|
|
Vplyv nekonvenčnej menovej politiky na devízové kurzy
Gáťová, Jana
Gáťová, J. Vliv nekonvenční měnové politiky na devizové kurzy. Diplomová práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2023. Diplomová práce se zabývá vlivem nekonvenční měnové politiky na devizový kurz. Literární rešerše se zabývá nástroji nekonvenční měnové politiky a jejich konkrétním využitím centrálními bankami ECB a FED. Cílem práce bylo identifikovat dopad nekonvenční monetární politiky, především kvantitativního uvolňování na devizový kurz USD/EUR. V empirické části diplomové práce byla provedena analýza, která tento vztah zkoumala pomocí grafických zobrazení a VAR modelu, ze kterého byla následně odvozena Grangerová kauzalita a Impulse-response analýza. Na základě analýzy byl vztah mezi kvantitativním uvolňováním centrálních bank ECB, FED a pohybem kurzu USD/EUR prokázán.
|
|
|
Vliv měnové politiky na vybrané akciové trhy
Šikula, Jiří
Diplomová práce se zabývá identifikací vlivu měnové politiky na akciové trhy ve vyspělých zemích, kde centrální banky přistoupily k využívání nekonvenčních nástrojů měnové politiky. Působení měnové politiky je zkoumáno na kurzech 200 blue chip akcií největších společností emitovaných v USA, UK, EU a JAP. Vliv nekonvenční měnové politiky bude určen prostřednictvím panelové regresní analýzy v rámci empirické části, se zaměřením na ověření platnosti kanálu portfolio rebalance transmisního mechanismu.
|
|
|
Unconventional Monetary Policy Tools - Description and Evaluation of their Efficiency
Bandžak, Denis ; Hlaváček, Michal (vedoucí práce) ; Buliskeria, Nino (oponent)
Tato práce se zabývá vyšetřením role nekonvenčních nástrojů měnové politiky během světové finanční krize a po jejím ukončení s obzvláštním důrazem na tři hlavní části - jejich popis, implementaci a efektivitu. Zavedením důkladné diskuse, jež se zakládá na dřívějších a nejaktuálnějších studiích na toto téma, naše práce poskytuje aktualizovaný pohled na klasifikaci jednotlivých nástrojů nekonvenční měnové politiky, která je často používáná nesprávně dnešní literaturou. Dále obohacujeme naši diskusi popisem různých strategií, které byly využívány centrálními bankami během světové finanční krize a po jejím ukončení spolu s budoucími plány a tendencemi centrálních bank v oblasti monetární politiky. Naši práci zakončujeme vlastní analýzou efektů kvantitativního uvolňování na HDP a index spotřebitelských cen použitím modelu bayesovské vektorové autoregrese spolu se znamínkovými restrikcemi aplikovaným na Japonsko, eurozónu, Velkou Británii a USA. Aplikací daného modelu nalézáme výraznější a signifikantnější efekt kvantitativního uvolňování na HDP a index spotřebitelských cen u VB a USA než u eurozóny a Japonska. Nicméně je nutné, aby tyto závěry byly uváženy s nejvyšší mírou opatrnosti, jelikož je náš model velmi zjednodušený a zároveň náchylný na zvolené parametry. Klíčová slova: měnová politika,...
|
|
|
Negative interest rates in the context of deflation threats
Jenis, Filip ; Koderová, Jitka (vedoucí práce) ; Metrah, Samy (oponent)
Zavedení záporných úrokových sazeb, jako dalšího nástroje nekonvenční měnové politiky v posledních letech, vede k mnohým, již tak výrazně polarizovaným diskusím o dopadech nekonvenční měnové politiky centrálních bank. Zpochybňuje se jednak hlavní důvod jejich zavedení v některých ekonomikách, a sice hrozba deflace, taktéž se mluví o negativních vedlejších dopadech tohoto nástroje na finanční stabilitu a ekonomický růst a v neposlední řadě se mluví také o jejich limitovaném rozsahu. Z důvodu stále nedostatečného výzkumu této oblasti, je záměrem diplomové práce zhodnotit uvedené obavy a hlavní dlouhodobá rizika a dopady měnové politiky využívající záporné úrokové sazby v kontextu hrozby deflace. Analýza dostupných dat potvrzuje jednak obavy z vedlejších dopadů záporných úrokových sazeb na bankovní sektor, proces ozdravování veřejných financí, možný vznik cenové bubliny na finančních trzích a trzích nemovitostí, nebo možné přijímání nadměrného rizika a na druhé straně upozorňuje na přímou závislost mezi negativními dopady a délkou trvání měnové politiky záporných úrokových sazeb.
|
|
|
Vztah nezávislosti a odpovědnosti centrálních bank na příkladu kvantitativního uvolňování ECB a FEDu v letech 2005-2016
Pýchová, Jitka ; Ševčík, Miroslav (vedoucí práce) ; Řežábek, Pavel (oponent)
Diplomová práce se zabývá vztahem mezi nezávislostí a odpovědností centrálních bank. Tento vtah je zkoumán na příkladu kvantitativního uvolňování, které ve zkoumaném období let 2005 - 2016 implementovala Evropská centrální banka a Federální rezervní systém. V teoretické i praktické rovině práce dokazuje, že vztah mezi nezávislostí a odpovědností je do velké míry ovlivněn specifikací cílů měnové politiky. Práce také dokazuje, že konkrétní definice nezávislosti a odpovědnosti obou centrálních bank ovlivnila charakteristiky kvantitativního resp. úvěrového uvolňování. Tato měnová politika má navíc značný potenciál ohrozit nezávislost zkoumaných centrálních bank v mnoha ohledech. V konečném měřítku tedy samotné zavedení kvantitativního uvolňování v kombinaci s jejich potenciálními důsledky prokazuje nedostatečnost celého konceptu nezávislosti a odpovědnosti centrálních bank a nutnost jejich revize.
|
|
|
Monetary policy approaches at the ZLB to solve post-crisis situation and their effectiveness
Hummelová, Magdalena ; Hlaváček, Michal (vedoucí práce) ; Ryska, Pavel (oponent)
Monetary policy approaches at the ZLB to solve post-crisis situation and their effectiveness Magdalena Hummelová 10. května 2016 Abstrakt Tato práce popisuje měnové nástroje realizované centrálními bankami, jejichž hlavní měnověpolitické sazby po roce 2008 narazily na nulovou dolní mez. Mezi zkoumané centrální banky patří Federální rezervní systém, Evropská centrální banka, Švýcarská národní banka a Česká národní banka. Práce se také zabývá efektivitou výše zmíněných nástrojů. K analýze byl využit jednoduchý VAR model inspirovaný podobnou studií v této oblasti od Gambacorty et al. (2012). S využitím měsíčních údajů se VAR mo- del snaží kvantifikovat dopad nárůstu bilance centrální banky na hlavní ekonomické ukazatele-reálné HDP, spotřebitelské ceny a implikovanou volatilitu indexů na finančních trzích. Některé výsledky jsou srovnatelné s výsledky referenční studie zmíněné výše. Šok do aktiv má dočasný vliv na zvýšení reálného HDP. Na druhou stranu, vliv šoku na ceny a indexy vo- latility je ve většině případů velmi malý a nesignifikantní. Až na výjimky nejsou mezi výsledky jednotlivých zemí navzdory různým přijatým poli- tikám významné rozdíly.
|
|
|
Porovnání nekonvenční měnové politiky ECB a FED
Bohůnek, Matěj ; Hnát, Pavel (vedoucí práce) ; Marcel Bluhm, Eric Pentecost and (oponent)
Měnová politika amerického Fedu a ECB se začala výrazně měnit v důsledku celosvětové ekonomické krize. Cílem této práce je analyzovat vývoj nekonvenčních měnových nástrojů v USA a EU po vypuknutí globální krize a dnes s pomocí klíčových ekonomických modelů, jmenovitě IS-LM-BP model a kvantitativní teorie peněz. Práce by měla dále posoudit dopady přijatých nástrojů a programů a vyvodit závěry o jejich úspěchu. Teoretická část vysvětluje model IS-LM-BP a kvantitativní teorii peněz a popisuje nekonvenční měnové nástroje, jenž centrální banky mohou použít při dosažení nulové úrokové sazby. Praktická část analyzuje evropskou a americkou ekonomiku pomocí vysvětlených modelů. Následně jsou popsány a porovnány implementované nástroje Fed a ECB. Tato práce by měla být uzavřena s tvrzením, že transmisní mechanismus byl obnoven pomocí nestandardních opatření, avšak nebylo dosaženo žádoucí stabilizace cenové hladiny.
|
|
|
Kvantitativní uvolňování v Japonsku
Pavlíček, Adam ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Titze, Miroslav (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na kvantitativní uvolňování v japonské ekonomice. Problematika je nejprve zasazena do teoretického rámce a posléze dána do souvislosti s vývojem moderní japonské ekonomiky. V práci je popsán průběh obou dosavadních vln japonského kvantitativního uvolňování, stejně jako okolnosti jejich spuštění a jejich dosud známé následky. Aplikační část práce představuje vyhodnocení dopadů současné vlny kvantitativního uvolňování, která je provedeno na základě impulse - response analýzy.
|
|
|
Nekonvenční měnové politiky v teorii a empirii
LEXA, David
Diplomová práce se zabývá nekonvenčními měnovými politikami, ke kterým významné centrální banky v důsledku globální finanční a hospodářské krize v posledních letech přistoupily. Cílem práce je uceleně představit nejvýznamnější nekonvenční politiky, analyzovat na časových řadách efektivitu těchto přístupů ve vybraných státech (Japonsko, USA, Velká Británie, eurozóna a ČR) a statisticky testovat dopady nekonvenčních politik na mezinárodní obchod.
|
host ::
RSS.