|
|
Growth dividend from the financial markets integration in the Eurozone after the adoption of the single currency
Hassairi, Nail ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Gapko, Petr (oponent)
Tato práce je další kapkou do oceánu literatury analizující vliv společné měny v hospodářskému prostoru Eurozóny. Zkoumá se v ní postupující finanční integrace,která byla zavedením Eura nastartována. Klade si otázku, jak finanční integraci měřit, aplikuje několik postupů. Jako nejvýhodnější postup se v práci objeví použití multivariate GARCH metody, tedy modelování volatility na sobě závisejících procesů (v daném případě indexy akciových trhů). Na závěr práce se objevuje analýza hospodářského růstu s přihlédnutím k předtím získanému měřítku postupující integrace na finančních trzích v Eurozóně (tentokrát již běžnou metodou OLS). Vzhledem k malému vzorku dat (Eurozóna zatím funguje pouze deset let) a nedostatku čtvrtletních dat pro kvalitní zpracování ekonometrického modelu růstu hospodářského výstupu se nepodařilo prokázat hypotézu, že integrace finančních trhů přispěla v daných zemích ke zvýšení hospodářského růstu.
|
|
|
Renewable energy sources and project evaluation
Tošovský, Prokop ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Kracík, Jiří (oponent)
Práce popisuje evropskou a českou energetickou politiku, která se zaměřuje na podporu projektů využívajících obnovitelné zdroje energie. Zejména jsou diskutovány různé systémy na podporu výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů energie, které jsou uplatněny v Evropské unii. Tyto systémy mohou být rozděleny do skupin podle podpory založené na systému výkupních cen a na systému kvót, přičemž platí, že specifická pravidla podpory se obvykle liší stát od státu. Česká republika využívá systém podpory založený na pevně stanovených výkupních cenách, resp. zelených bonusech. V práci jsou diskutovány zákony vztahující se k podpoře výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů energie (zejména podpora kombinované výroby elektřiny a tepla) s důrazem na popis systému pevných výkupních cen uplatňovaný v současné době v ČR. Hodnocení konkrétního projektu, zařízení na kombinovanou výrobu tepla a energie, který využívá obnovitelný zdroj energie (biomasu) jako palivo je provedeno v druhé části práce. Praktická část využívá teoretických východisek a informací uvedených v první části práce.
|
|
|
The cost of carry model in stock index futures: theory and reality
Němcová, Marika ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Kučera, Adam (oponent)
Práce se zabývá efektivitou běžně užívaného modelu cost of carry na oceňování termínových kontraktů a možností jej aplikovat v rámci německého blue-chip indexu DAX a souvisejících termínových kontraktů během posledních let. Práce zvažuje jak odchylky pozorovaných cen termínových kontraktů od jejich teoretických hodnot, tak vhodnost modelu pomocí regresní analýzy. Výsledky ukazují, že i přes mnoho odchylek od správných hodnot navržených modelem jsou tyto deviace malé ve srovnání s potenciálními transakčními náklady, což naznačuje, že kontrakty jsou efektivně oceněné. Kointegrační vztah mezi termínovými a spotovými cenami indexu je potvrzen, nicméně podle výsledků regresní analýzy ceny zcela neodpovídají konceptu modelu cost of carry. Další část analýzy se soustřed'uje na chování báze během období příslušných termínových kontraktů. Výsledky naznačují, že báze opravdu vykazuje klesající tendenci směrem k expiraci kontraktu, nicméně podléhá značným výkyvům. Práce také představuje další faktory, které mohou ovlivnit ceny indexových termínových kontraktů a které však nejsou zohledněny ve standardním oceňovacím vzorci. JEL klasifikace C12, C14, C22, G13 Klíčová slova indexové...
|
|
|
Application of Premiums and Discounts to the Company Valuation
Sokol, Jakub ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Teplý, Petr (oponent)
Potřeba přesného ocenění se dnes, ve světle ochladnutí světových trhů, zdá snad ještě zásadnější než kdykoliv předtím. Tato práce svému čtenáři předkládá jak teoretické, tak praktické aspekty týkající se prémií a diskontů, které se přímo aplikují na hodnotu společnosti získanou skrze konvenční cesty oceňování. Nejdůležitější prémie a diskonty, na které se v naší práci zaměřujeme, jsou kontrolní prémie/diskont za minoritní podíl a diskont za nedostatečnou likviditu. Naše práce mimo jiné představuje základní metodologii, která se váže k teoretickým konceptům prémií a diskontů užívaných při oceňování společností. Na vzorku 202 transakcí z oblasti fúzí a akvizic společností kótovaných na burzách střední a východní Evropy zkoumáme jak velikost, tak hlavní determinanty kontrolní prémie v daném regionu.
|
|
|
Chinese Stock Markets: Underperformance and its Determinants
Kováč, Roman ; Báťa, Karel (vedoucí práce) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Výkonnosť akciových trhov je podmienená tromi typmi premenných: makroekonomickými indikátormi, heterogenitou sektoru a firmy a efektami tretích krajín. Pri posudzovaní výkonnosti indexu akciového trhu je dopad heterogenity sektoru a firmy marginálny, pretože tento je už obsiahnutý v indexe skrz firmy, ktoré sú jeho zložkami. Táto práca sa teda sústredí na ostatné dva typy. Čínsky akciový trh bol vybraný pre na ilustráciu vplyvu týchto prvkov, pretože jeho výkonnosť v porovnaní s domácimi ukazovateľmi (najmä rastom HDP) je mnohými výskumníkmi považovaná za relatívne horšiu. Za použitia ekonometrického rámca pre panelové dáta a ich bayesovské rozšírenie, táto práca odhaduje viacero modelov výkonnosti čínskeho akciového trhu hodnotiac jej individuálne determinanty. Model následne predikuje vývoj teoretickej ceny dvoch hlavných čínskych akciových indexov na dvoch časových vzorkách rôznej dĺžky končiace v roku 2013. Práca potom demonštruje nedostatočnú výkonnosť čínskych finančných trhov porovnaním namodelovaných cien s aktuálnymi cenami na trhu. Klasifikácia JEL C23, C51, C53, G15, G17 Kľúčové slová underperformance, panel data, fixed effects model, Bayesian Model Averaging E-mail autora roman_kovac@ymail.com E-mail vedúceho práce karel.bata@seznam.cz
|
|
|
Asset Price Bubbles: Housing Markets Data
Mrhal, Jakub ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Streblov, Pavel (oponent)
Tato studie se zabývá hodnocením pražského realitního trhu z pohledu existence cenové bubliny. K tomuto účelu sestavuje loglineární regresní modely pomocí kterých je odhadována cenová hladina nájmů a cen vybraných segmentů nemovitostí. Tyto odhadnuté cenové hladiny následně porovnává s teoretickými cenovými hladinami určených za využití konceptu nákladů užívání nemovitosti. Tento concept zohleďnuje cenu kapitálu, míru znehodnocení, daně z nemovitosti a z příjmu, dodatečné riziko aktiva a očekávané zhodnocení aktiva. Ze závěrů studie vyplývá, že pražský realitní trh s nemovitostmi aktuálně neprochází pozitivní cenovou bublinou, naopak jeden sledovaný segment trhu dokonce hodnotí jako podhodnocený.
|
|
|
The Effects of Foreign Exchange Interventions in a Small Open Economy: The Case of the Czech Republic in a World Context
Timko, Jan ; Holub, Tomáš (vedoucí práce) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Cílem této práce je zkoumání dopadu devizových intervencí v malé otevřené ekonomice, přičemž se práce soustředujě na české intervence z konce roku 2013. V první části modelujeme vliv intervencí na volatilitu pomocí GARCH modelu. Druhá část odhaduje vztahy mezi makroekonomickými proměnnými za použití vektorové autoregrese. V této části odhadujeme nejprve odezvu na šoky způsobené skokovým zvýšením exchange rate nebo inflace. V následující části je provedena kontrafaktuální analýza, která srovnává skutečný vývoj makro proměnných s alternativním scénářem v případě, že by intervence nenastala. Našše výsledky ukazují že intervence jsou spjaty s poklesem volatility, který je však několik měsíců zpožděný. Na základě kontrafaktuální analýzy bylo zjištěno, že intervence způsobila nárůst inflace o 1.5 % a v případě, že by intervence neproběhla by nyní byla české ekonomika v deflaci okolo -1 % Klíčová slova: Vektorová autoregrese, Modelování volatility, Měnová politika, Intervence Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
European Sovereign Debt Crisis
Bořuta, Michael ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Baxa, Jaromír (oponent)
Finanční krize odhalila špatný stav Evropských veřejných financí. Rozpočtové deficity v Evropě natolik zdomácněly, že už se dnes prakticky nesetkáme s rozpočtovým přebytkem nebo alespoň vyrovnaným rozpočtem. Řecko znovu vstoupilo do dějin, ale tentokrát nemají být Řekové vůbec na co pyšní. Finanční krize znovu nastolila fenomén známý pouze z období válek - těžce zadlužené bohaté země. Evropská Unie si nikdy ani ve snu nepředstavila, že by taková situace mohla nastat a ohrozit existenci celé Eurozóny, takže nebyl nachystán žádný plán B. V práci bychom chtěli analyzovat proces hledání plánu B. Stovky miliard euro byly utraceny na záchranu těžce zadlužených členů Eurozóny. Za pomoci případových studií nejhůře postižených ekonomik Eurozóny chceme rozhodnout, zda bylo Euro příčinou dluhové krize. V poslední části budeme diskutovat institucionální změny v EU určené k posílení ekonomické stability Eurozóny.
|
|
|
The Impact of Euro Adoption on Competitiveness: The Comparison of Czech Republic and Slovakia
Polyák, Oliver ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Martišková, Monika (oponent)
Bibliografický záznam POLYÁK, Oliver (2013). The impact of Euro Adoption on Competitiveness: The comparison of Czech Republic and Slovakia. Praha, 2013. 74 s. Rigorózní práce (PhDr.) Univerzita Karlova v Praze, Fakulta sociálních věd, Institut ekonomických studií. Vedoucí rigorózní práce prof. Ing. Oldřich Dědek, CSc. Abstrakt Předkládaná rigorózní práce zkoumá dopad zavedení společné evropské měny na konkurenceschopnost ekonomiky. Mnoho již bylo napsáno o možných efektech přijetí eura na ekonomiky prvních členů eurozóny. Přínosem této práce je, že se zabývá vlivem zavedení eura na konkurenceschopnost Slovenska, ve srovnání s Českou republikou, která stále používá svou národní měnu. Naše zjištění ukazují, že většina ze sledovaných ukazatelů konkurenceschopnosti se vyvíjela obdobně v obou zemích. Pozitivní vlivy na export způsobené přijetím eura jsou poměrně malé - kolem pěti procent. Úvěrový vývoj byl na Slovensku příznivější během krize, reflektujíc nižší úrokové sazby v eurozóně. Na druhé straně, vysoké příspěvky do evropských stabilizačních fondů mohou zbrzdit ekonomický růst a do budoucna negativně ovlivnit konkurenceschopnost země. Klíčová slova Česká republika, export, konkurenceschopnost, zavedení eura, Slovensko E-mail autora oliver.polyak@hotmail.com E-mail vedoucího práce Počet znaků včetně mezer...
|
|
|
Determinants of International Tourists Inflows: The case of China
Zang, Yu ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Benáček, Vladimír (oponent)
This study is aim to evaluate the effect of five factors on the amount of tourists arrivals to China in those countries who have most visitors. To apply empirical estimation, a balanced panel data based gravity equation is established, with 22 countries and 15 years period (1998 - 2002). Our main estimates conclude that GDP per capita has a positive impact on the amount of tourists, as well as population, whereas exchange rate and distance will deter the amounts of tourists. Unfortunately PPP conversion factor also has a positive impact but not as expected. The findings of this study will fill the gap of relative literatures for China and provide another evidence of gravity model.
|
host ::
RSS.