Original title: Mezinárodní zdanění a zahraniční fúze a akvizice
Translated title: International taxation and cross-border mergers and acquisition
Authors: Pokorný, Josef ; Janský, Petr (advisor) ; Baxa, Jaromír (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2019
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
This thesis studies the effects of differences in the international tax system on the location of target companies and potential tax savings leading from international transactions. Using a large sample of M&A transaction data, we develop a target location choice model and estimate it by a multinomial logistic regression. The results show that differences in taxation of target and acquirer country provide opportunities for tax optimization practices that increase the probability of choosing a target location with higher tax difference. We further evaluate these effect using regression on takeover premium which shows that 1 percentage point increase in difference of effective average tax rate may cause up to 0.5 percentage point increase in takeover premium. The found effects are heterogenous for individual companies and correspond to characteristics of tax-inversions and profit shifting practices. i Tato práce zkoumá rozdíly v mezinárodním daňovém systému a jejich efeky na výběr cílové lokace kupované společnosti a na možné daňové úspory plynoucí z mezinárodních transakcí. Za použití velkého vzorku dat o fúzích a akviz- icích byl odhadnut mnohorozměrný logistický regresní model zkoumající volbu cílové země. Výsledky ukazují, že rozdíly ve výši zdanění v zemích kupující a kupované společnosti poskytují příležitosti k agresivní daňové optimalizaci, čímž zvyšují pravděpodobnost výběru cílové země s větším rozdílem zdanění. Tento efekt je dále vyhodnocován pomocí regrese vysvětlující transakční prémii, která ukazuje, že nárůst rozdílu ve zdanění o 1 procentní bod může způsobit zvýšení transakční prémie až o 0.5 procentního bodu. Nalezené efekty nejsou stejné pro všechny společnosti, přičemž odpovídají charakteristikám přesouvání zdanitelných příjmů a změnám daňové residence. i
Keywords: foreign direct investments; international taxation; mergers and acqusitions; profit shifting; foreign direct investments; international taxation; mergers and acqusitions; profit shifting

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/110255

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-406143


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Master’s theses