|
|
Optimal Investment Portfolio with Respect to the Term Structure of the Risk-Return Tradeoff
Urban, Matěj ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce se zabývá optimálním investičním rozhodováním, speciálně v dlouhém časovém horizontu. Nejdříve shrnu předešlou literaturu, která ukazuje, že změny v investičních příležitostech mohou změnit strukturu rizika a očekávaných výnosů v čase a že předvídatelnost návratností aktiv má důležitý dopad na rozptyl a korelaci výnosů u dluhopisů, akcií a pokladničních poukázek s měnícím se investičním horizontem. Hlavní pozornost bude zaměřena na penzijní fondy, což jsou institucionální investoři s relativně dlouhým investičním horizontem. Pokusím se najít optimální alokaci portfolia s ohledem na časovou strukturu rizika a výnosů. Později přidám do modelu další proměnné a prozkoumám, zda mohou zlepšit výsledky modelu. Nakonec vytvořím optimální investiční strategie pro různé míry tolerance k riziku a výsledky porovnám se současnými strategiemi českých penzijních fondů. Pro empirický výzkum použiji data z Thomson Reuters Datastream, Wharton Research Data Services a případně z dalších zdrojů.
|
|
|
Phillipsova křivka z pohledu analýzy časových řad v České republice a Německu
Král, Ondřej ; Arltová, Markéta (vedoucí práce) ; Blatná, Dagmar (oponent)
Fiskální a monetární politika státu se dlouhou dobu opírá o teorii, která nebyla od svého vzniku oficiálně prokázána ani vyvrácena. Současná podoba Phillipsovy křivky prošla výraznou obměnou, ale její relevantnost je stále nejasná. Diplomová práce se zabývá ověřením vzájemného vztahu inflace a nezaměstnanosti v zemích České republiky a Německa v posledních dvaceti letech. Platnost teorie je testována pokročilou analýzou časových řad v programu R. Otestujeme každou z proměnných což eskaluje k otestování vzájemného vztahu mez časovými řadami. Výstupem testování je popis vztahu v každé zemi a porovnání na mezinárodní úrovni. Zde je zjištěno, že dlouhodobý vztah existuje pro obě země. Zatímco pro Českou republiku byl nalezen významný oboustranný vztah, pro Německo je v daném období vztah pouze jednostranný a výrazně slabší.
|
|
|
How is the Swiss economy coping with the CHF appreciation after the SNB's exít?
Borufka, Roman ; Holub, Tomáš (vedoucí práce) ; Hájek, Jan (oponent)
Cílem této práce je popsat situaci ve švýcarské ekonomice předtím, než SNB zrušila minimální hladinu měnového kurzu. Cílem je dále zanalyzovat dopad opuštění min- imální hladiny měnového kurzu na klíčové makroekonomické ukazatele jako např. HDP, meziroční změny ve spotřebitelských a výrobních cenách nebo míra neza- městnanosti. Vztahy mezi měnovým kurzem CHF/EUR a reálným HDP, indexem spotřebitelských cen a tříměsíční úrokovou sazbou LIBOR jsou zkoumány pomocí modelu VAR na čtvrtletních údajích od roku 1999 do roku 2016. Výsledky naznačují, že posilování měnového kurzu CHF/EUR má dočasné tlumící účinky na HDP, in- dex spotřebitelských cen a tříměsíční úrokovou sazbu LIBOR. Tyto výsledky jsou v souladu s vývojem makroekonomických proměnných po opuštění minimální hladiny měnového kurzu. JEL klasifikace C5, E24, E31, E43, F31 Klíčová slova měnový kurz, hrubý domácí produkt, index spotřebitelských cen, úroková sazba, vektorová autoregrese Email autora borufka.r(at)seznam.cz Email vedoucího práce Tomas.Holub(at)cnb.cz
|
|
|
Forecasting Exchange Rates: A VAR Analysis
Mida, Jaroslav ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Ivanková, Kristýna (oponent)
Táto práca si kladie za cieľ predpovedať vývoj výmenného kurzu USD/EUR použitím štyroch makroekonomických premenných, menovite inflácie, úrokovej miery, miery nezamestnanosti a indexu priemyselnej produkcie. Použitou metódou je vektorová autoregresia. Pri analýze boli využité mesačné dáta z obdobia 2002-2011 a dáta z roku 2012 boli uchované, aby bolo možné porovnať presnosť predpovede s náhodnou prechádzkou, ktorá zvyčajne produkuje lepšie výsledky v krátkodobom horizonte, ako napríklad jeden rok. Zistili sme, že vektorová autoregresia prekvapujúco porazila náhodnú prechádzku v horizonte jedného až troch mesiacov. V dlhodobejšom období šiestich, deviatich a dvanástich mesiacov očakávane náhodná prechádzka poskytla lepšiu predpoveď ako vektorová autoregresia. Dovodom mohol byť fakt, že v tomto období nevykazoval kurz žiadny jasný trend.
|
|
|
Optimal Investment Portfolio with Respect to the Term Structure of the Risk-Return Tradeoff
Urban, Matěj ; Rippel, Milan (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce se zabývá optimálním investičním rozhodováním, speciálně v dlouhém časovém horizontu. Nejdříve shrnu předešlou literaturu, která ukazuje, že změny v investičních příležitostech mohou změnit strukturu rizika a očekávaných výnosů v čase a že předvídatelnost návratností aktiv má důležitý dopad na rozptyl a korelaci výnosů u dluhopisů, akcií a pokladničních poukázek s měnícím se investičním horizontem. Hlavní pozornost bude zaměřena na penzijní fondy, což jsou institucionální investoři s relativně dlouhým investičním horizontem. Pokusím se najít optimální alokaci portfolia s ohledem na časovou strukturu rizika a výnosů. Později přidám do modelu další proměnné a prozkoumám, zda mohou zlepšit výsledky modelu. Nakonec vytvořím optimální investiční strategie pro různé míry tolerance k riziku a výsledky porovnám se současnými strategiemi českých penzijních fondů. Pro empirický výzkum použiji data z Thomson Reuters Datastream, Wharton Research Data Services a případně z dalších zdrojů.
|
|
|
Ekonometrická analýza vývoje inflace v ČR
Demeš, Jiří ; Hušek, Roman (vedoucí práce) ; Pánková, Václava (oponent)
Cílem diplomové práce je analýza vývoje inflace pomocí vhodných ekonometrických modelů. V průběhu textu je nejdříve popsána inflace včetně jejích forem a možnostech měření. Je zmíněna důležitost sledování a analyzování inflace z pohledu České národní banky. Následně jsou popsány časové řady a jejich vlastnosti, které jsou důležité z hlediska konstrukce ekonometrických modelů. V další části se práce zaměřuje na popis ekonometrických modelů. Jedná se konkrétně o modely vektorové autoregrese, v této souvislosti je diskutována podstata Grangerovy kauzality a funkce odezvy (impuls reakce), a dále o jednorovnicové i vícerovnicové modely korekce chyby. Empirická část práce obsahuje aplikaci těchto modelů na vybrané makroekonomické časové řady v ČR s cílem analyzovat vztah inflace s jednotlivými makroekonomickými veličinami. Je zvolen optimální model vektorové autoregrese a jsou interpretovány výsledky Grangerovy kauzality a funkce odezvy. Jsou také rovněž aplikovány modely korekce chyby, které zkoumají problematiku kointegrace.
|
host ::
RSS.