|
|
Dopady kvantitativního uvolňování peněz v USA, Eurozóně a Japonsku v období 2001 - 2015
Odložilová, Andrea ; Štěpánek, Pavel (vedoucí práce) ; Loužek, Marek (oponent)
Cílem práce je zhodnotit dopad kvantitativního uvolňování peněz na trhy v USA, Eurozóně a Japonsku. Důraz při analýze je kladen na zhodnocení monetární politiky, vyhodnocení přijatých opatření a jejich vliv na hlavní makroekonomické ukazatele. Kvantitativní uvolňování peněz patří mezi nekonvenční nástroje centrálních bank. Jako první bylo použito Japonskou centrální bankou, poté Bank of England a Fedem. ECB přistoupila k zatím poslednímu kolu kvantitativního uvolňování peněz v březnu 2015 a stále se jedná o silně diskutovaný nástroj měnové politiky.
|
|
|
Quantitative Easing and its Impact on Wealth Inequality
Lazar, Stefan-Alexandru ; Taušer, Josef (vedoucí práce) ; Čajka, Radek (oponent)
Cílem této práce je ukázat, jak nekonvenční měnová politika kvantitativního uvolňování, zavedená ve Spojených státech mezi lety 2008 a 2014, vedla ke zvýšení nerovnosti bohatství. Potřeba této diplomové práce vyplývá z nezmapované povahy kvantitativního uvolňování a protože se stále objevuje více informací, které odkazují na zmíněnou souvislost. Pomocí analýzy rozdělení prostředků a jejich přidáním do distribuční základny peněžní zásoby, zjistila tato studie významný 10% nárůst Giniho indexu. Dále zdůrazňuje, jak velká část bohatství byla přesunuta ze střední třídy do vrchních 5% domácností z hlediska příjmu. Při výpočtech jsem vycházel z předpokladu extrapolace použitých dat a extrahováním systému od veškerých externích vlivů. Výsledkem je teoretický model popisující mechanismus, který nachází souvislosti mezi kvantitativním uvolňováním a majetkovou nerovností. Tento účinek je navíc také podrobně srovnán s účinkem operací na volném trhu na nerovnost bohatství. Konečně řešení tohoto tématu je diskutováno z ekonomického, politického a daňového hlediska.
|
|
|
Dopad kvantitativního uvolňování peněz na výnosnost dluhopisů veřejného sektoru ve vybraných zemích od roku 2007
Nacházel, Jan ; Jílek, Josef (vedoucí práce) ; Pekárek, Štěpán (oponent)
Tato práce pojednává o vlivu kvantitativního uvolňování na výnosnost dluhopisů veřejného sektoru ve vybraných zemích světa. V práci jsou uvedeny kanály standardní měnové politiky i kanály kvantitativního uvolňování, které můžeme zařadit mezi nekonvenční nástroje měnové politiky. Práce analyzuje dopady kvantitativního uvolňování, které bylo prováděno Federálním rezervním systém, Bank of England a Evropskou centrální bankou. Všechny tyto instituce nejdříve bojovaly s finanční krizí standardními nástroji měnové politiky, ale ty nebyly příliš účinné, a proto přešly k nestandardním nástrojům. Po provedení analýzy založené na metodě případové studie bylo zjištěno, že nejúčinnější ve snižování výnosnosti vládních dluhopisů byla vždy zejména první oznámení o politice kvantitativního uvolňování. Následná rozšíření politiky kvantitativního uvolňování již neměla takový účinek. Hlavní přínos práce spočívá v prozkoumání vlivu pozdějších prohlášení ohledně kvantitativního uvolňování na výnosnost vládních dluhopisů, která již nebyla účinná ve snižování výnosnosti vládních dluhopisů.
|
|
|
Kvantitativní uvolňování v Japonsku
Pavlíček, Adam ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Titze, Miroslav (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na kvantitativní uvolňování v japonské ekonomice. Problematika je nejprve zasazena do teoretického rámce a posléze dána do souvislosti s vývojem moderní japonské ekonomiky. V práci je popsán průběh obou dosavadních vln japonského kvantitativního uvolňování, stejně jako okolnosti jejich spuštění a jejich dosud známé následky. Aplikační část práce představuje vyhodnocení dopadů současné vlny kvantitativního uvolňování, která je provedeno na základě impulse - response analýzy.
|
|
|
Nekonvenční monetární politika po krachu Lehman Brothers
Dragoun, Josef ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Dvořák, Michal (oponent)
Tato diplomová práce je zaměřena na nástroje nekonvenční monetární politiky, které jednotlivé centrální banky uvedly do praxe jako odezvu na globální finanční krizi. Jedná se o politiku kvantitativního uvolňování, devizových intervencí s kurzovým závazkem a negativních úrokových sazeb. V práci se rovněž pojednává o klasických nástrojích měnové politiky, jako jsou operace na volném trhu, diskontní nástroje, povinné minimální rezervy, nebo devizové intervence. Cílem práce je zdokumentovat vývoj politik vybraných centrálních bank a následně zkoumat vztah vybraných aktiv v porovnání s bilancí Federálního reservního systému pomocí korelačního koeficientu. Práce se rovněž zabývá myšlenkou, jak by se centrální banky mohly chovat v prostředí nulových úrokových sazeb a jaká jsou úskalí nekonvenční monetární politiky.
|
|
|
Specifika kvantitativního uvolňování ECB a strategie exitu
Matiáš, Marek ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Metrah, Samy (oponent)
Předmětem diplomové práce Specifika kvantitativního uvolňování ECB a strategie exitu je analýza měnové politiky kvantitativního uvolňování a strategie exitu z ní. Největší část práce se zabývá touto měnovou politikou na příkadu Evropské centrální banky, jsou zde však shrnuty transmisní mechanismy a názory na účinnost této měnové politiky i na příkladu ostatních centrálních bank. Na příkladu ECB práce popisuje průběh kvantitativního uvolňování, podrobněji se pak zabývá především programem odkupu aktiv Securities market programme, na jehož příkladě empiricky analyzuje dopad odkupu státních dluhopisů do jejich výnosových měr. Výsledkem této analýzy je zjištění, že program SMP byl účinný pouze částečně a to především v době svého oznámení. Dále se práce zabývá analýzou současné bilance ECB z pohledu možností exitu z kvantitativního uvolňování, zde dochází k závěru, že ECB by dnes byla schopna exit provést.
|
|
|
Kvantitativní uvolňování – měnová politika při nulové nominální úrokové míře
Celer, Martin ; Potužák, Pavel (vedoucí práce) ; Slaný, Martin (oponent)
Diplomová práce se zabývá analýzou kvantitativního uvolňování jako nekonvenčního nástroje monetární politiky při dosažení nulové hranice nominální úrokové míry. V první kapitole práce je představena teorie dosažení nulové krátkodobé nominální úrokové míry a specifické situace zvané past na likviditu, která může nastat právě při nulové nominální úrokové míře. Druhá kapitola se zabývá analýzou kvantitativního uvolňování jako nástroje měnové politiky se zaměřením na USA. Shrnuje jeho vývoj během tří tzv. kol, během kterých bylo kvantitativní uvolňování použito a následně je analyzována i vstupní a exit strategie. Ve třetí kapitole je odhadnut metodou nejmenších čtverců s robustními chybami model, za pomoci kterého je ověřena hypotéza, jestli kvantitativní uvolňování snížilo výnosové míry vybraných cenných papírů, kterými jsou státní dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti. Hypotéza práce byla zamítnuta, protože proměnná kvantitativního uvolňování nemá statisticky signifikantní vliv na žádný ze zkoumaných dluhopisů.
|
|
|
Nekonvenční měnová politika a její dopady na platební bilanci (případ Brazílie)
Papežík, Ondřej ; Šíma, Ondřej (vedoucí práce) ; Houštecký, Martin (oponent)
Předkládaná bakalářská práce popisuje důvody přijetí nekonvenční měnové politiky vyspělými státy světa a její dopady na vývoj ekonomiky a platební bilance Brazílie. Kvantitativní uvolňování, jakožto nástroj nekonvenční měnové politiky, prováděné Federálním rezervním systémem v USA způsobilo nadměrné přílivy kapitálu na trhy rozvíjejících se ekonomik. Brazílie proto přijala opatření v podobě kapitálových kontrol, čímž ovlivnila strukturu příchozího kapitálu. Na významu získaly přímé zahraniční investice (ale především do sektoru zpracování nerostných surovin) namísto portfoliových investic. Tato opatření rovněž pomohla snížit úroveň a volatilitu kurzu.
|
|
|
Komparace monetární expanze vybraných ekonomik po nedávné finanční krizi a její přesah na devizový trh
Holeček, Jan ; Pfeifer, Lukáš (vedoucí práce) ; Pikhart, Zdeněk (oponent)
Bakalářská práce usiluje o analýzu měnově-politických opatření, používaných vybranými centrálními bankami po nedávné krizi nestandardních hypoték a následné finanční krizi, s důrazem na nestandardní nástroje měnového uvolňování. V souvislosti s nestandardními nástroji měnové politiky se práce v druhé části věnuje tématu měnových válek, respektive dopadu finanční krize a následné reakce hospodářské politiky na měnový kurz vybraných ekonomik. Jako ukazatel podhodnocení či nadhodnocení měnového kurzu, uvádí práce odchylku od základního rovnovážného kurzu, při jehož výpočtu se přihlíží k vývoji běžného účtu.
|
|
|
Kvantitativní uvolňování Federálního rezervního systému a jeho vliv na ekonomiku USA
Táborský, František ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Dvořák, Pavel (oponent)
Předkládaná bakalářská práce se věnuje nekonvenčnímu nástroji měnové politiky kvantitativnímu uvolňování likvidity navyšováním celkových rezerv komerčních bank držených na účtech centrální banky. Tento nástroj byl implementován v průběhu největší hospodářské krize od 30. let minulého století všemi hlavními měnovými autoritami. Kvantitativním uvolňováním se centrální bankéři snaží snižovat reálnou úrokovou sazbu v době vyčerpaných standardních nástrojů měnové politiky. Práce popisuje transmisní kanály, historické a současné zkušenosti a průběh kvantitativního uvolňování v USA. Diskutovány jsou také potencionální hrozby spojené s masivním uvolňováním likvidity na trh v době hospodářské a finanční krize, správná strategie a načasování exitu a následná normalizace měnové politiky. Pomocí korelační analýzy celkového objemu rezerv a dalších finančních ukazatelů jsou identifikovány vztahy mezi tímto nástrojem a reálnou ekonomikou. Většina předpokládaných vztahů byla potvrzena, ale jejich reálný efekt pravděpodobně neodpovídá představám centrálních bankéřů, když tento nástroj zaváděli.
|
host ::
RSS.