Original title: Chování dluhopisů v oblasti záporných úrokových sazeb
Translated title: Behavior of bonds conditioned by negative interest rates
Authors: Biljakov, Nik ; Stádník, Bohumil (advisor) ; Galuška, Jiří (referee)
Document type: Master’s theses
Year: 2016
Language: cze
Publisher: Vysoká škola ekonomická v Praze
Abstract: [cze] [eng]
Současná ekonomická situace ve vyspělých zemích Evropy je charakteristická pro nízkou inflaci případně i deflaci, pomalý ekonomický růst a nízké nebo záporné úrokové sazby. Tyto poměry vedou investory k tomu, že jsou ochotní u aktiv preferovat jejich bezpečnost před výnosností. Což vyvolalo fenomén emitování krátkodobých a střednědobých státních dluhopisu se záporným výnosem do splatnosti. Cílem této práce je tedy pochopit v teoretické rovině ocenění a chování dluhopisů v oblasti záporných výnosností, účinek negativních úrokových sazeb na volatilitu dluhopisů. Také se zde setkáme s porovnáním chování dluhopisu s negativní úrokovou mírou v kontrastu s pozitivní mírou. Přínosem této práce je také vyhodnocení možných omezení, které mohou nastat při matematické valuaci dluhopisu, když záporné úrokové sazby zacházejí až do extrémních hodnot. Current economic situation is characterized for deflation and low inflation, low economic growth, and low or negative interest rates, which lead to phenomenon of issuing governments bonds with negative yield. The main goal of this work is to understand the valuation and behavior of bonds with condition of negative interest rates, analyze impacts of negative rates on volatility of bonds. This work also compares the behavior of negative yields of bonds in contrast with positive yields. The contribution of this work consists in the critical evaluation of limitations of the formula for calculating the bond price to fulfill its role if the values of negative interest rates are too low.
Keywords: convexity; duration; fixed-income securities; negative interest rates; negative yields; no-arbitrage principle; term structure of interest rates; volatility of bonds; dluhopisy; durace; konvexita; nearbitrážní princip; volatilita dluhopisů; záporná výnosnost; záporné úrokové sazby; časová struktura úrokových sazeb

Institution: University of Economics, Prague (web)
Document availability information: Available in the digital repository of the University of Economics, Prague.
Original record: http://www.vse.cz/vskp/eid/51934

Permalink: http://www.nusl.cz/ntk/nusl-263892


The record appears in these collections:
Universities and colleges > Public universities > University of Economics, Prague
Academic theses (ETDs) > Master’s theses