|
|
Venture Capital Financing
Zapletal, Václav ; ACCA, Petr Vykydal, (oponent) ; Režňáková, Mária (vedoucí práce)
This master´s thesis focuses on venture capital financing in the Czech Republic. It identifies ways in which companies benefit from private equity investments and through analysis of four illustrative case studies it determines further possibilities of how to motivate managers of companies to perform even more. I have also sought for any spaces for improvement in the Czech private equity environment concerning tax and legal matters. To be able to make sound recommendations, I have also analysed two private equity investments from highly developed market in the United Kingdom. As the result of this thesis, I have found out several areas for improvement. These relate to establishing a special tax rate for small companies; enabling both pension funds and insurance companies to invest into private equity and venture capital and provide more generous tax deductibility of research and development expenditures. Relating to the private equity investments in the Czech companies, more emphasis should be put on the function of Board of Directors; managers who undertake management buy-out should also mortgage their houses, or invest their 2-years salary in the company and managerial packages of incentives should be continuously modified in order to ensure that managers are motivated to perform their utmost.
|
|
|
Private Equity funds and their performance in the post-crisis period
Koníř, Štěpán ; Krištoufek, Ladislav (vedoucí práce) ; Kučera, Adam (oponent)
Tato práce se zaměřuje na téma fondů soukromého kapitálu a jejich ovlivněním ze strany makroekonomických faktorů. Nedávné změny v politikách hlavních centrálních bank zapříčinily popularizaci otázky ohledně vlivu jejich akcí na výkonnost těchto fondů. S použitím vzorku 100 pozorování z databáze Cambridge Associates jsme identifikovali negativní dopad nízkých úrokových sazeb na mezi kvartální růst výkonnosti těchto fondů. Následně jsme se pokusili zodpovědět otázku, zdali fondy soukromého kapitálu operující v post-krizových letech mají v průměru větší růst než fondy v předkrizových letech. Bohužel, se nám nepodařilo odmítnout nulovou hypotézu o neutrálním efektu, tak tato otázka zůstává jako potenciální téma pro další výzkum. Poslední hypotézu o mezi dekádním zvýšení vlivu nízko úrokového prostředí na výkonnost fondů soukromého kapitálu jsme testovali s použitím vzorku 3092 pozorování z databáze Bloomberg, Následně jsme tuto hypotézu potvrdili, přičemž výsledný efekt o větším pozitivním vlivu nízko úrokového prostředí na výkonnost těchto fondů naznačuje, že s aktuálním zvedáním úrokových sazeb by výkonnost těchto fondů mohla poklesnout v budoucnu.
|
|
|
Performance of Private Equity Backed IPOs: Evidence from European Market
Říha, Jakub ; Fencl, Tomáš (vedoucí práce) ; Pečená, Magda (oponent)
Tato práce zkoumá finanční výkonnost primárních emisí akcií nabízených tzv. private equity fondy (anglicky private equity backed IPOs, dále jen "PE-backed IPOs"). Zkoumali jsme Evropský trh v období mezi lety 2000 až 2017, kdy trh primárních emisí akcií zažil enormní růst. Hlavním úkolem bylo porov- nat finanční výkonnost těchto PE-backed IPOs s ostatními primárními emisemi akcií a s trhem. Dále jsme zkoumali, jaký vliv mají tzv. valuační drivery na finanční výkonnost primárních emisí. Jako hlavní metodu pro porovnání fi- nančních výkonností jsme použili abnormální buy-and-hold výnosy s tzv. boot- strapped skewnwess-adjusted t-statistikou. V případě valuačních driverů jsme pracovali s OLS regresí. Hlavní závěry jsou, že Evropské PE-backed IPOs mají vyšší finanční výkonnost než trh, a to především ve Spojeném Království a v Západní Evropě. Výkonnost PE-backed IPOs je také lepší než výkonnost os- tatních primárních emisí, opět především ve Spojeném Království a v Západní a Severní Evropě. Co se týče valuačních driverů, bylo pozorováno několik sig- nifikantních korelací, nicméně jejich vypovídací hodnota je nepatrná.
|
|
|
Analýza finanční nadnárodní skupiny
Bělčický, Martin ; Blahová, Naďa (vedoucí práce) ; Brada, Jaroslav (oponent)
Cílem této bakalářské práce je finančně zanalyzovat dceřinou společnost Arca Capital Bohemia, a. s. během období 2012 až 2015. Data a informace, ze kterých jsem čerpal, jsou veřejně dostupné na portálu Veřejný rejstřík a Sbírka listin Ministerstva spravedlnosti, Česká republika. První část mé práce je teoretická, kde jsem popsal, čím se většinou finanční investiční společnosti zabývají, do kterých odvětví investují, kdo na tyto společnosti dohlíží a reguluje je. V závěru teoretické části představuji finanční nástroje, které tyto společnosti nabízejí svým investorům, aby u nich investovali. V praktické části představuji analyzovanou společnost a poté její finanční analýzu. Ve finanční analýze se zabývám absolutními ukazateli, rozdílovými ukazateli, poměrovými ukazateli, dále bonitním modelem a bankrotním modelem. Všechny ukazatele jsou vždy představeny a následně praktikovány na společnost Arca Capital Bohemia. U výpočtů je vždy zhodnocení společnosti a srovnání s konkurenční společností. V závěru práce uvádím kompletní zhodnocení finančního zdraví společnosti.
|
|
|
Zdanění investičních fondů
Netrhová, Anna ; Tepperová, Jana (vedoucí práce) ; Tecl, Jan (oponent)
Hlavním cílem diplomové práce na téma Zdanění investičních fondů je popsat zdanění investičních fondů v České republice a zhodnotit změny navrhované společností CVCA a AKAT v oblasti zdanění private equity fondů. Ke splnění tohoto cíle byla použita analýza současného systému zdanění investičních fondů v České republice, navrhovaných změn a dedukce. Dílčí cíle jsou: popsat možnosti investování do fondů, definovat fungování private equity v České republice, analyzovat závislost investic do private equity na vybraných makroekonomických ukazatelích a popsat zdanění investičních fondů v Lucembursku a definovat v čem je zdanění PE fondů nevýhodnější proti přímé investici. Pro splnění dílčích cílů v práci bude použita analýza systému investování do private equity, korelační analýza vybraných makroekonomických ukazatelů a investic do private equity fondů a popis způsobu zdanění private equity fondů v Lucembursku. Obecně lze říci, že při navrhování změn ve zdanění private equity fondů by bylo vhodné se inspirovat již zavedenými fungujícími systémy v jiných zemích, jako je například Lucembursko.
|
|
| |
|
|
Private Equity
Plavec, Martin ; Hraba, Zdeněk (vedoucí práce) ; Pokorný, Jan (oponent)
73 ABSTRAKT Tato práce se zabývá odvětvím private equity. Jejím cílem je proto představit uceleně a v souvislostech private equity jako svébytné odvětví dnešní ekonomiky, poskytnout vhled do fungování obchodního modelu private equity a rozebrat mechanismus transakce, kterou private equity fondy při investicích nejběžněji používají. Práce je rozdělena do tří kapitol, které odpovídají jednotlivým dílčím cílům. První kapitola vymezuje pojem private equity a následně se zabývá historií tohoto odvětví a jeho ekonomickou výkonností. Pojem private equity zahrnuje investice do základního kapitálu veřejně neobchodovaných společností. Private equity jako odvětví nabývá na významu přibližně od 80. let minulého století, přičemž jeho ekonomická výkonnost je vyšší než zhodnocení nabízené na veřejných akciových trzích. Druhá kapitola se věnuje obchodnímu modelu private equity fondů, jejich struktuře, životnímu cyklu a investičnímu procesu. Private equity fondy mají formu limited partnership, které je řízeno profesionální investiční společností, zatímco investoři fondu pouze poskytují potřebný kapitál. Fondy jsou typicky zakládány na dobu deseti let a průběh jejich životního cyklu je nejlépe charakterizován tzv. J-křivkou. V jeho rámci lze rozlišovat období vyhledávání investic, následně dobu jejich držení a konečně období...
|
|
|
Economic capital management of top-ranked world banks
Vejdovec, Ondřej ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Baruník, Jozef (oponent)
Práce se zabývá managementem ekonomického kapitálu v nejlépe hodnocených světových bankách. V úvodní části je shrnut základní teoretický rámec problematiky, ze kterého pak vycházíme v hlavní - empirické části. Jelikož ekonomický kapitál není standardně vykazovanou položkou v žádné z dostupných databází, sestavili jsme z výročních zpráv top padesáti světových bank roku 2008 vlastní databázi o ekonomickém kapitálu, na jejímž základě byla pak provedena rozsáhlá empirická studie zaměřená na roky 2007 až 2008. Z bank ekonomický kapitál reportuje pouze přibližně třetina, avšak díky přístupu zahrnujícímu jak kvantitativní tak kvalitativní analýzu bylo možné problematiku detailně rozebrat. V rámci kvantitativní analýzy je sledován vývoj ekonomického kapitálu a jeho alokace, měřen rozdíl mezi ekonomickým a regulatorním kapitálem v čase, hledán vztah mezi kvalitou vykazování ekonomického kapitálu a ratingem banky a také vztah mezi výší ekonomického kapitálu a ziskovostí v průběhu finanční krize. Kvalitativní část se zaměřuje na případové studie čtrnácti bank, ve kterých jsou detailněji rozebrána specifika managementu ekonomického kapitálu jednotlivých finančních institucí.
|
|
|
Regulation of Hedge Funds and Private Equity in the Light of the Global Financial Crisis
Šinka, Michal ; Teplý, Petr (vedoucí práce) ; Buzková, Petra (oponent)
Cieľom tejto práce je analýza regulačného rámca nebankových inštitúcií so zvláštnou pozornosťou venovanou hedge fondom a private equity fondom. Práca popisuje činnosť fondov, rozoberá ich výkonnosť počas globálnej finančnej krízy, trvajúcej od roku 2007 až dodnes, a najmä popisuje a analyzuje reformy finančnej regulácie v EÚ i v USA týkajúce sa týchto inštitúcii, ktoré sa objavili ako odpoveď na ekonomickú krízu. Na základe analýzy opatrení, ktoré sú súčasťou prijatých reforiem, je v práci načrtnutý vlastný návrh podoby regulačného rámca pre alternatívne investičné fondy, ktorý by v prípade prijatia viedol k efektívnejšej činnosti sektoru alternatívnych investičných fondov, než aká pravdepodobne bude výsledkom prijatých reforiem. Povaha práce je inštitucionálna, pre jej metodológiu je preto typický rozsiahly prieskum literatúry. Hedge fondy i private equity fondy sú skúmané v predkrízovom kontexte ako i v podmienkach, ktoré priniesla kríza. Práca posudzuje niekoľko hypotéz týkajúcich sa systémového rizika a prístupu novoprijatých reforiem k nemu. Hypotézy sú skúmané najmä pomocou kvalitatívnej analýzy.
|
|
|
Role kultury v oblasti private equity a rizikového kapitálu
De Oleza Ferrer, Carles ; Tyll, Ladislav (vedoucí práce) ; Kubíček, Aleš (oponent)
Hlavním účelem této práce je zjistit, zda investoři pracující v oblasti private equity a rizikového kapitálu pochopit, co je firemní kultura a vzít v úvahu při rozhodování, zda investovat či nikoli do startu nebo cílové společnosti . Za účelem dosažení tohoto cíle , empirický výzkum byl vyvinut , dotazování vzorek soukromými správci equity fondů a profesionální business angels , vybrané náhodně a bez jakéhokoliv osobního připojení k autorovi .
|
host ::
RSS.