|
|
Dopad změn směnných kurzů na vzorek českých společností
Klečka, Michal ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Semerák, Vilém (oponent)
Práce rozšiřuje skupinu zemí, kde je testován význam změn směnných kurzů na jednotlivé společnosti, o Českou republiku, respektive o vzorek deseti českých společností. Empirická část této práce navazuje na Nazl, Kar, Akel (2014) a prostřednictvím tržního přístupu stanovuje významný dopad směnných kurzů pro 40 % sledovaných společností. Vyšší robustnosti výsledků bylo dosaženo upravenou metodologií, která na rozdíl od odborných prací věnujících se této problematice odstraňuje endogenitu tržního agregátu prostřednictvím instrumentální proměnné. Pozitivní korelace směnných kurzů a akcií českých společností je překvapivá. Pro ověření této pozitivní korelace byl použit alternativní model využívající za závislou proměnnou rentabilitu aktiv jednotlivých společností. Výsledný dopad změn směnných kurzů tohoto modelu je zcela opačný. Nesoulad výsledků obou modelů je přinejmenším matoucí. Náhlá změna devizové politiky České národní banky v listopadu 2013 nikterak nezměnila citlivost vztahu mezi směnnými kurzy a akciemi českých společností. Rozporuplná reakce akciového trhu v listopadu 2013 naznačuje, že změna politiky ČNB nebyla zcela očekávána. Na rozdíl od většiny odborné literatury, vyšší agregace dat v této práci snižuje významnost dopadu změn směnných kurzů pro české společnosti. Tento výsledek naznačuje...
|
|
|
Coexceedance in Exchange Rates - Analysis of Contagion in Central and Eastern European Countries
Bláhová, Pavla ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Kočenda, Evžen (oponent)
Cílem této diplomové práce je zkoumat finanční nákazu v rámci zemí střední a východní Evropy, konkrétně České republiky, Maďarska a Polska. Soustředíme se na směnné kurzy jako na možný kanál šíření finanční krize. Používáme metodu coexceedance a kvantilovou regresi. Podle našich výsledků k coexceedanci dochází, ale ne tak často jak jsme předpokládali. K coexceedanci dochází častěji při oslabování měn, než při jejich posilování. Efekt vytrvalosti, díky kterému jsou coexceedance ``kontinuální'' spíše než ``korekcí'' předchozích extrémů, je velmi signifikantní. Dále naše výsledky ukazují, že na coexceedance mají vliv jak trhy s aktivy, tak jejich volatilita. Tento vliv je zpravidla rozdílný v průběhu finanční krize roku 2008 a mimo ni. Maďarské i polské výnosy státních dluhopisů a jejich volatilita mají vliv na coexceedance s Českou republikou. Podle našich výsledků nemá ropný trh vliv na coexceedanci.
|
|
|
Forecasting Exchange Rates: A VAR Analysis
Mida, Jaroslav ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Ivanková, Kristýna (oponent)
Táto práca si kladie za cieľ predpovedať vývoj výmenného kurzu USD/EUR použitím štyroch makroekonomických premenných, menovite inflácie, úrokovej miery, miery nezamestnanosti a indexu priemyselnej produkcie. Použitou metódou je vektorová autoregresia. Pri analýze boli využité mesačné dáta z obdobia 2002-2011 a dáta z roku 2012 boli uchované, aby bolo možné porovnať presnosť predpovede s náhodnou prechádzkou, ktorá zvyčajne produkuje lepšie výsledky v krátkodobom horizonte, ako napríklad jeden rok. Zistili sme, že vektorová autoregresia prekvapujúco porazila náhodnú prechádzku v horizonte jedného až troch mesiacov. V dlhodobejšom období šiestich, deviatich a dvanástich mesiacov očakávane náhodná prechádzka poskytla lepšiu predpoveď ako vektorová autoregresia. Dovodom mohol byť fakt, že v tomto období nevykazoval kurz žiadny jasný trend.
|
|
|
Vývoj mobilní aplikace pro Windows Phone a její publikování ve Windows Phone Store
NĚMEC, Radek
Tato práce popisuje mobilní systémy od Microsoftu a zejména Windows Phone 8.1. Dílčím cílem je představit systém, včetně všech parametrů, funkcí a technologií, které jsou nezbytné pro vývoj aplikací. Hlavním cílem práce je vytvořit aplikaci, která stahuje devizové kurzy vybraných měn ze stránek České národní banky, aplikace zobrazuje aktuální devizové kurzy, je možné převádět mezi různými měnami a je zde také graf, který zobrazuje kurzy ve vybraném období. Aplikace obsahuje široké možnosti nastavení, a tak si ji uživatel může přizpůsobit podle svých požadavků. V této práci jsou tedy shrnuty potřebné informace o systému Windows Phone 8.1 a zobrazeny a popsány určité části kódu aplikace, které poskytují základní informace pro začátečníky v oblasti vývoje aplikací.
|
|
| |
|
|
Selected methods for multivariate financial data analysis
Andráš, Adrián ; Zichová, Jitka (vedoucí práce) ; Hurt, Jan (oponent)
V praxi se často setkáváme s daty ve formě pozorování několika proměnných v různých časových okamžicích. Těmto datům říkáme časové řady. V práci se zabýváme vybranými přístupy analýzy časových řad; grafickými modely, vektorovými autoregresními modely a vektorovými modely klouzavých součtů. Snažíme se získat informace o vzájemné souvislosti jednotlivých proměnných a následně modelovat jejich chování. Použité postupy jsou ilustrovány na logarit- mických výnosech měsíčních průměrných hodnot devizových kurzů. Programy jsou zpracovány v softwaru Mathematica 7 a lze je nalézt na přiloženém CD. 1
|
|
|
Anomálie ve vývoji měnového kurzu (v kontextu PPP)
Hejzlarová, Anna ; Šíma, Ondřej (vedoucí práce) ; Pour, Jiří (oponent)
Diplomová práce je zaměřena na popis teorie parity kupní síly a teorie úrokové míry jako základní aspekty pohybů měnových kurzů. Velká část je věnována i problematice rovnovážných měnových kurzů a odchylkám, které způsobují odklon od rovnovážné úrovně. Cílem práce je upozornit na klady a zápory těchto teorií a také na jejich omezení a praktickou aplikaci v dnešním světě. Neúplná platnost, resp. dočasná (v čase se snižující) odchylka od parity kupní síly je analyzována pomocí veřejně dostupných dat, kde byla zkoumána přítomnost odchylek způsobující nesoulad s rovnovážnou hodnotou. Tyto anomálie jsme rozdělili na anomálie ekonomického původu a na anomálie vzniklé netržním (umělým) zásahem. I přes často kritizované nedostatky se teorie parity kupní síly řadí mezi nejoblíbenější a často publikované teorie.
|
|
|
Závislost na ropných výnosech, ceny ropy a měnové kurzy: analýza denních dat
Budkov, Roman ; Zouhar, Jan (vedoucí práce) ; Formánek, Tomáš (oponent)
Tato práce zkoumá vztah mezi cenami ropy a měnovými kurzy zemí vyvážejících ropu z hlediska jejich závislosti na ropných výnosech. V práci byly použity denní hodnoty cen a kurzů za období 2005-2015. V první části jsou popsána data a základní charakteristiky jednotlivých zemí. Druhá část zahrnuje ekonometrickou teorii, na níž je založena praktická část. Aplikace modelu korekce chyby vede ke kontroverzním výsledkům. Analýza založená na přístupu GARCH prokazuje pozitivní vztah mezi hodnotou měn a cenou ropy, avšak souvislost s závislostí na ropných výnosech není zcela zřejmá. Práce rovněž podporuje závěry existujících výzkumů, jako například negativní vztah mezi hodnotou amerického dolaru a cenami ropy.
|
|
|
Finanční dopad měnových skutečností ve vybrané společnosti
Mravík, Pavel ; Kozáková, Petra (vedoucí práce) ; Žalio, Ladislav (oponent)
Diplomová práce hodnotí vývoj směnných kurzů s konkrétním dopadem na společnost STAP a.s. Účelem práce je představení skutečnosti, které měly vliv na vývoj směnného kurzu eura vůči české koruně a opatření, kterými se společnost STAP a.s. zajistila proti vzniklým kurzovým rizikům. V první části jsou shrnuty podstatné události, které se významně podílely na tvorbě měnových kurzů, rizika z nich plynoucí a metody zajištění proti těmto rizikům. V druhé části jsou vyhodnoceny použité konkrétní finanční deriváty společnosti STAP a.s. a jejich dopady. Nakonec je navrženo doporučení, jak postupovat v budoucnu pro efektivnější využití finančních nástrojů.
|
|
|
Modelování a predikce volatility finančních časových řad směnných kurzů
Žižka, David ; Arltová, Markéta (vedoucí práce) ; Malá, Ivana (oponent) ; Vošvrda, Miloslav (oponent)
Disertační práce se zaměřuje na modelování a prognózování podmíněného rozptylu časových řad směnných kurzů. Základním využitým přístupem pro modelování podmíněného rozptylu jsou modely třídy (G)ARCH a jejich variace. Modelování podmíněné střední hodnoty je založeno na využití autoregresních modelů AR. Z důvodu nesplnění jednoho ze základních předpokladů těchto modelů (předpoklad normality) je důležitou součástí práce i podrobná analýza nepodmíněných rozdělení logaritmů výnosů, která dále umožňuje zvolit vhodný předpoklad o rozdělení nesystematické složky modelů podmíněného rozptylu založených na (G)ARCH modelech. Využitím předpokladu leptokurtických rozdělení vede k významnému zlepšení předpovědí volatility ve srovnání s normálním rozdělením. V této souvislosti jsou často využívána GED a Studentovo t rozdělení, která jsou i základními stavebními kameny této práce. Navíc jsou v práci aplikována i méně známá rozdělení; Johnsonovo SU a normální inverzní Gaussovo rozdělení. Pro modelování podmíněného rozptylu je testováno velké množství lineárních i nelineárních modelů. Lineární modely zastupují modely ARCH, GARCH, GARCH in mean, integrovaný GARCH, frakcionálně integrovaný GARCH a HYGARCH. V případě přítomnosti asymetrického vlivu kladných a záporných výnosů na podmíněný rozptyl jsou aplikovány nelineární modely EGARCH, GJR-GARCH, APARCH a FIEGARCH. S využitím vhodných modelů, podle zvolených kritérií, jsou provedeny bodové předpovědi podmíněného rozptylu s různými dlouhodobými a krátkodobými předpovědními horizonty. Výstupy tradičních parametrických modelů volatility (G)ARCH jsou porovnány se semi-parametrickými přístupy založenými na neuronových sítích, které našly široké uplatnění nejen v klasifikačních úlohách, ale i v úlohách predikce časových řad. Závěr práce tvoří popis shodných a rozdílných vlastností zkoumaných časových řad směnných kurzů. Dále shrnutí modelů, které dokáží nejlépe popsat a předpovědět chování podmíněného rozptylu vybraných časových řad směnných kurzů. Tyto modely lze dále využít k měření míry tržního rizika investic metodou Value at Risk nebo najdou široké uplatnění při odhadech budoucích cen, kde je při konstrukcích předpovědních intervalů nezbytná znalost budoucího podmíněného rozptylu.
|
host ::
RSS.