|
|
The effects on monetary policy on corporate investment in Finland
Koskenniemi, Niko Henri Joonas
Cílem této práce je zjisti efektivitu monetární politiky na míru investic finských výrobních firem. Výzkumné otázky jsou rozděleny do tří částí: jaký je efekt nízkých úrokových sazeb, jaké jiné faktory ovlivňují investice a jaký je vztah mezi monetární politikou a těmito ostatními faktory. Pro zodpovězení těchto otázek je vytvořen ekonometrický model. Interpretace výsledků a politická doporučení jsou prezentovány v diskuzi. Teoretický základ pro monetární politiku a situace finské ekonomiky jsou prezentovány, stejně tak jako literární rešerše tohoto oboru.
|
|
|
Nekonvenčné nástroje monetárnej politiky
Štulrajterová, Eva
Předkládaná diplomová práce se zabývá nekonvenčními nástroji monetární politiky, konkrétně se důkladněji věnuje kvantitativnímu uvolňování a jeho dopadu na dva makroekonomické ukazatele - HDP a inflaci. Nekonvenční monetární politika je prováděna převážně od vypuknutí poslední finanční krize v roce 2008 a nahradila tradiční, ale neúčinnou politiku úrokových sazeb. Hlavním cílem práce je zhodnotit makroekonomické dopady kvantitativního uvolňování na základě již empiricky odhadnutých účinků QE mezi lety 2010 až 2018, včetně a identifikovat rozdíly těchto účinků mezi třemi ekonomikami - USA, Velkou Británií a eurozónou s využitím lineární regrese. Na základě závěrů vyplývajících z práce je zodpovězena otázka o účinnosti QE na makroekonomické ukazatele a jsou formulovány doporučení pro tvůrce hospodářské politiky v zkoumané oblasti.
|
|
|
Determinanty úverovej aktivity v bank-based a market-based systéme
Vinická, Michaela
Diplomová práce se zabývá vlivem vybraných determinantů na úvěrovou aktivitu, přičemž rozlišuje bankovně založený a tržně založený typ finančního systému. Empirická analýza prostřednictvím panelové regresní analýzy s fixními efekty vede k výsledku signifikantního vlivu jednotlivých bankovních charakteristik na úvěrovou aktivitu, který zůstává i po přidání makroekonomických fundamentů stabilní. Kromě bankovních specifik na úvěrovou aktivitu působí i ekonomický cyklus. Nástroje monetární politiky, konkrétně celková aktiva centrální banky a mezibankovní úroková sazba, byly zkoumány v jednotlivých typech finančních systémů. Prokázalo se fungování úrokového kanálu v bankovně založeném finančním systému a vliv aktiv centrální banky v tržně založeném finančním systému.
|
|
|
The drivers of foreign direct investment in the economies of the Sub-Saharan Africa
Nmadabuchukwu Akwari, Francis
Práce zkoumá vztah mezi determinanty (jako kvalita infrastruktury, dostupnost práce, otevřenost trhu, inflace a velikost trhu) a přímými zahraničními investicemi proudícími do sub-saharské Afriky. Tato studie pracuje s ročními a vyrovnanými panelovými daty deseti zemí, jež jsou náhodně vybrána z region sub saharské Afriky na základě, jejich podobnosti, co se týče velikosti trhu v časové periodě let 2011 až 2015. Dále studie používá metodu nejmenších čtverců k testování a odhadu vztahu mezi výše zmíněnými ekonomickými proměnnými. Program Gretl(2017) je užit jako statistický software k provedení datové analýzy. Výsledky výzkumu ukazují velmi jasně, že pouze kvalita infrastruktury má pozitivní a staticky významný efekt na přímé zahraniční investice. Zatímco ostatní ekonomické proměnné (otevřenost trhu, inflace, velikost trhu) mají pozitivní, ale statisticky nevýznamný dopad na přímé zahraniční investice. Kromě toho dostupnost práce má negativní a statisticky nevýznamný efekt na přítok zahraničních investic. Závěry vyvozené z této práce jsou, že kvalita infrastruktury je hlavním determinantem přímých zahraničních investic do státu subsaharské Afriky, zatímco dostupnost práce, otevřenost trhu, inflace a velikost trhu mají malý nebo žádný vliv na výše zmiňované investice v tomto regionu. Na základě těchto poznatků, autor navrhuje masivní investice do infrastruktury, robustnější ekonomickou integraci v subsaharské regionu, vyjednání o příznivé a reciproční bilaterální obchodní dohodě mezi obchodními partnery, vysoké financování vzdělávání, kvalifikační a výzkumné a rozvojové programy, implementace Pan-africké iniciativy na národní úrovni, jež zajistí efektivní spolupráci mezi africkými odborníky v diaspoře a lokálními odborníky v budování kapacit lokálních odborníků, dále implementaci správně vyvážené monetární, strukturální a fiskální politiky, aby se dosáhlo udržitelného přísunu přímých zahraničních investic a obecně udržitelného ekonomického růstu a rozvoje regionu.
|
|
|
Vplyv monetárnej politiky na konkurencieschopnosť vybraného odvetvia
Bendíková, Monika
Cílem práce je zjistit vliv monetární politiky na konkurenceschopnost odvětví a také vliv na specifické firemní charakteristiky. K analýze se využívají panelové data, která jsou čerpány z databáze Amadeus. Jde o data přibližně devět tisíc firem v období od roku 2006 do roku 2015. Jako nezávisle proměnné se využívají finanční a nefinanční charakteristiky firem a indikátor monetární politiky je představen tříměsíční sazbou, PRIBOR. Závislé proměnné jsou rentabilita aktiv, rentabilita vlastního kapitálu a zisková marže. Sestavení modelů ukáže, zda existuje vztah mezi činností centrální banky a prosperitou stavebního odvětví.
|
|
|
Oprávněnost intervencí ČNB na devizovém trhu
Hynková, Marie
Hynková, M. Oprávněnost intervencí ČNB na devizovém trhu. Diplomová práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2018. Diplomová práce se zabývá monetární politikou České národní banky po finanční krizi. Měnová politika ČNB je srovnávána s politikou uplatňovanou Federálním rezervním systémem a Evropskou centrální bankou. Pozornost je věnována pře-devším výběru monetární politiky ČNB a zdůvodnění, proč ČNB přistoupila k intervencím na devizovém trhu s cílem znehodnotit měnový kurz CZK/EUR. V diplomové práci jsou detailně popsány devizové intervence, ke kterým přistou-pila ČNB 7. listopadu 2013 a následně od nich upustila 6. dubna 2017. Devizovými intervencemi chtěla ČNB ovlivnit hrozící deflační vývoj v zemi, proto se diplomová práce také zabývá důsledky vyvolanými použitím tohoto nekonvenčního nástroje. Práce taktéž hodnotí přínosy a náklady devizových intervencí. Empirická část di-plomové práce dokládá vztah inflace a devizového kurzu CZK/EUR. Nechybí zhodnocení faktorů působících na vývoj inflace během intervenčního období.
|
|
|
Quantifying the natural rate of interest in a small open economy : the Czech case
Hlédik, Tibor ; Vlček Jan
Tato studie identifikuje přirozenou úrokovou míru pro Českou republiku, jako reálnou úrokovou sazbu konzistentní s reálným výstupem na rovnovážné (potenciální) úrovni a inflací na cíli. K identifikaci přirozené úrokové míry používáme (semi-)strukturální model s racionálními očekáváními a vpředhledícím úrokovým pravidlem. Na rozdíl od přístupu běžně používaného v literatuře poskytuje strukturální model úplnou množinu omezení na nepozorované veličiny včetně přirozené úrokové míry. V této studii také argumentujeme, že přirozená úroková míra pro malou otevřenou ekonomiku je funkcí rovnovážného (potenciálního) reálného růstu, který je očištěn o zhodnocování reálného rovnovážného kurzu. Výsledky naznačují, že přirozená úroková míra se v České republice v roce 2017 pohybovala na úrovni kolem 1 procenta. Identifikovaný pokles přirozené úrokové míry z jejího vrcholu v roce 2015 reflektuje především obnovené zhodnocování reálného rovnovážného kurzu na pozadí robustního růstu reálného HDP.
Plný text:  PDF
|
|
|
Spillovers from euro area monetary policy: a focus on emerging Europe
Benecká, Soňa ; Fadajeva, Ludmila ; Feldkircher, Martin
Tento článek zkoumá mezinárodní efekty měnověpolitických šoků z eurozóny, a to se zaměřením na ekonomiky střední, východní a jihovýchodní Evropy (CESEE). Pro tento účel využíváme globální vektor-autoregresivní model (GVAR) a stínové sazby jako proxy pro vývoj postoje měnové politiky v dobách normálních i v době omezení spodní (nulovou) hranicí sazeb. Nabízíme nový způsob modelování zemí eurozóny v rámci uskupení více zemí při současném modelování jednotné měnové politiky a nový přístup k současné identifikaci šoků. Naše výsledky ukazují, že ve většině zemí eurozóny a CESEE se v reakci na zpřísnění měnové politiky v eurozóně ceny přizpůsobí a výstup poklesne, ale se značným stupněm heterogenity.
Plný text: PDF
|
|
|
Firm investment, financial constraints and monetary transmission: an investigation with Czech firm-level data
Babecká Kucharčuková, Oxana ; Pašalićová, Renata
Tato analýza zkoumá vliv finančních omezení a měnové politiky na investiční rozhodování českých podniků. Použitá empirická specifikace je založená na dynamické verzi neoklasického modelu investic, vysvětlujícího intenzitu podnikových investic vývojem tržeb a cash flow. Dále je rozšířená o finanční omezení a jiné faktory. Podniky rozlišujeme podle jejich velikosti a typu ekonomické aktivity. Výsledky ukazují, že podnikové investice jsou významně ovlivňovány zadlužeností a dostupností likvidity. Zejména v pokrizovém období podniky čerpaly méně úvěrů v důsledku zvýšené rizikovosti a více akumulovaly likviditu. Pozitivní očekávání budoucího růstu HDP a sentimentu podniků příznivě ovlivňují vývoj investic. Současně je pozorována významná heterogenita uvedených výsledků napříč jednotlivými odvětvími. Dopad krátkodobé úrokové sazby na investiční rozhodování je velmi signifikantní, a to u všech podniků z hlediska jejich velikosti a ve všech významných odvětvích, což odráží účinné působení měnové politiky.
Plný text: PDF
|
|
|
Bank credit risk management in the low-interest rate environment
Maivald, Matěj ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Pečená, Magda (oponent)
Tato diplomová práce zkoumá vztah prostředí nízkých úrokových sazeb k ban- kovním ukazatelům kreditního rizika pomocí panelových dat pokrývajícími banky zemí Eurozóny, Dánska, Japonska, Švédska a Švýcarska během období let 2011-2017. Práce využívá metody system-GMM se zapojením bankovně- specifických a makroekonomických proměnných. Tato práce navazuje na e- xistující literaturu zkoumající efekty nízkých úrokových sazeb na profitabilitu bank a pokouší se odhadnout tyto následující hypotézy: Eventuální vliv nízkých úrokových sazeb na ukazatel ohrožených úvěrů (NPL), míru rizikově vážených aktiv (RWA) k celkovým aktivům a vliv na změnu ukazatele Tier 1 kapitálu. Práce má tyto tři hlavní závěry: Zaprvé, výsledky naznačují, že setrvání v období záporných úrokových sazeb může ovlivnit ukazatel NPL a odhalují po- tenciální vztah 3měsíčních mezibankovních sazeb k ukazateli NPL. Tato práce nicméně zamítá hypotézy ohledně ostatních dvou ukazatelů. Zadruhé, studie odhaluje bankovní heterogenitu jako signifikantní faktor kreditního rizika. Zá- věrem, práce přispívá s využitím aktuálních dat k literatuře zaměřené na zk- oumání určujících vlivů NPL, RWA a ukazatele Tier 1 kapitálu,...
|
host ::
RSS.