|
|
Hodnocení vlivu devizových intervencí ČNB na export České republiky
Prejdová, Jana
Práce se zabývá devizovými intervencemi prováděnými Českou národní bankou od listopadu roku 2013 a jejich efekty na vývoj exportu České republiky. Oblastí zájmu této práce je období od roku 2005 do data psaní této práce, tedy do ledna roku 2016. Úvodní část bakalářské práce studuje české měnověpolitické podmínky a zahraniční obchod České republiky v tomto období. Dále také změnu strategie centrálních bank po světové finanční krizi a teoretické poznání Marshall-Lernerovy podmínky a J-křivky pro zahraniční obchod. Ve druhé části práce jsou s použitím Mandelovy (1994) metodiky odhadnuty elasticity dovozu a elasticity vývozu. Tyto elasticity jsou dále použity ke zjištění, jestli je ve studovaném období splněna Marshall-Lernerova podmínka pro obchod České republiky a jejích hlavních obchodních partnerů.
|
|
|
Je hodnota dovozu zboží ze zemí mimo EU do České republiky více či méně ovlivněna změnou nominálního a reálného měnového kurzu než u zemí v rámci EU ?
Vereš, Jan ; Stroukal, Dominik (vedoucí práce) ; Slaný, Martin (oponent)
Tato bakalářská práce analyzuje vztah mezi dovozem zboží ze zahraničí do České republiky a změnami měnových kurzů. Prvotní hypotézou práce je prokázat pozitivní vliv depreciace domácí měny na saldo obchodní bilance v dlouhém období. K tomu slouží celkem osm vytvořených ekonometrických modelů, které byly zkonstruovány s využitím časových řad z období mezi lety 2003-2016. Těchto osm modelů je rozděleno po dvou mezi čtyři vybrané státy.Pro každou zemi jsou tedy vytvořeny dva modely, které sledují vývoj obchodní bilance České republiky a daného státu ve dvou různých časových obdobích. U každého modelu je vždy jako vysvětlující proměnná použit reálný efektivní měnový kurz, tempo růstu HDP pro ČR a tempo růstu HDP zkoumané země. K modelům se vztahuje i druhý úkol této práce, a to analýza rozdílů v chování jednotlivých modelů v závislosti na tom, zda sledovaná země v modelu patří do EU či nikoliv. Cílem je tak zjistit, zda v důsledku existence cla na dovoz zboží ze zemí mimo EU je možné pozorovat viditelné rozdíly v chování daných proměnných, které byly zahrnuty do modelů. Na základě výsledků všech osmi modelů byla hlavní hypotéza potvrzena pouze pro tři ze čtyř zemí. V modelech pro Německo, Čínu a Francii vyšel vztah reálného měnového kurzu a obchodní bilance pro dlouhé období jako pozitivní, pro kratší období byly výsledky nejednoznačné. Druhá výzkumná otázka byla zodpovězena, avšak její přidaná hodnota je rozporuplná. Výsledné modely pro jednotlivé státy sice vykazují některé znatelnější rozdíly a dá se na základě nich určit, zda je vliv změny kurzů na obchodní bilanci menší či větší u zemí kde se clo vyměřuje. Na druhou stranu z výsledků lze poznat, že vzorek pouze čtyř zemí je nedostatečný k tomu, abychom z této analýzy mohli vyvozovat nějaké závěry.
|
|
|
Devizové intervence ČNB a jejich vliv na zahraniční obchod ČR
Kramoliš, Jan ; Chytil, Zdeněk (vedoucí práce) ; Slaný, Martin (oponent)
Tato práce analyzuje vliv depreciace domácí měny, způsobené devizovými intervencemi České národní banky (ČNB) v listopadu 2013, na zahraniční obchod mezi Českou republikou (ČR) a eurozónou. Celkový objem zahraničního obchodu ČR dlouhodobě roste, ale v posledních letech ztrácí ČR cenovou konkurenceschopnost a komparativní výhodu na evropském trhu. Devizové intervence podporují vývoz, ale pouze pokud se projeví tzv. J-křivka, která se po depreciaci domácí měny vyznačuje poklesem čistého vývozu v krátkém období následovaném jeho růstem v dlouhém období. Příčinou je splnění Marshall-Lernerovy podmínky v dlouhém období a její nedodržení v krátkém období. Práce verifikuje hypotézu, že v krátkém období se devizové intervence projeví poklesem čistého vývozu, zatímco v delším období čistý export bude růst a to dokonce nad hodnoty na samotném počátku intervencí. K ověření hypotézy je použita metoda nejmenších čtverců, která využívá měsíční data od poloviny roku 2005 do poloviny roku 2015. Výsledky práce potvrzují hypotézu o poklesu čistého vývozu v krátkém období vlivem devizových intervencí. Nicméně v delším období hypotéza o růstu čistého vývozu nad hodnoty na počátku intervencí potvrzena není.
|
|
|
Dopad devizových intervencí ČNB na zahraniční obchod ČR
Blumtritt, Jakub ; Žamberský, Pavel (vedoucí práce) ; Jiránková, Martina (oponent)
Hlavním cílem této diplomové práce je zhodnocení dopadu devizových intervencí ČNB na zahraniční obchod České republiky. Byla formulována hypotéza, že po znehodnocení koruny krátkodobě došlo ke zhoršení salda obchodní bilance a až po uplynutí určitého času bylo možné pozorovat zlepšování salda obchodní bilance. Tento vývoj je popisován v teorii jako tzv. J-křivka. První kapitola poskytuje teoretickou oporu pro další části práce a obsahuje základní poznatky k monetární politice, teorii měnového kurzu a jeho vlivu na zahraniční obchod. Druhá kapitola analyzuje vývoj teritoriální a komoditní struktury zahraničního obchodu ČR v letech 2000-2013. Třetí kapitola se soustředí na charakteristiku provedených intervencí ČNB a jsou zde uvedeny argumenty pro a proti tomuto kroku české centrální banky. Klíčovou z hlediska potvrzení či zamítnutí stanovené hypotézy je čtvrtá kapitola, která pomocí ekonometrického Vector Error Correction modelu analyzuje krátkodobé a dlouhodobé dopady znehodnocení kurzu koruny na zahraniční obchod ČR s Německem. Následně jsou výsledky modelu srovnány s reálnými statistikami zahraničního obchodu ČR.
|
|
|
Devizové intervence ČNB a jejich krátkodobý dopad na zahraniční obchod
Zubíková, Adéla ; Chytil, Zdeněk (vedoucí práce) ; Štěpánek, Pavel (oponent)
Tato práce analyzuje důvody a dopady devizových intervencí České národní banky (ČNB) v listopadu 2013. Nástroj devizových intervencí byl zvolen z důvodu omezené účinnosti jiných nástrojů měnové expanze, nachází-li se ekonomika v tzv. pasti likvidity. Z důvodu současných nízkých úrokových sazeb nelze čerpat zkušenost z použití devizových intervencí ČNB v letech 2001 a 2002, práce proto přináší komparaci krátkodobých dopadů intervencí s dopady devizových intervencí ve Švýcarsku, kde byl motiv pro vyhlášení kurzového závazku obdobný. Na základě analýzy vývoje makroekonomických veličin před a po zahájení intervencí je zkoumána platnost hypotézy, že devizové intervence neměly v krátkém období výrazný vliv na tuzemskou ekonomiku. Součástí práce je analýza dopadu intervencí na zahraniční obchod. Práce verifikuje hypotézu, že krátkodobý dopad devizových intervencí odpovídal konceptu J-křivky. K ověření hypotézy je použita analýza časových řad pro vybrané komodity zahraničního obchodu. Výsledky práce potvrzují jak hypotézu slabého vlivu intervencí na tuzemskou ekonomiku, tak platnost konceptu J-křivky pro většinu vybraných komodit.
|
|
|
Dopad devizových intervencí ČNB na zahraniční obchod České republiky
Mikšík, Matěj ; Chytil, Zdeněk (vedoucí práce) ; Kadeřábková, Božena (oponent)
Cílem této práce je analyzovat dopad depreciace měny, zapříčiněné devizovými intervencemi České národní banky v listopadu 2013, na zahraniční obchod mezi Českou republikou a Německem. Objem zahraničního obchodu České republiky dlouhodobě roste, nicméně Česká republika postupně ztrácí svůj obchodní potenciál. Standartním pohledem na dopad devizových intervencí je stimulace vývozu. Avšak teoretický koncept tzv. J-křivky uvádí, že po depreciaci měny dochází nejprve ke krátkodobému poklesu čistého vývozu. Aby depreciace čistý vývoz zvýšila, musí být splněna Marshall-Lernerova podmínka. Práce verifikuje hypotézu, že v krátkém období po intervencích dojde vlivem depreciace měnového kurzu k poklesu čistého vývozu, přičemž jeho růst se projeví až v delším období. Výzkum je proveden s využitím kointegrační analýzy a modelu Error correction na bázi kvartálních dat zahrnujících první kvartál roku 2005 až druhý kvartál roku 2014. Výsledky práce potvrzují koncept J-křivky v bilaterálním obchodě České republiky a Německa. V prvních dvou kvartálech po devizových intervencích dochází k poklesu čistého vývozu, během druhého kvartálu je splněna Marshall-Lernerova podmínka a depreciace koruny tak vede k očekávánému růstu čistého vývozu.
|
|
|
Analýza vlivu reálného měnového kurzu na zahraniční obchod mezi Českou republikou a Spolkovou republikou Německo
Dvouletý, Ondřej ; Říhová, Gabriela (vedoucí práce) ; Skopeček, Jan (oponent)
Práce analyzuje vliv reálného měnového kurzu na reálnou bilaterární obchodní bilanci mezi Českou republikou a Spolkovou republikou Německem na základě čtvrtletních dat pro období let 2000 -- 2014. Práce shrnuje závěry předchozích empirických studií a využívá jejich metodiku. Autor nejprve data převádí na reálné veličiny za pomoci indexu spotřebitelských cen a logaritmuje všechny použité proměnné. Použitými proměnnými jsou obchodní bilance, export, hrubý domácí produkt České republiky a Spolkové republiky Německo a umělé proměnné reprezentující ekonomickou krizi mezi lety 2008 -- 2010 a devizovou intervenci České národní banky na podzim roku 2013. Všechny proměnné se ukázaly jako nestacionární a podařilo se mezi nimi nalézt kointegraci. Nepodařilo se prokázat existenci J-křivky. Výsledky ukazují, že krátce po depreciaci reálná obchodní bilance nejprve vzroste a následně dojde k jejímu poklesu. Ekonomická krize v letech 2008 -- 2010 vedla k poklesu reálné obchodní bilance. Intervence ČNB nevedla v krátkém období k poklesu reálné obchodní bilance. Grangerův test kauzality neprokázal kauzální vztah mezi reálným exportem a reálným měnovým kurzem a ani neprokázal kauzální vztah mezi reálnou obchodní bilancí a reálným měnovým kurzem.
|
host ::
RSS.