Original title: Význam investičního ratingu a mezinárodních ratingových agentur pro stabilitu na mezinárodních finančních trzích
Translated title: The importance of credit rating and international rating agencies on the stability of global financial markets
Authors: Kotková, Jana ; Kalínská, Emílie (advisor) ; Čajka, Radek (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2010
Language: cze
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [cze] [eng]
Ratingové agentury hrají klíčovou roli na kapitálových trzích. Tím, že vydávají ratingy, vyjadřují svůj názor na budoucí bonitu jednotlivých dlužníků a snižují tak všudypřítomnou informační asymetrii. V nedávné době se ratingové agentury dostaly do role jednoho z viníků finanční krize. Mnozí odborníci tvrdí, že ratingy tranší strukturovaných finančních nástrojů (zajištěných subprime hypotékami) byly neopodstatněně vysoké, snižování ratingových známek příliš pomalé a všeobecně integrita ratingové procesu zpochybněna vlivem několika střetům zájmu se kterými se agentury potýkají. Nicméně, v této diplomové práci zastávám a obhajuji názor, že se ratingové agentury dostaly do této pozice díky externím vlivům, nikoliv vlastním činům. Masivní regulatorní využití ratingu, rychlý růst trhu se strukturovanými finančními nástroji, přílišná závislost na ratingu a všeobecná neznalost významu ratingu jako takového jsou dle mého názoru skutečnými příčinami. Credit rating agencies (CRAs) play an integral part in today's financial markets. Through ratings they express considered opinion about future creditworthiness of an obligor and thus lower information asymmetry in the capital markets. Recently, CRAs have been brought in the spotlight as they are often blamed for being the triggers of the recent market turmoil. Critics often argue that ratings of tranches of structured finance instruments, backed by subprime mortgages, were unjustifiably high, downgrades were too late and the overall integrity of the rating process was compromised through numerous conflicts of interests CRAs face. However, in this thesis I argue that CRAs were put in this position rather through external factors than their own actions. Massive regulation usage of ratings, rapid growth of structured securities market, overdependence on the rating and the overall ignorance of the meaning of rating itself are the actual causes to blame.
Keywords: credit rating agencies; default; financial crisis; structured financial instruments; default; finanční krize; ratingové agentury; strukturované finanční nástroje

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/25152

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-74200


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses