|
|
Optimal portfolio selection under Expected Shortfall optimisation with Random Matrix Theory denoising
Šíla, Jan ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Baruník, Jozef (oponent)
Tato práce se zabývá několika koncepty moderních matematických fi- nancí. Předně je to teorie portfolia, jak ji v 50. letech předchozího století formuloval Harry Markowitz. Práce se týká nové metody, kterou do mod- erního finančního světa přinesla částicová fyzika před několika lety. Random Matrix Theory (Teorie náhodných matic) si klade za cíl vyčistit kovarianční matici od šumu, který při klasickém Pearsonovském odhadu nutně vzniká. Tím vzniká hypotéza, zdali takto upravené kovarianční matice povedou k lepším investičním rozhodnutím, zejména vzhledem k risku daného portfolia. Inspirována Benoit Mandelbrotem si tato práce osvojuje Stabilní rozdělení, jakožto předpokládané rozdělení pro finanční instrumenty, což je v přímé opozici s Efficient Market Hypothesis (Hypotéza efektivních trhů). Teorie portfolia v tomto případě odhlíží od míry risku měřené pomocí standardní odchylky, přičemž se zabývá mírou Expected Shortfall. Práce porovnává obě metody s přímou optimalizací portfolia dle minimalizace právě Expected Shortfallu. Výsledky jsou vyhodnoceny za použití simulační metody Monte Carlo, stejně jako empirických dat z akciových titulů zastoupených v indexu S&P 500. 1
|
|
|
Analýza citlivosti pro Markowitzův model portfolia
Sommer, Tadeáš ; Borovička, Adam (vedoucí práce) ; Pieter, Michal (oponent)
Práce se zabývá analýzou citlivosti rizika a výnosu portfolia, v závislosti na vstupních parametrech, při vytváření optimálního akciového portfolia pomocí modifikovaného Markowitzova modelu. V teoretické části je nastíněna problematika rizika v kontextu s akciemi, poté se definují základní charakteristiky akcií a zavádí předpoklady moderní teorie portfolia. Dále jsou popsány matematické modely, model kvadratického programování a modifikovaný model s podmínkou na maximální váhy akcií. V praktické části je pro data akcií, zahrnutých v indexu FTSEurofirst 100, zobrazena analýza množin efektivních portfolií v závislosti na vstupních parametrech pro dva přístupy, kdy povolujeme, nebo zakazujeme krátkou pozici. V návaznosti na analýzu citlivosti jsou v závěru praktické části sestavena portfolia dle tří možných preferencí investora.
|
|
|
Stock Portfolio Selection and Analysis
Filipová, Adriana ; Čech, Tomáš (vedoucí práce) ; Krajhanzl, Martin (oponent)
Cílem práce je vytvoření optimálního portfolia na základě Markowitzových principů využitím ex-post analýzy, modelu CAPM, 3-faktorového a 5-faktorového Fama-French modelu a srovnání dosažených výkonností portfolií mezi sebou a v porovnání s očekávanými hodnotami modelů. Použitím lineární regresní analýzy kvantifikuji závislost rizikové prémie cenných papírů a jednotlivých faktorů - prémií modelů. Ohodnotím kvalitu modelů dle výsledků regrese a zjistím, který uměl variabilitu popsat nejpřesněji. Následně sestavím optimální portfolia pro každý model a empiricky testuji jejich výkonnost. Srovnáním výsledků určím, které potfolio dosáhlo nejlepších a nejpřesnějších výsledků.
|
|
|
Specifics in investment structure of private pension funds in the Czech Republic
Vančura, Filip ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Autor diplomové práce si klade za cíl analyzovat efektivnost investiční strategie penzijních fondů v České Republice a prošetřit přiměřenost současné míry investic do nemovitostí v jejich investičních portfoliích. S využitím Markowitzovy teorie je sestaveno optimální investiční portfolio pro český trh. Porovnáním optimálního portfolia s portfoliem penzijních fondů je odhadnuta ztráta výnosnosti způsobená neefektivitou v investiční struktuře. V diplomové práci je též porovnán vývoj portfolií všech penzijních fondů aktuálně působících v České Republice se záměrem prozkoumat, zda se jejich investiční strategie výrazně liší. Analýza je provedena na čtvrtletních datech z období mezi lety 2000 a 2011. V poslední kapitole diplomové práce jsou diskutovány další možné příčiny neefektivnosti českých penzijních fondů.
|
|
|
Matematické metody konstrukce investičních portfolií
Kůs, David ; Witzany, Jiří (vedoucí práce) ; Zichová, Jitka (oponent)
Diplomová práce se zabývá statistickými přístupy v konstrukci investičních portfolií. Teoretický výklad práce je věnován moderní teorii portfolia a vybraným statistickým metodám, které jsou používány pro odhad očekávaného výnosu a rizika portfolia. Těmito procedurami jsou konkrétně výběrová metoda, modelování volatility pomocí vícerozměrného GARCH modelu, především pak metoda DCC GARCH, a Bayesův přístup s použitím Jeffreysovi a konjugované hustoty. Praktická část diplomové práce je věnována aplikaci výše vyložených statistických metod pro konstrukci investičních portfolií. Optimalizační úlohou byla zvolena maximalizace Sharpova poměru. Zkoumaná portfolia jsou tvořena akciovými tituly Austria Traded Index, u kterých jsou k dispozici vhodné časové řady historických denních konečných cen. Dosažené výsledky sestavených portfolií za dvouletý investiční horizont jsou poté komparovány.
|
|
|
Optimalizace portfolia akcií na čs. kapitálovém trhu
Šebestíková, Sabina ; Štěpánková, Jana (oponent) ; Sojka, Zdeněk (vedoucí práce)
Obsahem diplomové práce je problematika Optimalizace portfolia akcií na čs. kapitálovém trhu. Součástí práce je analýza jednotlivých akciových titulů, její zhodnocení a následný návrh optimalizovaného portfolia. V praktické části provádím fundamentální analýzy akciových titulů. Pro sestavení portfolia pak byla použita teorie portfolia, která spočívá v porovnání ceny akcie s vývojem trhu daný indexem PX a jejich vzájemné korelace vyjádřenou pomocí koeficientu beta.
|
|
|
Correlation Analysis of various Asset Classes
Urbanová, Sabína ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Pour, Jiří (oponent)
Bakalářská práce se zaobírá analýzou korelačních koeficientů vybraných typů aktiv a aplikací těchto poznatků při konstrukci efektivní hranice a optimálního portfolia. Práce je rozdělená do čtyř kapitol, první z nich je věnovaná teoretickým východiskům problematiky tvorby portfolia a mezinárodního investování. Druhá kapitola se zaobírá charakteristikou typů aktiv vybraných do korelační analýzy, tedy akcií, dluhopisů, zlata, stříbra, ropy, zemního plynu a nemovitostí. V třetí kapitole uvádím spočteny korelační koeficienty mezi jednotlivými aktivami navzájem, i v rámci dané skupiny aktiv. Poslední, čtvrtá kapitola je praktickou aplikací poznatků z korelační analýzy při tvorbě optimálního portfolia.
|
|
|
Zhodnocení výkonnosti vybraných finančních nástrojů a akciových indexů
Valášek, Lukáš
Zhodnocení výkonnosti vybraných finančních nástrojů a akciových indexů. Bakalářská práce. Brno: Mendelova univerzita, 2016. Bakalářská práce se věnuje vzájemné komparaci akciových podílových fondů a fondu burzovně obchodovatelného, kopírující akciový index. Literární rešerše se zabývá předpoklady podmiňující existenci efektivního chování trhů, kolektivním investováním a hodnotícími kritérii. Hlavním cílem práce je na základě analýzy historických dat ověřit, zda je možno aktivní správou fondu překonat benchmark. Výsledky porovnáme s koncepcí Teorie efektivních trhů. Kritérii budou výnosy, volatilita a transakční náklady.
|
|
|
Optimalizace portfolia cenných papírů
Dopita, Radim ; Heralecký, Tomáš (oponent) ; Sojka, Zdeněk (vedoucí práce)
Tato práce je zaměřena na optimalizaci portfolia cenných papírů použitím hodnotového screeningu. V teoretické části jsou popsány základní teorie trhů, teorie moderního portfolia, typy diverzifikací a rizika spjatá s finančními aktivitami, základní kroky směřující k tomu stát se investorem. Praktická část je zaměřena na sestavení optimalizovaného portfolia akcií pomocí hodnotového screeningu, jeho fingovaný nákupu na newyorské burze (NYSE) s následným monitorováním vývoje kurzů takto vytvořeného portfolia.
|
|
|
Volba optimálního portfolia cenných papírů jakožto investiční hlavolam
Bradová, Klára ; Kutáč, Ivo (oponent) ; Chvátalová, Zuzana (vedoucí práce)
Teorie portfolia je mikroekonomická disciplína zabývající se zkoumáním kapitálových trhů a aktiv, která se na nich obchodují. Tato diplomová práce je zaměřena na volbu optimálního portfolia cenných papírů, konkrétně akcií. Cílem je najít výsledné portfolio splňující dané požadavky. První část práce uvádí teorii potřebnou pro následný praktický případ sestavení optimálního portfolia. Druhá část je věnována samotným výpočtům vedoucím k nalezení portfolia s požadovanou výnosností.
|
host ::
RSS.