|
|
Analysis of Term Structures in High Frequencies
Nedvěd, Adam ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato diplomová práce představuje podrobnou empirickou studii závislostních struktur obsažených v časové struktuře úrokových sazeb. Nejdříve je představen přehled literatury a metod týkajících se modelování časové struktury úrokových sazeb. Teoretické aspekty použití vysokofrekvenčních dat a spektrální analýzy jsou představeny posléze. Narozdíl od většiny obdobných studií je tato práce postavena na analýze ve frekvenční doméně se zvýšenou pozorností věnovanou závislostem mezi kvantily společného rozdělení v různých částech časové struk- tury úrokových sazeb. Hlavní závěry jsou získány aplikací kvantilové křížové spektrální analýzy, nové robustní neparametrické metody, která umožňuje od- halení závislostních struktur v kvantilech společného rozdělení časových řad o více proměnných. Výsledky jsou odhadnuty na datech, která se skládají z 15 let vysokofrekvenčních časových řad amerických futurit zaznamenaných po jednotlivých transakcích. Komplexní závislostní struktury vykazující známky cykličnosti i propojenosti v různých částech společného rozdělení časové struk- tury úrokových sazeb jsou odhaleny ve frekvenční doméně. Klasifikace JEL C49, C55, C58, E43, G12, G13...
|
|
|
The Facility Location Problem for an Alternative Delivery Service
Vaněk, Petr ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Habibi, Arash (oponent)
Hlavním cílem této bakalářské práce je zavedení veškeré potřebné teorie pro pochopení a aplikaci problému lokace skladů pro alternativní formy přepravy. Vyřešením problému lokace skladů jsme schopni nalézt optimální umístění firemních prostor tak, aby firma minimalizovala své náklady na přepravu zboží k zákazníkům. Naše pozornost je zaměřena na alternativní formy přepravy, o které se stále více zajímají společnosti řešící logistické problémy a snaží se implementovat drony nebo roboty pro přepravu zboží. První část této práce uvádí důležité teoretické poznatky potřebné pro pochopení problému lokace skladů. Je zde prezentován mikroekonomický pohled na tuto problematiku, dále jsou vysvětleny základní znalosti matematického programování s potřebnými algoritmy a v neposlední řadě je také definován samotný problém lokace skladů. Dále je na příkladu z Prahy krok po kroku vysvětlen algoritmus branch & bound, který slouží k řešení problému lokace skladů. V praktické části této práce se zabýváme reálným problémem české firmy, která by ráda implementovala rozvoz zboží pomocí dronů po Praze. Na konci práce diskutujeme možné dopady budoucího technologického pokroku na způsob rozvozu zboží...
|
|
|
The Effect of Litigation Risk on Earnings Management in the Proximity to Debt Covenant Violation
Britskiy, Andrey ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
This bachelor thesis aims to establish a relationship between earnings management in proximity to debt covenant violation and the presence of litigation risk. Central testable concept is Watts and Zimmerman (1990) debt covenant hypothesis according to which managers tend to manipulate earnings to reduce the possibility of violation of their company's debt agreement. This setting allows investigating whether the risk of litigation is an effective regulatory mechanism which improves the contracting usefulness of accounting numbers and better align the interests between creditors and company managers, thus making debt covenants more reliable as monitoring mechanisms. Due to inconclusive results, this thesis was unable to establish whether the threat of litigation can discipline managerial reporting practices and deter misreporting for the companies with substantial debt covenant incentives.
|
|
|
Comparison of continuous and frequent batch auctions
Gottlieb, Oskar ; Šmíd, Martin (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
V této práci simulujeme trh se třemi typy agentů a pozorujeme jejich chování v režimu spojitého obchodování a krátkých a častých aukcích. Používáme metodu multiagentního modelování. Základ našeho trhu tvoří dvě burzy, na kterých se obchoduje jeden statek. Naše agenty lze rozdělit na pomalé - Zero intelligence obchodníci a tvůrci trhu a rychlé - arbitrážník. Pomalí obchodníci dostávají informace o stavu na trhu od regulátora, tato informace může mít zpoždění oproti situaci na trhu. Arbitrážník má přístup k oběma burzám s nulovým zpožděním, předpokládáme u něj nekonečnou rychlost. Hlavním ukazatelem podle kterého posuzujeme kvalitu trhu je nadbytek ZI obchodníka, ale sledu- jeme také další charakteristiky trhu. V trhu simulujeme zpoždění informace od regulátora pomalým obchodníkům a zkoušíme různé délky aukcí. Zjistili jsme, že pokud jsou splněny určité podmínky, má ZI obchodník vyšší nadbytek v režimu krátkých aukcí a to i pokud má zpožděnou informaci od regulátora.
|
|
|
Efficiency of Prague Stock Exchange Market using Markov Chains
Kratochvíl, Jonáš ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Hausenblas, Václav (oponent)
Hlavním cílem této práce je analýza slabé efektivity Burzy cenných papírů v Praze. Naše empirická analýza zkoumá denní, týdenní a měsíční data z časového období 1994-2017. K testování hypotézy náhodné procházky burzovního indexu PX, která je indikátorem slabé formy efektivity je použita teorie Markovských řetězců. K určení optimálního řádu Markovského řetězce používáme metodu Bayesova informačního kritéria. Tento optimální řád je posléze testován proti řádu 0 za použití metody poměrů nejvěryhodnějších odhadů. Předpoklady mod- elu časové homogenity, ireducibility a aperiodicity jsou ověřené. Na základě našich výsledků zamítneme slabou efektivitu trhu pro denní výdělky indexu PX a ustanovíme jejich optimální řád 1. Slabou efektivitu nezamítneme pro týdenní a měsíční data, stejně jako předpoklad časové homogenity pro celé časové období 1994-2017. V závěru práce navrhujeme technickou analýzu, která využívá neefektivity trhu pro denní data. Práce také zahrnuje diskuzi výsledků a srovnání s již publikovanou literaturou na dané téma. 1
|
|
|
Optimization of oil production by OPEC countries
Pilátová, Markéta ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Rečka, Lukáš (oponent)
Po téměř 4 roky vídáme na ropném trhu nízké ceny a převis nabídky, což značně zpochybňuje relevanci OPECu. Abychom zjistili jeho roli, rozebereme v této práci optimální produkci ropy jednotlivých zemí OPECu s důrazem na zisk, kterého by jednotlivé země mohly dosahovat. Nejprve použijeme Cournotův model, abychom našli rovnovážnou cenu a výstup na oligopolním trhu. Následně pomocí modelu, považujícího OPEC a Rusko za Stackel- bergova vůdce, jehož konkurenti tvoří oligopolní lem, odhalíme potenciál nedávno utvořeného kartelu OPECu a Ruska. V obou modelech uplatníme data z roku 2016 s různými mírami elasticity poptávky na škále od -0.1 do -0.2. Naše zkoumání ukazuje, že všichni členové OPECu mohli mít vyšší zisk, pokud by participovali na nekooperativním oligopolním trhu, na kterém by se cena vyšplhala až na 81.7 USD/bbl. V případě vytvoření kartelu s Ruskem by společný profit OPECu mohl být ještě o 27 % vyšší, a to díky koordinovanému snižování výstupu a následnému prudkému nárůstu cen. Z toho lze usuzovat, že bud' OPEC ztratil kontrolu nad trhem s ropou nebo se pokusil vytlačit z trhu konkurenty, jejichž produkční náklady jsou relativně vyšší.
|
|
|
News Feed Classifications to Improve Volatility Predictions
Pogodina, Ksenia ; Šopov, Boril (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce analyzuje různé metody klasifikace textu za účelem zjištění, zda-li publikované novinové články o konkrétních společnostech umožňují lepší sim ulaci a predikci volatility akcií dané společnosti. V práci zkoumáme obsah textu publikovaných novinových článků a z toho vycházející sentiment (směr a síla) za použití tří různých přístupů: supervised machine learning Naive Bayes algoritmus, lexicon-based jako zástupce lingvistického přístupu a hy bridní Naive Bayes. V rámci hybridního Naive Bayes jsou uvažována pouze slova obsažená v daném lexikonu a nikoliv celý obsah článku. Pro lexicon- based přístup používáme nezávisle dva lexikony, jeden s binárním a jeden vícetřídním hodnocením sentimentu. Sentiment v trénovacím setu pro Naive Bayes byl přiřazen autorem. Z porovnání klasifikační metod založených na machine learning dojdeme k závěru, že všechny metody dosahují podobných výsledků z nichž nejlépe vychází hybridní Naive Bayes používající vícetřídní lexikon. Výstupní kvantitativní data ve formě hodnot sentimentu jsou pak dále zahrnuta do modelování volatility pomocí GARCH. Výsledky ukazují, že informace obsažené v novinových článcích přinášejí další vysvětlující prvek do tradičního GARCH modelu a jsou schopné zlepšit odhad. Nicméně, nejsme schopni získat dost podkladů pro určení nejlepší...
|
|
|
Alternative Formulation of Pay-as-clear Auction in Electricity Markets
Aussel, D. ; Červinka, Michal ; Henrion, R. ; Pištěk, Miroslav
In widely used formulation of pay-as-clear electricity market the clearing price is given by the Lagrange multiplier of the demand sat- isfaction constraint in the problem of the Independent System Operator (ISO). Following this idea, one may usually calculate the market clearing\nprice analytically even for problems of higher dimensions. However, the economic interpretation of such a market setting is in question, since the minimized criterion does not correspond neither to the cost of production nor to the overall payment of consumers. This observation motivated us\nto propose an alternative clearing mechanism where the total payment of consumers is explicitly minimized. We show existence and uniqueness of the clearing price in such a setting.
|
|
|
Game Theory Approach to Hostile Takeovers
Tuček, Lukáš ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Čornanič, Aleš (oponent)
Tato bakalářská práce se zabývá oblastí nepřátelského převzetí společnosti převážne z pohledu managementu společnosti, která vystupuje jako kořist. Zvláštní důraz je kladen na sumarizaci obranných strategií proti nepřátelskému převzetí společnosti a na způsoby, kterými může management tyto strategie zneužívat. Tato práce se pokou˚sí o formulaci teorie-herního modelu popisujícího proces neprřátelského převzetí společnosti v rozvinuté podobě a s úplnými informacemi. Výplatní funkce pro tuto hru jsou v této práci počítány jako Nashova ekvilibria vyjednávacího problému s aktuálním stavem hry jako výchozí pozicí pro nárůsty užitků. Poté tato práce stručně diskutuje implikované vztahy mezi útočníkem, managementem a akcionáři. JEL Klasifikace C7; C72; G34 Klíčová slova hry v rozvinuté podobě; nepřátelské převzetí společnosti; obranná strategie
|
|
|
Impact of Terrorism on Stock Markets
Koščo, Marek ; Červinka, Michal (vedoucí práce) ; Nevrla, Matěj (oponent)
Terorizmus vo všeobecnosti vytvára negatívnu náladu v spoločnosti. Výkon finančných trhov vykazuje závislost' na nálade účastníkov trhu. Táto práca prispieva k pochopeniu týchto navzájom súvisiacich entít tým, že analyzuje situáciu od roku 2000 do 2015 na 20 najväčších svetových trhoch. Ich kom- pozitné indexy sú skúmané pomocou multifaktorového modelu, diferenčnej rovnice a logit modelu. Vplyv je potvrdený a d'alej diskutovaný, zatial' čo logit model poskytuje jednoduchý rámec na predpovedanie výnosov jednot- livých trhových indexov v nádväznosti na útok s viac ako 25 obet'ami. Kl'účové slová globálne finančné trhy, terorizmus, multifaktorový model, diferenčná rovn- ica, logit model
|
host ::
RSS.