|
|
Regulace telekomunikací
Selby, Alice ; Pomahač, Richard (vedoucí práce) ; Pítrová, Lenka (oponent) ; Bejček, Josef (oponent)
Téma mé disertační práce jsem zvolila s ohledem na skutečnost, že jsem většinu mého kariérního života věnovala práci právníka v oblasti sektorové regulace v telekomunikacích. Svou praxi regulačního právníka v telekomunikacích jsem zahájila na Českém telekomunikačním úřadu, následně jsem pracovala pro Ministerstvo dopravy a spojů - v minulosti zodpovědné rovněž za telekomunikační sektor a jeho legislativu a strategii, a poté jsem přijala práci regulačního právníka ve společnosti T-Mobile Czech Republic, kde působím již 15 let. Vývoj telekomunikačních technologií v posledních dvaceti letech, je bezpochyby fascinující. Je zajímavé sledovat, jak obtížně a opožděně sektorová regulace dohání technologický vývoj a často se snaží regulovat neregulovatelné. Zároveň jsme svědky toho, že díky přeregulovanosti evropského telekomunikačního trhu tento ztrácí dech ve srovnání s jinými regiony světa a stává se čím dál méně investičně atraktivním, což dokládá opouštění evropských trhů velkými evropskými soutěžiteli, kteří postupně přesměrovávají své podnikatelské aktivity do regiónů méně regulovaných. Přímým důsledkem tohoto jevu je probíhající konsolidace evropských telekomunikačních trhů. Zároveň jsou ze strany zákazníků i regulačních orgánů pozorovatelná velká očekávání v oblasti rozvoje vysokorychlostních sítí...
|
|
|
Empirical Analysis on Multiple Mergers of US Banks
Le Thi Hong, Minh ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Serdarevič, Goran (oponent)
We use logistic analysis to predict the probability of making non-programmed merger in a data sample of 45 US banks. Non-programmed merger is the merger that happens next to the subject merger but has at least three years apart from the subject merger. We apply logistic regression of the occurrence of the non-programmed merger on main characteristics of the subject merger. We first examine the effects of each of three explanatory variables, which are firstly abnormal return around the approved date, secondly hubris management hidden in the subject merger, and thirdly the value of asset acquired, on the dependent variable. We then try to find the best prediction model by controlling some variables both confounding and rescaling. Our final prediction model shows that the probability of making a next merger at least three year after the subject merger will significantly decrease if there is abnormal return realized in the subject merger. On the other hand, using event study methodology to search for the abnormal return of the acquirer's stock price around the approved date, we prove that the information of FDIC s' merger decision is not totally confidential to public and has significant impact on the stock price of the acquirer
|
|
| |
|
|
Private equity a leveraged buyout
Růžička, Jakub ; Pláničková, Markéta (vedoucí práce) ; Plánička, Pavel (oponent)
Cílem práce bylo zpracovat teoretickou rešerši na téma Private Equity a Leveraged Buyout s tvorbou finančního modelu a jeho praktickou aplikací na reálné případové akvizici. Vzhledem k užšímu teoretickému zpracování této tématiky v české literatuře a charakteristickému utajení informací v tomto odvětví, bylo primárně čerpáno ze zahraničních studií a literatury, ale také z osobní diskuze s investičními profesionály a akvizičními poradci v ČR. V praktické části byl vytvořen obecný finanční model LBO v programu Microsoft Excel, pro unifikované použití různorodých LBO transakcí. Tento model byl následně použit pro analýzu LBO akvizice společnosti Severomoravské vodovody a kanalizace Ostrava a.s.
|
|
|
Je vývoj počtu uskutečněných transakcí M&A procyklický?
Červinková, Kristýna ; Stroukal, Dominik (vedoucí práce) ; Vozárová, Pavla (oponent)
Práce si klade za cíl odhalit vztah počtu transakcí na poli fúzí a akvizic a hospodářského cyklu pomocí vhodně zvolených makroekonomických ukazatelů. Základní hypotéza o procyklickém vývoji nárůstu počtu transakcí byla ověřována na základě regresního modelu za použití panelového souboru čtvrtletních dat zemí Visegrádské čtyřky v období 2000 až 2014. Pozitivní vztah hlavní vysvětlující proměnné čtvrtletní změny HDP byl potvrzen odhadem metodou nejmenších čtverců se zahrnutím robustních odhadů směrodatných odchylek. Robustnější závěry přináší práce ohledně významnosti výše cen na kapitálových trzích a veřejného dluhu. Zjištěný kladný vztah cen akcií k počtu transakcí je v souladu s behaviorální teorií. Nárůst investiční aktivity je realizován prostřednictvím zisku z prodeje nadhodnocených akcií firem. Neočekávaný výsledek analýzy o kladném působení výše veřejného dluhu na transakce vyžadoval upřesnění předpokladu o nízké preferenci vyhlazené spotřeby domácností v zemích Visegrádské čtyřky.
|
|
|
Spolupráce leteckých dopravců
Huňak, James ; Zelený, Lubomír (vedoucí práce) ; Niko, Eduard (oponent)
Práce se zabývá problematikou spolupráce leteckých dopravců. Jsou zde uvedeny její různé formy, které lze v praxi běžně nalézt: od bilaterálních smluv přes globální letecké aliance až po velmi aktuální formu kooperace v podobě fúzí a akvizic. Ty jsou v této práci dokumentovány na konkrétních příkladech významných leteckých společností v Evropě, jež se na saturovaném trhu osobní letecké dopravy rozhodly zlepšit svou konkurenceschopnost sloučením s jiným dopravcem nebo získáním příslušného akciového podílu. Trend koncentrace leteckých společností se pochopitelně nevyhnul ani České republice, z tohoto důvodu je v práci věnována samostatná kapitola týkající se procesu hledání strategického partnera pro České aerolinie, ve kterých získala 44% podíl společnost Korean Air. Jsou zde z různých úhlů pohledu podrobně rozebrány a analyzovány důsledky této transakce včetně potenciálních synergických efektů plynoucích ze spolupráce. Pozornosti autora neunikla ani nedávno navázaná spolupráce Českých aerolinií s konkurenčním dopravcem Travel Service, jenž plánuje vstoupit do vlastnické struktury ČSA nákupem 34% akciového podílu. Analýza potenciálu spolupráce s touto společností je v této práci obsažena rovněž.
|
|
|
Realizace synergií v mezinárodních fúzích a akvizicích
Hudečková, Veronika ; Taušer, Josef (vedoucí práce) ; Müller, Štěpán (oponent)
Objem fúzí a akvizic v roce 2014 dosáhl hodnoty 3,6 bilionu dolarů. Akviziční aktivita tak oproti předchozímu roku vzrostla o 26 % a objem fúzí a akvizic byl třetím nejvyšším v historii po letech 2007 a 2006. Neustále se zvyšující počet fúzí a akvizic a nárůst objemu kapitálu nutného k realizaci transakcí stojí v ostrém kontrastu k vysoké míře jejich neúspěchu. Ústředním motivem realizace fúzí a akvizic je snaha o vytvoření dodatečné hodnoty, tedy realizace synergií, čehož však není vždy dosaženo. Práce detailně analyzuje faktory ovlivňující úspěšnost mezinárodních fúzí a akvizic, především pak strategický fit, kulturní fit a integraci. Zabývá se motivy uskutečňování transakcí a tím, jak souvisí s realizací synergií. Výsledky dosavadních studií jsou prezentovány v teoretické části, praktická část je zaměřena na konkrétní akvizici firmy Anheuser-Busch, která je součástí globálního pivovarnického koncernu Anheuser-Busch InBev a která v roce 2014 koupila malý český pivovar -- Pivovar Samson a.s.
|
|
| |
|
|
Choosing a strategic partner in the process of cross-border mergers and acquisitions
Gromadová, Lucia ; Klosová, Anna (vedoucí práce) ; Gullová, Soňa (oponent)
Práce se ve svých pěti kapitolách zabývá problematikou přeshraničních fúzí a akvizic, přičemž si za její hlavní cíl vytyčuje přiblížení procesu převzetí jedné společnosti jinou, a to z pohledu zahraničního akvizitora, s důrazem na vymezení klíčových atributů jeho rozhodování a hlavních kritérií výběru jeho akvizičního cíle. První kapitola vnáší do práce teoretický základ, tj definici, klasifikaci a charakteristiku motivů pro realizaci fúzí a akvizic. Druhá část obohacuje práci o historický a současný vývoj mezinárodní akviziční činnosti. Třetí kapitola volí strategický přístup k fúzím a akvizicím. Předmětem čtvrté části je procesní stránka těchto transakcí. Závěrečná pátá kapitola svým obsahem navazuje na vývoj v regionu SVE a vyzdvihuje Českou republiku jako tradiční akviziční cíl zahraničních investorů, spolu s posouzením oblastí, které zvyšují či naopak snižují její atraktivitu.
|
|
|
Analýza akvizice Exim Holding, a.s. společností REWE Group
Zíma, Radek ; Smrčka, Luboš (vedoucí práce) ; Strouhal, Jiří (oponent)
Cílem této práce je nahlédnout do konkrétní přeshraniční akvizice společnosti EXIM Holding společností REWE Group, analyzovat akvírovanou společnost, ohodnotit výhody, synergie a nevýhody této akvizice pro zastoupené strany a stanovit hlavní důvody této akvizice. Metody použité v práci spočívají ve finanční analýze, analýze managementu pro vedení strategie a analýze dostupných informací včetně dokumentací ohledně této transakce. V aplikační části jsou nastíněná teoretická východiska aplikována na struktury EXIM Holding a srovnána s výsledky konkurence. Závěr obsahuje shrnutí nejdůležitějších poznatků práce a vyhodnocuje přínosy dané transakce.
|
host ::
RSS.