Original title:
Měnová politika a finanční stres: Empirická analýza
Translated title:
The monetary policy and financial stress: the empirical analysis
Authors:
Štimpl, Marek ; Horváth, Roman (advisor) ; Seman, Vojtěch (referee) Document type: Bachelor's theses
Year:
2013
Language:
eng Abstract:
[eng][cze] This work is concerned with interrelations between monetary policy instrument - policy rate, key macroeconomic control variables - GDP, inflation, and financial stress. As a proxy for financial stress we consider composed financial stress index for the Czech Republic. We estimate the SVAR model, which allows for more than one variable to be endogenous and also for contemporaneous relations. Resulting from the SVAR analysis we conclude that financial stress is definitely a relevant factor for policy-making decisions. In the long term, rising levels of financial stress is decreasing the policy rate, on the other hand increase in policy rate is significantly stressful event for financial markets. Financial stress is significantly a negative factor in terms of real output.Tato práce se zabývá vztahy mezi instrumentem měnové politiky - centrální úrokovou mírou, makroekonomickými proměnnými - HDP a inflace, a finančním stresem. Jako proxy pro finanční stres zahrnujeme složenou proměnnou Finančního Indexu Stresu pro Českou republiku. Analyzujeme SVAR model, který nám umožní zahrnutí endogenních proměnných, a také nabízí možnost odhadu současných vztahů mezi proměnnými. Z výsledků naší analýzy docházíme k poznání, že finanční stres je důležitým faktorem v rozhodovacím procesu centrálních bank. Rostoucí míra stresu snižuje dlouhodobě úrokovou míru, naopak prudký vzrůst úrokových měr s sebou přináší velkou porci stresu. Finanční stres má negativní vliv na reálný výkon ekonomiky.
Keywords:
financial stress; monetary policy; finanční stres; měnová politika
Institution: Charles University Faculties (theses)
(web)
Document availability information: Available in the Charles University Digital Repository. Original record: http://hdl.handle.net/20.500.11956/53542