|
|
Fish wars : dynamic externality in fishing
Fiala, Tomáš ; Vošvrda, Miloslav (oponent) ; Gregor, Martin (vedoucí práce)
Dramatický stav světové populace ryb je často připisován volnému přístupu do oblastí rybolovu a neomezenému právu v nich lovit. V této práce se zabýváme důsledkem tohoto neomezeného přístupu ke zdrojům z hlediska teorie her. Popisujeme tuto situace pomocí dynamického modelu a najdeme některé Nashovy rovnováhy tohoto modelu. Zjistíme, že jedním z možných důsledků volného rybolovu je přílišný lov. Zároveň ale popíšeme další Nashovy rovnováhy, které vedou k jiným následkům a ukážeme tak, že zničení zdroje není nevyhnutelné.
|
|
|
Robust Estimator of Persistence in Financial Time Series
Jeřábek, Jakub ; Hanzák, Tomáš (oponent) ; Vošvrda, Miloslav (vedoucí práce)
The goal of this thesis is to develop a novel robust log-periodogram regression method to detect the presence of long memory in time series. By the use of the Least Trimmed Squares regression we obtain an estimator that is less sensitive to outliers and leverage points, which is highly desirable particularly because the Periodogram estimator itself is prone to such inhomogeneities. In a Monte Carlo study, the new estimator provides smaller bias than the classical Least Squares log-Periodogram estimator. On the other hand the variability of estimation is increased. The proposed estimator is compared to existing long memory estimators on a case study of international currency exchange rates.
|
|
|
Pricing of gas swing options
Pokorná, Andrea ; Janda, Karel (vedoucí práce) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Přestože plynárenský průmysl využívá smlouvy o prodeji a nákupu zemního plynu poskytující objemovou a časovou flexibilitu v hojné míře, metody jejich oceňování nejsou zdaleka tak vyvinuté. Práce je motivována měnící se povahou plynárenského průmyslu v Evropské unii, která si žádá, aby tyto kontrakty byly oceňovány tržně. Na flexibilitu, kterou nabízejí, je pak nahlíženo jako na finanční opci, tzv. "gas swing opci". Jelikož gas swing opce je ve skutečnosti množina amerických put opcí vypsaných na spread mezi cenami dvou či více energetických komodit, je nemalá část textu věnována teorii o oceňování spread opcí. Existující analytické aproximace pro spread opce se z důvodu specifických vlastností vykazovaných energetickými trhy zdají být problematicky aplikovatelné pro oceňování swing opcí. Proto je využito numerické metody a dynamika spotových cen je modelována pomocí stochastických procesů, které tyto specifika zohledňují. Cena libovolně zvolené swing opce je pak spočtena v souladu s konceptem rizikově neutrálních očekávání, tj. jako očekávaná hodnota diskontovaných budoucích finančních toků pro pravděpodobnostní strukturu označovanou jako rizikově neutrální. Na závěr je výsledek porovnán s ex-post hodnotou této opce.
|
|
|
Multifractal nature of financial markets and its relationship to market efficiency
Jeřábek, Jakub ; Vošvrda, Miloslav (vedoucí práce) ; Krištoufek, Ladislav (oponent)
Práce ukazuje souvislost mezi perzistencí ve výnosech finančních trhů a jejich efektivitou. Interpretuje hypotézu efektivních trhů a představuje různé modely časových řad použitelné k analýze finančních trhů. Důkladně vysvětluje koncept dlouhé paměti a analyzuje dva hlavní typy metod odhadu dlouhé paměti - metody v časové a frekvenční doméně. Pomocí Monte Carlo studie srovnává kvalitu jednotlivých metod a vybrané metody následně používá na data z reálného světa - směnné kurzy a akciové trhy. Práce nenachází žádné doklady o dlouhé paměti ve výnosech, nicméně volatilita akciových trhů vykazuje jasné známky perzistence.
|
|
| |
|
|
Modelování a predikce volatility finančních časových řad směnných kurzů
Žižka, David ; Arltová, Markéta (vedoucí práce) ; Malá, Ivana (oponent) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Disertační práce se zaměřuje na modelování a prognózování podmíněného rozptylu časových řad směnných kurzů. Základním využitým přístupem pro modelování podmíněného rozptylu jsou modely třídy (G)ARCH a jejich variace. Modelování podmíněné střední hodnoty je založeno na využití autoregresních modelů AR. Z důvodu nesplnění jednoho ze základních předpokladů těchto modelů (předpoklad normality) je důležitou součástí práce i podrobná analýza nepodmíněných rozdělení logaritmů výnosů, která dále umožňuje zvolit vhodný předpoklad o rozdělení nesystematické složky modelů podmíněného rozptylu založených na (G)ARCH modelech. Využitím předpokladu leptokurtických rozdělení vede k významnému zlepšení předpovědí volatility ve srovnání s normálním rozdělením. V této souvislosti jsou často využívána GED a Studentovo t rozdělení, která jsou i základními stavebními kameny této práce. Navíc jsou v práci aplikována i méně známá rozdělení; Johnsonovo SU a normální inverzní Gaussovo rozdělení. Pro modelování podmíněného rozptylu je testováno velké množství lineárních i nelineárních modelů. Lineární modely zastupují modely ARCH, GARCH, GARCH in mean, integrovaný GARCH, frakcionálně integrovaný GARCH a HYGARCH. V případě přítomnosti asymetrického vlivu kladných a záporných výnosů na podmíněný rozptyl jsou aplikovány nelineární modely EGARCH, GJR-GARCH, APARCH a FIEGARCH. S využitím vhodných modelů, podle zvolených kritérií, jsou provedeny bodové předpovědi podmíněného rozptylu s různými dlouhodobými a krátkodobými předpovědními horizonty. Výstupy tradičních parametrických modelů volatility (G)ARCH jsou porovnány se semi-parametrickými přístupy založenými na neuronových sítích, které našly široké uplatnění nejen v klasifikačních úlohách, ale i v úlohách predikce časových řad. Závěr práce tvoří popis shodných a rozdílných vlastností zkoumaných časových řad směnných kurzů. Dále shrnutí modelů, které dokáží nejlépe popsat a předpovědět chování podmíněného rozptylu vybraných časových řad směnných kurzů. Tyto modely lze dále využít k měření míry tržního rizika investic metodou Value at Risk nebo najdou široké uplatnění při odhadech budoucích cen, kde je při konstrukcích předpovědních intervalů nezbytná znalost budoucího podmíněného rozptylu.
|
|
| |
|
| |
|
|
Modelování zahraničního obchodu v EU - stanovení skupin zemí v panelových datech
Tichý, Filip ; Hušek, Roman (vedoucí práce) ; Kodera, Jan (oponent) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Cílem této disertační práce je modelování zahraničního obchodu mezi evropskými zeměmi pomocí gravitačního modelu za využití panelových dat, se zvláštním důrazem na vliv volatility měnového kurzu a výskytu tzv. Roseova efektu ve vztahu k euru. Hlavním přínosem studie je vytvoření komplexního přístupu k odhadu rovnice, při opuštění předpokladu homogenní reakce uvnitř pozorované množiny zemí, a to od definice metod, přes jejich testy, až k praktické implementaci. V práci je představeno několik nových heuristických metod, které slouží k určení efektivního rozložení zemí do skupin. Celý optimalizační výpočet probíhá postupně v iteracích podle definovaného algoritmu a každá z heuristických metod vždy stanoví nové rozmístění zemí do skupin pro odhad v následujícím kroku. Celý výpočet je ukončen při indikaci nemožnosti nalezení nového rozřazení zemí do skupin. Jako výsledek je pak označena kombinace, která dosáhla minimální hodnoty účelové funkce. Výsledky testů heuristik neukazují na existenci dominantní metody, z toho důvodu je vytvořen algoritmus řetězení alternativních metod. To znamená, že heuristika probíhá standardním způsobem, při dosažení finálního výsledku se však výpočet nepřeruší, ale automaticky dojde k přepnutí na alternativní heuristiku, a to do té doby než po změně nebude nalezen výsledek s nižší hodnotou účelové funkce. V závěru práce je odhadnuta gravitační rovnice zahraničního obchodu rozšířená o existenci skupin pomocí postupu řetězení nových heuristických metod.
|
|
| |
host ::
RSS.