|
|
Vliv sentimentu na institucionální investory
Vašíčková, Veronika
Bakalářská práce se zaměřuje na identifikaci vlivu sentimentu, obsaženého ve fi-nančních zprávách, na institucionální investory a doporučení o využití sentimentu jako determinantu cen individuálních akciových titulů. V empirické části práce je použit Jensenův model časových řad rozšířený o proměnnou sentimentu. Pro zkoumání cíle práce jsou zvoleny velké a malé akciové tituly obchodované na amerických burzách, u nichž vlastnictví institucionálními investory je vyšší než 80 %. Výsledky vlivu sentimentu na ceny těchto akcií jsou interpretovány v závěru práce.
|
|
| |
|
|
Obchodovanie investorov a sentiment v odvetví
Jamrichová, Denisa
Tato bakalářská práce identifikuje sentiment na úrovni odvětví, a zároveň odpoví na otázku jak tento alternativní investiční faktor ovlivňuje cenu konkrétního akciového titulu patřícího do uvedeného odvětví. Literární rešerše představí základní akademické teorie týkající se vývoje akciových trhů. V empirické části práce je sentiment analyzován pomocí Jensenová modelu časových rád, který je rozšířen o proměnnou sentimentu. Zkoumaných je pět hlavních odvětví trhu USA zastoupených konkrétní firmou obchodovanou na amerických burzách. Dosažené výsledky analýzy možného vlivu sentimentu v odvětví jsou v souladu s ekonomickou teorií interpretovány v závěru práce.
|
|
|
Obchodování institucionálních investorů a sentiment konkurenčních akciových titulů
Hanzlík, Petr
Hanzlík, P. Obchodování institucionálních investorů a sentiment konkurenčních akciových titulů. Bakalářská práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2018. Bakalářská práce zkoumá vliv sentimentu obsaženého ve zprávách týkajících se konkurenčních společností na institucionální investory. K analýze byl využit sentiment pocházející z médií, neboť ta jsou významným zdrojem informací. Zkoumanými subjekty jsou dvojice společností, které pocházejí ze stejného odvětví. Vliv sentimentu je zkoumaný z pohledu výnosnosti akciových titulů. Pro tvorbu modelů byl použit Jensenův model, jejich porovnání bylo provedeno na základě ukazatelů kvality modelu. Na základě analýzy se částečně povedlo potvrdit vliv konkurenčního sentimentu na institucionální investory.
|
|
|
Sentiment a akciové trhy rozvíjejících se zemí
Hussein, Kamil
Práce se zabývá vlivem sentimentu na rozvíjející se země. Tento vztah je zkoumán na vlivu sentimentu z rozvinutých zemí na země rozvíjející se. Zkoumanými rozvíjejícími se trhy jsou Indie, Rusko, Mexiko, Turecko a Brazílie. Co se týče rozvinutých zemí, jakožto zdrojů sentimentu, jsou studovány trhy Německa, Velké Británie a USA. Ukazatelem sentimentu je implikovaná volatilita jednotlivých vyspělých trhů. Jako ukazatele výkonu rozvíjejících se trhů jsou využity jejich akciové indexy. Autor užívá ke kvantifikaci výsledků ekonometrický model VAR a Grangerovu kauzalitu. Výsledkem práce je zjištění, že indický akciový trh reaguje na sentiment plynoucí z všech zkoumaných vyspělých zemí. Rusko reaguje na změny sentimentu britského trhu, zatímco mexický trh ovlivňuje sentiment z USA. Ostatní zkoumané země, jimiž bylo Turecko a Brazílie, neovlivňuje sentiment z ani jedné zkoumané vyspělé země.
|
|
|
The Trump Sentiment: The Effect of News on the US Stock Market
Pinteková, Aneta ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Horváth, Roman (oponent)
Tato práce zkoumá jak je americká ekonomika ovlivněna tržním sentimentem, který vzniká kvůli zprávám o konání a rozhodnutích amerického prezidenta Donalda Trumpa. Novinové články, na základě kterých je vytvořena proměnná sentimentu pomocí metod zpracování přirozeného jazyka, jsou získány z Reuters pro období od 1. 5. 2018 do 30. 11. 2018. V prvním kroku je zkoumán vliv Trumpova sentimentu na výnosy indexu S&P 500. Výsledky ukazují pozitivní a statisticky signifikantní efekt sentimentu z předchozího dne na dnešní výnos S&P 500 Indexu. Dále je nalezen i statisticky signifikantní efekt sentimentu před týdnem, jeho efekt je však negativní. Tento výsledek značí, že na trhu existuje prvotní přehnaná reakce, která je později následována korekcí zpět k střední hodnotě. Takový výsledek je konzistentní s poznatky oblasti behaviorálních financí, dle které má psychologie investorů vliv na investiční rozhodování. Ve druhém kroku je zkoumán vliv sentimentu na výkonnost jednotlivých odvětví americké ekonomiky, která je měřena výnosy sektorových indexů S&P 500. Statisticky signifikantní efekt sentimentu je nalezen v případě energetického, fi nančního a průmyslového sektoru, stejně jako u sektorů materiálů, informačních technologií a sektoru cyklického spotřebního zboží a služeb. Na druhé straně, sektor...
|
|
|
Momentum in Stock Returns: Analysis for European Countries
Drmotová, Kristýna ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Maršál, Aleš (oponent)
Tato práce zkoumá jednu z nejpronikavějších anomálií týkajících se výnosů akcií - jejich dynamiku. Vyšetřujeme její přítomnost v evropských akciích a následně ziskovost tzv. momentových investičních strategií založených na dy- namice. Nejprve počítáme průměrné měsíční výnosy z těchto strategií. Dále porovnáváme výnosy v rámci méně a více vyvinutých trhů. Poté testujeme, jestli se rozdílné výnosy dají vysvětlit jako kompenzace za rozdílné úrovně rizika pomocí Modelu oceňování kapitálových aktiv. Zjistíme, že i když je riziko znatelným indikátorem očekávaných výnosů, model velkou část abnormálních výnosů nevysvětluje. Proto ho rozšiřujeme o dvě a poté další dvě nezávislé proměnné od kterých očekáváme, že jsou schopnými indikátory očekávaných výnosů. Zjistíme, že akcie, které vykazovaly nejvyšší výnosy v blízké minulosti obvykle v tomto trendu pokračují, a strategie založené na jejich kupování nesou signifikantně pozitivní abnormální výnosy. Portfolio akcií, které se prokázalo jako nejslabší, zase typicky nese jedny z nejslabších výnosů v následujících měsících. Dále usuzujeme, že ani jeden model není dokonalým popisem očekáva- ných výnosů, protože...
|
|
|
Seasonal Effects on Stock Markets in Europe
Rosol, Jaroslav ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Čornanič, Aleš (oponent)
Tato práce se zaměřuje na efektivitu akciových trhů a tržní anomálie. Konkrétně zkoumá možnou přítomnost čtyř sezónních efektů - Lednového efektu, "Halloween" efektu, efektu Přelomu měsíce a Pondělního efektu - na evropských akciových trzích. Podle těchto sezónností by měly být výnosy z akcií v jistých obdobích neobvykle vysoké nebo nízké v porovnání s ostatními obdobími. Přítomnost těchto sezónních efektů představuje jistou výzvu pro Hypotézu efektivních trhů. Praktickou stránkou této problematiky je případná příležitost pro nadměrné zisky z obchodu s akciemi, jež tyto anomálie mohou představovat. Prvně shrneme předchozí výzkum v této oblasti a pokusy o vysvětlení jednotlivých efektů. Dále představíme vhodné nástroje - regrese pomocí metody nejmenších čtverců s binárními proměnnými a případnou nadstavbou. Data použitá k analýze se skládají z 32 evropských akciových indexů. Samotná analýza je provedena porovnáním výnosů z akcií pro konkrétní období. Pro Lednový a Pondělní efekt však neshledáváme výsledky dostatečně přesvědčivé pro tvrzení o přítomnosti těchto anomálií. Na druhé straně jsme ale byli schopni nalézt dostatek důkazů k potvrzení přítomnosti "Halloween" efektu a efektu Přelomu měsíce. "Halloween" efekt nejsme ale schopni náležitě vysvětlit jakožto jeden z projevů Lednového efektu. Powered by...
|
|
|
Heterogeneous Agent Model of Housing Market in Ireland
Teichman, Jiří ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Jašová, Martina (oponent)
Tato práce zkoumá trh nemovitostí v Irsku pomocí modelu heterogenních agentů. Volba Irska pro empirický výzkum je motivována dopadem nedávné bubliny na trhu nemovitostí v Irsku na celou jeho ekonomiku. Nejprve se zaměřuje na obecné vlastnosti HAM a souhrn relevantní literatury. Z přehledu behav- iorálních aspektů ovlivňujících agenty na trhu nemovitostí vyplývá, že na tomto trhu může být přítomna heterogenita. Tento fakt naznačuje, že HAM je vhod- nou volbou pro trh nemovitostí. Pro odhad modelu používáme data z irského trhu nemovitostí mezi lety 1978 a 2014. Tento model umožňuje přechod mezi fundamentální a technickou analýzou cen. Jelikož je fundamentální cena velmi důležitá v námi používaném modelu, uvažujeme čtyři možnosti její aproximace. Výsledky odhadu ukazují, že agenti na trhu nemovitostí v Irsku jsou hetero- genní. Zajímavé je, že povaha strategie používané agenty se mění v závislosti na metodě aproximace fundamentální ceny. Dále jsme zjistili, že agenti přechází na strategii, která byla v minulosti lepší. Simulace s odhadnutými modely dokázaly napodobit tržní fluktuace a navíc ukázaly, jak přechod mezi strate- giemi ovlivňuje dynamiku cen. Tyto výsledky ukazují, že HAM jsou vhodné pro trhy...
|
|
|
Predictability of security returns using Twitter sentiment
Fremunt, Marek ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Kukačka, Jiří (oponent)
Tato práce se zaměřuje na zkoumání vlivu sociálních sítí na finanční trhy. Náš nový přístup k analýze a měření nálady na Twitteru je použit na vzorku více než 200 milionů Tweetů z období od 1. července 2014 do 9. října 2014. Nálada na Twitteru je použita jako proxy proměnná pro náladu investorů. Na hodinové frekvenci dat zkoumáme vliv základních emocí, nálad a mínění na rozhodovací procesy investorů. Konkrétně, zkoumáme vztahy mezi proměnnými odvozenými z Twitterových dat a výnosy i volatilitou konkrétních finančních instrumentů, zahrnující např. komoditní a měnové futures. Vliv nálady na Twitteru na volatilitu výnosů finančních instrumentů testujeme jak na modelech podmíněné volatility, tak realizované volatility. Dále odhalujeme vliv základních emocí na rozhodování investorů. Naše výsledky naznačují, že investoři jsou nejvíce ovlivněni emocemi a náladou na delších investičních horizontech, zatímco v krátkém období je vliv emocí omezený.
|
host ::
RSS.