|
|
Kvantitativní uvolňování versus tzv."helicopter money" a jejich účinnost
Pyatova, Victoria ; Šíma, Ondřej (vedoucí práce) ; Hába, Stanislav (oponent)
Bakalářská práce zkoumá vliv kvantitativního uvolňování na ekonomiky USA, Velké Británii a Eurozóny, zaměřuje se hlavně na podmínky a strukturu ekonomiky, které determinují rozsah a velikost efektu. Analýza ukázala, že nekonvenční měnová politika měla omezený dopad v Eurozóně, neboť bankovní sektor vykazuje velmi špatné výsledky v porovnání s efektivní implementaci politiky v USA a ve Velké Británii, kde hlavní role alokování aktiv byla dána finančnímu trhu. Experimentální koncept nazvaný Helicopter Money je představen jako nová metoda pro země Eurozóny, která by měla podpořit hospodářský rozvoj. Výhody a nevýhody Helicopter Money jsou obecně diskutovány dobře známými ekonomy, stejně jako mechanismy jeho implementace. Byly aplikovány makroekonomické modely a teorie, aby se ukázal bližší pohled na koncept. Autorka práce vidí vysoký potenciál pro Eurozónu v krátkodobém i dlouhodobém horizontu za podmínky, že větší nabídka peněz bude podporována korespondující fiskální politikou.
|
|
|
MAKRO-FINANČNÍ MODELOVÁNÍ VÝNOSOVÉ KŘIVKY - APLIKACE NA ČESKÁ DATA
Škop, Jiří ; Mandel, Martin (vedoucí práce) ; Kodera, Jan (oponent) ; Komárek, Luboš (oponent)
Disertační práce se zabývala makro-finančními modely české výnosové křivky, které ji umožňují modelovat jako celek a které patří do skupiny vícefaktorových modelů, kde jednotlivé faktory jsou nepozorovatelné či latentní veličiny. Tyto veličiny pak obvykle nesou intuitivní název jako je úroveň, sklon či zakřivení. Společné makro-finančním modelům je to, že se nepokouší pouze zachytit výnosovou křivku pomocí latentních faktorů, ale dát jim i ekonomickou interpretaci. Většinou je na finanční model navázán buď model typu VAR, kde endogenními i exogenními proměnnými jsou makroekonomické proměnné, nebo je připojen malý makroekonomický model založený například na nové keynesovské ekonomii. Takovýto model nám umožňuje dát odpověď, (1) do jaké míry makroekonomické proměnné ovlivňují výnosovou křivku a popřípadě, (2) jak jsou makroekonomické proměnné zpětně výnosovou křivkou ovlivňovány. V české malé otevřené ekonomice hraje důležitou roli vnější prostředí (zejména vývoj v eurozóně, ale i například dopad vývoje globálního sentimentu investorů vůči rizikovějším instrumentům) a také kurz CZK/EUR, což bylo nutné vzít v případě aplikace na česká data v úvahu. Ukazuje se, že dočasné makroekonomické a finanční šoky (do inflace, mezery výstupu, kurzu CZK/EUR, zahraniční poptávky atd.) mají výrazný dopad na krátký konec křivky, zatímco spotové sazby delších maturit reagují zanedbatelně. Sazby delších maturit mohou být vychýleny výrazněji v případě delšího trvání šoků (s dopadem do inflačních očekávání) či v případě šoku do inflačního cíle a reálných rovnovážných sazeb.
|
host ::
RSS.