Název:
Počasí a akciové výnosy
Překlad názvu:
The weather and stock returns
Autoři:
Černý, Patrik ; Kukačka, Jiří (vedoucí práce) ; Čornanič, Aleš (oponent) Typ dokumentu: Bakalářské práce
Rok:
2019
Jazyk:
eng
Abstrakt: [eng][cze] This thesis examines a behavioral finance topic, the effect of weather on stock returns. The research was performed with the aim to verify formerly published results of various weather variables like sunshine, precipitation or temperature influencing stock markets. For the analysis Ordinary Least Squares regressions were implemented to investigate the relationships of stock returns and weather variables proposed in the previous literature as well as other market efficiency effects, a Monday and a January effect. In addition, GARCH model was carried out to check the influence of weather conditions on stock return volatility. Data used for the analysis consists of 24 emerging and 23 developed markets worldwide in the period 2006-2017. The results are not in support of the theory of weather affecting market trading which corresponds to the market efficiency theory. There seems to be no difference between the developed and emerging countries, not even countries' land area plays a role. However, in the thesis repeatedly appears significant evidence of the presence of the Monday effect. Keywords Behavioral finance, Weather effect, Market efficiency, Anomaly, GARCH 1Tato práce zkoumá téma behaviorálních financí, efekt počasí na akciové výnosy. Výzkum byl proveden za účelem ověření dříve publikovaných výsled- ků o vlivu různých proměnných počasí jako slunečního svitu, srážek nebo teploty na akciové trhy. Analýza k odhalení vz- tahů mezi akciovými výnosy a proměnnými počasí navrženými v předešlé literatuře, stejně tak jako dalšími efekty tržní efektivity, pondělním a lednovým efektem, byla provedena regresí pomocí metody nejmenších čtverců. Dále byl použit GARCH model ke zjištění vlivu klimatických podmínek na volatilitu akciových výnosů. Data použitá pro analýzu obsahují 24 rozvojových a 23 vyspělých trhů z celého světa v období 2006-2017. Výsledky nepodporují teorii, že počasí ovlivňuje obchodování na trhu, což koresponduje s teorií efektivního trhu. Nezdá se, že by byl rozdíl mezi vyspělými a rozvojovými státy, nehraje roli ani rozloha státu. Nicméně, v práci se opakovaně vyskytuje evidence o přítomnosti pondělního efektu. Klíčová slova Behaviorální finance, Efekt počasí, Efektivita trhu, Anomálie, GARCH 1
Klíčová slova:
Anomaly; Behavioral finance; GARCH; Market efficiency; Weather effect; Anomaly; Behavioral finance; GARCH; Market efficiency; Weather effect