|
|
Organizované trhy s průmyslovými kovy v době financializace komoditních trhů
Smolík, Kamil ; Kulhánek, Lumír (oponent) ; Myšková, Renáta (oponent) ; Rozmahel, Petr (oponent) ; Rejnuš, Oldřich (vedoucí práce)
V souvislosti s procesem financializace komoditních trhů, který je charakteristický prudkým nárůstem peněžních prostředků investovaných na komoditních trzích, je diskutována otázka, které faktory v současnosti ovlivňují hodnoty komoditních aktiv. Cílem disertační práce je determinovat a kvantifikovat faktory ovlivňující ceny průmyslových kovů v době financializace komoditních trhů a odvodit model oceňování průmyslových kovů, který by byl schopný generovat signály jejich možného nadhodnocení nebo podhodnocení. V práci jsou zahrnuty neželezné průmyslové kovy obchodované na komoditní burze LME (London Metal Exchange), konkrétně se jedná o hliník, měď, olovo, nikl, cín a zinek. Jedná se zároveň o kovy, které jsou zahrnuty ve většině světových kompozitních komoditních indexů. V disertační práci je analyzován soudobý vývoj na komoditních trzích, závislost mezi burzovními kurzy průmyslových kovů a jejich fundamentálními faktory (zahrnující produkci, spotřebu a zásoby vybraných kovů a širokou škálu makroekonomických determinantů) nebo vztah mezi rizikem a výnosem průmyslových kovů. Po provedení dílčích analýz je za použití metody Boosted Trees vytvořený kompozitní indikátor ocenění u mědi a cínu, který je schopný vysvětlit variabilitu kurzů 3m futures kontraktů mědi za sledované období od 1/2000 do 3/2015 z 94,25% a cínu z 96,79%.
|
|
| |
|
|
Komoditní trhy v dobách globálních krizí
MULICA, Filip Sebastian
Práce zkoumá vybrané komoditní trhy globálně nejdůležitějších a nejobchodovanějších komodit z oblasti zemědělství, energií a kovů se zaměřením na jejich cenové pohyby v období před, v průběhu a po historicky významných ekonomických, politických a společenských krizových událostech. Literární rešerše obsahuje základní informace týkající se komoditních trhů, komoditního obchodování a stručné představení vybraných historických krizí a událostí analyzovaných v praktické části. Praktická část je založená na sběru, analýze, zpracování a interpretaci dat o historických cenách komodit. Příčiny a důvody významných cenových trendů ve sledovaných obdobích jsou nalezeny a prezentovány. Jsou hledány souvislosti mezi výraznými cenovými šoky a zkoumanými krizemi a událostmi. Za pomoci některých ukazatelů je zachycena a popsána makroekonomická situace společnosti ve sledovaných časových úsecích.
|
|
|
Measurement of volatility spillovers and asymmetric connectedness on commodity and equity markets
Malířová, Tereza ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Komárek, Luboš (oponent)
Measurement of volatility spillovers and asymmetric connectedness on commodity and equity markets Tereza Malířová Diplomová práce, IES FSV UK, červenec 2017 V této práci zkoumáme přelévání volatility mezi komoditními a akciovými trhy metodou založenou na realizovaných měrách volatility a rozkladu prognózy chybových odchylek invariantních vůči pořadí proměnných při vektorových autoregresích. To nám umožňuje měřit nejen celkové, směrové a čisté přelévání volatility, ale i asymetrii reakcí na pozitivní a negativní šoky. V analýze využíváme vysokofrekvenční data o cenách termínových kontraktů na trzích s ropou, kukuřicí, bavlnou a zlatem, a hodnotách indexu S&P 500. Data pokrývají období od ledna 2002 do prosince 2015 tak, aby zahrnula globální finanční krizi v roce 2008. Naše empirická analýza ukazuje, že v průměru je volatilita na ostatních trzích zodpovědná za přibližně jednu pětinu chybové odchylky prognózy volatility. V souladu s předchozí literaturou zjišťujeme, že nejdůležitější úlohu hrají šoky na akciových trzích, neboť index S&P 500 dominuje všem komoditám z hlediska přelévání volatility. Naše výsledky naznačují, že před vypuknutím globální finanční krize v roce 2008 bylo přelévání volatility napříč analyzovanými trhy poměrně omezené, nicméně krize výrazně posílila propojenost mezi komoditními a...
|
|
|
The Importance of Non-Price Competitiveness: Oil Downstream Sector in Europe
Sláma, Ondřej ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Paulus, Michal (oponent)
Tato práce zkoumá roli cenových a necenových faktorů konkurenceschopnosti za pomoci indexu relativních exportních cen (Benkovskis a Wörz, 2016), který zachycuje změny kvality produktů. Nejprve replikujeme jejich model a testujeme spolehlivost indexu. Model poté využíváme pro analýzu změn konkurenceschopnosti produktů evropského rafinérského trhu. Role necenových faktorů konkurenceschopnosti, např. kvality, roste vzhledem k převisu nabídky ropných produktů nad klesající poptávkou a konvergujícím cenám. Výsledky ukazují, že problémy zastaralých komplexů západoevropských rafinérských a petrochemických firem nejsou způsobeny pouze klesající poptávkou, vysokými fixními náklady a nízkými maržemi, ale i necenovými faktory. Po vlně investic a konsolidaci trhu nalézáme nečekaně vysoké zvýšení kvality ropných produktů ve východoevropských zemích. Oba regiony jsou ale vystaveny tlaku rostoucích dovozů kvalitních produktů ze Středního východu, Ruska a USA. Tato práce poskytuje široký obraz vývoje cenové a necenové konkurenceschopnosti hlavních hráčů evropského rafinérského a petrochemického trhu.
|
|
|
Organizované trhy s průmyslovými kovy v době financializace komoditních trhů
Smolík, Kamil ; Kulhánek, Lumír (oponent) ; Myšková, Renáta (oponent) ; Rozmahel, Petr (oponent) ; Rejnuš, Oldřich (vedoucí práce)
V souvislosti s procesem financializace komoditních trhů, který je charakteristický prudkým nárůstem peněžních prostředků investovaných na komoditních trzích, je diskutována otázka, které faktory v současnosti ovlivňují hodnoty komoditních aktiv. Cílem disertační práce je determinovat a kvantifikovat faktory ovlivňující ceny průmyslových kovů v době financializace komoditních trhů a odvodit model oceňování průmyslových kovů, který by byl schopný generovat signály jejich možného nadhodnocení nebo podhodnocení. V práci jsou zahrnuty neželezné průmyslové kovy obchodované na komoditní burze LME (London Metal Exchange), konkrétně se jedná o hliník, měď, olovo, nikl, cín a zinek. Jedná se zároveň o kovy, které jsou zahrnuty ve většině světových kompozitních komoditních indexů. V disertační práci je analyzován soudobý vývoj na komoditních trzích, závislost mezi burzovními kurzy průmyslových kovů a jejich fundamentálními faktory (zahrnující produkci, spotřebu a zásoby vybraných kovů a širokou škálu makroekonomických determinantů) nebo vztah mezi rizikem a výnosem průmyslových kovů. Po provedení dílčích analýz je za použití metody Boosted Trees vytvořený kompozitní indikátor ocenění u mědi a cínu, který je schopný vysvětlit variabilitu kurzů 3m futures kontraktů mědi za sledované období od 1/2000 do 3/2015 z 94,25% a cínu z 96,79%.
|
|
| |
|
|
Kvantitativní uvolňování měnové politiky a jeho vliv na ceny komodit
Jakl, Jakub ; Hurník, Jaromír (vedoucí práce) ; Potužák, Pavel (oponent)
Otázkou, kterou se tato práce zabývá, je zjištění případného vlivu politiky kvantitativního uvolňování (QE) ve Spojených státech na ceny komodit a komoditních futures na zdejších významných trzích. V práci je zkonstruována řada VAR modelů zachycující časové řady proměnných měnové politiky a komoditních indexů. Analýza impuls-reakce v jednotlivých VAR modelech odhalila kauzální vztah mezi politikou QE a hodnotou komoditních indexů. Oficiální oznámení o zahájení (rozšíření) politiky QE a její samotná realizace nákupem převážně státních CP Fedem měla za následek růst významných komoditních indexů. Tento fakt byl Fedem doposud přehlížen -- získané výsledky práce by tak mohly pomoci při realizaci budoucích QE a při analýze vhodnosti QE jako měnověpolitické alternativy v době zero-bound.
|
host ::
RSS.