Original title: Komunikace České národní banky:GARCH analýza 3měsičních PRIBOR sazeb a českých 10letých vládních dluhopisů
Translated title: The Czech National Bank Communication:GARCH analysis of 3M PRIBOR rate and Czech 10Y government bonds
Authors: Karas, Pavel ; Horváth, Roman (advisor) ; Maršál, Aleš (referee)
Document type: Rigorous theses
Year: 2014
Language: eng
Abstract: [eng] [cze]
This thesis analyzes the effect of the Czech National Bank's (CNB) communication on the interest rate volatility (PRIBOR reference rate). Starting with the literature survey about the central bank communication in the world, I focus on the literature that concerns the CNB. To model the CNB's communication, I use the GARCH(1,1), EGARCH(1,1) and TARCH(1,1) models. I have created a unique data set containing the dummy variables for the CNB communication. The results are as follows: (a) the CNB's communication tends to decrease the volatility, (b) timing of the communication has a key role as the comments closer to the meeting have bigger calming effect, and that (c) there is no clear effect concerning the comments of the Bank Board members in the media. Tato práce analyzuje efekt komunikace České národní banky (CNB) na vývoj úrokových sazeb (referenční sazbu PRIBOR). Předkládám průzkum literatury týkající se komunikace centrálních bank, a to nejen ve světě, ale zaměřuji se hlavně na CNB. K modelování komunikace CNB používám modely GARCH(1,1), EGARCH(1,1) a TARCH(1,1). Vytvořil jsem datový soubor obsahující dummy proměnné popisující komunikaci centrální banky. Výsledky jsou následující: (a) komunikace centrální banky snižuje volatilitu, (b) důležitou roli hraje i načasování komunikace, protože komentáře blíže k datu zasedání Bankovní rady mají spíše uklidňující efekt na volatilitu a (c) komentáře clenu Bankovní rady v médiích mají nejasný efekt na volatilitu.
Keywords: central bank communication; Czech National Bank; GARCH analysis; monetary policy signaling; the term structure of interest rates; GARCH analýza; komunikace centrální banky; signalizování pomocí monetární politiky; Česká národní banka; časová struktura úrokových měr

Institution: Charles University Faculties (theses) (web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository.
Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/53686

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-322982


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > Charles University > Charles University Faculties (theses)
Academic theses (ETDs) > Rigorous theses