|
|
Google Econometrics: An Application to the Czech Republic
Platil, Lukáš ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato diplomová práce se zabývá aplikovatelností 'Google ekonometrie' - nebo- li využitím dat o objemech vyhledávání určitých hesel jako vysvětlujících proměnných při modelování časových řad - v případě České republiky. Přínos Google dat analyzujeme za pomoci srovnání jak přesnosti 'out-of-sample' předpovědí, tak 'in-sample' kvality modelů oproti kontrolním proměnným ve třech oblastech: s využitím autoregresního modelu pro nezaměstnanost, vekto- rové autoregrese a logit modelů pro HDP a spotřebu domácností, a 'Granger causality test' pro důvěru spotřebitelů. Zlepšení předpovědí v případě nezaměstnanosti je mírné, ale statisticky signifikantní; index důvěry založený na Google datech prokazuje vzájemnou provázanost s oficiálním indikátorem sentimentu, a zároveň přináší kvalitnější předpovědi pro spotřebu domácností i lepší 'in-sample' kvalitu logit modelů ve srovnání s kontrolními proměnnými; jeho přínos při modelování HDP je jen průměrný. Zjištěné závěry byly potvrzeny i po prodloužení časových řad. Celkově výsledky naznačují, že 'Google ekonometrii' je možné aplikovat i na Českou republiku, a to i přesto, že po většinu analyzovaného období byla míra penetrace internetu i popularita vyhledávače Google menší ve srovnání s rozvinutými ekonomikami, na kterých byly tyto metody obvykle testovány. V...
|
|
|
The role of bank management in the European banks' stability during the global financial crisis 2007-2008
Melnychuk, Olena ; Brushko, Iuliia (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
During the crisis of 2007-2008, many banks had to improve their management because their previous models could not cope with the increase in the number of defaults on mortgage loans and new risks produced by credit derivatives. The goal of this study is to define what factors were the most significant determinants of the stability of large banks of Europe during the crisis of 2007-2008. This study concentrates mostly on the indicators of the management of loan portfolio in major banks of Europe. For this purpose, the thesis uses a balanced panel data of 69 banks in 18 largest European countries during 2006-2009. Furthermore, from the results of tests on the significance of used variables, the model that evaluates the distance from the insolvency for banks is constructed.
|
|
| |
|
|
Volatility Spillovers in New Member States: A Bayesian Model
Janhuba, Radek ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Přelévání volatility akciového trhu se zejména v časech krize stalo důležitým fenoménem. Mechanismy přenosu šoků z jednoho trhu do druhého jsou důležité pro diverzifikaci portfolia v mezinárodním měřítku. Naše diplomová práce zk- oumá impulsní odezvy a dekompozici rozptylu čtyř hlavních akciových indexů rozvíjejících se trhů ve střední Evropě (Česká republika, Polsko, Slovensko a Mad'arsko) v období od ledna 2007 do srpna 2009. V práci jsou použity dva modely: vektorová autoregrese (VAR) s konstantním rozptylem reziduí a vektorová autoregrese s časově rozdílnými parametry (TVP-VAR) se stocha- stickou volatilitou. Na rozdíl od jiných porovnatelných studií jsou v obou mod- elech použity Bayesovké metody. Naše výsledky potvrzují přítomnost přelévání volatility ve všech trzích. Zajímavým zjištěním je nalezení opačného přenosu šoků z České republiky do Polska a Mad'arska, což naznačuje, že investoři vidí středoevropské burzy jako oddělené trhy. Bibliografická evidence Janhuba, R. (2012): Přelévání volatility v nově členských státech Evropské unie: Bayesovský model. Diplomová práce, Univerzita Karlova v Praze, Fakulta sociálních věd, Institut ekonomických studií. Vedoucí práce: doc. Roman...
|
|
|
Optimal Investment Portfolio with Respect to the Term Structure of the Risk-Return Tradeoff
Urban, Matěj ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce se zabývá optimálním investičním rozhodováním, speciálně v dlouhém časovém horizontu. Nejdříve shrnu předešlou literaturu, která ukazuje, že změny v investičních příležitostech mohou změnit strukturu rizika a očekávaných výnosů v čase a že předvídatelnost návratností aktiv má důležitý dopad na rozptyl a korelaci výnosů u dluhopisů, akcií a pokladničních poukázek s měnícím se investičním horizontem. Hlavní pozornost bude zaměřena na penzijní fondy, což jsou institucionální investoři s relativně dlouhým investičním horizontem. Pokusím se najít optimální alokaci portfolia s ohledem na časovou strukturu rizika a výnosů. Později přidám do modelu další proměnné a prozkoumám, zda mohou zlepšit výsledky modelu. Nakonec vytvořím optimální investiční strategie pro různé míry tolerance k riziku a výsledky porovnám se současnými strategiemi českých penzijních fondů. Pro empirický výzkum použiji data z Thomson Reuters Datastream, Wharton Research Data Services a případně z dalších zdrojů.
|
|
|
Pricing Options Using Monte Carlo Simulation
Dutton, Ryan ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Monte Carlo simulation is a valuable tool in computational finance. It is widely used to evaluate portfolio management rules, to price derivatives, to simulate hedging strategies, and to estimate Value at Risk. The purpose of this thesis is to develop the mathematical foundation and an algorithmic structure to carry out Monte Carlo simulation to price a European call option, investigate Black-Scholes model to look into the parallel between Monte Carlo simulation and Black-Scholes model, provide a solution for Black-Scholes model using Lognormal distribution of a stock price rather than solving Black-Scholes original partial differential equation, and finally compare the results of Monte Carlo simulation with Black- Scholes closed-form formula. Author's contribution can be best described as developing the mathematical foundation and the algorithm for Monte Carlo simulation, comparing the simulation results with the Black-Scholes model, and investigating how path-dependent options can be implemented using simulation when closed-form formulas may not be available. JEL Classification C02, C6, G12, G17 Keywords Monte Carlo simulation, Option pricing, Black-Scholes model Author's e-mail ryandutton4@gmail.com Supervisor's e-mail oldrich.dedek@fsv.cuni.cz
|
|
|
News Feed Classifications to Improve Volatility Predictions
Pogodina, Ksenia ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce analyzuje různé metody klasifikace textu za účelem zjištění, zda-li publikované novinové články o konkrétních společnostech umožňují lepší sim ulaci a predikci volatility akcií dané společnosti. V práci zkoumáme obsah textu publikovaných novinových článků a z toho vycházející sentiment (směr a síla) za použití tří různých přístupů: supervised machine learning Naive Bayes algoritmus, lexicon-based jako zástupce lingvistického přístupu a hy bridní Naive Bayes. V rámci hybridního Naive Bayes jsou uvažována pouze slova obsažená v daném lexikonu a nikoliv celý obsah článku. Pro lexicon- based přístup používáme nezávisle dva lexikony, jeden s binárním a jeden vícetřídním hodnocením sentimentu. Sentiment v trénovacím setu pro Naive Bayes byl přiřazen autorem. Z porovnání klasifikační metod založených na machine learning dojdeme k závěru, že všechny metody dosahují podobných výsledků z nichž nejlépe vychází hybridní Naive Bayes používající vícetřídní lexikon. Výstupní kvantitativní data ve formě hodnot sentimentu jsou pak dále zahrnuta do modelování volatility pomocí GARCH. Výsledky ukazují, že informace obsažené v novinových článcích přinášejí další vysvětlující prvek do tradičního GARCH modelu a jsou schopné zlepšit odhad. Nicméně, nejsme schopni získat dost podkladů pro určení nejlepší...
|
|
| |
|
|
Income Elasticity of Water Demand: A Meta-Analysis
Vlach, Tomáš ; Havránek, Tomáš (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Pokud tvůrci politik přistoupí k vzácnosti vody ze strany poptávky, důchodová elasticita poptávky po vodě hraje klíčovou roli. Její odhady se ovšem značně liší. Shromáždíme 307 odhadů důchodové elasticity poptávky po vodě obsažených v 62 studiích, definujeme 31 proměnných popisujících design jejich odhadu a aplikujeme metodu Bayesian model averaging, abychom adresovali nejistotu v modelu, která je nedílnou součástí každé meta-analýzy. Studie byly vydány mezi roky 1972 a 2015, což znamená, že tato meta-analýza zahrnuje delší časové období než předchozí dvě meta-analýzy na toto téma dohromady. Výsledky navrhují, že odhady důchodové elasticity pro rozvojové země se výrazně neliší od odhadů důchodové elasticity pro vyspělé země a že rozdílné techniky odhadu neprodukují systematicky rozdílné hodnoty důchodové elasticity poptávky po vodě. Nacházíme důkazy publikační selektivity v literatuře týkající se důchodové elasticity poptávky po vodě s použitím jak grafické, tak regresní analýzy. Opravíme odhady kontaminované publikační selektivitou a odhadneme skutečný efekt, který dosahuje přibližně 0.2. 1
|
|
|
Rozvrhovací úlohy typu Flow-shop
Dyntar, Tomáš ; Tegze, Miron (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Je podán popis rozvrhování flow shop a lot streaming včetně příkladu. Dále jsou ukázány metody a algoritmy pro řešení různých verzí problému určení velikostí skupin pro přepravu mezi stroji v prostředí flow shop se dvěma stroji. Začne se s výpočtem úlohy se dvěma skupinami (diskrétní případ), třemi skupinami (spojitý případ) a pak je představen Trietschův polynomiální algoritmus pro libovolný počet skupin pro danou celkovou dobu trvání procesu, kdy se uvažuje konstantní či lineární doba na přepravu včetně variant s omezeným počtem přepravních zařízení či jejich omezenou kapacitou, kdy se uvažuje konstantní či lineární doba nastavení strojů. Dále je vytvořen model s přepravou i dobou nastavení a Trietschův algoritmus je příslušným způsobem upraven. Pro rozšíření výsledků případů s jedním strojem na případy s více stroji je navrženo užít větu R. G. Vicksona, která řeší problém s určením skupn v případě více jobů pomocí pojednání problému s určením velikosti skupin pro každý job samostatně a poté užitím Johnsonova algoritmu. Také je ukázán známý způsob k rozšíření výsledků na úlohu se třemi stroji prostřednictvím řešení vždy dvou sousedních strojů zvlášť nebo upravením Trietschova algoritmu pro tři stroje. Většina postupů je předvedena na příkladech.
|
host ::
RSS.