Název:
Eseje o měnové politice
Překlad názvu:
Essays on Monetary Policy
Autoři:
Žáček, Jan ; Holub, Tomáš (vedoucí práce) ; Horváth, Roman (oponent) ; Tillmann, Peter (oponent) ; Bulíř, Aleš (oponent) Typ dokumentu: Disertační práce
Rok:
2021
Jazyk:
eng
Abstrakt: [eng][cze] CHARLES UNIVERSITY FACULTY OF SOCIAL SCIENCES Institute of Economic Studies Essays on monetary policy Abstract Author: Mgr. Jan Žáček Advisor: doc. Mgr. Tomáš Holub, Ph.D. Academic year: 2020/2021 Abstract The dissertation thesis consists of three research papers in the field of mone- tary policy. All three papers connect the same topic - monetary policy rules. The first two papers focus on monetary policy rules augmented with finan- cial variables from a theoretical point of view, while the third paper provides international empirical evidence on the monetary policy conduct taking into account financial cycle developments. In the first paper I employ a small-open economy dynamic stochastic gen- eral equilibrium (DSGE) model to examine whether the central bank's direct reaction to asset prices or credit-to-GDP ratio brings macroeconomic benefits in terms of lower volatility of inflation and output. I find that direct reaction to asset prices can be beneficial for a central bank; however, the result holds only for some domestic shocks. When facing shocks originating abroad, the usefulness of the augmented monetary policy rule deteriorates. Overall, the performance of the rule augmented with asset prices is shock-dependent, and therefore, any strict rule-like behaviour for a central bank operating within a...CHARLES UNIVERSITY FACULTY OF SOCIAL SCIENCES Institute of Economic Studies Essays on monetary policy Abstrakt Author: Mgr. Jan Žáček Advisor: doc. Mgr. Tomáš Holub, Ph.D. Academic year: 2020/2021 Abstrakt Tato disertační práce se skládá ze tří článků v oblasti měnové politiky. Všechny tři články jsou propojeny shodným tématem - pravidly měnové politiky. První dva články se zaměřují na upravená pravidla měnové politiky o finanční proměnné z teoretického hlediska, zatímco třetí článek poskytuje mezinárodní empirickou evidenci ohledně měnové politiky a její reakce na vývoj finančního cyklu. V prvním článku používám dynamický stochastický model všeobecné rovno- váhy (DSGE) malé otevřené ekonomiky s cílem zjistit, zda přímá reakce cen- trální banky na vývoj cen aktiv nebo poměru úvěrů k HDP přináší makroeko- nomické výhody ve formě nižší volatility inflace a výstupu. Zjišťuji, že přímá reakce na vývoj cen aktiv může být pro centrální banku výhodná, avšak tento výsledek je platný pouze pro některé domácí šoky. V případě zasažení ekonomiky externím šokem se účelnost upraveného pravidla měnové politiky snižuje. Obecně platí, že vhodnost implementace upraveného pravidla měnové politiky o ceny aktiv je šokově závislá, a proto chování centrální banky v malé otevřené eko- nomice dle předem stanoveného pravidla se...
Klíčová slova:
finanční cyklus; finanční proměnné; inflační cílování; měnová politika; Taylorovo pravidlo; financial cycle; financial variables; inflation targeting; monetary policy; Taylor rule