|
|
Comparison of Monetary Policy in Case of FED and ECB
Ptáčník, Václav
Cílem této práce je zhodnotit dopad měnové politiky na ekonomickou výkonnost Eurozóny a Spojených Států. Výzkum se zaměřuje na rozdíly v reakcích jednotlivých trhů na měnovou zásobu a reálnou úrokovou míru. Tyto rozdíly jsou zkoumány s použitím Grangerovy kauzality. Práce předkládá statistické důkazy o tom, zda-li měnová zásoba a reálná úroková míra ovlivňuje reálný výstup ve Spojených Státech a Eurozóně ve smyslu Grangerovy kauzality. V práci jsou také měnové politiky obou popsány a vzájemně porovnány s použitím strukturálních zlomů, Taylorova pravidla, Galího pravidla a Mankiwova pravidla. Empirické výsledky jsou vzájemně porovnány a naznačují, že prestože existují rozdíly v měnové politice vykonávané ve Spojených Státech a v Eurozóně, reakce trhů na měnovou politiku je velmi podobná.
|
|
| |
|
|
The Czech National Bank and Inflation Targeting as an Instrument of Maintaining Price Stability
Pokorný, Tomáš ; Kohajda, Michael (vedoucí práce) ; Sejkora, Tomáš (oponent)
Název práce: Česká národní banka a inflační cílování jako nástroj udržení cenové stability Autor: Ing. Tomáš Pokorný Vedoucí práce: doc. JUDr. Michael Kohajda Ph.D. Při provádění měnové politiky může centrální banka vedle dalších pravidel cílo- vat stabilní inflaci. Tím v dlouhém období efektivně stabilizuje hospodářský vývoj, neboť změny v měnové politice plynoucí z měnově politického pravidla zahrnují agenti do svých racionálních očekávání. Mohlo by se zdát, že konzisten- ci měnové politiky zajistí samotné dodržování měnově politického pravidla. Riziko diskrece však spočívá v odlišných preferencích členů bankovní rady, které může zcela ovlivnit rozhodování ohledně měnové politiky v rámci zvoleného měnově politického pravidla. Současná právní úprava této možné diskreci příliš nebrání, protože rozhodování o obsazení bankovní rady náleží výhradně prezidentovi re- publiky, který svým výběrem členů bankovní rady může zcela narušit kontinuitu měnově politických rozhodnutí předchozí bankovní rady. Změnu v preferencích bankovní rady mapuji pomocí metody GMM na dvou dílčích obdobích v rámci časového úseku 1996 Q3 - 2021 Q2. V rámci analýzy ukazuji, že Česká národní banka dodržovala svou ústavní úlohu a reagovala měnově politickými sazbami jen na vývoj inflační mezery. Preference České národní banky mezi...
|
|
|
Does monetary policy reinforce the effects of macroprudential policy?
Livorová, Barbara ; Geršl, Adam (vedoucí práce) ; Ehrenbergerová, Dominika (oponent)
Tato práce zkoumá, zda se liší vliv makroobezřetnostní politiky na růst úvěrů a cen nemovitostí během různých fází cyklu měnové politiky. Data zahrnují 33 států s vyspělou a 39 států s rozvíjející se tržní ekonomikou v průběhu let 1990-2019. Pro odhad parametrů modelů byla použita ekono- metrická metoda GMM. Výsledky pro jednotlivé typy makroobezřetnostních nástrojů a jejich souhrný efekt reprezentovaný indexem makroobezřetnos- tní politiky ukazují, že utahování měnové politiky v průměru posiluje vlivy makroobezřetnostní politiky na růst úvěrů a cen nemovitostí. Účinek různých typů makroobřetnostních nástrojů na růst úvěrů a růst cen nemovitostí se vzájemně liší podle fáze měnové politiky. Výsledky naznačují, že nástroje makroobřetnostní politiky účinně omezují růst cen nemovitostí v zemích s vyspělou tržní ekonomikou. Avšak jejich účinnost je menší v zemích s rozvíje- jící se tržní ekonomikou. Vlivy makroobezřetnostních nástrojů na růst úvěrů jsou o něco větší v zemích s rozvíjející se tržní ekonomikou než v zemích s vyspělou tržní ekonomikou. Diplomová práce přispívá k rozrůstající se literatuře zabývající se účinky makroobezřetnostní politiky na úvěry a ceny nemovitostí a na interakci makroobezřetnostní a měnové politiky. Klasifkace JEL E52, E58, G21, G28, E32 Klíčová slova Makroobezřetnostní...
|
|
|
European Central Bank Digital Currencies: Lessons from Central Bank Experiments and Scenario Analysis
Pramod Kumar, Kumar Chandrakamal ; Dědek, Oldřich (vedoucí práce) ; Havránek, Tomáš (oponent) ; Ramesh, Sangaralingam (oponent)
Dramatický narůst popularity kryptoměn, jako je například Bitcoin, podnítil výzkum centrálních bank v ohledu digitálních měn (CBDC). Posuzovány budou experimenty klíčových centrálních bank a R-CBDC. Od samého začátku bylo zjištěno, že centrální banky pokrokové ekonomiky jako je například Federální rezerva, Evropská centrální banka nebo Švýcarská národní banka jsou méně nakloněné k používání R-CBDC z důvodu již zavedených maloobchodních systémů a smluv s nimi. Dle zmíněných bank už jsou tyto systémy rychlé a efektivní, tudíž by začlenění R-CBDC nemuselo být až tak výhodné. Finanční začleňování a sledovatelné platebních systémy jsou tedy méně atraktivní právě u těchto centrálních bank a pokrokové ekonomiky, kvůli obávám ze ztráty důvěryhodnosti, pokud by se CBDC prokázalo jako úspěšné. Na prozkoumání vlivů R-CBDC na finanční stabilitu a měnovou politiku jako takovou byla použita analýza scénářů. Výsledky prokázaly, že zavedení CBDC v jakékoli podobě by stále mělo pozitivní dopad na zkoumané aspekty. Tyto výsledky jsou nejenom pozitivnější, než-li ty uvedené v soudobé literatuře, ale navíc apelují na centrální banky pokračovat v průzkumu na danou problematiku. Nakonec bylo zjištěno, že schopnost ECB začlenit CBDC je nejistá. Avšak právě rizika tradiční měnové politiky a bankovních systémů by měly být ty, jež...
|
|
|
How Much of the Macroeconomic Variation in Ukraine Originates From External Shocks?
Fedorova, Alona ; Baxa, Jaromír (vedoucí práce) ; Cahlík, Tomáš (oponent)
v Abstrakt Cílem diplomové práce je prozkoumání relativní důležitosti zahraničních šoků na ukrajinskou ekonomiku v časovém období 2/2012 - 12/2016. Cíle je dosaženo pomocí aplikace SVAR modelu s blokovou restrikcí. Práce indikuje, že se externí šoky způsobené EU a Ruskem podílejí významnou mírou na makroekonomických změnách ukrajinské ekonomiky. Konkrétně pak zahraniční šoky tvoří až 97% změn v produkci ukrajinské ekonomiky a až 85% inflace. Na druhou stranu však zahraniční měnové šoky (obojí z EU a z Ruska) tvoří jen minimální podíl na změnách makroekonomických proměnných ukrajinské ekonomiky. Na závěr ukazujeme, že zahrnutí Ruska do "zahraničního" modelu je důležité k dosažení správné specifikace modelu. Pokud bychom nebrali v úvahu efekty ruské ekonomiky na ukrajinskou, zjišťujeme, že proměnné ukrajinské ekonomiky přehnaně reagují na šoky pocházející z EU. V práci docházíme k závěru, že by Ukrajinská národní banka měla důkladně sledovat externí vývoj k naplňování jejích inflačních cílů. Klasifikace E52, F41, F42 Klíčová slova vektorová autoregrese, zahraniční šoky, měnová politika, Ukrajina E-mail autora alonafedorova0@gmail.com E-mail vedoucího práce jaromir.baxa@fsv.cuni.cz
|
|
|
SME Access to Finance and Monetary Policy of the ECB
Brázdová, Martina ; Horváth, Roman (vedoucí práce) ; Dědek, Oldřich (oponent)
Cílem této práce je poskytnout nový pohled na vlastnosti ovlivňující přístup k finančním prostředkům pro firmy a roli měnové politiky Evropské centrální banky (ECB). Popisujeme a analyzujeme nejenom tyto determinanty přístupu k financím, ale zaměřujeme se i na teorii finančního zprostředkování. Klíčová část práce analyzuje dotazníková data Evropské komise a ECB. Tato data pokrývají 16 zemí eurozóny a jsou z 11 dotazníkových vln v období od roku 2009 do roku 2014. Model sestavujeme pomocí tradičních proměnných, jako jsou vlastnosti představující velikost firmy a její věk. Dále používáme zcela novou proměnnou pro zachycení měnové politiky ECB - stínová sazba. Předpokládáme, že menší a mladší firmy se sníženou ziskovostí během posledních 6 měsíců a zvýšenou zadlužeností během téhož období mají větší pravděpodobnost vnímání problémů s přístupem k financím. Naše výsledky jsou intuitivně konzistentní s teoretickými předpoklady a také ukazují, že čím volnější je měnová politika ECB, tím nižší je souhrnný indikátor finanční mezery. Zajímavé je, že jsme nepotvrdili existenci kanálu přijímání rizika (risk-taking channel). Celkově využíváme rozšířená data o nejaktuálnější dostupné dotazníkové vlny a používáme upravenou metodologii pro náš odhad.
|
|
|
Centrální banka, její postavení a činnost
Veselý, Jan ; Kotáb, Petr (vedoucí práce) ; Kohajda, Michael (oponent)
Hlavním cílem této práce je popsat fungování centrálních bank, historický vývoj České národní banky, její organizační strukturu a vnitřní rozhodovací mechanismy, činnosti, které vykonává, její účel, funkci a cíle a její zakotvení v právním systému České republiky. Dále tato práce řeší zapojení České národní banky do Evropského systému centrálních bank, fungování Evropské centrální banky a výše zmíněného Evropského systému centrálních bank. Část práce je také věnována procesu přijímání eura a vztahu České republiky k této měně. Práce přináší ucelený pohled na fungování České národní banky. Práce je zpracována do několika kapitol, tak aby každá kapitola přehledně sumarizovala určitou část celku a zajistila jednoduchou orientaci v práci. V práci je čerpáno z odborné literatury, judikatury a z právních předpisů. Práce obsahuje spojení poznatků z odborné literatury a autorových názorů. Hojně je zde využíváno citací osobností a kapacit ve svém oboru a jednotlivých ustanovení právních předpisů, tak aby byla práce informačně hodnotná.
|
|
|
Postavení a činnost centrální banky
Blažková, Jana ; Kotáb, Petr (vedoucí práce) ; Kohajda, Michael (oponent)
Postavení a činnost centrální banky Centrální banky jsou velice mocné instituce a centrální bankovnictví je velice komplexní disciplína. Měnová politika se, jakožto nejdůležitější činnost centrálních bank, stala hlavním nástrojem makroekonomické stabilizace. Cílem mé práce bylo analyzovat všechny oblasti aktivit centrálních bank, se zaměřením zejména na měnovou politiku a její nástroje a též se zamyslet nad nedávnými pochybnostmi o tom, jak by měl být definován hlavní cíl centrálních bank. Tato práce též přináší přehled a analýzu současného právního postavení České národní banky z pohledu nezávislosti a odpovědnosti. První kapitola je věnována historii centrálního bankovnictví. Druhá poskytuje přehled jednotlivých funkcí centrálních bank a třetí analyzuje nejdůležitější z nich, měnovou politiku. Poslední část mé práce je věnována České národní bance (ČNB) a je rozdělena do čtyř částí: první stručně popisuje historii ČNB, druhá detailně rozebírá jednotlivé funkce ČNB, její cíle a nástroje, které ČNB používá k jejich dosahování. Třetí část se dotýká vztahu ČNB a Evropské unie a čtvrtá část dopodrobna analyzuje právní postavení ČNB se zaměřením na její nezávislost a odpovědnost. Doposud byla hlavním cílem většiny centrálních bank cenová stabilita a centrální banky v Západní Evropě a USA byly úspěšné v...
|
|
|
Česká národní banka, právní postavení a náplň činnosti
Kočová, Olga ; Bakeš, Milan (vedoucí práce) ; Kohajda, Michael (oponent)
Název: Česká národní banka, právní postavení a náplň činnosti Abstrakt Cílem této diplomové práce je zanalyzovat současnou právní úpravu postavení České národní banky, její náplň činnosti a kompetence s ohledem na historický vývoj této instituce, a to se zaměřením na oblasti emise bankovek a mincí, měnové politiky, finanční stability, dohledu nad finančním trhem a možných dopadů přijetí eura v České republice. První část práce bude věnována historickému vývoji a základní charakteristice České národní banky jako centrální banky, bude vymezena její organizační struktura, hospodaření, nezávislost a cíle, které sleduje. Následující kapitoly se budou zabývat jednotlivými okruhy činností, které Česká národní banka v souladu se svým hlavním cílem vykonává. Podrobněji bude rozebrána její emisní funkce, provádění měnové politiky a její nástroje, analýza finanční stability a výkon dohledu nad jednotlivými segmenty finančního trhu. Poslední část bude věnována problematice přijetí jednotné evropské měny v České republice a změnám, které by s tímto zavedením byly spojeny. Klíčová slova Česká národní banka, centrální bankovnictví, měnová politika, regulace a dohled, finanční stabilita
|
host ::
RSS.