Název: How Does Monetary Policy Change? Evidence on Inflation Targeting Countries
Autoři: Baxa, Jaromír ; Horváth, R. ; Vašíček, B.
Typ dokumentu: Výzkumné zprávy
Rok: 2010
Jazyk: eng
Edice: IES Working Papers, svazek: 26/2010
Abstrakt: We examine the evolution of monetary policy rules in a group of inflation targeting countries (Australia, Canada, New Zealand, Sweden and the United Kingdom), applying a moment-based estimator in a time-varying parameter model with endogenous regressors. Using this novel flexible framework, our main findings are threefold. First, monetary policy rules change gradually, pointing to the importance of applying a time-varying estimation framework. Second, the interest rate smoothing parameter is much lower than typically reported by previous time-invariant estimates of policy rules. External factors matter for all countries, although the importance of the exchange rate diminishes after the adoption of inflation targeting. Third, the response of interest rates to inflation is particularly strong during periods when central bankers want to break a record of high inflation, such as in the UK or Australia at the beginning of the 1980s.
Klíčová slova: Inflation targeting; Taylor rule; time-varying parameter model
Číslo projektu: CEZ:AV0Z10750506 (CEP), GD402/09/H045 (CEP)
Poskytovatel projektu: GA ČR

Instituce: Ústav teorie informace a automatizace AV ČR (web)
Informace o dostupnosti dokumentu: Dokument je dostupný na externích webových stránkách.
Externí umístění souboru: http://library.utia.cas.cz/separaty/2010/E/baxa-0349666.pdf
Původní záznam: http://hdl.handle.net/11104/0189842

Trvalý odkaz NUŠL: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-41844


Záznam je zařazen do těchto sbírek:
Věda a výzkum > AV ČR > Ústav teorie informace a automatizace
Zprávy > Výzkumné zprávy