Original title: House Prices and Household Consumption: the case of the Czech Republic
Authors: Brůha, Jan ; Hlaváček, Michal ; Komárek, Luboš
Document type: Studies
ISSN: 1803-7070
Year: 2017
Language: eng
Publisher: Česká národní banka
Series: Working paper series, volume: 11/2017
Abstract: [eng] [cze]
In this paper, we investigate whether movements in property prices have detectable effects on Czech households’ consumption and saving decisions. We concentrate on three episodes of movements in house and apartment prices and ask whether property owners have significantly different consumption and saving choices from households living in rented properties. We found that, on average, property owners tend to have a lower propensity to consume and a higher saving rate independently of whether property prices move up or down. This casts doubts on the strength of the collateral channel linking the housing market to the macroeconomy in the Czech Republic. V tomto článku zkoumáme, zda mají změny cen nemovitostí znatelný dopad na rozhodování českých domácností o spotřebě a úsporách. Zaměřujeme se na tři období pohybů cen domů a bytů a klademe si otázku, zda vlastníci nemovitostí činí významně odlišná rozhodnutí ohledně spotřeby a úspor než domácnosti bydlící v nájmu. Zjišťujeme, že vlastníci nemovitostí mají v průměru vyšší míru úspor a nižší míru spotřeby bez ohledu na směr změny cen nemovitostí. Intenzita kolaterálního kanálu mezi cenami nemovitostí a makroekonomikou je tedy v případě České republiky zpochybněna.
Keywords: Consumption and saving decisions; immovable property; macroeconomics; price; property prices; cena; ceny nemovitostí; makroekonomie; nemovitý majetek; rozhodování o spotřebě a úsporách
Note: Cílem publikací České národní banky z řady Working Papers je informovat o výsledcích výzkumných projektů ČNB a dalších výzkumných aktivit zaměstnanců ČNB i externích spolupracovníků. Řada Working Papers má za cíl uveřejňovat původní výzkum relevantní pro centrální banky. Publikace z řady Working Papers jsou mezinárodně oponovány. Oponentní řízení jsou organizována samostatným odborem ekonomického výzkumu ČNB. Zveřejňování publikací z této řady má podnítit diskuzi. Jejich obsah vyjadřuje názory autorů, a nemusí tedy vyjadřovat oficiální stanovisko České národní banky.
Rights: The text is protected under the Copyright Act No. 121/2000 Coll.

Institution: The Czech National Bank (web)
External URL: https://www.cnb.cz/cs/ekonomicky-vyzkum/publikace-vyzkumu/cnb-working-paper-series/

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-410278


The record appears in these collections:
Analytical and methodological materials > Studies
Miscellaneous > The Czech National Bank