|
|
Drivers of private equity fundraising and investment: Comparison of Central and Eastern Europe and Western Europe
Jelínek, Albert ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Hrušová, Ivona (oponent)
Tato práce je zaměřena na fundriaisng a investice v private equity a jejím cílem je přispět k porozumění faktorům které toto ovlivňují. Tato práce je unikátní tím, že se snaží nalézt společné determinanty fundraisingu a investic a porovnává je mezi Střední a Východní Evropou a Západní Evropou. V rámci této práce zkoumáme makroekonomické determinanty stejně tak jako determi- nanty přímo spojené s cyklem private equity. Náš výzkum je založen na dvou datasetech obsahující data z let 2002 až 2011 a každý z těchto datasetů obsahuje data tří zemí s největším private equity trhem. Zvolili jsme Spojené Království, Německo a Švédsko jako zástupce zemí Západní Evropy a Českou Republiku, Maďarsko a Polsko jako zástupce Střední a Východní Evropy. Pro náš výzkum používáme metodu panelových dat. Na zálkadě získaných výsledků můžeme říci, že hlavními společnými determinanty fundraisingu a investic v private eq- uity v obou regionech jsou determinanty přímo spojené s private equity cyklem a tržní kapitalizace.
|
|
|
Real Estate Cycle in the Czech Republic and Office Capitalization Rate Forecasts
Zelenka, Radek ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Horváth, Roman (oponent)
The presented study describes commercial real estate markets with focus on office sector. We identify the capitalization rate (investment yield) as one of the fundamental variables in the commercial property valuation. Based on historical office investment yield observations and various econometric models we predict the office capitalization rate development in the Czech Republic. We use data of the United Kingdom, Ireland and Sweden to identify common yield trend especially with respect to their real estate crises dating in 1990s which indicate similar features to real estate crisis in 2008-2010. As explanatory variables for the econometric models (ARIMA, OLS, VAR) we use financial and macroeconomic variables. We use the OLS models to identify optimal set of explanatory variables, which we than apply in VAR models. On dataset of the comparable countries we compare the fitness of the VAR and ARIMA models, the best variants are used for prediction of the Czech office yield. We then improve our forecasts by implementing exogenous forecasts of macroeconomic variables used in the models. Majority of our predictions forecast a slow decrease of the prime office capitalization factor in next three years (2011 - 2014) in magnitude of 0.25% - 1.25% (to 6.25% - 5.75%).
|
|
|
Role of real estate in portfolios of pension funds
Vančura, Filip ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Autor diplomové práce si klade za cíl analyzovat efektivnost investiční strategie penzijních fondů v České Republice a prošetřit přiměřenost současné míry in- vestic do nemovitostí v jejich investičních portfoliích. S využitím Markowitzovy teorie je sestaveno optimální investiční portfolio pro český trh. Porovnáním optimálního portfolia s portfoliem penzijních fondů je odhadnuta ztráta výnos- nosti způsobená neefektivitou v investiční struktuře. V diplomové práci je též porovnán vývoj portfolií všech penzijních fondů aktuálně působících v České Republice se záměrem prozkoumat, zda se jejich investiční strategie výrazně liší. Analýza je provedena na čtvrtletních datech z období mezi lety 2000 a 2011. V poslední kapitole diplomové práce jsou diskutovány další možné příčiny neefektivnosti českých penzijních fondů.
|
|
|
Microfinance institutions: an empirical study from Moldova
Gorgan, Roman ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Mejstřík, Michal (oponent)
The present master thesis deals with non-banking microfinance institutions and examines its abilities and role in the poverty alleviation process. It is more than necessary to pay attention to the rural sector and its development as any successful transition of the economy requires transition of the rural sector as well. In many transition economies people in the rural areas continue to live on the edge of poverty, engaged in subsistence agriculture and remain susceptible to wide range of shocks. In such countries rural population unlike urban one did not benefit to the same extend from transition and need special attention and supporting policy measures. Due to low penetration rate of microfinance institutions into rural areas, lacking or insufficient size of collateral, financial illiteracy many poor but active man face problems to obtaining finance for the development of new income opportunities. In this context the master thesis emphasizes the role of savings and credit associations, which unlike the commercial banks operate mainly in rural sector, have the most significant effect on poverty alleviation. Finally, the author analyses the activity of 3 non-banking microfinance institutions of the Republic of Moldova and uses publicly available data to calculate the outreach, efficiency and...
|
|
|
Residential real estate market during the financial crisis : empirical evidence from the CEE region
Hrachovec, Martin ; Vacek, Pavel (vedoucí práce) ; Streblov, Pavel (oponent)
1 Abstrakt Tato diplomová práce se zabývá jednak faktory ovlivňujícími vývoj cen rezidenčních nemovitostí, tak i možností existence cenových bublin na tomto trhu v rámci střední a východní Evropy před začátkem a v průběhu ekonomické krize let 2007-2009. V práci jsou použity tři různé kvantitativní přístupy za použití dat shromážděných od mezinárodních institucí, jednotlivých centrálních bank a od národních statistických úřadů. Metoda používající koeficient "cena ku příjmu" indikuje přítomnost bublin, které byly v průběhu krize eliminovánu, u tří z pěti zkoumaných zemí. Druhý přístup za pomoci základních regresních modelů pro panelová data zkoumá faktory ovlivňující ceny a přináší alternativní pohled na přítomnost cenových bublin. Výsledkem jsou růst HDP, míra nezaměstnanosti a průměrná mzda jako hlavní faktory v pozadí cen bytů. Tyto modely také naznačují významný trend perzistence cen na trhu rezidenčních nemovitostí v regionu CEE jako celku. Přesnější výsledky ohledně určujících faktorů poskytuje vektorová autoregrese a její součásti (variance decomposition a impulse response functions). Jednotlivé země jsou modelovány zvlášť a analýza odhaluje výrazné rozdíly mezi nimi. Polsko je jedinou zemí, kde nejsou patrné známky perzistence cen nemovitostí, zatímco dynamika cen bytů v Rakousku je v porovnání s...
|
|
|
Forecasting models of office capitalization rate in the Czech Republic
Zelenka, Radek ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Horváth, Roman (oponent)
Předkládaná práce popisuje komerční trh nemovitostí se zaměřením na kancelářský sektor. Pro oceňování komerčních nemovitostí identifikujeme míru kapitalizace jako fundamentální proměnou. Na základě pozorování historických měr kapitalizace a různých ekonometrických modelů predikujeme budoucí vývoj míry kapitalizace kancelářských nemovitostí v České republice. Za použití dat z Velké Británie, Irska a Švédska identifikujeme společný trend této veličiny zejména s ohledem na prodělanou nemovitostní krizi v devadesátých letech, která se v mnohém podobá nemovitostní krizi v let 2008-2010. V ekonometrických modelech (ARIMA, OLS, VAR) používáme jako vysvětlující proměnné finanční a makroekonomické ukazatele. Za použití OLS modelů identifikujeme optimální složení vysvětlujících modelů, které poté využíváme v modelech VAR. Na datech ze srovnávaných zemí porovnáváme predikční účinnost těchto VAR a ARIMA modelů, nejvhodnější používáme k predikcím české míry kapitalizace kancelářského trhu. Následně zpřesňujeme naše předpovědi implementací nezávislých odhadů makroekonomických faktorů, které v modelech využíváme. Většina našich predikcí předpovídá pomalé snižování kapitalizační míry kancelářských nemovitostí v příštích dvou letech (2011-2012) v rozsahu 0.25% - 1% (na úroveň 6.25%-6%).
|
|
|
Microfinance : fighting poverty vs. sustainable banking
Tesař, Martin ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Bauer, Michal (oponent)
Diplomová práce se zabývá organizacemi působícími ve sféře mikrofinancí a jejich schopnostmi poskytovat služby velmi chudým i bez soustavné finanční podpory ze strany dárců. Po nástinu specifik, jež odlišují klientelu těchto institucí od klientů bank v rozvinutých částech světa, následuje analýza jednotlivých mikrofinančních programů působících v jižní Asii, včetně proslulé Grameen Bank operující v Bangladéši. Data shromážděná z výročních zpráv vybraných společností jsou použita jako zdroj pro analýzu závislosti každého z programů na subvencích a finančních darech v průběhu jedné dekády jejich existence. Poslední část této práce sdružuje podobnosti, které se objevily při individuálním posuzování institucí, spolu s ekonometrickou analýzou nasbíraných dat pro identifikací klíčových determinantů, jež by mohly pomoci i ostatním organizacím tohoto sektoru k vyšší ziskovosti a finanční soběstačnosti. Výsledkem analýzy je zjištění, že větší zastoupení velmi chudé populace při poskytování finančních služeb nemusí nutně vést k nižší finanční udržitelnosti. Klíčem k ziskovosti pak může být správné nastavení úrokových sazeb spolu s dostatečnou úrovní mobilizace úspor. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
|
Význam průmyslových vztahů pro výkon ekonomiky : (komparace vybraných ekonomických zemí)
Malá, Barbora ; Streblov, Pavel (vedoucí práce) ; Štiková, Radka (oponent)
Cílem této bakalářské práce je poukázat na systém průmyslových vztahů jako na jeden z klíčových aspektů produktivity práce, potažmo charakteru ekonomiky. V první, teoretické části práce stručně charakterizuji úlohu odborových organizací v evropských ekonomikách v transformačním období, dále pak v ekonomikách tradičně demokratických, přičemž poukazuji na značné rozdíly v pojetí významu odborů. Vybraná skupina západních demokratických zemí je dále předmětem vlastní analýzy práce. Jejím smyslem je pokusit se pomocí empirických dat zjistit, zda existuje určitá závislost mezi mírou odborové organizovanosti a vývojem produktivity práce. K analýze mám k dispozici data z let 1990 až 2005, přičemž ke komparaci jsem si vybrala pět evropských demokratických zemí: Švédsko, Německo, Itálii, Francii a Velkou Británii. Mým záměrem je poukázat na fakt, že ačkoli napříč evropskými zeměmi došlo k plošnému oslabení odborových členských základen, současná síla odborů a úspěšnost kolektivního vyjednávání vychází převážně z tradice pojetí systému pracovních vztahů té které země. Otázkou pro tuto práci je, do jaké míry ovlivňují instituce, příznačné pro každý ze systémů, charakter produkčního procesu. Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)
|
|
| |
|
|
Vztah mezi evropskou soutěžní politikou ve smyslu antitrust a národními soutěžními úřady
Bečičková, Hana ; Hrubý, Zdeněk (oponent) ; Streblov, Pavel (vedoucí práce)
Tato práce má za cíl porovnání jednání a institucionálního ukotvení národních soutěžních úřadů členských zemí Evropské unie a zkoumání míry jejich harmonizace mezi sebou a s institucemi zabývajícími se soutěžním právem na evropské úrovni. Hlavním přínosem této práce je kompletní přehled nejdůležitějších principů fungování soutěžní politiky, sesbírání dat, která doposud nebyla uceleně publikována a konstrukce početně nenáročného ukazatele harmonizace soutěžní politiky. Aplikací ukazatele na vybranou množinu členských zemí Evropské unie byla zjištěna vysoká míra harmonizace institucionálního rámce jednotlivých soutěžních úřadů. Porovnáním se dvěma nečlenskými státy však nelze potvrdit hypotézu, že by tato harmonizace plynula pouze z členství v EU.
|
host ::
RSS.