně jako Vašíčkův, dekomponuje úvěrové riziko (které vyjadřujeme jako portfoliovou pravděpodobnost selhání) na dva rizikové faktory, z nichž jeden je společný pro všechny dlužníky v portfoliu a druhý individuální pro každého dlužníka. Náš model obsahuje dynamiku...
|
|
|
Comparison of continuous and frequent batch auctions
Gottlieb, Oskar ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
V této práci simulujeme trh se třemi typy agentů a pozorujeme jejich chování v režimu spojitého obchodování a krátkých a častých aukcích. Používáme metodu multiagentního modelování. Základ našeho trhu tvoří dvě burzy, na kterých se obchoduje jeden statek. Naše agenty lze rozdělit na pomalé - Zero intelligence obchodníci a tvůrci trhu a rychlé - arbitrážník. Pomalí obchodníci dostávají informace o stavu na trhu od regulátora, tato informace může mít zpoždění oproti situaci na trhu. Arbitrážník má přístup k oběma burzám s nulovým zpožděním, předpokládáme u něj nekonečnou rychlost. Hlavním ukazatelem podle kterého posuzujeme kvalitu trhu je nadbytek ZI obchodníka, ale sledu- jeme také další charakteristiky trhu. V trhu simulujeme zpoždění informace od regulátora pomalým obchodníkům a zkoušíme různé délky aukcí. Zjistili jsme, že pokud jsou splněny určité podmínky, má ZI obchodník vyšší nadbytek v režimu krátkých aukcí a to i pokud má zpožděnou informaci od regulátora.
|
|
| |
|
|
ACD model a český kapitálový trh
Moravová, Anna ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Beneš, Viktor (oponent)
This study is concerned with the autoregressive conditional duration model (ACD) and its applications on the data from the Prague Stock exchange. The ACD model is particularly suitable for the analysis of data which arrive at irregular time intervals. We treat the time between events as a stochastic process. We apply the ACD model to model the intervals between the trades with the stock of Komerčn' Banka at the Prague Stock Exchange in the year 2004. The parameters are estimated by the maximum likelihood method. Further, an extension of the ACD model - the ACD-ACM model - is studied. ACM model is used to model the discrete price changes in the stock prices. The distribution of each price change is considered to be a random variable with distribution conditional on the past price changes and other explanatory variables. The ACD-ACM model is applied to the quote data of the stock of Czech Telecom from the year 2004. The results of the calculations are compared with the results presented by Engle and Russel in their studies from the years 1998 and 2005.
|
|
|
Selekční tlak proti sobecké racionalitě
Kuběna, Aleš ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Vlach, Milan (oponent) ; Šizling, Arnošt Leoš (oponent)
Teorie her aplikovaná přímo na konflikty a kooperaci živých organismů vede jak teoreticky, tak empiricky k odlišným předpovědím i závěrům, než když jsou na biologické jevy aplikovány modely teorie her původně vytvořené pro ekonomii. Rozdíl se projeví i tehdy, když se zkoumá zacházení živých organismů se zdroji nebo soutěžení o zdroje, tedy otázky zdánlivě řešitelné ekonomicky. Tato práce dokazuje, že tyto rozpory nelze plausibilně odstranit ani dodatečným zavedením nových biologických omezení do "ekonomického" rozhodovacího modelu a následně aplikovaných na živý organismus, ale ani rozšířením užitkové funkce o evoluční cíle. Nestačí tedy předpokládat ekonomicky se rozhodující agenty, kteří racionální maximalizaci užitku nahradili racionální maximalizací počtu potomků. Pokud shromáždění zdrojů použijeme v teoretickoherní analýze jako nutnou, ale nikoli postačující podmínku evoluční udržitelnosti, předpovídá teorie her jako možný a pravděpodobný stav, kdy je věcí náhody, zda v populaci zvítězí strategie individuálně racionální, kolektivně racionální, altruistická nebo i zcela iracionální. Závěr takto vystavěné analýzy tedy bude s nezanedbatelnou pravděpodobností v rozporu s perfect rationality, což pozorujeme na lidech i jiných organismech v přirozených i laboratorních podmínkách. V teorii her tento...
|
|
|
Ověření aproximace spojité dvojité aukce pomocí sekvence call aukcí
Kubík, Petr ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Branda, Martin (oponent)
Práce pojednává o dvou druzích dvojité aukce - o spojité aukci a o sérii call aukcí. Je vysvětleno jejich fungování a popsán použitý model. Jsou prezentovány výsledky simulací obou druhů dvojité aukce - jejich cílem je zjistit, jaká série call aukcí nejlépe aproximuje spojitou aukci z hlediska cen a počtu provedených obchodů. Nakonec je v teoretické části charakteri- zováno rozdělení knihy objednávek ve spojité aukci a rozdělení ceny a počtu provedených obchodů v call aukci (rozdělení bidu, asku a počtu provedených obchodů ve spojité aukci jsou odvoditelná z rozdělení knihy objednávek).
|
|
|
Maximum Return Portfolio
Palko, Maximilián ; Večeř, Jan (vedoucí práce) ; Šmíd, Martin (oponent)
Klasická tvorba portfólia pozostáva v minimalizovaní rozptylu daného port- fólia. Podľa Zákona o veľkých číslach by v prípade dlhodobého investičného horizontu malo stačiť investovať do aktíva s najvyšším očakávaným výnosom, ktoré nakoniec prebije všetky ostatné portfóliá. V našej práci preto navrhneme postupy hľadania portfólia s maximálnym výnosom založené na hľadaní aktíva s maximálnym očakávaným výnosom. Vyhneme sa tak problému nepresnosti odhadov očakávaných výnosov. Podľa simulačných analýz v tejto práci sme vy- brali dva takéto postupy tvorby portfólia. Tie sme následne otestovali na reál- nych dátach a porovnali sme ich s akciovým indexom S&P 500. Výsledky tohto testovania naznačili, že naše portfóliá by mohli mať využitie aj v reálnom svete. Najme keď sa naše portfólia s 10-ročným investičným horizontom ukázali byť signifikatne lepšie než S&P 500 index. 1
|
|
|
Ověření aproximace spojité dvojité aukce pomocí sekvence call aukcí
Kubík, Petr ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Branda, Martin (oponent)
Práce pojednává o dvou druzích dvojité aukce - o spojité aukci a o sérii call aukcí. Je vysvětleno jejich fungování a popsán použitý model. Jsou prezentovány výsledky simulací obou druhů dvojité aukce - jejich cílem je zjistit, jaká série call aukcí nejlépe aproximuje spojitou aukci z hlediska cen a počtu provedených obchodů. Nakonec je v teoretické části charakteri- zováno rozdělení knihy objednávek ve spojité aukci a rozdělení ceny a počtu provedených obchodů v call aukci (rozdělení bidu, asku a počtu provedených obchodů ve spojité aukci jsou odvoditelná z rozdělení knihy objednávek).
|
host ::
RSS.