|
|
Monetary Transmission Mechanism: A Closer Look Inside the Black Box
Dvořák, Martin ; Vácha, Lukáš (vedoucí práce) ; Lypko, Vyacheslav (oponent)
Nedávné hospodářské a finanční otřesy způsobily, že centrální banky po celém světě začaly intenzivně využívat nástroje tzv. nekonvenční měnové politiky. Pojem nekonvenční znamená odklon od tradičních opatření centrálních bank, která spočívají ve změnách úrokových sazeb. Ačkoli jsou tato opatření široce diskutována odbornou i neodbornou veřejností, dosud pro tento nový fenomén nevznikl pevný a ustálený teoretický rámec. Cílem této práce je vytvořit možný rámec pro vytvoření klasifikace těchto politik a popsat způsoby a transmisní kanály, kterými ovlivňuje reálnou ekonomiku. Empirická část práce nahlíží na nekonvenční politiky pomocí VAR a VER modelů vytvořených na makroekonomických měsíčních datech z let 1999 až 2013, která jsou ve své druhé polovině nekonvenčními politikami velmi silně ovlivněna. Poslední část práce se zamýšlí nad možnostmi budoucí využitelnosti těchto politik jako běžného nástroje centrálních bank a popisuje jejich nedostatky a budoucí výzvy. JEL klasifikace: C32, E40, E44, E50, E52, E58, E60 Klíčová slova: Nekonvenční monetární politika, úroková míra, princip oddělení, struktura bilanční politiky, kvantitativní uvolňování, transmisní kanály, model vektorové autoregrese, VEC model E-mail autora: martin.ptice@gmail.com E-mail vedoucího práce: vachal@utia.cas.cz
|
|
|
Deflation and monetary policy
Vošková, Martina ; Koderová, Jitka (vedoucí práce) ; Kaimova, Nadira (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na přiblížení různých perspektiv vnímání deflace, její dělení, pozitivní a negativní konotace, definování role monetární politiky ve vztahu k deflaci a měnových nástrojů s důrazem na nekonvenčních. Poslední část aplikuje teoretické poznatky na vývoj ve Švýcarsku, popisuje kroky SNB v období 2008-2016, přibližuje nejdříve předikované a následně jejich reálné dopady, dokumentuje vývojem dat a hodnotí jednotlivé monetární kroky. Teoretická část se přiklání k převažujícímu ekonomickému proudu, považuje deflaci za negativní jev a dožaduje se její eliminace. Každý z kroků SNB byl kontroverzním, práce otevírá otázku nutnosti intervencí z roku 2009, vysvětluje důvody zásahů 2011 a strategie exitu z 2015, neopomíjí ani negativní konsekvence a nastiňuje témata odborných diskusí, které intervence ve Švýcarsku spustili. V závěru se dotýká tématu negativní úrokové sazby jako nekonvenčního monetárního nástroje.
|
|
|
Porovnání nekonvenční měnové politiky ECB a FED
Bohůnek, Matěj ; Hnát, Pavel (vedoucí práce) ; Marcel Bluhm, Eric Pentecost and (oponent)
Měnová politika amerického Fedu a ECB se začala výrazně měnit v důsledku celosvětové ekonomické krize. Cílem této práce je analyzovat vývoj nekonvenčních měnových nástrojů v USA a EU po vypuknutí globální krize a dnes s pomocí klíčových ekonomických modelů, jmenovitě IS-LM-BP model a kvantitativní teorie peněz. Práce by měla dále posoudit dopady přijatých nástrojů a programů a vyvodit závěry o jejich úspěchu. Teoretická část vysvětluje model IS-LM-BP a kvantitativní teorii peněz a popisuje nekonvenční měnové nástroje, jenž centrální banky mohou použít při dosažení nulové úrokové sazby. Praktická část analyzuje evropskou a americkou ekonomiku pomocí vysvětlených modelů. Následně jsou popsány a porovnány implementované nástroje Fed a ECB. Tato práce by měla být uzavřena s tvrzením, že transmisní mechanismus byl obnoven pomocí nestandardních opatření, avšak nebylo dosaženo žádoucí stabilizace cenové hladiny.
|
|
|
Kvantitativní uvolňování v Japonsku
Pavlíček, Adam ; Brůna, Karel (vedoucí práce) ; Titze, Miroslav (oponent)
Diplomová práce se zaměřuje na kvantitativní uvolňování v japonské ekonomice. Problematika je nejprve zasazena do teoretického rámce a posléze dána do souvislosti s vývojem moderní japonské ekonomiky. V práci je popsán průběh obou dosavadních vln japonského kvantitativního uvolňování, stejně jako okolnosti jejich spuštění a jejich dosud známé následky. Aplikační část práce představuje vyhodnocení dopadů současné vlny kvantitativního uvolňování, která je provedeno na základě impulse - response analýzy.
|
|
|
Unconventional monetary tools adopted by ECB and FED from 2008 until 2014
Šetková, Lenka ; Hnát, Pavel (vedoucí práce) ; Clayes, Peter (oponent)
Both the ECB and the Fed implemented various unconventional measures in response to the last crisis. While the ECB's policies were based on direct lending to banks, the FED adopted large-scale asset purchases. According to the empirical evidence these policies had economically beneficial effects in the US and the Eurozone but these measures have also certain spillovers which scope and exact impacts are quite difficult to estimate. There have been already many papers focusing on cross-border impacts of the FED's policies, but far less studied the spillovers of the ECB's policies. This work provides a theoretical background concerning the unconventional monetary policies implemented by the ECB and the FED after 2008 and analyse the impacts of ECB's policies on six particular countries outside euro area. The Impulse Responses of output, inflation, domestic interest rate and exchange rate are analyzed via block-restricted VAR model. My results confirm that euro area monetary policy does have an impact on non-euro area countries, although the response of macroeconomic variables in analysed countries are heterogeneous and also differ in the period before and after September 2008. Countries seem to be indeed affected more by conventional monetary policies until September 2008, but the euro-area monetary policy spills over via unconventional policies after September 2008. Overall, the ECB's policies affect economic activity outside euro area, but does not have significant impact on inflation. Furthermore, the exchange rate just initially drops in response to monetary tightening, but this reaction usually does not last for more than four months.
|
|
|
Nekonvenční měnové politiky v teorii a empirii
LEXA, David
Diplomová práce se zabývá nekonvenčními měnovými politikami, ke kterým významné centrální banky v důsledku globální finanční a hospodářské krize v posledních letech přistoupily. Cílem práce je uceleně představit nejvýznamnější nekonvenční politiky, analyzovat na časových řadách efektivitu těchto přístupů ve vybraných státech (Japonsko, USA, Velká Británie, eurozóna a ČR) a statisticky testovat dopady nekonvenčních politik na mezinárodní obchod.
|
host ::
RSS.