Original title:
Záporné úrokové míry - jak hluboko mohou klesnout?
Translated title:
Negative Interest Rates - How Far Can They Go?
Authors:
Ján, Jan ; Holub, Tomáš (advisor) ; Jašová, Martina (referee) Document type: Bachelor's theses
Year:
2016
Language:
eng Abstract:
[eng][cze] Bachelor thesis is focused on one of the most topical themes in the field of a monetary policy, the negative interest rates. Until recent times the effective lower bound of interest rates imposed by central banks was thought to be the strict null but macroeconomic conditions of certain European countries or Japan made policy makers start to experiment with the unexplored tool of a monetary policy. They broke the zero lower bound and employed the negative interest rates. Since it seems that the effective lower bound would not be zero but it is situated in the negative territory probably - and the thesis tries to find such a value. The discussion starts at the beginning of the twentieth century with the well-known economist Silvio Gesell, then continues to present and gives a view of the countries, which have already implemented negative interest rates in some form. Additionally, the thesis is focused on the issue concerning an increase in risks presented by the financial markets arising from this monetary policy. Last but not least, it takes into account the problem of the substitution from electronic money to cash, how this constraint can be overcome and on what level of negative interest rates this could take place.Bakalářská práce se zaměřuje na jedno z nejaktuálnějších témat v oblasti měnové politiky, zápornými úrokovými mírami. Až do nedávna byla hranice pro úrokové sazby vyhlašované centrální bankou určena striktní nulou, ale makroekonomické podmínky v některých evropských zemí a Japonsku donutily tamější vedení experimentovat s neprobádaným nástrojem měnové politiky, prolomit tuto hranici a vyhlásit záporné úrokové míry. Zdá se tedy, že hranice není nula, ale pohybuje se někde v oblasti záporných hodnot - a tuto hranici se práce snaží usilovně nalézt. Diskuzi začíná již na počátku 20. století u známého ekonoma Silvio Gesella, pokračuje až do současnosti a nabízí pohled do států, které již v určité formě negativní sazby implementovaly. Dále se zaměřuje na problém zvýšení rizikovosti na finančních trzích související s touto monetární politikou. V neposlední řadě uvažuje i nad problémem substituce elektronických peněz ve prospěch hotovosti, jak ho lze obejít nebo při jaké záporné sazbě by k této situaci mohlo dojít.
Keywords:
costs of cash; effective lower bound; financial market risk; monetary policy; Negative interest rates; substitution; zero lower bound
Institution: Charles University Faculties (theses)
(web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository. Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/84558