|
|
Vliv kvantitativního uvolňování ECB na fiskální zodpovědnost řecké vlády
Šanda, Jan ; Young, Mitchell (vedoucí práce) ; Karasová, Nikola (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá dopadem kvantitativního uvolňováním Evropské centrální banky na fiskální omezení řecké vlády. Práce je rozdělena do čtyř hlavních kapitol. V první z nich je analyzován institucionální rámec EMU především ve vztahu k fiskální politice členských zemí. Druhá kapitola se zabývá Evropskou centrální bankou a kvantitativním uvolňováním na obecné rovině i vzhledem k situaci po poslední hospodářské krizi. Třetí kapitola zkoumá interakci mezi fiskální a monetární politikou a poslední kapitola se věnuje zhodnocení fiskální politiky Řecka a jejímu ovlivnění kvantitativním uvolňováním. Závěry práce naznačují, že kvantitativní uvolňování má sice na obecné rovině dopad i na fiskální politiku členských zemí EMU, nicméně u Řecka k tomuto za současné situace, kdy samo dluhopisy nevydává, prozatím nedochází.
|
|
|
Cross-border effects of sovereign rating changes on bond yields before and during the Eurozone crisis
Zachar, Martin ; Schneider, Ondřej (vedoucí práce) ; Geršl, Adam (oponent)
Práca sa zaoberá dynamikou ratingových zmien štátnych dlhopisov s ohľadom na výnosy dlhopisov ostatných krajín v období pred a počas dlhovej krízy v Európe. Skúmané vzorky zahŕňajú členské krajiny Európskej únie, eurozónu, a EU s výnimkou vysoko zadlžených krajín. Ratingové zmeny všetkých troch hlavných ratingových agentúr boli zohľadnené. Zistenia týkajúce sa predkrízového obdobia sú konzistentné s existujúcim výskumom a naznačujú zvýšenie nákladov na pôžičky o cca päť bázických bodov v prípade negatívnych ratingových udalostí, ako aj štatisticky nevýznamné dopady v prípade pozitívnych udalostí. V čase krízy bol pozorovaný zvrat v tejto dynamike, kde negatívne zmeny v ratingoch znížili spready. Tento efekt stratil štatistický význam po vylúčení vysoko zadlžených krajín, čo znamená, že tento efekt môže byť spojený s príliš negatívnymi očakávaniami. V neposlednom rade bola skúmaná perzistencia pozorovaných efektov, ktorá bola potvrdená len u pozorovaní v období krízy. Klasifikace F01, F34, F42 Klíčová slova rating, štátny dlh, default, dlhová kríza, európsky dlh, udržateľnosť E-mail autora martin1703@gmail.com E-mail vedoucího práce schneider.ondrej@gmail.com
|
|
|
The Strengths and Limitations of Input-Output Analysis in Evaluating Fiscal Policy
Líšková, Lenka ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
"Využitelnost input-output analýzy na hodnocení fiskální politiky" Bc. Lenka Líšková Abstract: Diplomová práce adresuje nedávné diskuze týkající se vhodné makro- ekonomické politiky a požadavky alternativních metod hodnocení a předpovídání ekonomických dopadů, posouzením použitelnosti Leon- tiefovho input-output modelu. Zaměřujeme se na poskytnutí náhledu do celého procesu input-output analýzy, který ústí v kalkulaci jedno- duchých input-output multiplikátorů - multiplikátory produkce, hrubé přidané hodnoty a příjmů. Díky schopnosti zachytit vazby v ekonomice, se použijí spočtené multiplikátory jako nástroj na hodnocení efektů šrotovného a dotací pro rozvoj infrastruktury informační a komunikační technologie (ICT) na vzorku rozdílných rozvinutých zemí - Austrálie, Německo, Japonsko, Velká Británie a Spojené státy americké. Naším cílem je také poskytnutí dostatečného vysvětlení input-output modelu a výpočtového manuálu založeného na příkladu Leontiefovho otevřeného modelu a kalkulace jednoduchých multiplikátorů. V našem výzkumu, numericky hodnotíme efekty fiskálních stimulačních opatření v auto- mobilovém a ICT sektoru a poskytujeme porovnání v rámci 5 kra- jin s rozdílnými struktury průmyslu. V...
|
|
|
Wealth inequality in dynamic stochastic general equilibrium models
Troch, Tomáš ; Stráský, Josef (vedoucí práce) ; Gregor, Martin (oponent)
in Czech Ve své diplomové práci navrhuji model, který popisuje ekonomickou nerovnost. Model kombinuje dva přístupy, které byly tradičně používány k popisu nerovnosti - zaprvé obsahuje dvě třídy agentů, které se liší vlastnictvím kapitálu, a za druhé každá z těchto tříd je tvořena heterogenními agenty, kteří jsou vystaveni individuálním nepojistitelným šokům. Tato kombinace umožňuje, aby se jedna třída chovala velmi odlišně od druhé, a přitom zachovává individuální charakter jednotlivých agentů - tento prvek nebyl dosud v rámci DSGE literatury modelován, ačkoli adekvátně popisuje současnou realitu. V práci ukazuji, že model s klasickou RBC strukturou a jednotnou mzdou výrazně podhodnocuje pozorovanou nerovnost ve společnosti. Rozdílné mzdy lze v modelu zavést nepřímo pomocí odlišného zdanění jednotlivých tříd. Výsledky modelu pak lépe odpovídají empirickým zjištěním. Z modelu dále vyplývá, že vláda může významně snížit nerovnost za cenu relativně malého snížení celkového produktu. Nakonec pomocí dekompozice Theilova koeficientu ukazuji, kolik z celkové nerovnosti lze připsat nerovnosti uvnitř tříd a kolik nerovnosti mezi třídami.
|
|
|
Three Essays on Empirical Analysis of Economic Policy
Baxa, Jaromír ; Vošvrda, Miloslav (vedoucí práce) ; Vašíček, Osvald (oponent) ; Hančlová, Jana (oponent) ; Slačálek, Jiří (oponent)
/ Abstract1 Tato disertační práce je zaměřena na empirickou analýzu měnové a fiskální politiky s využitím nelineárních modelů. V první části se zabývám analýzou vývoje měnové politiky v zemích s inflačním cílováním. Díky využití modelu se stochastickými parametry můžeme zkoumat, jak velký dopad mělo zavádění inflačního cílování na skutečnou politiku centrálních bank a částečně můžeme i ukázat, jak inflační cílování ovlivnilo dynamiku inflace. Odhad je proveden pomocí momentové metody s endogenními regresory. Ukazuji, že zavedení inflačního cílování bylo postupným procesem spíše než náhlou změnou. Výsledky také neukazují, že by inflační cílování bylo provázeno restriktivnější měnovou politikou a stabilní inflace je spíše důsledkem vyšší kredibility centrálních bank a schopností ovlivnit inflační očekávání. Cílem druhé části je analýza, zda a jak v posledních třech desetiletích reagovaly vybrané centrální banky v obdobích finanční nestability na finančních trzích. Analýza využívá modelu odhadu měnově-politických pravidel s časově proměnlivými parametry. Z výsledků studie vyplývá, že období finanční nestability centrální banky často snižovaly měnově-politické sazby. Intenzita reakce měnové politiky je nicméně v čase i mezi zeměmi značně heterogenní, přičemž finanční krize 2008-2009 je obdobím...
|
|
|
Hospodářská politika České republiky na pozadí politického cyklu
Pfeiferová, Andrea ; Ochrana, František (vedoucí práce) ; Duškov, Ivan (oponent)
Cílem diplomové práce "Hospodářská politika České republiky na pozadí politického cyklu" je analyzovat to, zdali jsou velikost státního rozpočtu a příjmy a výdaje ovlivňovány politickým cyklem nebo nikoliv. Hlavním cílem práce je tedy zjistit, zdali je velikost státního rozpočtu a jeho jednotlivých částí ovlivňována politickým cyklem a současně s tím provést také zhodnocení toho, zdali se ve zvolených makroekonomických proměnných probíhající politický cyklus projevuje či nikoliv. Dále budu analyzovat vývoj míry nezaměstnanosti a míry inflace a následně zjišťovat, zdali jsou jednotlivé veličiny ovlivňovány právě kvůli probíhajícím politickým cyklům nebo by jejich vývoj byl srovnatelný, pokud by k fungování politického cyklu nedocházelo. V diplomové práci budou brány v potaz závěry a výstupy jednotlivých teorií, které se oblastí politického cyklu zabývají. Cílem práce tedy bude potvrdit nebo vyvrátit hypotézu volebního cyklu v České republice a tedy zjistit, zdali zejména v předvolebním a volebním roce dochází k rostoucím deficitům státního rozpočtu, rozsáhlejšímu uvolňování fiskální politiky a zdali jsou rozpočtové deficity přirozeným důsledkem zápasu o hlasy voličů mezi jednotlivými politickými stranami či nikoliv. Vliv probíhajícího politického cyklu na vývoj zvolených proměnných bude analyzován...
|
|
|
Economic Research Bulletin (2017, No.1). Volume 15, Number 1, May 2017, Trade and External Relations
Česká národní banka
One of the key determinants of economic development in small open economies such as the Czech one is the external environment. Understanding the linkages to the external world is therefore of utmost importance for policymakers. It is not only international trade that is important. Capital flows and exchange rate fluctuations are also among the economic phenomena that should be monitored and analysed. The articles in this Research Bulletin represent a sample of the CNB’s research dealing with modelling of trade and capital flows and exchange rate fluctuations. The first article decomposes aggregate export growth in the Czech Republic in 2005–2014. The second article presents research aimed at improving the trade forecast. The third article also contains research relevant to economic forecasting. The fourth article studies the role of exchange rate movements.
Plný text:  PDF
|
|
|
Dopad ekonomickej krízy na dva vybrané štáty strednej Európy: Slovensko a Poľsko
Dovicová, Michaela ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Skuhrovec, Jiří (oponent)
Cieľom práce je komparácia dopadov ekonomickej krízy v Poľsku a na Slovensku na tri vybrané ekonomické ukazovatele. Týmito ukazovateľmi sú nezamestnanosť, spotreba a priame zahraničné investície. Teoretická časť je venovaná najmä fiškálnej politike a jej úlohe v kríze, hypotéze permanentného dôchodku a hypotéze životného cyklu ako teóriám týkajúcim sa spotreby a úspor domácností a jobless growth-u. Ďalej práca poukazuje na situáciu pred krízou, počas nej a po nej, pričom tiež overuje teoretické odhady na tieto obdobia. V závere sa snaží odhadnúť možný vývoj vybraných ukazovateľov v týchto štátoch do budúcna.
|
|
|
Sklony fiskální politiky k pro-cykličnosti
Málek, Jan ; Zápal, Jan (vedoucí práce) ; Martišková, Monika (oponent)
Četné studie ukázaly, že fiskální politika mnoha zemí je pro-cyklická, tedy umocňující fluktuace hospodářského cyklu. Tento fenomén je nejlépe pozorovatelný v rozvíjejících se zemích, ale může se týkat i zemí vyspělých. Otázkou zůstává, co vede vlády mnoha zemí k provádění politiky, která je na první pohled sub-optimální. Tato práce ve své první části shrnuje výzkumy, které se tímto problémem v minulosti zabývaly. Je zde ukázáno v jakých zemích a v jakém kontextu se v minulosti fiskální politika chovala pro-cyklicky. Dále jsou zde krátce představeny modely, které se sklony fiskální politiky k pro-cyklickému chování pokoušejí vysvětlit. Druhá část práce sleduje provádění fiskální politiky v zemích Evropy, zvláštní důraz je zde kladen na Českou republiku. Při použití tvrdých měřítek k posouzení načasování fiskální politiky zjišťujeme, že se mnoho zemí Evropy chová, nebo se alespoň v některých obdobích chovalo, pro-cyklicky.
|
|
|
Rule-of-Thumb Consumers in the New Keynesian Framework: The Implications for Fiscal Policy
Adam, Tomáš ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Čech, Jan (oponent)
iii Abstrakt Tato diplomová práce zkoumá dopady fiskálních výdajů na agregátní makroekonomické veličiny v České republice. Standardní modely reálných hospodářských cyklů a nové keynesiánské modely předpokládají pouze vpředhledící do- mácnosti, přestože literatura ukazuje na exitenci velkého množství domácností, které spotřebovávají celý svůj běžný důchod. Oba typy modelů předpovídají pokles spotřeby po pozitivním šoku do vládních výdajů, což není konzistentní s empirickou evidencí. Proto používáme pro analýzu modi- fikaci nového keynesiánského modelu, ve kterém modelu- jeme oba typy domácností - optimalizující i neoptimalizu- jící. V práci docházíme k závěru, že fiskální výdaje mají pozi- tivní efekt na domácí produkt, přestože multiplikátor vlád- ních výdajů je menší než jedna. Vliv výdajů na spotřebu je také kladný během několika období po fiskálním šoku, což je konzistentní s výsledky empirických modelů. JEL klasifikace: C32, E32, E62 Klíčová slova: fiskální politika, fiskální multiplikátory, fiskální VAR, neoptimalizující spotřebitelé
|
host ::
RSS.