|
|
Does the Spillover Index Respond Significantly to Systemic Shocks? A Bootstrap-Based Probabilistic Analysis
Greenwood-Nimmo, M. ; Kočenda, Evžen ; Nguyen, V. H.
The spillover index developed by Diebold and Yilmaz (Economic Journal, 2009, vol. 119, pp. 158-171) is widely used to measure connectedness in economic and financial networks. Abrupt increases in the spillover index are typically thought to result from systemic events, but evidence of the statistical significance of this relationship is largely absent from the literature. We develop a new bootstrap-based technique to evaluate the probability that the value of the spillover index changes over an arbitrary time period following an exogenously defined event. We apply our framework to the original dataset studied by Diebold and Yilmaz and obtain qualified support for the notion that the spillover index increases in a timely and statistically significant manner in the wake of systemic shocks.
|
|
|
Return and volatility spillovers across financial markets in Central Europe
Ketzer, Jaroslav ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Čech, František (oponent)
Tato diplomová práce se věnuje vztahům mezi akciovými, dluhopisovými a měnovými trhy v České republice, Německu, Polsku a Rakousku v období 2007-2014. Za účelem komplexně popsat propojení mezi trhy jsme využili dva druhy spillover indexů (na základě generalizovaného a strukturálního VAR modelu), dynamické korelační koeficienty odhad- nuté pomocí vícerozměrného GARCH modelu a koeficienty strukturálního VAR modelu identifikovaného prostřednictvím heteroskedasticity ve strukturálních šocích. Tyto me- tody nám umožnily popsat vztahy mezi trhy z různých pohledů, zachytit jejich časový vývoj a získat tak představu o transmisním mechanismu mezi těmito trhy ve střední Ev- ropě. Výsledky, mimo jiné, naznačují zesilující propojení mezi trhy v době finančních krizí, klesající vliv akcií ve prospěch dluhopisů a dominantní postavení rakouského akciového trhu a německého dluhopisového trhu. Zároveň jsme dokázali zachytit vliv evropské dlu- hopisové krize na výši přelivů a na intenzitu propojení mezi trhy. Ukazuje se, že dochází k rozvolnění vztahů mezi dluhopisovými trhy, které může být připsáno např. většímu důrazu na vývoj v jednotlivých zemích. Získané výsledky a jejich případné rozšíření se...
|
|
|
Return and volatility spillovers across financial markets in Central Europe
Ketzer, Jaroslav ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Čech, František (oponent)
Tato diplomová práce se věnuje vztahům mezi akciovými, dluhopisovými a měnovými trhy v České republice, Německu, Polsku a Rakousku v období 2007-2014. Za účelem komplexně popsat propojení mezi trhy jsme využili dva druhy spillover indexů (na základě generalizovaného a strukturálního VAR modelu), dynamické korelační koeficienty odhad- nuté pomocí vícerozměrného GARCH modelu a koeficienty strukturálního VAR modelu identifikovaného prostřednictvím heteroskedasticity ve strukturálních šocích. Tyto me- tody nám umožnily popsat vztahy mezi trhy z různých pohledů, zachytit jejich časový vývoj a získat tak představu o transmisním mechanismu mezi těmito trhy ve střední Ev- ropě. Výsledky, mimo jiné, naznačují zesilující propojení mezi trhy v době finančních krizí, klesající vliv akcií ve prospěch dluhopisů a dominantní postavení rakouského akciového trhu a německého dluhopisového trhu. Zároveň jsme dokázali zachytit vliv evropské dlu- hopisové krize na výši přelivů a na intenzitu propojení mezi trhy. Ukazuje se, že dochází k rozvolnění vztahů mezi dluhopisovými trhy, které může být připsáno např. většímu důrazu na vývoj v jednotlivých zemích. Získané výsledky a jejich případné rozšíření se...
|
|
|
Impact of Economic Crisis Announcements on BRIC Market Volatility
Srnic, Stefan ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Šopov, Daniel (oponent)
In this thesis, we aim to find the effect of economic crisis announcements arising from the US subprime mortgage crisis and European sovereign debt crisis on the market volatility in theBRIC countries. We implement a GARCH model in order to compare the effect of individual news announcements and find that the US crisis had a bigger impact on BRIC market volatility than the European crisis. Of particular note, we find the US bailout had a higher impact than the failure of Lehman Brothers or any European crisis dates that were considered. We then examine the volatility transmission mechanism by implementing a VAR model to create a spillover index. Following, we apply a rolling window approach, creating spillover plots which show that both return and volatility spillovers are affected by crisis announcements. The importance of our results are related to investor decision making, particularly the relationship between market return and risk in developing country markets. Far to our knowledge, no recent literature has compared the two crises in the way we have nor with the datasets we have used.
|
host ::
RSS.