Original title: McCallumovo pravidlo v podmínkách České republiky
Translated title: McCallum´s rule in the Czech Republic
Authors: Wolf, Vojtěch ; Potužák, Pavel (advisor) ; Maršál, Aleš (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2017
Language: cze
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [cze] [eng]
Tato práce zkoumá, zda by režim cílování nominálního HDP pomocí McCallumova pravidla v České republice vedl k hladšímu vývoji nominálního HDP při současném plnění inflačního cíle, kdyby byl v minulosti zaveden místo skutečné historické měnové politiky. K vyhodnocení efektivity McCallumova pravidla využívám metodu historické simulace. Výsledky naznačují, že by pravidlo nebylo schopné zajistit hladší průběh nominálního HDP a přineslo by jen mírné zlepšení v dosahování cílové inflace v porovnání s historií. Na to, aby bylo možné doporučit nahrazení současného režimu inflačního cílování režimem cílování nominálního HDP pomocí McCallumova pravidla, nejsou výsledky dostatečně přesvědčivé. I přesto však může pravidlo sloužit v rámci stávajícího režimu jako jedno z referenčních měřítek pro vyhodnocování měnové politiky. This thesis examines whether the McCallum´s rule, which targets nominal GDP using the monetary base as its instrument, would be more successful in achieving the goal of smoother path of nominal GDP with inflation staying on target, had it been in place of the actual historical monetary policy in the Czech Republic. To assess the performance of McCallum´s rule, I calculate simulated paths for nominal GDP and money base, using counterfactual simulation method. The results suggest that, compared to the historical monetary policy, the rule would not be able to secure a smoother path of nominal GDP and would bring only a slight improvement in the central bank´s ability to keep average inflation on its target. These results are not convincing enough to support a decision in favor of replacing the current regime of inflation targeting with nominal GDP targeting regime based on McCallum´s rule. Even so, it would be possible to use the rule under the current regime as a benchmark or a monitoring tool for assessing the stance of monetary policy.
Keywords: counterfactual simulation; McCallum´s rule; monetary policy; nominal GDP targeting; cílování nominálního HDP; historická simulace; McCallumovo pravidlo; monetární politika

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/70008

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-359445


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses