|
|
Forks and airdrops in cryptomarkets: Investment opportunities or thin air?
Hotovec, Petr ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kurka, Josef (oponent)
Kryptoměny představují relativně novou oblast výzkumu, kde zatím neproběhlo mnoho studií událostí, které by zkoumaly vliv oznámení novinek na kryp- toměnové výnosy. Tato práce zkoumá vliv oznámení hardforků a aidropů na kryptoměnové výnosy za užití metodologie event study. Forky a aidropy jsou zkoumány na 22 kryptoměnách z první stovky kryptoměn dle tržní kapitalizace. Výsledky ukázaly, že průměrné abnormální výnosy v den oznámení nejsou stati- sticky signifikantní, což je v silném kontrastu s většinou studií zkoumajících akciové trhy a ukazuje to na neefektivitu kryptoměnového trhu, jelikož ab- normální výnosy jsou statisticky signifikantní až s dvoudenním zpožděním od oznámení. Výsledky jsme interpretovali tak, že informace na kryptoměnových trzích jsou velice zmatečné a nespolehlivé a z toho důvodu investoři vyčkávají na jejich potvrzení, což se projevuje dvoudenním zpožděním. Klíčová slova kryptoměna, airdrop, hard fork Název práce Forky a airdropy na kryptotrzích: In- vestiční příležitost nebo investice do vz- duchu? E-mail autora hotovecpetr@gmail.com E-mail vedoucího práce ladislav.kristoufek@fsv.cuni.cz
|
|
|
Significance of different financial ratios in predicting stock returns: NYSE - cross-industry analysis
Coufal, Matěj ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Kurka, Josef (oponent)
Tato studie si klade za cíl vyzkoumat schopnost následujících sedmi proměnných předpovídat akciové výnosy na New York Stock Exchange: P/E poměr, dividen- dový výnos (DY), poměr dluhů a vlastního kapitálu (D/E), poměr účetní hod- noty a tržní ceny (B/M), výnosnost aktiv (ROA), výnosnost vlastního kapitálu (ROE), tržní kapitalizace (MC). Firmy vybrané pro analýzu jsou rozděleny do pěti odvětví (letecké, počítače a software, finanční služby, jídlo a nápoje, energie), což umožňuje pozorovat rozdíly mezi sektory co se týče statistické významnosti jednotlivých regresorů. Schopnost šesti poměrových ukazatelů a tržní kapital- izace předpovídat akciové výnosy je zkoumána v období únor 2010 - únor 2020, přičemž jsou zohledněny tři investiční období: tři měsíce, jeden rok, tři roky. Re- gresní modely panelových dat odhalují odlišné signifikantní proměnné pro každé odvětví a ukazují, že síla vztahu mezi těmito regresory a očekávaným výnosem akcie roste s delším investičním horizontem.
|
|
|
Is ESG a resiliency factor for company stock returns during a crisis? Evidence from Europe during the covid-19 pandemic
Krameš, David ; Novák, Jiří (vedoucí práce) ; Kurka, Josef (oponent)
Cílem této práce bylo zkoumat, zda vysoký výkon v oblasti ESG slouží jako faktor odolnosti pro výnosnost akcií firem během krizí. Použitím DID estimá- toru pro 3 různé regiony a časování treatmentů jsem zjistil, že vysoký výkon v oblasti ESG skutečně sloužil jako faktor odolnosti pro výnosnost akcií ve krátkodobém horizontu během pandemie covid-19, přičemž firmy s vysokým ESG měly o 1,125 až 4,785 % vyšší přebytečné logaritmické výnosy akcií ve srovnání s firmami s nízkým ESG během 15 dnů. Toto je pravděpodobně důsledek jejich nižší vnímané rizikovosti. Zároveň jsem zjistil, že tento efekt je poháněn především pilířem S a pro evropské společnosti zejména finančnick- ými a zdravotnickými firmami. V delším období jsem zjistil, že se tento efekt obrací a ESG se stává negativním faktorem. Věřím, že důvodem pro tento jev jsou preference investorů, kteří opět začínají vyhledávat rizikovější investice. Finálně jsem zjistil, že pro evropské a americké firmy je efekt vysokého skóre v pilíři G negativní i během normálního období.
|
|
|
SPACs and IPOs: Consequences on Short-term and Long-term performance
Švancara, Jan ; Kurka, Josef (vedoucí práce) ; Čech, František (oponent)
Tato práce zkoumá rozdíly v burzovním výkonu se zaměřením na společnosti, které byly před vstupem na burzu nevýdělečné. Tyto firmy byly rozdělené do dvou souborů, firmy z prvního souboru realizovaly Initial Public Offering (IPO), zatímco společnosti tvořící druhý vzorek využily Special Purpose Acquisition Company (SPAC). Buy-and-hold Abnormal Returns (BHARs) a Cumulative Abnormal Returns (CARs) jsou dva typy abnormálních výnosů, které se použí- vají k měření výkonnosti akciového trhu. Výkonnost byla zkoumána ve čtyřech různých časových horizontech, přičemž dva z nich jsou v této práci považovány za krátkodobé a další dva za dlouhodobé. Výsledky ukázaly, že nevýdělečné SPACy jsou ve všech časových horizontech výrazně překonány neziskovými IPO. Dále byl vyvinut model, který předpovídá, zda firma vstoupí na burzu prostřed- nictvím IPO nebo SPAC. Ze zjištění vyplynulo, že výše naceněné společnosti s vyšším zadlužením budou s větší pravděpodobností volit SPAC oproti IPO. Klasifikace JEL D22, G34, G15, G11, O51 Klíčová slova SPAC, IPO, neprofitabilní, výkonnost, neg- ativní, příjem, ztráta, BHAR, CAR Název práce Následky krátkodobé a dlouhodobé výkonosti SPACů a IPO
|
|
| |
|
| |
|
|
Gold, oil, and stocks as safe havens for Bitcoin
Nedvěd, Martin ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kurka, Josef (oponent)
Bitcoin je mnohdy pro jeho vlasnosti jako je uchovatel hodnoty, omezená nabídka a bezpečný přístav přirovnáván ke zlatu. Vzhledem k extrémním cenovým po- hybům by však mohli investoři naopak hledat bezpečné útočistě proti Bitcoinu. V této práci studujeme, zda je tato vlastnost u některého tradičního aktiva. Konkrétně analyzujeme zlato, ropu a akcie jako bezpečné přístavy pro Bitcoin v období mezi rokem 2014 a březnem 2022. Závěr naší analýzy dokládá, že zlato se chová jako silný bezpečný přístav což naznačuje tradiční roli zlata jako úkryt během nejistoty i pro krypto aktiva. 1
|
|
| |
|
|
Impact of Capital Structure and Its Changes on the Value of Companies Obtained Through the Discounted Cash Flow Formula
Chyba, Jakub ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Kurka, Josef (oponent)
Práce se zabývá problémem používání nesprávných vah vlastního jmění a dluhu ve Váženém průměru nákladů kapitálu v Metodě diskontovaných pěněžních toků pro firmu. V teoretické části prezentuji učebnicové odvození zmíněné metody a algebraicky ukazuji nutnost používání cílové tržní hodnoty vlastního jmění ve Váženém průměru nákladů kapitálu, aby tato metoda vedla k výsledkům bez systematické chyby. Dále argumentuji, že v praxi se více než často používá aktuální tržní hodnota vlastního jmění namísto cílové hodnoty. V praktické části se snažím kvantifikovat systematické chyby, které mohou plynout z používání špatných vah pro vlastní jmění. Modeluji výsledné systematické chyby na základě proměnných jako Návratnost investovaného kapitálu a růstových profilů. Ve svých modelech nacházím, že relativní hodnota systematické chyby se ceteris paribus stává větší s nižší Návratností investovaného kapitálu a větším relativním rozdílem mezi cílovou hodnotou vlastního jmění a hodnotou vlastního jmění použitou ve Váženém průměru nákladů kapitálu.
|
|
|
Significance of different financial ratios in predicting stock returns: NYSE - cross-industry analysis
Coufal, Matěj ; Mejstřík, Michal (vedoucí práce) ; Kurka, Josef (oponent)
Tato studie si klade za cíl vyzkoumat schopnost následujících sedmi proměnných předpovídat akciové výnosy na New York Stock Exchange: P/E poměr, dividen- dový výnos (DY), poměr dluhů a vlastního kapitálu (D/E), poměr účetní hod- noty a tržní ceny (B/M), výnosnost aktiv (ROA), výnosnost vlastního kapitálu (ROE), tržní kapitalizace (MC). Firmy vybrané pro analýzu jsou rozděleny do pěti odvětví (letecké, počítače a software, finanční služby, jídlo a nápoje, energie), což umožňuje pozorovat rozdíly mezi sektory co se týče statistické významnosti jednotlivých regresorů. Schopnost šesti poměrových ukazatelů a tržní kapital- izace předpovídat akciové výnosy je zkoumána v období únor 2010 - únor 2020, přičemž jsou zohledněny tři investiční období: tři měsíce, jeden rok, tři roky. Re- gresní modely panelových dat odhalují odlišné signifikantní proměnné pro každé odvětví a ukazují, že síla vztahu mezi těmito regresory a očekávaným výnosem akcie roste s delším investičním horizontem.
|
host ::
RSS.